醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與融資租賃新機(jī)遇

　　摘要

　　隨著人們需求層級(jí)的提升，“健康生活”已成為大部分人的共識(shí)，而與生活質(zhì)量最直接相關(guān)的，就是醫(yī)療服務(wù)的普及度和深度。本文通過數(shù)據(jù)直觀描繪我國醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和市場容量，利用醫(yī)療融資租賃行業(yè)展業(yè)經(jīng)驗(yàn)，試圖把握這一“朝陽產(chǎn)業(yè)”的商業(yè)邏輯，從而助力融資租賃企業(yè)的專業(yè)化發(fā)展道路、支持產(chǎn)業(yè)健康有序的發(fā)展。

　　一、全國醫(yī)院等醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)情況概述

　�。ㄒ唬┪覈�醫(yī)療機(jī)構(gòu)總體情況簡介

　　我國醫(yī)療機(jī)構(gòu)近年總體呈現(xiàn)穩(wěn)步增長，扎根基層的總趨勢。根據(jù)國家衛(wèi)生健康委員會(huì)2021年2月統(tǒng)計(jì)信息顯示：

　　截至2020年11月底，全國醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)數(shù)達(dá)103.1萬個(gè)。其中：醫(yī)院3.5萬個(gè)，基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)97.8萬個(gè)，專業(yè)公共衛(wèi)生機(jī)構(gòu)1.6萬個(gè)，其他機(jī)構(gòu)0.3萬個(gè)。與2019年11月底比較，全國醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)增加17471個(gè)，其中：醫(yī)院增加1140個(gè)，基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)增加17965個(gè)，專業(yè)公共衛(wèi)生機(jī)構(gòu)減少1718個(gè)。

　�。ǘ�）我國醫(yī)療經(jīng)費(fèi)支出情況簡介

　　我國醫(yī)療機(jī)構(gòu)近年經(jīng)營狀況持續(xù)向好，各項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)穩(wěn)步提升。根據(jù)國家衛(wèi)生健康委員會(huì)統(tǒng)計(jì)信息顯示：2019年全國衛(wèi)生總費(fèi)用達(dá)65195.9億元，其中：政府衛(wèi)生支出17428.5億元（占26.7%），社會(huì)衛(wèi)生支出29278.0億元（占44.9%），個(gè)人衛(wèi)生支出18489.5億元（占28.4%）。人均衛(wèi)生總費(fèi)用4656.7元，衛(wèi)生總費(fèi)用占GDP百分比為6.6%。

　　而衛(wèi)生總費(fèi)用最高的國家是美國、瑞士、德國、法國、瑞典和日本，2018年美國衛(wèi)生總費(fèi)用占GDP的16.9％，瑞士為12.2％，德國、法國、瑞典和日本約為11%。在我國衛(wèi)生費(fèi)用占GDP的比重從4%增長到5%大約用了12年，從5%到6%用了五年時(shí)間�！邦A(yù)測未來大概10到15年時(shí)間，國家衛(wèi)生支出占GDP的比重會(huì)達(dá)到10%，按照現(xiàn)有價(jià)格水平計(jì)算，也就是10萬億到15萬億的健康產(chǎn)業(yè)�！�

　�。ㄈ�）我國醫(yī)養(yǎng)結(jié)合產(chǎn)業(yè)情況簡介

　　“醫(yī)養(yǎng)結(jié)合”就是指醫(yī)療資源與養(yǎng)老資源相結(jié)合，利用“醫(yī)養(yǎng)一體化”的發(fā)展模式，集醫(yī)療、康復(fù)、養(yǎng)生、養(yǎng)老等為一體，將養(yǎng)老機(jī)構(gòu)和醫(yī)院的功能相結(jié)合,把生活照料和康復(fù)關(guān)懷融為一體的新型模式。

