從行業(yè)發(fā)展規(guī)律看，金租行業(yè)是金融發(fā)展到一定階段衍生出的新業(yè)態(tài)，是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級催生的產(chǎn)物，它彌補了其他業(yè)態(tài)服務(wù)不到的領(lǐng)域。目前，全行業(yè)有2.6萬億元的規(guī)模，雖然不及銀行業(yè)的百分之一，但在服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)揮了不可替代的作用。金租公司開辟了企業(yè)新的長期融資渠道，穩(wěn)固了企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)，有利于企業(yè)長遠經(jīng)營，這對于任何行業(yè)都意義深遠。

去年中小銀行經(jīng)營脆弱性受到大眾的關(guān)注，我和同業(yè)開玩笑說，其實金租公司經(jīng)營更脆弱，經(jīng)營風(fēng)險、利率風(fēng)險、資本風(fēng)險集于一身。經(jīng)營范圍單一，相對應(yīng)產(chǎn)品也單一，無法分散經(jīng)營風(fēng)險；融資渠道單一，基本為短期資金，長期渠道受阻，而資產(chǎn)端卻都是長期項目，利率風(fēng)險較大；資本消耗嚴(yán)重，在其他行業(yè)難得一見的戰(zhàn)略性決策-增資，卻幾乎需要每年遇到，這不利于股東的穩(wěn)定，公司治理的穩(wěn)固。

資本是金融機構(gòu)吸收損失和抵御風(fēng)險的最終手段。今年以來，經(jīng)濟下行，各行業(yè)受疫情沖擊，金租行業(yè)在盈利增長和資本充足率方面承壓，資本補充的迫切性增強。近年來，金租公司一直參照商業(yè)銀行來監(jiān)管，資本、流動性、風(fēng)控、管理等等，監(jiān)管趨向細(xì)化和強化，監(jiān)管也在逐步完善，比如近期出臺了金租公司評級辦法，資本管理的考核占到很大的權(quán)重。

金租公司資本補充的方式卻很有限。依照銀行標(biāo)準(zhǔn)，推行以資本監(jiān)管為核心的新巴塞爾協(xié)議。根據(jù)巴塞爾協(xié)議規(guī)定資本金的構(gòu)成包括一級和二級資本，即核心和附屬資本。其中，一級資本主要指實收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。二級資本包括一般準(zhǔn)備、重估儲備、優(yōu)先股、長期次級債、可轉(zhuǎn)換債券和混合資本債券。理論上，金租補充資本的方式：一種是內(nèi)源性融資�？抗咀陨碛姆e累，包括留存利潤、計提一般準(zhǔn)備金；二是外源性融資。包括增資、IPO、可轉(zhuǎn)債、定增、永續(xù)債、優(yōu)先股、二級資本債。而在實踐中，金租公司補充資本的方式卻有限。比如優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、永續(xù)債等方式還未有細(xì)則出臺。二級資本債審批也較少，截至目前僅有五家金租發(fā)行過二級資本債。上市也不是金租公司補充資本的主流，僅有江蘇金租在A股主板上市。

自去年以來，政策層面對商業(yè)銀行尤其是中小銀行資本補充的支持力度明顯加大，僅2019年，有15家商業(yè)銀行發(fā)行了5696億元的永續(xù)債，對商業(yè)銀行補充資本起到了很好支撐。今年5月份，金融委發(fā)布了11 項重磅金融改革措施，其中就包括擬出臺《中小銀行深化改革和補充資本工作方案》。銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人近日也表示，支持銀行通過發(fā)行普通股、優(yōu)先股、無固定期限資本債券、二級資本債等方式，拓寬資本補充渠道。近期的國務(wù)院常務(wù)會議還決定，在今年新增地方政府專項債限額中安排一定額度合理補充中小銀行資本金。

金租公司比照商業(yè)銀行監(jiān)管，也理應(yīng)比照商業(yè)銀行的方式來補充資本。呼吁監(jiān)管部門盡快出臺關(guān)于金租公司發(fā)行無固定期限資本債券的細(xì)則，推動其A股上市，鼓勵和支持發(fā)行二級資本債等補充資本的舉措。