“助力“雙碳”目標：新能源融資租賃的市場、模式與產(chǎn)品”平行論壇的圓桌討論環(huán)節(jié)由中電投融和融資租賃有限公司新能源事業(yè)三部總經(jīng)理助理王俊主持，上海申能融資租賃有限公司常務(wù)副總經(jīng)理高一翔、天津排放權(quán)交易所有限公司副總經(jīng)理林翊、上海市申駿律師事務(wù)所高級合伙人袁雯卿律師作為發(fā)言嘉賓參與了本場討論。
　　
　　討論嘉賓分析，新能源市場涉及到四個業(yè)務(wù)場景就是產(chǎn)、輸、儲、用，市場空間非常大，但目前行業(yè)競爭也很激烈。面對內(nèi)卷的壓力，租賃公司一方面要根據(jù)自己的資源稟賦找差異化賽道，另一方面需要做些顛覆式的創(chuàng)新，比如業(yè)務(wù)端關(guān)注氫能等新市場，資金端關(guān)注綠色融資新政等。
　　
　　以下為嘉賓發(fā)言實錄
　　
　　中電投融和租賃王俊 （主持人）
　　
　　尊敬各位領(lǐng)導(dǎo)同行業(yè)的伙伴上午好，我是中電投融和租賃的王俊，我主要負責能源電力、公共事業(yè)這兩個業(yè)務(wù)板塊市場開拓的工作。
　　
　　我覺得最近租賃行業(yè)比較熱的詞是“內(nèi)卷”，我們今天主要討論一下應(yīng)該如何應(yīng)對內(nèi)卷。
　　
　　最近國家主要是發(fā)布了兩個頂層設(shè)計的政策，第一個是共同富裕，也是在國家貧富差距系數(shù)超過1.4背景下提出的。第二個是3060。有人統(tǒng)計過，要實現(xiàn)3060大概花多少錢？就是要實現(xiàn)碳中和，大概花260萬億，這是非常大的一個市場。今天也是非常高興邀請到各位專家來聽一聽他們對新能源行業(yè)融資租賃的看法。
　　
　　首先請高總。
　　
　　上海申能融資租賃有限公司常務(wù)副總經(jīng)理高一翔
　　
　　說到新能源，這個行業(yè)現(xiàn)在肯定是非常的大，國家能源局有一個規(guī)劃，到2030年，非水可再生能源的消費占比，要從目前的12.7%提高到25.9%，非化石能源消費占比達到40%，這是什么概念？相當于從現(xiàn)在開始到2030年，每年這種新能源裝機量會是一個非常大的數(shù)字。除此之外，有一個氫能聯(lián)盟有一個預(yù)測，到2035年整個中國氫能產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值到5萬億，光從這兩個數(shù)字來看，其實新能源容量非常大。結(jié)合租賃，因為新能源場景涉及到業(yè)務(wù)場景，我總結(jié)下來就是四個：產(chǎn)、輸、儲、用。
　　
　　第一個是生產(chǎn)。最常見就是電站的建造，包括上下游組建，各種生產(chǎn)方面。
　　
　　第二個是運輸。電可能占比小一點，氫能要考慮輸送的儲罐、輸送的管道。
　　
　　第三是儲能�，F(xiàn)在很多新能源的路條都需要備儲能上去。
　　
　　第四是用戶端。包括現(xiàn)在的融和換電重卡也非常有名。
　　
　　首先行業(yè)非常大，其次應(yīng)用場景多。第三模式已經(jīng)很成熟了。為什么呢？新能源，新在能源的類別上，而從這個業(yè)務(wù)品種來說其實很傳統(tǒng)，無外乎直租、回租、經(jīng)營租賃，以及做一些C端業(yè)務(wù)，這些東西換湯不換藥，模式很成熟。
　　
