摘要

　　融資租賃行業(yè)作為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度捆綁的金融行業(yè)，在雙碳戰(zhàn)略上升為國家戰(zhàn)略的當(dāng)下，不斷在發(fā)展過程中注入“綠色基因”，彰顯租賃業(yè)的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)，通過“融資+融物”的雙重屬性助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型脫碳。本文結(jié)合國內(nèi)“碳中和、碳達(dá)峰”背景，以實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為切入點(diǎn)，重點(diǎn)研判綠色發(fā)展趨勢，洞察同業(yè)綠色租賃發(fā)展現(xiàn)狀，聚焦租賃行業(yè)綠色發(fā)展機(jī)遇，展望綠色低碳未來。

　　邁入21世紀(jì)，氣候治理成為跨越國界的全球性議題�！栋屠鑵f(xié)定》作為目前國際氣候合作基本制度框架，提出了“將本世紀(jì)全球平均氣溫上升幅度控制在工業(yè)化前水平2攝氏度以內(nèi)，并爭取把溫度升幅限定在1.5攝氏度以內(nèi)”的愿景。根據(jù)聯(lián)合國政府間氣候變化專門委員會(huì)（IPCC）2018年研究測算，要實(shí)現(xiàn)此項(xiàng)目標(biāo)則必須在2030年前將全球溫室氣體年排放總量削減一半，而到本世紀(jì)中葉左右，必須實(shí)現(xiàn)凈零排放。

　　為共同解決氣候問題，彰顯大國擔(dān)當(dāng)，中國將低碳發(fā)展作為落實(shí)“以新發(fā)展理念引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”的具體行動(dòng)，作為“推動(dòng)構(gòu)建人類命運(yùn)共同體”的責(zé)任擔(dān)當(dāng)，并于2020年9月正式提出“碳達(dá)峰”與“碳中和”目標(biāo)，即：

　　到2030年，中國單位GDP的二氧化碳排放要比2005年下降65%以上，非化石能源在總能源消費(fèi)中的比例提升至25%左右，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量將達(dá)到12億千瓦以上；到2060年，綠色循環(huán)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體系和清潔低碳安全高效的能源體系全面建立，能源利用效率達(dá)到國際先進(jìn)水平，非化石能源消費(fèi)比重達(dá)到80%以上。

　　一、重任在肩，責(zé)任為先：

　　碳中和背景下的租賃行業(yè)發(fā)展前景

　貫徹落實(shí)“雙碳”目標(biāo)，對我國有著重要的歷史和現(xiàn)實(shí)意義。一方面，低碳發(fā)展有助于我國加速綠色低碳轉(zhuǎn)型，在改善生態(tài)環(huán)境、緩解氣候危機(jī)的基礎(chǔ)上，顯著提升人民健康水平；另一方面，以綠色低碳技術(shù)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展培育新動(dòng)能，有望進(jìn)一步提升我國競爭實(shí)力。

　　當(dāng)然，實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)是一個(gè)艱巨的過程。我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中工業(yè)比重較高，2021年我國第二產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的39%，而OECD國家平均水平為 22.5%1。我國第二產(chǎn)業(yè)中，鋼鐵、水泥等重工業(yè)占比遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家，高附加值產(chǎn)業(yè)占比仍處于較低水平；同時(shí)，我國目前的能源結(jié)構(gòu)仍然以煤炭為主。2020年，煤炭在我國一次能源消費(fèi)中的比重約為57%，遠(yuǎn)高于多數(shù)發(fā)達(dá)國家，且現(xiàn)階段的CCUS技術(shù)和氫能尚不能進(jìn)入大規(guī)模商業(yè)普及階段。

　　作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的助推器，融資租賃行業(yè)在“雙碳”風(fēng)潮下將迎來重要發(fā)展階段。一方面，實(shí)現(xiàn)碳中和需要約487億元的綠色投資2，我國的綠色租賃發(fā)展、項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)界定、信息披露、行業(yè)規(guī)范等將伴隨著綠色金融體系建設(shè)得到進(jìn)一步完善。另一方面，綠色租賃能力建設(shè)也將加速，有望與銀行、信托、資本市場、保險(xiǎn)、基金、金融科技等領(lǐng)域進(jìn)行深度聯(lián)動(dòng)，推出一系列創(chuàng)新型綠色租賃產(chǎn)品。

