日本與中國(guó)同屬東方文化圈，國(guó)民有許多共性，在運(yùn)用融資租賃方面，同樣有諸多相似和可參考之處。本文運(yùn)用中國(guó)外資租賃協(xié)會(huì)張廣志“2019年日本融資租賃行業(yè)發(fā)展概況”提供的數(shù)據(jù)與素材進(jìn)行分析，特此鳴謝。

一、高度關(guān)注融資租賃發(fā)展與經(jīng)濟(jì)周期的正相關(guān)性

日本是亞洲融資租賃的先行者（起步于60年代），經(jīng)歷四個(gè)發(fā)展階段。一是起步期。二是伴隨日本經(jīng)濟(jì)的全面騰飛，融資租賃經(jīng)歷了2007年以前的“黃金十年”高速發(fā)展期（即1997-2007年）。三是隨著2008年亞洲金融危機(jī)，日本泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰，其融資租賃滑入低谷，年度租賃交易額由此前的近8萬(wàn)億日元跌至不到5萬(wàn)億日元，跌幅近37.5%（最低的2010年4.56萬(wàn)億日元，僅相當(dāng)于2006年7.87萬(wàn)億日元的57.94%）。四是最近十年（或者說(shuō)5-10年）日本經(jīng)濟(jì)緩步恢復(fù)，融資租賃也呈平穩(wěn)發(fā)展?fàn)顟B(tài)，租賃交易額維持在5萬(wàn)億日元上下，起伏不大。

融資租賃交易與經(jīng)濟(jì)周期高度正相關(guān)性規(guī)律告訴我們，處于經(jīng)濟(jì)興旺（上升）期，租賃要抓住市場(chǎng)需求旺盛，資金周轉(zhuǎn)順暢之機(jī)，加大投放，占領(lǐng)市場(chǎng)，謀取規(guī)模經(jīng)營(yíng)效益，既以豐厚的當(dāng)期利潤(rùn)提足風(fēng)險(xiǎn)撥備，留足后勁，又以發(fā)展機(jī)遇重組問(wèn)題項(xiàng)目和不良資產(chǎn)，不留后患。而在經(jīng)濟(jì)下行，租賃交易萎縮的時(shí)期，堅(jiān)持風(fēng)控第一，控制投放全力保證資產(chǎn)質(zhì)量，千方百計(jì)及時(shí)處置、化解不良資產(chǎn)，保證信用風(fēng)險(xiǎn)不向流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染。終日乾乾，夕惕若厲，如履薄冰，練好內(nèi)功，以待新的時(shí)機(jī)。如果在經(jīng)濟(jì)下行期，還猛沖猛打上規(guī)模，占市場(chǎng)，要利潤(rùn)，必然埋下風(fēng)險(xiǎn)隱患，后患無(wú)窮。

從租賃的滲透率走勢(shì)來(lái)看，日本融資租賃滲透率（他們用融資租賃的資本投資額與社會(huì)資本投資總額之比來(lái)表述）自1978年開(kāi)始一路高歌猛進(jìn)，由2.67%上升到2002年的最高峰8.97%；2002-2010年受經(jīng)濟(jì)（金融）危機(jī)影響快速下滑到6%左右；此后近10年一直維持在6%上下（小幅波動(dòng)）�？梢�(jiàn)租賃滲透率與經(jīng)濟(jì)周期和租賃交易額總體上具有一致性，由于租賃項(xiàng)目存在一個(gè)建設(shè)周期，因而租賃滲透率比之于租賃交易額的走勢(shì)，有一個(gè)2-3年的時(shí)遲反應(yīng)（尤其是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向下行之時(shí)）。因此，我們可以依據(jù)經(jīng)濟(jì)周期與走勢(shì)，結(jié)合租賃滲透率變動(dòng)去預(yù)測(cè)租賃交易量的發(fā)展，調(diào)整市場(chǎng)（進(jìn)取或守衛(wèi)）策略。