　　2019年10月，國家衛(wèi)健委等8部門發(fā)布的《關(guān)于建立完善老年健康服務(wù)體系的指導(dǎo)意見》要求到2022年，二級(jí)及以上綜合性醫(yī)院設(shè)立老年醫(yī)學(xué)科的比例達(dá)到50%，80%以上的綜合性醫(yī)院、康復(fù)醫(yī)院、護(hù)理院和基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)成為老年友善醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)，基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)護(hù)理床位占比達(dá)到30%。上述政策表明，國家將逐步轉(zhuǎn)變既有的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)政策，將傳統(tǒng)的由社會(huì)其他機(jī)構(gòu)、組織承擔(dān)的養(yǎng)老服務(wù)職能轉(zhuǎn)接給公立醫(yī)院等醫(yī)療機(jī)構(gòu)，其中，公立醫(yī)院將承接主要養(yǎng)老服務(wù)人群。

　　我國是世界上老年人口最多的國家，也是“醫(yī)養(yǎng)結(jié)合”市場最大的國家。根據(jù)第七次全國人口普查結(jié)果，截至2020年11月，我國60歲及以上人口為2.64億人（占總?cè)丝诒壤?8.70%），65歲及以上人口為1.91億人（占總?cè)丝诒壤?3.50%），已經(jīng)遠(yuǎn)超國際老齡化標(biāo)準(zhǔn)。預(yù)計(jì)到2022年左右，中國65歲以上人口將占到總?cè)丝诘?4%，實(shí)現(xiàn)向老齡社會(huì)的轉(zhuǎn)變。預(yù)計(jì)2050年中國老齡化將達(dá)到峰值，中國65歲以上人口將占到總?cè)丝诘?7.9%。以公立醫(yī)院為主體的醫(yī)療機(jī)構(gòu)將肩負(fù)起老齡化的重任，同時(shí)也伴隨著大量的醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施投資。

　　2019年中國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模達(dá)6.91萬億元，預(yù)計(jì)2022年將達(dá)10.29萬億，期間復(fù)合增長率高達(dá)11.9%，未來發(fā)展空間巨大。可以說，未來以公立醫(yī)院為主導(dǎo)的我國醫(yī)養(yǎng)結(jié)合產(chǎn)業(yè)，是一個(gè)數(shù)萬億的藍(lán)海市場，是未來公立醫(yī)院主要的投資發(fā)展方向，是醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金重要的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。醫(yī)養(yǎng)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與設(shè)備購置資金需求將在十四五期間形成較長期的市場空間。

　�。ㄋ模┪覈�醫(yī)療服務(wù)行業(yè)發(fā)展總體特征

　　1、醫(yī)療服務(wù)資源總量不足，質(zhì)量有待提高。

　　根據(jù)世界衛(wèi)生組織（WHO）的數(shù)據(jù)，目前我國每千人醫(yī)生數(shù)、護(hù)士數(shù)、病床數(shù)分別為2.6人、2.9人、3.8張，整體上與歐美發(fā)達(dá)國家尚存在一定差距，尤其是護(hù)士數(shù)量嚴(yán)重不足，而護(hù)士數(shù)量與醫(yī)療質(zhì)量密不可分。此外，雖然我國人均醫(yī)生數(shù)量已經(jīng)基本與發(fā)達(dá)國家看齊，但在醫(yī)師教育培訓(xùn)的規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化方面仍然存在較大差距，導(dǎo)致醫(yī)療質(zhì)量參差不齊。

　　2、醫(yī)療資源供給增加，醫(yī)療消費(fèi)逐年提高，但仍處于較低水平。

　　隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展和醫(yī)療服務(wù)需求持續(xù)快速增長，國家從衛(wèi)生投入、醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)以及醫(yī)療人員等三個(gè)層面持續(xù)增加供給以能滿足日益高漲的醫(yī)療服務(wù)需求，我國的醫(yī)療消費(fèi)支出將大幅增加，醫(yī)療消費(fèi)總量已從2002年的5684.60億元增長至2019年的65195.9億元，但GDP總量占比僅從5.42%增長至6.6%，增幅明顯低于消費(fèi)總量增幅，更明顯低于發(fā)達(dá)國家GDP總量占比，表明中國的醫(yī)療消費(fèi)處于低水平，我國醫(yī)療市場還有巨大的增長潛力。

