融資租賃自從上世紀80年代引入中國至今已經(jīng)28年，到現(xiàn)在還處于幼稚階段。其中一個重要原因就是人們對融資租賃缺乏最原始、最基本的認識，導(dǎo)致租賃公司的經(jīng)營定位、業(yè)務(wù)的規(guī)范操作、行業(yè)主管部門的有效監(jiān)管、業(yè)內(nèi)政策的正確呼吁，都出現(xiàn)這樣或那樣的問題。為此筆者從基本概念說起，特撰寫系列文章，與業(yè)內(nèi)同仁共同磋商。

    美國是融資租賃的發(fā)源地，雖然中國的融資租賃起源于日本模式，經(jīng)歷了近20年的挫折后終于了解到美國的融資租賃是什么樣子的，并以為美國的租賃發(fā)展模式就是全世界乃至中國的發(fā)展模式。事實上，美國是原創(chuàng)者，他們經(jīng)歷的千辛萬苦不是其他后來人所經(jīng)歷的。他們的成功經(jīng)驗很容易被后人模范。因此后面的人省去了許多不必要的經(jīng)歷，許多美國后期發(fā)展模式也被新興國家先期引入。因此美國的發(fā)展模式一定不是其他國家的發(fā)展模式。

    美國融資租賃發(fā)展階段

    按照世界租賃大師，美國籍印裔租賃專家阿曼伯的說法，美國的融資租賃經(jīng)歷了5個發(fā)展階段，達到了成熟。

    簡單融資租賃階段——這個階段的租賃有五個特點：承租人有意向承租自己選定的租賃物件；出租人有意向為承租人選定的租賃物件提供金融服務(wù)；簽定的相關(guān)融資租賃合同不可取消；出租人承擔(dān)全額付款購買租賃物件的責(zé)任；承租人承擔(dān)全額支付租金的責(zé)任；期限結(jié)束后以象征性價格將設(shè)備所有權(quán)轉(zhuǎn)賣給承租人；每期租金一般是等額付款；不含任何服務(wù)的提供租賃物件。

    創(chuàng)造性融資租賃階段——為了適應(yīng)市場競爭，不斷的創(chuàng)造新的租賃服務(wù)方式。租賃的方式開始發(fā)生變化衍生出杠桿租賃、返還式租賃、融資轉(zhuǎn)租賃、合成租賃、風(fēng)險租賃、結(jié)構(gòu)式參與租賃等概念性租賃模式，融資租賃業(yè)進入新的增長時期。

    經(jīng)營性租賃階段——是融資租賃發(fā)展的一個高級階段，它的出現(xiàn)主要是受承租人需求的影響，出租人適應(yīng)競爭的需要而產(chǎn)生的。它的運做方式和融資租賃只差一個余值，在會計處理上傳統(tǒng)租賃一樣。但是本質(zhì)上它仍然是提供金融服務(wù)。這個階段社會上已經(jīng)有成熟的二級市場，同時已經(jīng)有具體的融資租賃會計準則界定融資租賃的概念。經(jīng)營性租賃由出租人提取折舊，相對于傳統(tǒng)租賃，經(jīng)營性租賃一般提供全面服務(wù)，包括設(shè)備的維修和保養(yǎng)（不是絕對必須的）；期限結(jié)束后的結(jié)果可以非全額付款，因此有多項選擇；資產(chǎn)風(fēng)險由出租人來承擔(dān)；這時的承租人越來越老練。

    專業(yè)市場細分化階段——租賃已經(jīng)渡過創(chuàng)新階段，產(chǎn)生了許多運作模式。但是這些模式僅限于對企業(yè)的量體裁衣，每個項目都在搞研發(fā)，不能形成規(guī)模。租賃服務(wù)還停留在概念化設(shè)計中。為了擴大租賃市場份額，使租賃服務(wù)作為產(chǎn)品規(guī)�；a(chǎn)，此時租賃服務(wù)不再是一些概念性的東西，而是針對某個行業(yè)具體化的服務(wù)產(chǎn)品，如：飛機租賃、電信租賃、工程機械設(shè)備租賃……等。因為交易規(guī)范化，通用化，使得租賃在經(jīng)濟領(lǐng)域的滲透率迅速發(fā)展，租賃公司之間的競爭更加劇烈。

    成熟階段——這個階段會出現(xiàn)租賃公司并購，重整組合。另一方面出現(xiàn)專業(yè)服務(wù)細分化。不僅租賃品種細分化，租賃業(yè)務(wù)的服務(wù)也細分化。結(jié)果使強者越強，弱者淘汰。這個時期租賃對市場的滲透率不會有太大變化，也就是說在市場總的份額一定的情況下，公司之間產(chǎn)生激烈的競爭；結(jié)果是租賃公司的利潤進一步盈利率下降；租賃公司經(jīng)營關(guān)注點不再是什么風(fēng)險問題，政策問題，而是要強調(diào)資產(chǎn)增值的重要性；最終與其他行業(yè)形成聯(lián)盟關(guān)系。