　　大家可能覺得新能源是順理成章的一片藍海。我今天想潑一點冷水，其實并沒有大家想得那么容易，因為我感覺到這個行業(yè)很大，但是真正租賃能夠進去有多少？我覺得是大打折扣的，特別是這兩年明顯感覺到競爭壓力，最早我們做的電站，IRR最少可以做到7，但是現(xiàn)在這兩年跌得慘不忍睹，開始為達到4而奮斗，這個4都有點撐不住了，各方的競爭都很激烈。
　　
　　競爭體現(xiàn)在幾個方面：
　　
　　第一個方面是資產(chǎn)端。原來各個地方政府還沒有意識到，所以當時拿到路條資源相對容易。現(xiàn)在特別是今年，各個地方政府把這個當成一個寶，需要更多的條件。你要拿路條需要配備更多產(chǎn)業(yè)資源，能不能給當?shù)貛碇圃鞓I(yè)，為園區(qū)產(chǎn)業(yè)賦能，能不能帶來一個風(fēng)機的配套廠，或者儲能的配套資源。這個要求提上去，等于收購方的成本大幅度的上升。尤其和地方國企比較，央企政治性更高一些，相對來說會更加不惜成本來拿資源。國有企業(yè)今年明顯拿資產(chǎn)的壓力非常大，因為國企在盈利性方面有一定要求的。所以就資產(chǎn)端而言現(xiàn)在明顯難。
　　
　第二個是資金端。之前央行出臺了綠色支持政策。剛看到這個政策我非常開心，終于有資金可以支持我了，結(jié)果仔細研究發(fā)現(xiàn)這個只給銀行，別說商租，金租都拿不到，一下子助力我的東西變成了競爭對手的助力，很多銀行拿著1.75%的資金成本搶生意。銀行對于資質(zhì)好的新能源電站的價格都已經(jīng)突破了4%的這一檔次了。這樣的資金價格對我們造成的壓力非常大。我原來覺得租賃行業(yè)有比較大的空間，現(xiàn)在覺得這個空間壓縮地越來越少。
　　
　　話分兩頭說，還是以發(fā)展眼光來看，因為電站這塊可能已經(jīng)比較成熟了，但是還是有些新領(lǐng)域許多的銀行沒有介入，因為銀行風(fēng)險尺度比較嚴，很多新板塊目前銀行還沒有進去，我們的租賃是不是可以考慮。就比如說氫能今年發(fā)展非常快，我們申能集團在氫能方面投入了很大的力氣，以氫能車為例，柴油車四五十萬，但是氫能的重卡在150、160萬，這個要翻一倍，沒有補貼根本做不了，而且迭代也很快，所以這個市場，如果租賃要進入的話，對風(fēng)險的把控提了很高的要求。但我們需要提前布局，因為租賃不能跟在銀行后面，跟在銀行后面根本沒有活路。
　　
　　我有一個切身體會的例子，原來一年前，我還是一個堅定的新能源車的排斥者，有里程恐慌，結(jié)果沒有想到半年之后我買了新能源車，開到現(xiàn)在不錯，這就是觀念的轉(zhuǎn)變，所有事情都有發(fā)展過程，得預(yù)先布局，不然等到大家都意識到這個問題就來不及了。
　　
　　總結(jié)一下，我個人的觀點是新能源產(chǎn)業(yè)量很大，可以做得很多，但是各家租賃公司真正要做的話，不要盲目得做，首先考慮下自己的資源稟賦，看一下自己在哪方面有優(yōu)勢，在資金方面還是在資產(chǎn)運營管理方面，還是在投資方面。只有發(fā)現(xiàn)自己的特點，自己的長處，從這個地方入手，把自己的優(yōu)勢發(fā)揮到最大再來參與，會比較穩(wěn)妥的。如果你就看到這個火，也不管自己的優(yōu)勢，就一頭沖進來，我估計多半幾年之后一地雞毛。謝謝大家！
　　
　　中電投融和租賃王俊 （主持人）
　　
　　下面邀請?zhí)旖蚺欧艡?quán)交易所的林總，因為碳交易目前比較火，聽一下您這方面的見解。
　　
　　天津排放權(quán)交易所有限公司副總經(jīng)理林翊
　　