二、租賃標(biāo)的物的投向（與分布）

從2019年的租賃標(biāo)的物分布來(lái)看，日本的信息和通訊設(shè)備租賃物占37%，交通運(yùn)輸設(shè)備占13%，商業(yè)及服務(wù)設(shè)備占11%，工業(yè)設(shè)備占9%，辦公設(shè)備占7%（與上年相比，信息和通訊設(shè)備租賃增幅最大，高達(dá)22.6%，其次是工業(yè)和交通設(shè)備）�？梢�(jiàn)日本與西歐發(fā)達(dá)國(guó)家的租賃物是有差別的，后者以車(chē)輛為租賃物的絕對(duì)主力，比如2010-2019年德國(guó)車(chē)輛占新增租賃業(yè)務(wù)常年保持在70%以上（且有逐年上升之勢(shì)，由2010年的70%逐步上升到2019年的78%），顯示出日本融資租賃界對(duì)信息及通訊業(yè)發(fā)展的重視和支持力度。比之于老牌的西歐發(fā)達(dá)國(guó)家一直由汽車(chē)占居租賃主流地位的傳統(tǒng)，日本租賃更具活力，前景更好。

從租賃的產(chǎn)業(yè)分布來(lái)看，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家（也是融資租賃較發(fā)達(dá)的地區(qū)），第三產(chǎn)業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模占居第一位。日本2019年批發(fā)與零售、服務(wù)業(yè)、醫(yī)療保健、郵政與交通運(yùn)輸、信息業(yè)、房地產(chǎn)及租賃服務(wù)行業(yè)等，占到整個(gè)租賃交易額的63%，而德國(guó)同期服務(wù)業(yè)租賃新增租賃業(yè)務(wù)占比為40%，若加上商業(yè)貿(mào)易占10%，交通運(yùn)輸和電信約10%，建筑業(yè)7%，那么德國(guó)第三產(chǎn)業(yè)租賃業(yè)務(wù)量占比也高達(dá)近70%。

第二位是制造業(yè)，日本制造業(yè)租賃占19%，德國(guó)為17%。

第三是政府部門(mén)，日本政府部門(mén)租賃占11%，大大高于歐美（德國(guó)僅2%）�？梢�(jiàn)東方國(guó)家，政府在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的參與度與影響力均大得多。

此外第一產(chǎn)業(yè)占比小，日本僅1%。

制造業(yè)始終是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的脊梁，不能因?yàn)榈谌a(chǎn)業(yè)的高度發(fā)達(dá)而忽視制造業(yè)的價(jià)值。一般而言，只有制造業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)都高度發(fā)達(dá)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的繁榮根基才穩(wěn)，而不會(huì)出現(xiàn)空心化和泡沫過(guò)大的負(fù)效應(yīng)。
三、經(jīng)營(yíng)性租賃的發(fā)展趨勢(shì)

日本的租賃，國(guó)內(nèi)外呈倒二八分布，即2019年融資租賃投資額79951億日元中國(guó)內(nèi)占81.57%，國(guó)外占18.43%。顯然，日本對(duì)外（跨境）租賃，已經(jīng)走在中國(guó)的前面了。

日本租賃以融資租賃為主，融資租賃與經(jīng)營(yíng)性租賃呈倒三七開(kāi)。其境內(nèi)融資租賃投資額在總投資額的占比達(dá)65%，而境外融資租賃投資額僅占投資總額的6%，即融資性租賃占整個(gè)租賃投資額的70%以上，明顯高于歐美（中日都傾向融資租賃，中國(guó)更甚）。

相應(yīng)的，日本租賃的國(guó)外業(yè)務(wù)以經(jīng)營(yíng)性租賃為主，雖然日本國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)性租賃占到租賃總投資額的16%，國(guó)外經(jīng)營(yíng)性租賃占總投資額的13%，即是說(shuō)經(jīng)營(yíng)性租賃占到整個(gè)租賃投資額的近30%，該比例大大高于中國(guó)。由于日本國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)性租賃與融資租賃呈約二八分布，因而國(guó)外經(jīng)營(yíng)性租賃與融資租賃倒三七（67.28%比32.72%），所以日本租賃開(kāi)拓海外業(yè)務(wù)，多依靠租賃物的物權(quán)，以不轉(zhuǎn)移產(chǎn)權(quán)的短期出租為主，對(duì)我們開(kāi)展異地業(yè)務(wù)具有極好的啟發(fā)。

從2019年當(dāng)年的數(shù)據(jù)來(lái)看，日本國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)性租賃投資額較上年大增37.7%，至少呈現(xiàn)出日本加大國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)性租賃發(fā)展的兆頭（其趨勢(shì)尚待進(jìn)一步觀察），也值得我們認(rèn)真思考，好好學(xué)習(xí)。