　　二、眾合聚力，攜手共進(jìn)：

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型帶來租賃行業(yè)發(fā)展機(jī)遇

　　立足2022年，租賃行業(yè)迎來轉(zhuǎn)型風(fēng)口。“30·60”雙碳目標(biāo)將加速實(shí)體經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型步伐，逐步形成綠色產(chǎn)業(yè)鏈，有助于融資租賃企業(yè)通過“融資＋融物”的雙重屬性和定制化、差異化金融產(chǎn)品，為設(shè)備類固定資產(chǎn)提供資金保障，為綠色租賃項(xiàng)目提供中長期融資，以市場化的方式盤活各類社會(huì)資源和生產(chǎn)要素。目前，伴隨著中國能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型進(jìn)入攻堅(jiān)期，實(shí)體經(jīng)濟(jì)迎來重大轉(zhuǎn)型發(fā)展期，為租賃企業(yè)業(yè)務(wù)開拓帶來無數(shù)可能性�，F(xiàn)將實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢總結(jié)如下：

　　趨勢1：

　　“民航+綠色低碳”生態(tài)圈推進(jìn)綠色航空發(fā)展

　　航空運(yùn)輸業(yè)作為節(jié)能減排的重點(diǎn)行業(yè)之一，實(shí)現(xiàn)綠色、低碳、循環(huán)、可持續(xù)發(fā)展是實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的必然要求，也是建設(shè)多領(lǐng)域民航強(qiáng)國的必然要求。《“十四五”民航綠色發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃》明確，到2025年，中國民航碳排放強(qiáng)度持續(xù)下降，低碳能源消費(fèi)占比不斷提升，民航資源利用效率穩(wěn)步提高；到2035年，中國民航綠色低碳循環(huán)發(fā)展體系趨于完善，運(yùn)輸航空實(shí)現(xiàn)碳中性增長，機(jī)場二氧化碳排放逐步進(jìn)入峰值平臺(tái)期，我國成為全球民航可持續(xù)發(fā)展重要引領(lǐng)者。同時(shí)，民航局印發(fā)《智慧民航建設(shè)路線圖》，將如何推動(dòng)民航與相關(guān)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展提升到新高度，并提出打造“民航+綠色低碳”生態(tài)圈，在全球航空排放治理、低碳民航頂層設(shè)計(jì)、市場機(jī)制建設(shè)與實(shí)施、可再生能源替代與新技術(shù)應(yīng)用方面發(fā)力，拓展民航發(fā)展綠色上線，形成長效可持續(xù)的發(fā)展格局。

　　趨勢2：

　　航運(yùn)綠色走廊推動(dòng)航運(yùn)業(yè)脫碳

　　國際海事組織已充分認(rèn)識到采取氣候行動(dòng)的必要性，并已敦促所有船舶到2050年應(yīng)實(shí)現(xiàn)50%的減排目標(biāo)。作為三大東西向集裝箱航線中最大的一條，亞歐航線具備的減排潛力巨大。一方面，由于燃料成本較低，加之亞歐集裝箱航線上的中東、澳大利亞、歐洲許多貨主都定下了減排目標(biāo)，該航線轉(zhuǎn)為綠色走廊的可行性較高；另一方面，作為亞歐航線上的重要一環(huán)，中國正在發(fā)力碳減排，國內(nèi)航運(yùn)企業(yè)、港口企業(yè)和能源企業(yè)均為國有背景，有利于推動(dòng)利益相關(guān)方高度協(xié)同、分?jǐn)偝杀�、分享收益，為全球樹立綠色走廊的樣本和標(biāo)桿。

　　趨勢3：

　　經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化激發(fā)綠色制造業(yè)增長潛力

　　過去三十年間，在工業(yè)化和城市化發(fā)展東風(fēng)下，以工業(yè)為主的第二產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值占我國GDP比重長期超過50%，帶來了巨大的高碳排放和能源消耗。而在“雙碳”背景下，預(yù)測到2035年，我國第二產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重可能降至25%-28%，第三產(chǎn)業(yè)比重升至60%以上，接近當(dāng)前制造業(yè)強(qiáng)國水平；到2050年第二產(chǎn)業(yè)比重進(jìn)一步降至20%左右，第三產(chǎn)業(yè)比重進(jìn)一步升至70%左右，與大部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體持平3。而在第二產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)也將發(fā)生質(zhì)的變化，高端制造業(yè)和綠色制造業(yè)將成為工業(yè)發(fā)展的重要支柱。根據(jù)《中國制造2025》的規(guī)劃，到2050 年中國將形成綠色企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系和綠色制造體系，新一代信息技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備等智能制造和綠色制造產(chǎn)業(yè)將成為中國經(jīng)濟(jì)的重要推動(dòng)力。