　　先簡要把碳市場情況做一個介紹，碳市場從《京都議定書》以后，成為應(yīng)對氣候問題解決的方式。這個實際上在全球很多國家都用了碳市場的機制，包括歐盟，咱們國家試點碳市場，是從11年開始做準備，13年的時候國家啟動了碳市場試點的建設(shè)，天津跟上海一樣，基本上是第一批七家里面的成員。天津2021年實際上做到全國總量第二，12月7號，突破了6000萬噸，基本上上半年5月份的時候，就完成了20年的總量，20年又是19年的13倍，所以碳市場的這種活躍度，包括重視程度大家也都可以看到。
　　
剛才幾位老總也提到了融資租賃，提到了綠色能源、新能源包括內(nèi)卷。其實商業(yè)的本質(zhì)在于解決問題，在于創(chuàng)造價值，對抗內(nèi)卷我感覺非常好的一個模式是實現(xiàn)差異化的發(fā)展，要做出自己的特色。我感覺很多租賃公司現(xiàn)在的模式也是符合咱們國家現(xiàn)在1+N體系里面明確提到的全面準確和完整落實新發(fā)展理念，這里面也做了很多產(chǎn)品方面的組合和布局。對抗內(nèi)卷和降低風(fēng)險，這兩個事我感覺是不矛盾的，尤其是在碳市場領(lǐng)域，碳市場有特別明確的機制叫MRV機制，要有監(jiān)控，有報告和核查的機制，要開發(fā)碳的資產(chǎn)，形成商品才能到市場上交易。而市場實際上有價格發(fā)現(xiàn)的機制，然后定價。
　　
　　所以這里面核心的要素實際上是數(shù)字化，一定要有數(shù)據(jù)，如果沒有數(shù)據(jù)的話，后面所有的工作實際上是不能完成的。數(shù)據(jù)對咱們?nèi)谫Y租賃包括風(fēng)險的降低和控制，是非常重要的，同時對于趨勢的把握也是至關(guān)重要的。
　　
　　從雙碳視角上看一下新能源的平價，現(xiàn)在感受到發(fā)電側(cè)的平價，核心要解決供給側(cè)和需求側(cè)的改革。所以第一個平價是發(fā)電側(cè)，第二個平價是在于需求側(cè)電力化，以及需求側(cè)的儲能的平價。再有可能就是發(fā)電側(cè)的一些傳輸技術(shù)，以及儲能技術(shù)的平價。第四個我個人覺得是氫能。我們接觸到大量交通運輸，包括物流行業(yè)的公司，包括與一些同行做一些交流。他們也有這方面的考慮，現(xiàn)在公路正電力化、去碳化、氫能化，未來像15噸以上的重卡，它的電力化從技術(shù)的角度來說還是需要一個時間周期。但是氫能雖然說現(xiàn)在有一定的技術(shù)方面的，包括成本方面的壓力，以及氫能的站點鋪設(shè)，包括傳輸，這可能會有一些問題，但是氫能能量熱能值，考慮電力綜合成本來說，對特定的運輸場景來說還是非常重要的。這幾個平價標志著新能源未來的趨勢。
　　
　　碳市場里面相對比較關(guān)注的就是政策，技術(shù)和金融。他們對應(yīng)三類問題，一類是社會治理問題；一類是科學(xué)問題；再有一類是經(jīng)濟問題。光有技術(shù)的支撐，光有政策的導(dǎo)向，但是沒有金融，沒有融資租賃的業(yè)務(wù)做支撐，260萬億的規(guī)模，60達峰的目標，其實是很難達到的。包括一些技術(shù)的研發(fā)，包括技術(shù)的實用化，技術(shù)怎么才能落地，這個實際上需要大量的金融的投入。所以咱們?nèi)谫Y租賃這個方面其實起到了很大的作用。
　　
　　回到剛才那兩個主題上來，有了這套機制，應(yīng)用碳市場這個工具，本身要求業(yè)主方提供非常完整的數(shù)據(jù)形成碳市場前置條件，所以從這個視角上來說，結(jié)合融資租賃風(fēng)控體系，會起到非常大的規(guī)避風(fēng)險的作用。