　　3、醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)展地區(qū)間不平衡

　資源布局結(jié)構(gòu)不合理，影響醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)提供的公平與效率。大規(guī)模的綜合型醫(yī)院一般分布在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，醫(yī)療資源的地域分布不均，其中西部地區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生資源質(zhì)量較低�；鶎俞t(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)服務(wù)能力不足，利用效率不高；東部地區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施條件較好，硬件領(lǐng)域更新?lián)Q代速度較快。

　　4、醫(yī)療服務(wù)行業(yè)市場化程度低，競爭不充分

　　首先，公立醫(yī)院處于市場絕對(duì)主導(dǎo)地位。雖然民營醫(yī)院的數(shù)量已超過公立醫(yī)院，但公立醫(yī)院的收入?yún)s占全國醫(yī)院總收入80%以上。其次，公立醫(yī)院作為國家事業(yè)單位，屬于公益事業(yè)，在國家政策的保護(hù)下，在市場中占有絕對(duì)主導(dǎo)地位。在省會(huì)以上城市，醫(yī)療服務(wù)市場集中在為數(shù)不多的三級(jí)甲等醫(yī)院，在地、縣一級(jí)則主要被1-2家較大規(guī)模地方性公立醫(yī)院壟斷。醫(yī)院之間雖然也有競爭，在城市由于區(qū)或區(qū)以下醫(yī)療機(jī)構(gòu)的人員技術(shù)水平、裝備條件和大型綜合醫(yī)院相比差距太大，病源較少，競爭力難以企及。

　　5、醫(yī)養(yǎng)結(jié)合政策的調(diào)整將引來醫(yī)療產(chǎn)業(yè)巨大發(fā)展空間

我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展在床位數(shù)量上增長較快，多數(shù)為民營資本舉辦。但從多年的實(shí)踐已不難看出，多數(shù)的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)由于缺乏醫(yī)療資源的緊密結(jié)合，難以實(shí)質(zhì)性解決老年人的就醫(yī)方便，其服務(wù)質(zhì)量、效率與社會(huì)期望差距較大，導(dǎo)致床位空置率較高，經(jīng)營難以維系，生存困難。而少數(shù)由公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)舉辦或醫(yī)養(yǎng)結(jié)合較好的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)一床難求，市場需求空間巨大。為做好養(yǎng)老事業(yè)，各級(jí)政府正積極鼓勵(lì)現(xiàn)有醫(yī)療機(jī)構(gòu)特別是縣級(jí)公立醫(yī)院和基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)增加對(duì)養(yǎng)老事業(yè)支持的力度，新增養(yǎng)老的床位的數(shù)量，實(shí)現(xiàn)醫(yī)養(yǎng)結(jié)合，解決老年人的實(shí)際困難，以最大限度滿足當(dāng)?shù)乩习傩盏尼t(yī)養(yǎng)需求。

　　二、醫(yī)療機(jī)構(gòu)融資需求分析

　�。ㄒ唬┦袌隹偭糠治�

　　1、我國醫(yī)院數(shù)量逐步增加。根據(jù)國家衛(wèi)生和計(jì)劃生育委員會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：截至2020年11月，全國醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)數(shù)達(dá)103.1萬個(gè)，其中：醫(yī)院3.5萬個(gè)，基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)97.8萬個(gè)，專業(yè)公共衛(wèi)生機(jī)構(gòu)1.6萬個(gè)，其他機(jī)構(gòu)0.3萬個(gè)。與2019年11月底比較，全國醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)增加17471個(gè)，其中：醫(yī)院增加1140個(gè)，基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)增加17965個(gè)，專業(yè)公共衛(wèi)生機(jī)構(gòu)減少1718個(gè)。上述數(shù)據(jù)顯示，我國醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)總體仍呈現(xiàn)逐步增長趨勢，主要增量為醫(yī)院與基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)，表明我國醫(yī)院投資市場仍處于上升通道。

