實現(xiàn)碳達峰、碳中和，是以習(xí)近平同志為核心的黨中央作出的重大戰(zhàn)略決策，這既彰顯了我國在應(yīng)對全球氣候變化中的大國責(zé)任和擔(dān)當，也契合新時代經(jīng)濟社會綠色低碳發(fā)展大勢。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟的血脈，在發(fā)展過程中全方位注入“綠色基因”，是實現(xiàn)自身轉(zhuǎn)型發(fā)展的內(nèi)在要求。在這場全方位的經(jīng)濟金融大變革中，作為全球第二大債權(quán)融資方式的融資租賃，憑借“融資+融物”的雙重屬性以及貼近實體經(jīng)濟的特色優(yōu)勢，應(yīng)當扮演更為重要的角色，發(fā)揮更加關(guān)鍵性的作用。

　　“雙碳”目標下綠色租賃大有可為

　　隨著“雙碳”目標的提出，以能源體系清潔化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)綠色化、消費方式電力化、生活方式低碳化為主要特征的經(jīng)濟社會綠色低碳轉(zhuǎn)型將全面提速，疊加碳減排支持工具、貼息獎補等專項金融激勵政策的陸續(xù)推出，將進一步激發(fā)綠色金融的市場需求和發(fā)展?jié)摿�。在政策因素和市場機制的雙重促進下，我國綠色金融產(chǎn)業(yè)將步入快車道，市場空間將持續(xù)快速擴容。同時，我國綠色金融發(fā)展中也存在一些問題和挑戰(zhàn)。一是綠色金融有效供給不足。雖然我國綠色信貸余額已位居全球第一，但與“雙碳”實施過程中巨量資金需求相比，綠色金融的有效供給依然存在較大缺口，特別是綠色中小企業(yè)和民營企業(yè)、冷門綠色產(chǎn)業(yè)以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的綠色化改造等領(lǐng)域得到的金融支持不夠。二是綠色金融工具較為單一。我國綠色信貸占比達到90%，綠色債券、綠色股權(quán)占比僅為7%和3%。而以光伏發(fā)電、風(fēng)電等新能源為代表的綠色產(chǎn)業(yè)，在金融需求上存在輕型化、長期化、多元化等特征，與目前的金融供給之間存在錯配。

　　面對綠色金融需求快速增長與有效供給不足之間的矛盾，一方面，需要傳統(tǒng)金融機構(gòu)加大綠色金融業(yè)務(wù)開拓力度，特別是大力發(fā)展綠色債券、綠色股權(quán)等直接融資業(yè)務(wù)；另一方面，也要更加注重發(fā)揮融資租賃等新興金融工具的功能，加快構(gòu)建多層次、多元化的綠色金融體系。

　　第一，租賃“以物融資”的特性與“雙碳”經(jīng)濟重資產(chǎn)運營屬性高度契合。租賃業(yè)務(wù)最典型的特征就是“以物融資”，每一種模式、每一單業(yè)務(wù)都必須有租賃物的真實存在，都與設(shè)備或固定資產(chǎn)投資高度相關(guān)。而大部分“雙碳”經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)都是典型的重資產(chǎn)行業(yè)，如光伏電站、風(fēng)電場、儲能系統(tǒng)等新能源資產(chǎn)，煉煤、煉焦、煉鋼等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)綠色化升級所需的設(shè)備均是理想租賃物，運用這些資產(chǎn)開展租賃業(yè)務(wù)合作，可以有效緩解企業(yè)由于缺乏抵質(zhì)押物而面臨的融資難題。同時，新能源產(chǎn)業(yè)或傳統(tǒng)企業(yè)升級改造的投資額巨大，通過傳統(tǒng)融資方式舉債投資，企業(yè)的資產(chǎn)負債率和運營壓力將會顯著提升，而以經(jīng)營性租賃的方式租入設(shè)備等資產(chǎn)，則不會增加企業(yè)的杠桿率，能夠?qū)崿F(xiàn)綠色化轉(zhuǎn)型和輕量化運營的統(tǒng)籌兼顧。

　　第二，租賃“量身定制”的特性與“雙碳”產(chǎn)業(yè)多元化融資需求高度契合。融資租賃作為一種新興金融工具，靈活性是其一大優(yōu)勢。如融資租賃產(chǎn)品可圍繞企業(yè)全生命周期提供針對性服務(wù)，在建設(shè)期可提供設(shè)備直接租賃服務(wù)、建成后可提供售后回租服務(wù)、運營期可提供經(jīng)營性租賃或廠商租賃服務(wù)；業(yè)務(wù)期限可根據(jù)客戶的實際資金使用和生產(chǎn)周期進行靈活設(shè)計，一般以3——5年為主，最長可達十幾年，而“雙碳”產(chǎn)業(yè)特別是新能源電站的投資回報期往往長達十年左右，兩者在期限上的匹配度更高；租賃產(chǎn)品能夠根據(jù)客戶未來現(xiàn)金流情況量身定制還款方式，有效減輕企業(yè)的還款壓力。

