融資租賃公司現(xiàn)在面臨越來越嚴(yán)峻的競爭形勢。平臺(tái)業(yè)務(wù)面臨較大的合規(guī)壓力，少數(shù)地方也有出現(xiàn)違約的情形。產(chǎn)業(yè)類業(yè)務(wù)沒有相應(yīng)的知識(shí)積累也不敢輕易涉足，紅到發(fā)紫的新能源產(chǎn)業(yè)，不少租賃公司一擁而上，價(jià)格已是白菜價(jià)，大金租還可以踩著底線累積資產(chǎn)，中小租賃公司只能望洋興嘆。

經(jīng)營租賃作為融資租賃的近親，自然也進(jìn)入了租賃公司的視野，是否可以作為融資租賃公司新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，也應(yīng)該會(huì)有諸多思考，我試析一二。

首先，要不要做經(jīng)營租賃，做經(jīng)營租賃需要滿足什么樣的條件。從經(jīng)營租賃的業(yè)務(wù)模式上來說，這是一個(gè)重資產(chǎn)的行業(yè)，注意，融資租賃是重資本的行業(yè)，這是有本質(zhì)區(qū)別的。這意味著，經(jīng)營租賃公司除了需要有購買資產(chǎn)的資本外，還要對資產(chǎn)的運(yùn)營有足夠的人力、物力、財(cái)力和管理經(jīng)驗(yàn)，還要忍受短期的折舊對報(bào)表利潤的侵蝕。當(dāng)然所獲也是頗豐的，經(jīng)營租賃的毛利比融資租賃的債務(wù)利差要高不少，而且，資產(chǎn)的殘值也是經(jīng)營租賃公司獨(dú)享的重要利潤來源。融資租賃公司能否涉足經(jīng)營租賃，答案是肯定的，但所需要的條件也是非常苛刻的，不要求短期盈利，投入人力物力財(cái)力孵化，除了公司管理層有相當(dāng)?shù)膽?zhàn)略定力和堅(jiān)定的執(zhí)行力之外，還要處理各種繁雜的小事，這是實(shí)業(yè)與金融的區(qū)別。常聽說，產(chǎn)融結(jié)合，產(chǎn)業(yè)思路與金融思路還是有本質(zhì)區(qū)別，是以融促產(chǎn)，還是以產(chǎn)促融，思路不動(dòng)，效果也往往不同。

其次，選擇什么樣的行業(yè)來做經(jīng)營租賃。這是個(gè)有意思的話題，萬物皆可租賃，但只有少數(shù)能夠形成大的市場。常見的交通工具的租賃，飛機(jī)、船舶、汽車、甚至是共享單車，都有很成熟的經(jīng)營租賃市場。飛機(jī)和船舶租賃，資本要求高。飛機(jī)租賃行業(yè)的門檻較高，歷來都只有少數(shù)玩家在玩，國內(nèi)的像工銀、國銀租賃等大金租是主要飛機(jī)持有者，國外的像AerCap、Avolon這些玩家如雷貫耳。船舶租賃的門檻稍低，但2014年的波羅的海干散貨指數(shù)出現(xiàn)大幅下跌，讓不少船東和租賃公司損失慘重，逐漸也退出了這一市場，剩下交銀租賃等這一船舶租賃的王者。飛機(jī)和船舶資本和專業(yè)門檻太高，不太適合大多數(shù)租賃公司。汽車租賃就是另一個(gè)極端，門檻太低，私家車越來越多，像神州租車和一嗨租車這類頭部企業(yè)都活得頗為艱難，也不太值得融資租賃公司去嘗試了。共享單車是互聯(lián)網(wǎng)公司的最愛，燒錢賺應(yīng)用場景的流量，這是互聯(lián)網(wǎng)公司特有的商業(yè)模式，融資租賃公司顯然玩不了這個(gè)玩法。

那有沒有比較適合的經(jīng)營租賃市場呢，答案可以從上市公司中去尋找。在A股和港股市場，上市的融資租賃公司少說也有十幾家，而上市的經(jīng)營租賃公司卻屈指可數(shù)，建筑機(jī)械租賃行業(yè)有二家上市公司，分別是華鐵應(yīng)急和建設(shè)機(jī)械，特別是頭部企業(yè)華鐵應(yīng)急的業(yè)績表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，還有一家遠(yuǎn)東宏信旗下的建筑機(jī)械租賃公司宏信建發(fā)在港交所遞交了上市申請。對于這個(gè)行業(yè)有深度的研報(bào)數(shù)據(jù)摘錄一二，以華鐵應(yīng)急為例，該公司從建筑周轉(zhuǎn)材料租賃起家，逐漸形成建筑支護(hù)設(shè)備、高空作業(yè)平臺(tái)、地下維修維護(hù)工程三大板塊，2020年毛利率達(dá)到54%，凈利達(dá)24%，近幾年基本都保持穩(wěn)定，特別是其高空作業(yè)車業(yè)務(wù)，出租率能達(dá)到85%，租售比30%以上，對標(biāo)美國成熟市場，至少有3-5倍的增長空間。總之，這個(gè)行業(yè)的前景是很廣闊的。當(dāng)然這只是提供一個(gè)思路，具體的還得各家租賃公司根據(jù)自己的實(shí)際情況去選擇。比如，工程機(jī)械廠商的融資租賃公司做工程機(jī)械經(jīng)營租賃自然是更為順理成章。

最后，融資租賃公司還是要發(fā)揮資金優(yōu)勢，像實(shí)力強(qiáng)大的遠(yuǎn)東宏信可以孵化一個(gè)宏信建發(fā)，中小型租賃公司介入經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)，除非前面所說的太高門檻的行業(yè)，采購租賃物還是沒問題的，缺少的是對租賃物管理能力和處置能力。借助股東或第三方的力量，逐漸學(xué)習(xí)這方面的知識(shí)，做到進(jìn)可攻，退可守，方為穩(wěn)健。