2020年6月9日，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)印發(fā)《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》）�！掇k法》對(duì)融資租賃資產(chǎn)比重、杠桿倍數(shù)、固定收益類證券投資、集中度管理四大類8項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行了明確的解釋和具體規(guī)定。隨著融資租賃行業(yè)迅猛發(fā)展，租賃資產(chǎn)規(guī)模不斷增大，如何有效盤活存量資產(chǎn)，提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)效益的提升和可持續(xù)發(fā)展，是不少融資租賃企業(yè)面臨的新課題。

　　一、融資租賃企業(yè)盤活存量資產(chǎn)主要?jiǎng)訖C(jī)

　　增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性，拓寬融資渠道

　　租賃資產(chǎn)通過(guò)“物權(quán)轉(zhuǎn)讓”、“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”、“收益權(quán)轉(zhuǎn)讓”等方式進(jìn)行交易，可以提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，讓資產(chǎn)流動(dòng)起來(lái)，拓寬資金來(lái)源渠道，幫助融資租賃公司取得更多營(yíng)運(yùn)資金。

　　優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，快速取得新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)

　　通過(guò)租賃資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓出表，調(diào)控融資租賃公司對(duì)單一承租人及單一集團(tuán)客戶的全部融資租賃業(yè)務(wù)余額，降低行業(yè)集中度，分散區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。相反通過(guò)租賃資產(chǎn)購(gòu)買的方式可以快速獲取投資標(biāo)的，迅速擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，達(dá)到業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型目的，獲得新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　化解不良資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值變現(xiàn)和提升

　　不良資產(chǎn)又稱為“冰棍資產(chǎn)”，如不盡早處置，滯后時(shí)間越長(zhǎng)就會(huì)像冰棍一樣成倍損失。通過(guò)直接轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換式重組、債權(quán)轉(zhuǎn)換股權(quán)等形式及時(shí)出清，可以實(shí)現(xiàn)價(jià)值變現(xiàn)和價(jià)值提升。

　　二、盤活存量租賃資產(chǎn)的主要方式

　　融資租賃集融資與融物于一體，盤活存量資產(chǎn)主要體現(xiàn)在租賃資產(chǎn)交易方面，目前市場(chǎng)主要交易形式有保理模式、租賃資產(chǎn)證券化模式、租賃資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓模式、租賃信托業(yè)務(wù)模式等。

　　保理模式

　　即融資租賃公司將租賃資產(chǎn)的應(yīng)收租賃款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給商業(yè)保理公司或開展保理業(yè)務(wù)的銀行，從而獲取約定比例保理融資。通過(guò)充分運(yùn)用應(yīng)收租賃賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓方式，可以幫助融資租賃公司取得營(yíng)運(yùn)資金，加快資金流轉(zhuǎn)，提高資金使用效益。

　　租賃資產(chǎn)證券化模式

　　即融資租賃公司將持有的一部分資產(chǎn)的未來(lái)收益能力進(jìn)行融資，它是一種表外融資方式，也是有效增強(qiáng)租賃資產(chǎn)流動(dòng)性的重要手段。融資租賃公司將具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的租賃資產(chǎn)加以組合，形成“租賃資產(chǎn)包”，通過(guò)結(jié)構(gòu)性重組，將租賃資產(chǎn)包的全部“債權(quán)”轉(zhuǎn)讓給特殊目的載體。特殊目的載體再以租金收益權(quán)為基礎(chǔ)發(fā)行證券、融通資金，融資租賃公司最終取得相應(yīng)的銷售租賃債權(quán)收益。租賃資產(chǎn)證券化模式的應(yīng)用，在變現(xiàn)鎖定收益的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了租賃資產(chǎn)重組、債權(quán)轉(zhuǎn)讓，解決了風(fēng)險(xiǎn)隔離和真實(shí)出售的問(wèn)題，是融資租賃公司有效的融資方式之一。

　　租賃資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓模式

　　即融資租賃公司把一部分租賃資產(chǎn)的所有權(quán)和租金債權(quán)同時(shí)轉(zhuǎn)讓給第三方機(jī)構(gòu)。融資租賃公司在取得承租人書面同意之后，與第三方簽署相關(guān)租賃資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，完成資產(chǎn)過(guò)戶，承租人向受讓人定期支付租金，成為原融資租賃關(guān)系項(xiàng)下出租人的角色。此時(shí)，對(duì)于第一出租人來(lái)說(shuō)，完全退出原有的融資租賃關(guān)系，會(huì)計(jì)上可以實(shí)現(xiàn)潔凈出表。

　　2022年6月6日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)金融資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè)積極參與中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出金融資產(chǎn)管理公司要加強(qiáng)與其他機(jī)構(gòu)的協(xié)同配合，為中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)、金融業(yè)轉(zhuǎn)型和金融市場(chǎng)健康發(fā)展做出新的積極貢獻(xiàn)。融資租賃公司可以通過(guò)加強(qiáng)與金融資產(chǎn)管理公司合作，以資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式處置不良資產(chǎn)，提高不良資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值。

　　租賃信托業(yè)務(wù)模式

　　即融資租賃公司將租賃資產(chǎn)的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給信托機(jī)構(gòu)，但租賃資產(chǎn)的所有權(quán)和租金債權(quán)不轉(zhuǎn)讓。實(shí)際上是融資租賃公司以租賃資產(chǎn)應(yīng)收租賃款作為標(biāo)的，將租賃資產(chǎn)的收益權(quán)通過(guò)信托公司發(fā)行收益權(quán)信托計(jì)劃，最終將募集到的資金交付給融資租賃公司。

