融資租賃利率定的高好還是定的低好？這個問題首先要從當(dāng)事人的角度看，通常對承租人好，對出租人就不一定好，反之亦然。其次和租金的定價方式有密切的關(guān)系，用這種方式確定租賃利率認為好的，從另外一種定價方式來看可能就不好。到底哪種方式好？其實在實際操作中，只要項目能做成就好，租賃公司在保證持續(xù)發(fā)展的情況下能滿足客戶需求就好。

    租金定價通常有兩大類，一類是計劃經(jīng)濟思維的定價方式，另一類是市場經(jīng)濟思維的定價方式。不能簡單說哪種方式比另一種方式好，符合科學(xué)發(fā)展規(guī)律就可以。下面我們就從這兩種方式分別從承租人和出租人的角度來看租賃利率的定價能給企業(yè)帶來哪些優(yōu)劣因素。

    在計劃經(jīng)濟思維下租賃利率的確定方式

    這種租賃定價的方式是先確定本金，然后再商談利率，最后根據(jù)本金、利率、租期來確定租金。因為利率優(yōu)先于租金確定，因此利率的高低和租金有很大的關(guān)系。從做法上和貸款的差別不大，歷史上絕大部分租賃公司是這樣給租金定價的，目前有些租賃公司依然還是采用這種方式給租金定價的。

    這種方式的特點是簡單、明了，凡是會做貸款的，都會做這樣的租賃。租賃公司幾乎不關(guān)心租賃物件本身的價值、市場前景和物權(quán)的回收與處分。通常用在租賃公司有低成本的資金來源，股東對租賃公司的回報要求不高，強調(diào)穩(wěn)健經(jīng)營，客戶群體主要是銀行授信企業(yè)的租賃公司。不具備上述條件的租賃公司，若是不采用非正常手段，是無法采用這種方式經(jīng)營的。

    為什么說是“計劃經(jīng)濟思維”而不說“方式”呢？因為現(xiàn)在中國已經(jīng)摒棄計劃經(jīng)濟體系，正在朝市場經(jīng)濟體系過渡，因此計劃經(jīng)濟的“政府撥款”給企業(yè)的做法基本上絕跡，就算有也是通過市場來體現(xiàn)的。因此只有“思維”沒有“方式”。

    這個“思維”是什么呢？假想租賃公司和承租企業(yè)背后有國家發(fā)鈔銀行的無限責(zé)任擔(dān)保，租賃公司以租賃的名義，用近乎“撥款”的方式給承租企業(yè)放款。若承租企業(yè)出現(xiàn)問題還不上租金，做項目的具體經(jīng)辦人不用負責(zé)任人，租賃公司不用負責(zé)任，承租人也不用付責(zé)任，一切由國家“兜底”。

    在這種情況下，對于承租人來說，利率越低越好，對于出租人來說利率越高越好。然而租賃公司為了爭奪市場，只能依靠低利率報價參與市場競爭，依靠規(guī)模獲取絕對額高的利潤。這種方式另一個好處是：若企業(yè)用貸款方式融資，利率和規(guī)模受到銀監(jiān)會監(jiān)管，用租賃方式貸款，可以不受利率和貸款規(guī)模的限制。這樣的租賃公司如果政策許可的話絕對可以達到直接吸收公眾存款的程度。

    在市場經(jīng)濟思維下租賃利率的確定方式

    這種租賃定價的方式是先確定租金，然后再選擇利率，最后根據(jù)回算出本金。因為租金優(yōu)先于利率確定，因此利率的高低和租金就沒有什么關(guān)系了。特別適用于股東對租賃公司回報率要求較高，且不愿意承擔(dān)風(fēng)險，想把融資租賃做成低風(fēng)險高收入中間業(yè)務(wù)的租賃公司。

    這種定價的特點是以客戶為中心，以市場為基礎(chǔ)，在滿足客戶需求的情況下先給定租金，然后反復(fù)測算利率、本金、租期等租金條件因素，最終給租金定價。具體做法是：先根據(jù)企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營情況，預(yù)測未來，在此基礎(chǔ)上測算出潛在承租企業(yè)的最低租金支付能力，然后再根據(jù)承租人的節(jié)稅需要和出租人的融資需要測算出租賃利率，再根據(jù)利率回算租賃本金，看是否符合租賃資產(chǎn)入賬需要。如果不合適還要反復(fù)上述程序，最終確定租賃利率。

    因為一切和市場有關(guān)，租賃公司要把租賃資產(chǎn)銷售出去，需要技術(shù)和和結(jié)構(gòu)設(shè)計，如果再把“低利率”當(dāng)賣點不僅沒有什么實際意義，反而有可能出現(xiàn)對承租人不利的情況。利率是根據(jù)項目的需求通過結(jié)構(gòu)設(shè)計出來的，不是拍腦門定出來的，也不是簡單“具有競爭力”幾個字就可以描述出來的，要通過精算來證實的。

    對于承租人來說，在租金一定的情況下，利率越高，可攤?cè)氤杀镜馁M用越大，上繳的稅費越低，相當(dāng)于部分資產(chǎn)費用化，部分達到加速折舊的目的。這種方式對于想加速折舊，又怕影響利潤收入的企業(yè)非常合適。

    另一方面就是增值稅發(fā)票問題，如果承租企業(yè)需要增值稅發(fā)票抵扣支付的稅款，在購買國產(chǎn)設(shè)備的情況下，在增值稅發(fā)票中抵扣聯(lián)還不能單獨出具給承租人的情況下，承租企業(yè)為了獲得采購租賃物的“買方”臺頭為自己的銷售發(fā)票（復(fù)印件），就不能憑“公允價值”的發(fā)票入賬，而是依據(jù)《企業(yè)會計準則第21號——租賃》第十一條“在租賃期開始日，承租人應(yīng)當(dāng)將租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價值與最低租賃付款額現(xiàn)值兩者中較低者作為租入資產(chǎn)的入賬價值，將最低租賃付款額作為長期應(yīng)付款的入賬價值，其差額作為未確認融資費用�！敝械摹白畹妥赓U付款額現(xiàn)值”入賬，這樣就不需要發(fā)票的正本了。因為租賃公司總控制著發(fā)票正本，還在發(fā)票備注上標(biāo)明產(chǎn)權(quán)，因此也敢把抵扣聯(lián)交給承租企業(yè)用來抵扣增值稅。要保障“最低租賃付款額現(xiàn)值”低于“公允價值”唯一的方式就是提高租賃利率！

    對于出租人 來說，利率如果高了，利差就大了，按照差額納稅的原則，差額越大，稅負就越大。但另一方面租賃公司若銷售租賃資產(chǎn)，如果利率太低，沒有出資人愿意購買，因此把利率做高點對租賃公司出售資產(chǎn)也是有利的。唯一不好解決的是租賃入賬本金太低和租賃公司融資本金不匹配，容易出現(xiàn)資金缺口。如果租賃公司能夠按照租賃的方式做融資租賃，不僅獲取項目的金融收益，還獲得貿(mào)易、服務(wù)、資產(chǎn)管理、財政補貼、稅收優(yōu)惠等多方面收益，可彌補這個缺口，資產(chǎn)收益率也會提高。在這種情況下，租賃公司還是有能力把租賃利率做高以滿足承租人的需求。