　　
　　碳市場也可以反饋出來很多國家政策的風(fēng)向，因為它會量化很多目標。包括像這次中央的經(jīng)濟會議，原來對化石能源的使用，現(xiàn)在轉(zhuǎn)向排放量和排放強度管控，在這種方式下的轉(zhuǎn)變，對于這種標準要求會越來越高。前端標準越來越高的話，咱們中后臺，尤其有運營能力的融資租賃公司，對它來說風(fēng)控手段和組合更多，這樣可以提升融資租賃業(yè)務(wù)競爭力。有這種競爭力以后，大家自然而然就會解決市場上存在的一些問題，包括國家社會以及業(yè)主方可能會希望解決的問題。比如說排放量的問題，不光是幫著業(yè)主提供新能源設(shè)施的投資和運營，我還能幫助你做一些碳排放方面的增值業(yè)務(wù)。從這種角度來說，融資租賃公司提供的服務(wù)越多，獲取的數(shù)據(jù)越多，做的風(fēng)控就越好，同時在市場上競爭力就越強。有了增值業(yè)務(wù)盈利能力，再加上其他一些金融工具的話，可就不是簡簡單單的能源收益了。
　　
　　從這個視角上來說，對抗內(nèi)卷比較好的方式還是發(fā)現(xiàn)市場和社會問題，通過解決問題來創(chuàng)造價值，通過價值提升融資租賃競爭力。
　　
　　中電投融和租賃王�。ㄖ鞒秩耍�
　　
　　剛才高總和林總都提到了風(fēng)險，我覺得風(fēng)險這一塊袁律師非常有發(fā)言權(quán)。
　　
　　上海市申駿律師事務(wù)所高級合伙人袁雯卿
　　
　　我們團隊服務(wù)的融資租賃客戶非常多，從過去這幾年的情況看，大家的產(chǎn)品模式是在不斷發(fā)生變化，哪怕是在新能源模式上，可能最早大家比較喜歡做得是地方公交公司新能源公交車的融資租賃，但這個業(yè)務(wù)內(nèi)卷非常嚴重，能夠參與的融資租賃公司以金租為主，利率要求非常低，期限又長。還有核心問題，條款設(shè)置，交易結(jié)構(gòu)，基本上話語權(quán)在地方公交公司的手里。其實在這兩年，這些業(yè)務(wù)也會存在信用風(fēng)險，主要問題是地方政府再融資能力下降，其實也會傳導(dǎo)到地方公交公司本身，導(dǎo)致還款能力下降。
　　
　　還有一種新能源網(wǎng)約車融資租賃業(yè)務(wù)，這個業(yè)務(wù)在前兩年咨詢比例非常高，包括一些汽車生產(chǎn)廠商也在蠢蠢欲動，到底怎么來做？融資租賃公司參與網(wǎng)約車的業(yè)務(wù)，承租人作為終端司機管理方跟滴滴網(wǎng)約車簽訂經(jīng)營租賃合同，核心解決的大問題是司機管理運營問題，這些司機怎么樣控制，每天運營多少公里，租金怎么樣作為融資租賃合同項下還款來源。但是這個模式項下哪怕解決司機端的問題，比如司機端常規(guī)模式通過專業(yè)外包第三方團隊，或者通過滴滴這樣一個下屬企業(yè)來提供管理，這樣的模式下仍然有問題。一個眾所周知的因素，滴滴最近因為數(shù)字合規(guī)性問題受到一些影響，它項下這些網(wǎng)約司機的來源有減少，直接傳導(dǎo)到融資租賃的直接租金還款來源受到影響。
　　