　　2、縣級(jí)等基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)投資加速。2021年《中共中央國務(wù)院關(guān)于全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的意見》（中共中央1號(hào)文件）下發(fā)，文件稱要全面推進(jìn)健康鄉(xiāng)村建設(shè)、提升村衛(wèi)生室標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)和健康管理水平，要提升鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院醫(yī)療服務(wù)能力、選建一批中心衛(wèi)生院。2019年3月國家衛(wèi)生健康委發(fā)布了《關(guān)于開展社區(qū)醫(yī)院建設(shè)試點(diǎn)工作的通知》，要在四川等20個(gè)省先行開展社區(qū)醫(yī)院試點(diǎn)工作。

　　3、區(qū)域間市場特征差異較大。我國公立醫(yī)院的發(fā)展水平與其所在區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平呈正相關(guān)關(guān)系，東部沿海地區(qū)、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)醫(yī)院發(fā)展較為成熟，縣級(jí)及以上公立醫(yī)院建設(shè)水平較高，醫(yī)院布局寬敞合理，醫(yī)療用房整齊配套，各類醫(yī)療設(shè)備配置較齊且檔次較高，醫(yī)務(wù)人員技術(shù)水平也有相應(yīng)保障。但在廣大的中西部地區(qū)、經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，尤其是縣級(jí)公立醫(yī)院還有較大的提升空間，許多醫(yī)院面臨改建、擴(kuò)建甚至整體遷建的任務(wù)，作為由政府舉辦的公立醫(yī)院，各項(xiàng)建設(shè)應(yīng)由各級(jí)政府出資完成，但因這些地方財(cái)力所限，短時(shí)間內(nèi)籌措較大金額的資金用于醫(yī)院建設(shè)仍有一定難度，無論醫(yī)院或是地方政府都有對(duì)外融資以解決資金短缺的需求。

　　（二）細(xì)分市場分析

　　1、醫(yī)療器械投資。根據(jù)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2020年下半年重點(diǎn)工作任務(wù)的通知》，開展優(yōu)質(zhì)服務(wù)基層行活動(dòng)，加強(qiáng)基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，進(jìn)一步完善基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)質(zhì)量管理體制機(jī)制。各地醫(yī)院紛紛加大醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施投入，力爭擴(kuò)大臨床路徑覆蓋面，提高醫(yī)療服務(wù)水平。與此相伴而來的就是各地醫(yī)院大量高新醫(yī)療器械、特別是國產(chǎn)醫(yī)療器械的采購并投入使用，投資需求迅速增長。

　　2、醫(yī)院整體搬遷、改建、擴(kuò)建投資。當(dāng)前我國有大量公立醫(yī)院正處在大規(guī)模建設(shè)改造階段，對(duì)較大額度、較長期限、成本相對(duì)穩(wěn)定的資金需求較多。《完善基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)方案》要求加強(qiáng)改擴(kuò)建不符合診療需求的醫(yī)院、院區(qū)以及業(yè)務(wù)用房，大量不滿足相關(guān)要求的地方醫(yī)院將逐步投入資金開展整體搬遷、改建、擴(kuò)建等投資。“十四五”期間，天津?qū)⑿陆�、改擴(kuò)建20個(gè)醫(yī)院項(xiàng)目，北京的三個(gè)醫(yī)院項(xiàng)目投資近70億，河南省未來五年新增162所三級(jí)公立醫(yī)院，蘇州市力爭新增三甲醫(yī)院10家，紹興將新建邵逸夫醫(yī)院建新院區(qū)，南昌市推進(jìn)了八大醫(yī)療衛(wèi)生建設(shè)項(xiàng)目等，綜上可見醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目較多、投入較大。