    中國融資租賃發(fā)展經(jīng)歷

    融資租賃需要在完整的市場經(jīng)濟環(huán)境下才能健康發(fā)展。由于中國的經(jīng)濟體系現(xiàn)在還在轉(zhuǎn)型中，許多法律法規(guī)，政策環(huán)境，經(jīng)濟環(huán)境和人們的投資意識、消費意識、信用意識都不健全，因此發(fā)展了28年仍然處在幼稚階段。因此還談不上什么發(fā)展階段，只能說是發(fā)展經(jīng)歷。只有真正地促進投資、增加稅源、擴大就業(yè)和消費的租賃，才是融資租賃的本來面目。

    中國的融資租賃起源于改革開放初期，在資金、設(shè)備、技術(shù)、管理嚴重匱乏，金融還處于嚴格管制的計劃經(jīng)濟階段，外資為了變相進入中國，而且中國也為此作為試點開個口子，因此變相貸款的簡單融資租賃成為主流。如果稱為階段，這個階段從1981年至1999年延續(xù)了18年。后期因信用環(huán)境急劇惡化，貸款出現(xiàn)的所有問題，融資租賃都趕上了。只不過最終買單的大都是背后提供資金的銀行（或銀行股東）。

    2000年以后，國家相繼健全了租賃的四大支柱（法律、監(jiān)管、會計準則、稅收），經(jīng)過重組的租賃公司開始回歸融資租賃這個主業(yè)，為了防止重犯過去的錯誤，而且也知道美國的先進經(jīng)驗是什么樣子的。行業(yè)開始擺脫了日本模式，進入了所謂的創(chuàng)新階段。在這個時期，幾乎什么樣的創(chuàng)新都有，什么樣的模式都做。后發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新成本非常高，不具普遍性，規(guī)模化生產(chǎn)，且風(fēng)險大，有點得不償失。逐步發(fā)現(xiàn)針對租賃物件進行專業(yè)化經(jīng)營重要性，開始向?qū)I(yè)化經(jīng)營轉(zhuǎn)變。由于大家都不愿意創(chuàng)新，擔(dān)負創(chuàng)新成本，都在同一領(lǐng)域模仿同一操作模式，因此行業(yè)同質(zhì)化問題特別嚴重。在這個狹小的產(chǎn)業(yè)內(nèi)進行著惡性競爭，同業(yè)交流的習(xí)性也因此消失。

    由于所有的民營金融租賃公司都在做租賃的同時為股東圈錢，因此金融租賃行業(yè)又進行了二次重組。其他類型融資租賃因《融資租賃法》立法程序的啟動，降低準入門檻，開始內(nèi)資融資租賃的審批，融資租賃又一次大量發(fā)展。但因租賃公司信用不夠，操作技術(shù)不高，缺乏開展業(yè)務(wù)的運作資金，把客戶目標(biāo)瞄準大型國企、央企的承租人，借助打破這類潛在承租人的信貸規(guī)模限制，用租賃的方式開展業(yè)務(wù)。

    同期因為卡特比勒、惠普等廠商租賃的成功，帶動一批廠商租賃公司的發(fā)展。給融資租賃業(yè)帶來新鮮血液。

    2007年銀行重返金融租賃業(yè)，他們的進入在大型國企、央企的客戶群中大力發(fā)展。尤其是信貸緊縮期，凸現(xiàn)他們的優(yōu)勢，占據(jù)了融資租賃市場絕大多數(shù)的份額。當(dāng)信貸規(guī)模再 度放開時，這些銀行系的金融租賃公司迷失了方向，有點不知所措。目前似乎清醒一些，正在新的領(lǐng)域?qū)ふ彝黄品较�。他們�(nèi)绾伟l(fā)展，中國的融資租賃業(yè)的健康發(fā)展是由銀行推動還是由廠商推動正處于焦灼階段，尚未分出仲伯。

    廠商租賃的特點是促進投資、拉動消費，增加稅源和就業(yè)，特別符合國家提出擴大內(nèi)需的要求。不足之處是他們注重自己產(chǎn)品的信用銷售，不輕易為他人產(chǎn)品的銷售提供金融服務(wù)，因此規(guī)模擴大進度比較慢。

    銀行系金融租賃公司資金充裕，客戶源豐富，可迅速擴大市場份額。不足之處他們大都把客戶群固定在銀行競爭非常激烈的大型國企、央企，失去了融資租賃成為中小企業(yè)投融資主渠道的優(yōu)勢，失去了市場、服務(wù)、資產(chǎn)管理的優(yōu)勢，把融資租賃當(dāng)流動貸款作，對國家、對社會，對就業(yè)的貢獻率不大。

    不管誰能成為未來引領(lǐng)融資租賃業(yè)發(fā)展的主流，有一點是肯定的：簡單融資租賃的直接租賃業(yè)務(wù)若不能成為主流業(yè)務(wù)，租賃對國家的貢獻率就不會上升。融資租賃業(yè)就不會成熟，依然徘徊在幼稚階段。