　　趨勢4：

　　低碳基建投資成為固定資產(chǎn)投資新寵

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)的低碳轉(zhuǎn)型以綠色低碳基礎(chǔ)設(shè)施體系為根本支持，主要包括交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源基礎(chǔ)設(shè)施及促進(jìn)能源跨領(lǐng)域綜合利用的基礎(chǔ)設(shè)施。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，未來我國勢必將大力擴(kuò)展公共交通體系和騎行、步行等綠色慢行交通體系，提高大型城市綠色交通分擔(dān)率，減少機(jī)動(dòng)車出行需求；完善“大交通”體系，提高客、貨運(yùn)系統(tǒng)效率；大力發(fā)展電動(dòng)車充電網(wǎng)絡(luò)，提高到現(xiàn)有加油站的便利程度，提高新能源交通普及率。此外，以能耗監(jiān)測系統(tǒng)、制造業(yè)機(jī)械信息化控制平臺(tái)、智慧城市等為代表的低碳新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型賦能。

　　趨勢5：

　　能源消費(fèi)增速放緩，

　　能源供應(yīng)向多元清潔的綜合能源體系轉(zhuǎn)型

　　中國能源消費(fèi)增速逐年放緩。2020年中國一次能源消費(fèi)總量49.8億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，預(yù)計(jì)2025年、2030年分別為56億、60億噸標(biāo)準(zhǔn)煤。化石能源和可再生能源的比重和戰(zhàn)略地位發(fā)生轉(zhuǎn)變，能源供應(yīng)由高碳主導(dǎo)向多元清潔的綜合能源體系轉(zhuǎn)型，將實(shí)現(xiàn)“電、熱、冷、氣、水、氫”多能協(xié)同，帶動(dòng)包括綠氫、光伏、風(fēng)電等在內(nèi)的新能源電站在神州大地快速生根。

　　趨勢6：

　　零碳轉(zhuǎn)型、能源轉(zhuǎn)型和數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動(dòng)新模式、新業(yè)態(tài)發(fā)展

　　零碳轉(zhuǎn)型、能源轉(zhuǎn)型與數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深度融合，正在驅(qū)動(dòng)能源供需方式和商業(yè)生態(tài)發(fā)生深刻變化，催生創(chuàng)新商業(yè)模式和新業(yè)態(tài)。例如通過整合能源咨詢、綠能替代、多能互補(bǔ)、投建運(yùn)一體化、能效管理、碳資產(chǎn)管理、數(shù)字化平臺(tái)等能力提供一站式智慧能源服務(wù)，實(shí)現(xiàn)與用戶雙向互動(dòng)和能源生態(tài)數(shù)據(jù)共享；數(shù)字技術(shù)及互聯(lián)網(wǎng)公司等非傳統(tǒng)能源企業(yè)加入市場，形成傳統(tǒng)能源企業(yè)與新興服務(wù)商共存的商業(yè)新生態(tài)。

　　三、篤行致遠(yuǎn)，進(jìn)而有為：

　　租賃行業(yè)加碼布局綠色租賃市場

　　據(jù)預(yù)測，未來30年間，碳中和將帶來487億元的投資需求，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)將在碳中和相關(guān)的金融服務(wù)中發(fā)現(xiàn)極為重要的業(yè)務(wù)成長機(jī)遇。而隨著我國綠色產(chǎn)業(yè)的快速增長，綠色項(xiàng)目的不斷落地，融資租賃平臺(tái)的綠色產(chǎn)業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展趨勢。在行業(yè)多元化的融資需求推動(dòng)下，融資租賃行業(yè)同業(yè)均在加速布局綠色租賃市場，在資產(chǎn)和負(fù)債端兩端發(fā)力。

　　在資產(chǎn)端

　　業(yè)內(nèi)已有不少租賃企業(yè)積極探索，在清潔能源、節(jié)能環(huán)保、公共交通、綠色建筑等領(lǐng)域，發(fā)揮了重要的支撐作用。

　　平安租賃公司聚焦分布式光伏、戶用光伏為代表的清潔能源和以垃圾發(fā)電、工業(yè)污水為代表的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)綠色升級等幾大綠色金融板塊，推出“碳中和金融超市”，定制“循環(huán)租”、“信用租”、“平臺(tái)租”等差異化產(chǎn)品；