　　3、醫(yī)養(yǎng)結(jié)合投資建設(shè)。隨著國家將承接“醫(yī)養(yǎng)結(jié)合”的主體逐步轉(zhuǎn)移至公立醫(yī)院等醫(yī)療機(jī)構(gòu)后，公立醫(yī)院必然將逐步配置康復(fù)、老年護(hù)理等專業(yè)醫(yī)養(yǎng)結(jié)合部門開展相應(yīng)服務(wù)。因此，開展醫(yī)養(yǎng)結(jié)合業(yè)務(wù)將推動(dòng)公立醫(yī)院增加床位配置、設(shè)備采購，投資建設(shè)康復(fù)中心、老年護(hù)理中心，而僅以全國2000余個(gè)縣級(jí)單位估算，我國醫(yī)養(yǎng)結(jié)合基礎(chǔ)設(shè)施投入將達(dá)數(shù)千億元。

　　三、醫(yī)療機(jī)構(gòu)融資渠道分析

　　目前，我國醫(yī)院的融資模式，歸納起來主要有以下幾種：

　�。ㄒ唬﹪鴥�(nèi)銀行貸款。這是最常見、也是最傳統(tǒng)的融資方式，但由于現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨較為嚴(yán)重的困境，銀行更加青睞有政府背景且有穩(wěn)定增長現(xiàn)金流的公立醫(yī)院，公立醫(yī)院借款相對(duì)比較容易且在利率上也有一定的議價(jià)優(yōu)勢，但銀行貸款也受到期限及額度的限制，具有一定的局限性。

　�。ǘ�）國家財(cái)政補(bǔ)助�！秶鴦�(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2020年下半年重點(diǎn)工作任務(wù)的通知》等相關(guān)文件均要求，要落實(shí)政府對(duì)符合區(qū)域衛(wèi)生規(guī)劃的公立醫(yī)院基本建設(shè)和設(shè)備購置等投入政策，加大對(duì)中醫(yī)醫(yī)院、傳染病醫(yī)院的支持力度。積極穩(wěn)妥推進(jìn)化解公立醫(yī)院符合規(guī)定的長期債務(wù)。政府財(cái)政補(bǔ)助作為我國醫(yī)院收入的重要組成部分，是各地醫(yī)院穩(wěn)定、持續(xù)運(yùn)營的重要支撐，但財(cái)政補(bǔ)助普遍存在撥付不夠及時(shí)、補(bǔ)貼政策和金額穩(wěn)定性補(bǔ)助以及�？顚Ｓ玫认拗菩詶l件，無法滿足醫(yī)院全面的資金需求。

　�。ㄈ�）國外政府貸款。目前國內(nèi)部分醫(yī)療機(jī)構(gòu)還可獲得一定金額的國外政府貸款，主要為醫(yī)院在采購?fù)鈬�進(jìn)口醫(yī)療器械等領(lǐng)域時(shí)獲取的外國政府專項(xiàng)貸款。該種貸款成本較低，期限較長，但對(duì)融資主體資質(zhì)要求較高、融資規(guī)模較小、審批流程繁雜，需國內(nèi)銀行擔(dān)保，難以滿足醫(yī)院正常融資需求，無法成為醫(yī)院常規(guī)融資途徑。

　�。ㄋ模┤谫Y租賃模式。融資租賃，作為近幾年迅速崛起的一項(xiàng)融資工具，已被公立醫(yī)院廣泛接受，極大促進(jìn)了各地醫(yī)院醫(yī)療器械的更新?lián)Q代，對(duì)醫(yī)院的快速發(fā)展起到了相當(dāng)積極的作用，今后仍是醫(yī)院融資的重要手段。但融資租賃投資必須依托于醫(yī)療器械，融資規(guī)模有限，難以滿足醫(yī)院整體搬遷、改建、擴(kuò)建等大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入。