　第二個問題是汽車租賃行業(yè)不得不面臨的問題，它的監(jiān)管上，從地方金融局態(tài)度上針對自然人融資租賃汽車業(yè)務(wù)不是特別支持的領(lǐng)域。從法律環(huán)境上講，汽車融資租賃抵押設(shè)置在車管所，跟動產(chǎn)抵押登記完全不一樣，包括放款收保證金的模式跟借貸非常像。其實對很多租賃公司來講去參與汽車租賃業(yè)務(wù)，從蠢蠢欲動已經(jīng)變成到現(xiàn)在審慎小心。最早一批參與新能源汽車的租賃公司已經(jīng)面臨問題了，如果要解除合同收回租賃物難度非常大。一個是新能源汽車處置價值遠遠低于燃油車。第二很多的城市對于新能源汽車其實有管理要求，行使里程數(shù)達到什么程度，使用時間達到多少年，這些限制導(dǎo)致租賃公司理論上收回車輛但是不能處置，因為年限沒有到，根本不滿足法律上監(jiān)管上的要求，這些都是做新能源汽車業(yè)務(wù)必須面對的問題。
　　
　　第三種也是大家做得最多，就是火電、熱電、風(fēng)電，包括生物質(zhì)發(fā)電融資租賃業(yè)務(wù)，這個模式非常成熟，直租業(yè)務(wù)帶EPC工程合同融資租賃，再加上售后回租，一般做一些補貼沒有到位的電站，但是這些傳統(tǒng)比較成熟的模式項下仍然會有各種各樣的問題，比如說直租交易項下，建設(shè)期租賃公司如何風(fēng)險控制，建設(shè)期如果想把未來產(chǎn)生電費收費權(quán)質(zhì)押給收費公司行還是不行，法律肯定可以，這個特定化的要求怎么滿足，租賃公司是否可以直接簽電力建設(shè)工程合同，代替?zhèn)鹘y(tǒng)直租相關(guān)買賣合同，這個會有很大問題。法律上有電力融資租賃物權(quán)和優(yōu)先權(quán)還有沖突。
　　
　　再來，我自己個人感受，有一個不得不面對的問題就是電力訴訟破產(chǎn)都出現(xiàn)了，甚至說大家覺得比較好的水電站都有破產(chǎn)的，包括現(xiàn)在比較網(wǎng)紅知名的生物質(zhì)發(fā)電公司都已經(jīng)破產(chǎn)了，實物之中電力訴訟和處置跟傳統(tǒng)融資租賃業(yè)務(wù)區(qū)別非常大，核心有一個叫做電站股權(quán)，其實應(yīng)該是作為租賃公司核心要去處置內(nèi)容之一，但是這個處置其實跟傳統(tǒng)電站設(shè)備還有租賃物的處置區(qū)別非常大。
　　
　　再來破產(chǎn)階段可能出租人第一個想的是把電站整體型取回，自己去自持運營，這樣一個訴求和破產(chǎn)管理人對電站進行完整重組的訴求肯定是矛盾的，導(dǎo)致一個問題，基本上在破產(chǎn)階段出租人想去取回電站變成不可能，管理人制造各種各樣的壓力，使得租賃公司不能取回，后面要考慮其他方案，比如說供應(yīng)資金方案，或者其他方案還行不行，這大概是傳統(tǒng)比較成熟的電力或者新能源領(lǐng)域要面臨的問題。
　　
尤其今年，我們咨詢了非常多創(chuàng)新產(chǎn)品，也是融資租賃公司問得比較多，最多最熱的就是整縣光伏推進以后租賃公司怎么操作，分布式戶用項目，如果一家一戶做融資租賃，租賃公司面臨人員問題如何來解決，才幾十個人的公司怎么樣做整縣項目。目前我們的感受是，成熟產(chǎn)品也是有的，一般來說租賃公司跟廠商合作，自持一批戶用屋頂項目跟出租人做融資租賃售后回租。第二種出租人直接去跟農(nóng)戶屋頂業(yè)主去簽租賃合同，有直租和回租，廠商或者第三方能源管理公司提供能源管理的服務(wù)來實現(xiàn)租賃公司減少一部分租戶壓力。但是在能源管理協(xié)議簽署過程當中，其實又會出現(xiàn)新問題。
　　