　　三、盤活存量租賃資產(chǎn)需關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)

　　2021年11月29日財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于規(guī)范國(guó)有金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓有關(guān)事項(xiàng)的通知》(財(cái)金〔2021〕102號(hào))要求國(guó)有金融機(jī)構(gòu)要切實(shí)加強(qiáng)對(duì)各分支機(jī)構(gòu)和各級(jí)子企業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓監(jiān)督管理工作，杜絕暗箱操作，確保資產(chǎn)有序流轉(zhuǎn)，防止國(guó)有資產(chǎn)流失。國(guó)有金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓原則上采取進(jìn)場(chǎng)交易、公開拍賣、網(wǎng)絡(luò)拍賣、競(jìng)爭(zhēng)性談判等公開交易方式進(jìn)行。國(guó)有融資租賃公司在盤活資產(chǎn)工作中以下幾方面風(fēng)險(xiǎn)須特別關(guān)注：

　　越權(quán)審批風(fēng)險(xiǎn)

　　102號(hào)文要求，國(guó)有金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行內(nèi)部決策程序，其中重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格落實(shí)“三重一大”決策制度，需經(jīng)董事會(huì)或股東(大)會(huì)審議的，依法依規(guī)履行相應(yīng)公司治理程序；按規(guī)定需報(bào)財(cái)政部門履行相關(guān)程序的，應(yīng)按規(guī)定報(bào)同級(jí)財(cái)政部門。轉(zhuǎn)讓方、轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)不履行或者超越權(quán)限、擅自轉(zhuǎn)讓企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)是國(guó)有資產(chǎn)交易中的首要風(fēng)險(xiǎn)。

　　因此，國(guó)有融資租賃公司在盤活存量資產(chǎn)過(guò)程中，應(yīng)遵守法律、法規(guī)、規(guī)章和政策等規(guī)定，嚴(yán)格履行內(nèi)部審批程序，堅(jiān)持謹(jǐn)慎原則，透明操作，如實(shí)記錄。

　　國(guó)有資產(chǎn)流失風(fēng)險(xiǎn)

　　按照財(cái)政部發(fā)布《金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估監(jiān)督管理暫行辦法》（財(cái)政部令第47號(hào)）有關(guān)規(guī)定，國(guó)有金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓需要進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)委托具有相應(yīng)資質(zhì)的評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估并履行相應(yīng)的核準(zhǔn)、備案手續(xù)，并以經(jīng)核準(zhǔn)或備案的評(píng)估結(jié)果為依據(jù)確定轉(zhuǎn)讓底價(jià)。

　　在實(shí)際轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)中，清產(chǎn)核資為重要環(huán)節(jié)，存在最大的法律風(fēng)險(xiǎn)就是資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告失實(shí)。主要表現(xiàn)為評(píng)估價(jià)值高于或低于企業(yè)國(guó)有凈資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，進(jìn)而造成國(guó)有資產(chǎn)流失或者引起國(guó)有資產(chǎn)購(gòu)買方和相關(guān)部門或機(jī)構(gòu)之間的糾紛、訴訟。國(guó)有融資租賃企業(yè)在進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，應(yīng)明確資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓范圍，對(duì)擬轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)進(jìn)行合理定價(jià)，防止國(guó)有資產(chǎn)流失或買賣雙方發(fā)生糾紛、訴訟。

　　信息披露違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

　　《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》第五十四條和《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》第十六條規(guī)定，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)如實(shí)披露有關(guān)信息，并對(duì)披露內(nèi)容和所提供材料的真實(shí)性、完整性、準(zhǔn)確性負(fù)責(zé)。根據(jù)《規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)開展金融企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易管理暫行規(guī)定》，國(guó)有金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)在省級(jí)財(cái)政部門確認(rèn)的承辦地方金融企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中進(jìn)行。國(guó)有金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓原則上需向社會(huì)公開發(fā)布資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓信息公告，公告應(yīng)當(dāng)遵守有關(guān)法律法規(guī)，遵循統(tǒng)一渠道、查閱便利的原則，確保轉(zhuǎn)讓信息發(fā)布及時(shí)、有效、真實(shí)、完整。

　　國(guó)有融資租賃企業(yè)進(jìn)行國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持透明、公開、公平、公正等原則。按照有關(guān)規(guī)定對(duì)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)相關(guān)的信息進(jìn)行公開披露，最大限度地提高轉(zhuǎn)讓過(guò)程的透明度，規(guī)避可能產(chǎn)生的信息披露風(fēng)險(xiǎn)。

　　“流水不腐、戶樞不蠹”，盤活租賃資產(chǎn)能將流動(dòng)性低的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榱鲃?dòng)性高的現(xiàn)金，也能將未來(lái)的資產(chǎn)收益轉(zhuǎn)變成當(dāng)前的現(xiàn)金收入。國(guó)有融資租賃企業(yè)要結(jié)合自身實(shí)際，積極探索提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的有效方式。同時(shí)也要嚴(yán)格把控風(fēng)險(xiǎn)，避免國(guó)有資產(chǎn)流失，實(shí)現(xiàn)融資租賃企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。