　�。ㄎ澹㏄PP、托管、股改等模式。這些模式曾經(jīng)也是政府比較倡導(dǎo)的幾種模式，但由于這幾種模式開展時(shí)間不長，投資回報(bào)水平及效率、政府在兌現(xiàn)相關(guān)承諾時(shí)的信用程度等還有待觀察，目前觀望者較多，真正嘗試者并不踴躍。還有資本直接以參股、托管甚至收購的方式介入公立醫(yī)院的改革，但此類投資因醫(yī)院自身的質(zhì)地（現(xiàn)階段可供社會(huì)資本參股或收購的公立醫(yī)院一般都不是當(dāng)?shù)刈罹吒偁幜Φ尼t(yī)院，往往是一些經(jīng)營業(yè)績平平，甚至政府希望甩包袱的醫(yī)院）、公立醫(yī)院的事業(yè)單位性質(zhì)、職工的事業(yè)編制身份等原因，矛盾重重，改革難度極大，迄今鮮有成功案例。

　�。�六）其他模式。其他模式主要包括委托貸款、信托貸款等模式，主要為一些融資機(jī)構(gòu)借助銀行、信托等通道直接向醫(yī)院發(fā)放貸款，其利率高于銀行同期貸款利率，與融資租賃基本相當(dāng)，期限較為靈活。

　　四、醫(yī)療機(jī)構(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)分析

　�。ㄒ唬┦袌鲲L(fēng)險(xiǎn)。醫(yī)療機(jī)構(gòu)特別是公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)，受經(jīng)濟(jì)周期變化以及國家宏觀調(diào)控措施影響較小，醫(yī)改政策正向縱深發(fā)展，城鄉(xiāng)一體化、人口老齡化、消費(fèi)升級(jí)為醫(yī)療產(chǎn)業(yè)帶來快速增長動(dòng)力。目前我國人均醫(yī)療消費(fèi)支出水平還較低，且地區(qū)間發(fā)展不平衡，一些地區(qū)醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施較為落后，還有巨大提升空間，總體而言市場風(fēng)險(xiǎn)水平較低。

　�。ǘ�）利率風(fēng)險(xiǎn)。醫(yī)療機(jī)構(gòu)特別是公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)，經(jīng)營穩(wěn)定性較好，現(xiàn)金流充裕，適宜開展長期融資。為避免長期融資較大的利率風(fēng)險(xiǎn)，資金方應(yīng)在相關(guān)協(xié)議中約定，資產(chǎn)端與資金端均根據(jù)人民銀行的基準(zhǔn)利率調(diào)整而調(diào)整，并實(shí)行同步調(diào)息政策；或在資產(chǎn)端與資金端同步采用固定利率方式，鎖定利率風(fēng)險(xiǎn)，防范利率市場大幅波動(dòng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。

　�。ㄈ�）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。醫(yī)療機(jī)構(gòu)特別是公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)，作為一個(gè)可持續(xù)經(jīng)營主體，其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較低，波動(dòng)較小，未來增長潛力巨大，特別是在國內(nèi)城鄉(xiāng)醫(yī)保政策進(jìn)一步完善、資金結(jié)算流程進(jìn)一步簡化的背景下，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)得以進(jìn)一步降低。而針對(duì)中西部經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，如果把握好醫(yī)院的層次及收入現(xiàn)金流、適當(dāng)考慮當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)和財(cái)政的實(shí)際情況，設(shè)計(jì)好融資計(jì)劃與醫(yī)院發(fā)展的匹配度，多采取債權(quán)融資的模式，同時(shí)使當(dāng)?shù)卣�府深度介入該�?xiàng)融資并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，由醫(yī)院和當(dāng)?shù)卣�府共同履行相關(guān)義務(wù)，實(shí)際的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)基本可控。

　　五、醫(yī)療機(jī)構(gòu)（醫(yī)院）融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展歷程

　�。ㄒ唬┽t(yī)院利用融資租賃方式引進(jìn)設(shè)備起步約在1996年，代表性的租賃公司有紐扣租賃公司和東方租賃公司等，其均為有廠商背景的外商獨(dú)資租賃公司，由于當(dāng)時(shí)的醫(yī)院普遍規(guī)模不大，經(jīng)營一般，裝備水平較差，對(duì)新科技醫(yī)療設(shè)備和融資兩種需求同時(shí)存在，外資租賃公司當(dāng)初的目的是為其生產(chǎn)的產(chǎn)品銷售客戶提供融資服務(wù)。