　　碳排放權(quán)已經(jīng)有細則，有交易規(guī)則和登記規(guī)則，先知先行的租賃公司已經(jīng)考慮把碳排放權(quán)委托管理條款放到能源管理協(xié)議當中，這其實可以作為未來租賃公司的管理手段，碳排放有收益，可以作為承租人收入來源之一。其實到目前為止碳排放條款問題，至少我看到過戶用光伏合用協(xié)議當中非常詳細了，承租人是不能撤銷這樣一個委托管理權(quán)限，這些內(nèi)容在新的整縣項目項下會有。
　　
　　整縣項目租賃公司面臨的法律挑戰(zhàn)非常多。我這邊再給大家分享一個比較創(chuàng)新的交易結(jié)構(gòu)，也是很多租賃公司跟我們問的，也是基于行業(yè)內(nèi)卷產(chǎn)生的，大家都在做電站融資租賃，承租人的訴求已經(jīng)從原來的要期限長一點利率低一點，變到有一些更多的要求。融資租賃公司可能是想要配合做經(jīng)營租賃，但是我們央企國企又面臨很大的問題，電站要自持的話，安全生產(chǎn)責任問題怎么來處理。目前，我們做創(chuàng)新的交易結(jié)構(gòu)，可以考慮融資租賃公司先跟能源管理公司簽融資租賃合同，融資租賃合同項下有了租賃物以后電站再以經(jīng)營租賃模式租給承租人，這樣租賃公司生產(chǎn)安全責任就減除掉了，最終終端承租人的經(jīng)營租賃需求也可以滿足到。
　　
　　最后再分享一個小小的新的增信措施的方案。2022年2月份和5月份，我關(guān)注到應(yīng)該是各種各樣的登記細則和交易細則都有出臺了，其實這個租賃公司都是非常先知先覺，目前為止這個碳排放權(quán)，包括碳排放減排額度，實際上未來在法律上可以作為金融交易產(chǎn)品，有現(xiàn)金價值可以直接出售，碳排放額度問題可以考慮作為融資租賃業(yè)務(wù)的增信措施，傳統(tǒng)是股權(quán)、應(yīng)收賬款、電站租賃物，事實上新的業(yè)務(wù)項下把碳排放配額和額度也可以作為將來應(yīng)收賬款質(zhì)押的內(nèi)容。
　　
　　總體來看，其實融資租賃產(chǎn)品可以搞得很豐富，不管是成熟的產(chǎn)品也好，新產(chǎn)品也好，對交易細則和規(guī)則的關(guān)注還是非常重要的。
　　
　　中電投融和租賃王俊 (主持人)
　　
　　大家都提到內(nèi)卷，說一下我個人的看法，其實解決內(nèi)卷無非兩個手段，第一個手段找自己的差異化賽道，第二個手段做顛覆式的創(chuàng)新。
　　
　　差異化賽道，絕大部分租賃公司還是主要在圍繞新能源這個點在做業(yè)務(wù)和競爭，其實我們新能源產(chǎn)業(yè)，整個電源端現(xiàn)在面臨銀行的競爭，可以進一步延伸，儲能，包括向下延伸的用能端，包括現(xiàn)在比如說涉及到新基建數(shù)據(jù)中心等等，包括涉及到民生冷鏈，這些業(yè)務(wù)都是可以做一些延伸的。
　　
　　第二，原有的業(yè)務(wù)創(chuàng)新其實也可以考慮一下，以前好多做新能源租賃的，客戶群體是好多民營企業(yè)。大家逐漸發(fā)現(xiàn)民營企業(yè)市場份額在減少，甚至在逐漸消失，份額去哪了，可以考慮一下客戶群體從民營企業(yè)到了什么企業(yè)，以及它的需求是什么。其實是從民營企業(yè)到一些主要地方國企為主，整個社會正降低電力行業(yè)投資的非技術(shù)成本，這是一個必然趨勢。新的客戶需求是什么，大家可以多去研究，我相信這個市場是充分大的市場，這個市場一定是一個藍海市場，絕對不是一個紅海市場。我也呼吁，租賃公司一起做大這個市場，多加強合作少內(nèi)卷，謝謝大家！