　　農(nóng)銀租賃開展農(nóng)機(jī)租賃業(yè)務(wù)試點(diǎn)，重點(diǎn)在采棉機(jī)、甘蔗收獲機(jī)、番茄采收機(jī)等農(nóng)機(jī)設(shè)備的租賃業(yè)務(wù)方面進(jìn)行探索；

　　中信租賃先后向浙能集團(tuán)旗下的杭州蕭山、江蘇連云港、安徽蕪湖3個(gè)垃圾焚燒發(fā)電廠提供融資租賃服務(wù)，助推企業(yè)垃圾發(fā)電設(shè)備升級改造，投放總額突破10億元；

　　華夏金租形成了以綠色能源、綠色交通、污染治理、循環(huán)經(jīng)濟(jì)四大板塊為核心的綠色租賃體系，研究探索形成了面向用戶的組件、設(shè)計(jì)、安裝、維護(hù)等一系列標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)體系，搭建了戶用光伏業(yè)務(wù)全流程數(shù)字化平臺(tái)；

　　中電投融合租賃主營光伏發(fā)電和風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目的開發(fā)、投資、設(shè)計(jì)、施工、運(yùn)營，累計(jì)開發(fā)項(xiàng)目近5GW，建設(shè)項(xiàng)目超過6GW，并參與國家、行業(yè)和地方一系列能源類行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定。

　　在負(fù)債端

　　為增強(qiáng)租賃企業(yè)中長期綠色租賃的持續(xù)投放能力，融資租賃行業(yè)在綠色債券的發(fā)行上也取得了積極進(jìn)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，

　　2021年全年，在發(fā)行的1587筆租賃債券中，綠色債券共99筆，發(fā)行規(guī)模達(dá)到642.16億元，占比8.33%；

　　同時(shí)，為緩解期限錯(cuò)配難題，租賃企業(yè)積極嘗試拓寬綠色租賃項(xiàng)目融資渠道，并已取得不俗的成績。國網(wǎng)租賃落地首單“可持續(xù)發(fā)展掛鉤”債券，將“2年內(nèi)清潔能源領(lǐng)域融資租賃累計(jì)投放金額不低于200億元”作為關(guān)鍵績效指標(biāo)，得到了資本市場認(rèn)可，票面利率僅為3.19%，相較同期市場中長期債券發(fā)行利率低22個(gè)基點(diǎn)；

　　招商租賃成功發(fā)行2022年第一期綠色公司債券（藍(lán)色債券），票面利率僅為3.05%，創(chuàng)下自2020年6月以來的融資租賃行業(yè)公司債最低利率。

　　四、始于承諾，成于踐行：展望

　　在碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)下，租賃行業(yè)既蘊(yùn)藏機(jī)遇又伴隨挑戰(zhàn)。發(fā)展綠色租賃，是租賃公司支持綠色金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、加快自身高質(zhì)量轉(zhuǎn)型的必然選擇。但在綠色租賃業(yè)務(wù)開展的過程中，租賃公司既要履行好社會(huì)責(zé)任，也要練好內(nèi)功，在資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)等層面發(fā)力，夯實(shí)對于風(fēng)險(xiǎn)的識別能力和處置能力。

　　隨著全國上下踐行新發(fā)展理念逐步深入，由高碳轉(zhuǎn)向低碳、由非綠色轉(zhuǎn)向綠色的轉(zhuǎn)型將漸入佳境。站在綠色租賃發(fā)展的快車道上，各大租賃企業(yè)應(yīng)以租賃力量，守護(hù)綠色溫度，以租賃之勢，為綠色能源的發(fā)展注入金融活水和不竭的動(dòng)力。

　　1世界銀行，2019年

　　2中國金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)課題組，《金融行業(yè)：碳中和愿景下綠色金融路線圖研究》，2021年

　　3國家發(fā)改委能源所，2020年

　　參考文獻(xiàn)：

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　　3. 海南省綠色金融研究院，《全球綠色發(fā)展的探索及前景展望》，2022年2月

　　4. 麥肯錫，《構(gòu)建綠色走廊：協(xié)同推動(dòng)航運(yùn)業(yè)脫碳的有效途徑》，2022年3月

　　5. 中國金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)課題組，《金融行業(yè)：碳中和愿景下綠色金融路線圖研究》，2021年