　�。ǘ�）1998年國內(nèi)的浙江省租賃有限公司開始涉足醫(yī)院融資租賃業(yè)務(wù)，2000年以后新世紀(jì)租賃、江蘇租賃、遠(yuǎn)東租賃也開始這方面的業(yè)務(wù)，之后加入的租賃公司越來越多。

　�。ㄈ�）適合融資租賃的設(shè)備

　　1、影像設(shè)備：包括普通X光機(jī)、CR、DR、CT、MR、DSA等及其附屬設(shè)備等；

　　2、醫(yī)學(xué)激光設(shè)備：包括一般眼科設(shè)備、準(zhǔn)分子激光及附屬設(shè)備、整形美容設(shè)備等；

　　3、超聲、檢查、護(hù)理及生化檢驗(yàn)設(shè)備：包括全自動(dòng)生化分析儀、血球分析儀、監(jiān)護(hù)儀、B超等；

　　4、核醫(yī)學(xué)設(shè)備：包括PET/CT、回旋加速器、ECT等；

　　5、治療設(shè)備：包括鈷60、伽瑪?shù)丁⒅本�加速器放射治療系統(tǒng)、射波治療系統(tǒng)、切層治療系統(tǒng)、MM50、質(zhì)子治療系統(tǒng)、熱治療系統(tǒng)；

　　6、其他設(shè)備：如醫(yī)院信息化和智能化設(shè)備。

　�。ㄋ模┽t(yī)療機(jī)構(gòu)（醫(yī)院）融資租賃實(shí)踐分享

　　1、租賃形式：有直租與回租，以下重點(diǎn)介紹直租方式

　�。�1）常規(guī)融資租賃方式：標(biāo)準(zhǔn)化的融資租賃（簡略）；

　　（2）分成租賃：租金采用浮動(dòng)方式，在合同期內(nèi)由雙方根據(jù)租賃物在不同時(shí)間段產(chǎn)生的收益確定相應(yīng)比例，也可以約定合理的保底金額，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)；租賃公司需委派專門人員或委托第三方負(fù)責(zé)運(yùn)行管理，具有較強(qiáng)的專業(yè)屬性。

　　（3）結(jié)構(gòu)共享租賃：在合同期內(nèi)的前N年，承租人先行支付租賃物的全部或大部分本金，之后期限內(nèi)出租方按租賃物產(chǎn)生的收益收取一定比例的租金，直到合同結(jié)束，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。租賃公司酌情參與項(xiàng)目的運(yùn)行管理。

　　2、租賃公司在醫(yī)療機(jī)構(gòu)（醫(yī)院）融資租賃應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注問題

　�。�1）核查設(shè)備注冊證、大型設(shè)備配置許可證（如需要）；

　�。�2）供應(yīng)商資格審查：包括生產(chǎn)許可證、經(jīng)營許可證；

　�。�3）審查采購手續(xù)的完備性（如招標(biāo)、進(jìn)口許可等）；

　�。�4）采購方式的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估包括確定合理的付款方式、途中設(shè)備保險(xiǎn)（特別是進(jìn)口設(shè)備）；

　�。�5）關(guān)注大型設(shè)備的機(jī)房審批（特別關(guān)注環(huán)保許可）與建造的進(jìn)程；

　�。�6）設(shè)備到貨核查及取得規(guī)范的設(shè)備驗(yàn)收?qǐng)?bào)告，合同雙方人員都應(yīng)參與，但在簽注的文件中要注意做好出租方的免責(zé)條款；

　�。�7）做好租賃期限內(nèi)租賃物（特別是大型設(shè)備）保險(xiǎn)；

　　（8）業(yè)務(wù)員應(yīng)具備一定的設(shè)備和行業(yè)專業(yè)知識(shí)；

　　（9）租賃合同約定的承租人及租金支付的主體選擇必須是醫(yī)院，且對(duì)公立醫(yī)院項(xiàng)目，為防止醫(yī)院推責(zé)、扯皮，最好不設(shè)置擔(dān)保人，如必須設(shè)置、則保證人最好以出具擔(dān)保函的形式加入。