　　第三，租賃“控物為王”的特性與“雙碳”資產(chǎn)高流轉(zhuǎn)性優(yōu)勢高度契合。與其他金融業(yè)態(tài)更為依賴抵押擔(dān)保不同，金融租賃業(yè)務(wù)在重視第一還款來源的同時，將租賃物作為核心風(fēng)險緩釋措施。因此，租賃物評估定價的合理性和流轉(zhuǎn)交易的順暢性至關(guān)重要。而“雙碳”資產(chǎn)均屬于符合國家政策導(dǎo)向的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，新能源電站更是市場爭相搶購的目標，資產(chǎn)流轉(zhuǎn)交易均較為順暢，變現(xiàn)能力強，有利于項目出險后的租賃物處置轉(zhuǎn)讓。

　　正是由于融資租賃與“雙碳”產(chǎn)業(yè)之間的高度契合，綠色租賃越來越受到監(jiān)管部門和金融機構(gòu)的重視。如在《中國人民銀行天津分行關(guān)于進一步推動天津市綠色金融創(chuàng)新發(fā)展的指導(dǎo)意見》中，明確提出鼓勵金融租賃公司設(shè)立綠色租賃專營部門，積極開展綠色租賃業(yè)務(wù)，天津市綠色租賃余額占全市綠色貸款余額的比重高達三分之一左右，成為了綠色金融的重要組成部分。有研究機構(gòu)預(yù)測，我國綠色租賃市場規(guī)模將在2060年達到10萬億元。

　　綠色租賃的模式路徑與業(yè)務(wù)實踐

　　融資租賃與“雙碳”經(jīng)濟之間的結(jié)合，既要基于融資租賃的產(chǎn)品特性，也要立足“雙碳”產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)特點，關(guān)鍵在于構(gòu)建供需匹配、專業(yè)高效、風(fēng)險可控的綠色租賃發(fā)展模式。結(jié)合浙江浙銀金融租賃股份有限公司（以下簡稱“浙銀租賃”）的探索實踐，有以下可行路徑和業(yè)務(wù)模式。

　　一是實施行業(yè)專營，提供專業(yè)化金融服務(wù)�！半p碳”產(chǎn)業(yè)涵蓋范圍廣泛、涉及門類眾多，融資租賃公司可聚焦一些細分市場進行深耕細作，通過行業(yè)專營來形成專業(yè)化服務(wù)能力。以浙銀租賃的實踐來看，在綠色租賃方面堅持以清潔能源、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型為主線，聚焦戶用分布式光伏、海上風(fēng)電、儲能系統(tǒng)等細分新能源市場以及綠色農(nóng)牧、綠色建筑等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)，組建專業(yè)團隊系統(tǒng)性開展行業(yè)研究、模式設(shè)計和業(yè)務(wù)推進，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建基于行業(yè)的專業(yè)高效服務(wù)能力。如與正泰安能合作的業(yè)內(nèi)首單戶用分布式光伏經(jīng)營性租賃項目，基于長期研究形成的行業(yè)評判能力，在光伏產(chǎn)業(yè)處于低谷周期時為其量身定制經(jīng)營性租賃方案，先后合作業(yè)務(wù)規(guī)模超過12億元、期限長達14年，在有效滿足其長期限資金需求的同時，還幫助其實現(xiàn)了輕資產(chǎn)運營，同時還為25000多個農(nóng)戶每年帶來2000元的財產(chǎn)性收入。

　　二是依托廠商租賃，提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。一方面，通過廠商租賃模式，與清潔能源組件生產(chǎn)商、設(shè)備制造商以及綠色轉(zhuǎn)型裝備供應(yīng)商等廠商開展合作，為其下游客戶采購設(shè)備提供租賃服務(wù)，助力核心廠商擴大銷售，實現(xiàn)貨款快速回籠。另一方面，幫助下游客戶提高設(shè)備采購能力，實現(xiàn)快速占領(lǐng)新能源市場或加快綠色化轉(zhuǎn)型的目標。如浙銀租賃與國內(nèi)頭部商用車生產(chǎn)企業(yè)合作，以新能源重卡汽車作為租賃物，幫助廠商開拓新能源車市場，同時也為大量運輸業(yè)的小微企業(yè)和個體提供資金支持，有力踐行了綠色普惠金融理念。

　　三是開展聯(lián)動合作，提供綜合化金融服務(wù)。銀行信貸、融資租賃、股權(quán)投資等金融工具既有差異性，更有互補性，各類工具之間的組合搭配可以達到“1+1＞2”的效果。如銀行與租賃之間開展銀租聯(lián)動，將銀行信貸資金規(guī)模大、成本低等優(yōu)勢與融資租賃期限長、可控物和節(jié)稅等特色有機整合，可以為客戶提供更為貼合需求的金融服務(wù)；租賃與投資之間的投租聯(lián)動，可為“雙碳”產(chǎn)業(yè)提供“投資+租賃”的綜合服務(wù)。以業(yè)內(nèi)首單生豬養(yǎng)殖投租聯(lián)動為例，為助推生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)向環(huán)境友好型的現(xiàn)代牧場轉(zhuǎn)型，浙銀租賃與浙江省農(nóng)業(yè)投資發(fā)展基金有限公司（簡稱“農(nóng)業(yè)基金”）、浙江華統(tǒng)肉制品股份有限公司（簡稱“華統(tǒng)股份”）合作，以新建養(yǎng)殖場業(yè)務(wù)為標的，由華統(tǒng)股份和農(nóng)業(yè)基金共同以資本金形式全部出資進行建設(shè)，浙銀租賃為農(nóng)業(yè)基金遠期退出提供可選路徑，并受農(nóng)業(yè)基金委托對項目公司的建設(shè)和運營提供投后管理、資金監(jiān)管等居間服務(wù)。這一投租聯(lián)動模式有效整合了金融資源，降低了生豬養(yǎng)殖企業(yè)財務(wù)費用，實現(xiàn)了“投、租、企”三贏局面，社會效益和經(jīng)濟效益明顯。

　　四是創(chuàng)新服務(wù)模式，提供差異化金融服務(wù)。隨著“雙碳”產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，特別是一些新產(chǎn)業(yè)、新模式、新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，催生了一系列個性化金融服務(wù)需求，需要金融機構(gòu)通過金融創(chuàng)新進行匹配，如圍繞碳交易市場提供配套金融服務(wù)、加快探索ESG投資和金融體系、開發(fā)“碳足跡”掛鉤金融產(chǎn)品等。對于租賃公司來說，除了將ESG、碳足跡等維度納入風(fēng)險審查和客戶評估體系外，還應(yīng)轉(zhuǎn)變資金提供者的角色，發(fā)揮融資租賃兼具投融資功能的特色，探索開展分成租賃、生物性資產(chǎn)租賃等創(chuàng)新模式，為客戶提供更具針對性的金融服務(wù)。如在監(jiān)管部門支持下，浙銀租賃以能繁母豬為租賃物，為浙江加華提供3年期融資租賃服務(wù)，解決了其合格租賃物和抵押物不足、融資額度和期限不符合實際需求等融資難題，為企業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供了專業(yè)金融服務(wù)。

　　綠色租賃未來展望

　　第一，優(yōu)化綠色租賃政策環(huán)境。融資租賃作為一種重要的金融工具，在享受金融政策支持上還存在諸多障礙，比如難以享受再貸款、產(chǎn)業(yè)專項貼息以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級補貼等政策支持，不利于租賃公司發(fā)揮特色為實體企業(yè)提供更低成本的金融服務(wù)。具體到綠色租賃方面，需要行業(yè)主管部門和地方政府將融資租賃納入金融支持綠色低碳發(fā)展專項政策體系，如適時將金租公司納入碳減排支持工具適用范圍，支持租賃公司通過綠色金融債、資產(chǎn)證券化等方式拓寬融資渠道、支持租賃公司享受相關(guān)產(chǎn)業(yè)貼息政策、在監(jiān)管考核評級上給予傾斜激勵等。

　　第二，構(gòu)建綠色租賃標準體系。與綠色信貸、綠色債券等相比，綠色租賃標準化體系建設(shè)更為滯后，部分現(xiàn)行綠色金融標準未充分考慮租賃特性，不利于綠色租賃業(yè)務(wù)的規(guī)范化發(fā)展以及后續(xù)租賃資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)交易，需要加快構(gòu)建國內(nèi)統(tǒng)一、國際接軌、清晰可執(zhí)行的綠色租賃標準體系，包括統(tǒng)一業(yè)務(wù)標準、統(tǒng)計標準、評價標準等，形成促進綠色租賃高質(zhì)量發(fā)展的正向推動力。同時，探索構(gòu)建綠色租賃資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)交易市場，打通租賃資產(chǎn)的后續(xù)處置通道。

　　第三，加強綠色租賃頂層設(shè)計。我國綠色租賃產(chǎn)業(yè)同質(zhì)化競爭較為明顯，包括扎堆熱門新能源產(chǎn)業(yè)和業(yè)務(wù)模式以回租為主，需要相關(guān)主管部門進一步加強頂層設(shè)計，出臺綠色租賃業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見和操作細則，引導(dǎo)租賃公司根據(jù)資源稟賦確立發(fā)展方向，聚焦細分行業(yè)實施差異化發(fā)展，防止一窩蜂投入熱門行業(yè)、熱門企業(yè)而產(chǎn)生整體性的過度融資風(fēng)險，提升綠色租賃服務(wù)的覆蓋面和專業(yè)性。

　　第四，注重防范各類潛在風(fēng)險。租賃公司應(yīng)深入研判“雙碳”目標下的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，基于綠色低碳化發(fā)展視野審視業(yè)務(wù)風(fēng)險，探索將碳足跡、ESG引入風(fēng)險審查體系，嚴防產(chǎn)業(yè)過熱風(fēng)險、綠色轉(zhuǎn)型風(fēng)險以及跟風(fēng)介入劣質(zhì)企業(yè)風(fēng)險等。同時，應(yīng)高度關(guān)注負債端以短期同業(yè)借款為主而綠色租賃資產(chǎn)期限長的錯配風(fēng)險，加大綠色債券、資產(chǎn)證券化等融資工具運用力度，提升資產(chǎn)負債的匹配度。