　　六、未來醫(yī)療服務(wù)行業(yè)（醫(yī)院）融資租賃市場機(jī)遇及方向思考

　�。ㄒ唬﹪鴥�(nèi)醫(yī)療市場融資需求

　　一方面，從醫(yī)療的硬件條件看，國內(nèi)縣級(jí)及以上公立醫(yī)院經(jīng)過近十幾年的發(fā)展，70%以上已具備一定的實(shí)力，每個(gè)醫(yī)院根據(jù)自身的業(yè)務(wù)需要，采購單一大型設(shè)備的能力都已具備，且目前設(shè)備的配備已基本完善。未來是增量和更新的需求，需求主要體現(xiàn)在整體搬遷、擴(kuò)建、醫(yī)養(yǎng)中心、智能化等建設(shè)項(xiàng)目的資金需求，而部分西部地區(qū)縣級(jí)醫(yī)院、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、社區(qū)醫(yī)院醫(yī)療設(shè)備不完善，特別是經(jīng)歷2020年的疫情，國家將會(huì)對(duì)上述二類醫(yī)院的設(shè)備配置作新的考慮。

　　另一方面，從醫(yī)療的軟件條件看（信息化、智能化），2020年我國在抗擊新冠疫情過程中，以“健康碼”為代表的數(shù)字化防疫措施功不可沒，讓復(fù)工復(fù)產(chǎn)更加精準(zhǔn)、科學(xué)、有序。作為醫(yī)療新基建的重要組成部分，醫(yī)療信息化正在通過計(jì)算機(jī)硬件及大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)等軟件的信息化技術(shù)賦能醫(yī)療健康行業(yè)，在解決“信息孤島”的同時(shí)，通過更加精準(zhǔn)有效的服務(wù)實(shí)現(xiàn)“價(jià)值醫(yī)療”供給，極大提高了醫(yī)療系統(tǒng)運(yùn)轉(zhuǎn)效率，有效降低了醫(yī)療系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)和成本。

　　1、公立醫(yī)院整體搬遷、擴(kuò)建、醫(yī)養(yǎng)中心新建、智能化建設(shè)項(xiàng)目；

　　2、部分西部縣級(jí)醫(yī)院、社區(qū)醫(yī)院、鄉(xiāng)鎮(zhèn)醫(yī)院；

　　3、民營醫(yī)院、養(yǎng)老中心；

　　4、民營專業(yè)醫(yī)療中心。

　�。ǘ�）國際醫(yī)療市場融資需求

　　主要市場在一帶一路沿線國家，如越南、菲律賓、印尼、巴基斯坦、印度、及中亞地區(qū)等人口較密集的國家，這些國家人口多，醫(yī)療需求大，但其醫(yī)療裝備水平相對(duì)較差，與我國的差距在十年以上，中國產(chǎn)的醫(yī)療設(shè)備如DR、CT、MR、PET/CT、血透機(jī)、彩超、監(jiān)護(hù)儀、伽瑪?shù)�、直線加速器等設(shè)備性價(jià)比較高，在當(dāng)?shù)乜诒�很好，具有很大的市場空間，而當(dāng)?shù)氐尼t(yī)院資金相對(duì)短缺，對(duì)設(shè)備及資金需求大。

　　1、適合的租賃方式：融資租賃。

　　2、關(guān)注點(diǎn)：

　�。�1）研究各國的法律與衛(wèi)生政策；

　�。�2）需在境外單獨(dú)成立租賃公司；

　　（3）與國內(nèi)生產(chǎn)廠商緊密合作。

　　3、或考慮直接以投資方式成立醫(yī)療專業(yè)醫(yī)學(xué)中心：如影像中心、腫瘤中心、心腦血管中心、眼科中心、腎病中心、骨科中心等，中國有大量優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療資源可以輸出，如對(duì)當(dāng)?shù)胤�律把握精�?zhǔn)，項(xiàng)目選擇適宜，則取得成功的概率較高。