杠桿租賃指融資租賃公司本身出資部分資金，在加上吸收的剩余資金，用于購買承租人使用的資產(chǎn)，并交由承租人使用，承租人定期支付租金。融資租賃公司通過“以二搏八”的杠桿效應(yīng)，吸收項目中的資產(chǎn)折舊和利息扣減，最充分地享受稅收優(yōu)惠，故稱之杠桿租賃。這種采用財務(wù)杠桿方式的融資性租賃方式，是70年代在美國首先發(fā)展起來的一種高級租賃形式，隨后在澳大利亞、新西蘭和日本等國得到了很大發(fā)展。

　　杠桿租賃的做法類似銀團貸款，是一種專門做大型租賃項目的有稅收好處的融資租賃，主要是由一家租賃公司牽頭作為主干公司，為一個超大型的租賃項目融資，做法與融資租賃基本相同，只不過合同的復(fù)雜程度因涉及面廣而隨之增大，但有節(jié)稅、操作規(guī)范、綜合效益好、租金回收安全、費用低的諸多優(yōu)勢。

　　1、杠桿租賃的操作流程如下：

　　（1）承租人根據(jù)自身需要確定擬委托租賃的機構(gòu)、設(shè)備、向融資租賃公司提供租賃委托；

　�。�2）融資租賃公司向承租人提供初步租金概算，并對項目的效益、企業(yè)的還款能力、擔保人的擔保資格等進行審定后，對外正式接受委托；

　�。�3）與承租人最終商定租賃條件，制定租金概算方案，簽訂《融資租賃合同》；

（4）融資租賃公司向貸款方進行長期貸款，貸款金額通常達到租賃物價格的60%-80%，以租賃物進行抵押或以租金支付的轉(zhuǎn)讓為擔�；蚴莾烧呒嬗�；

　�。�5）融資租賃公司運用自己的20%—40%的資金和貸款資金向供應(yīng)商購買所需設(shè)備，該部分租金被稱之為杠桿。

　　（6）融資租賃公司將租賃物件交于承租人，承租人定期支付租金；

　　（7）租賃期滿，承租人可對租賃設(shè)備作如下選擇：以名義價購買、續(xù)租或解除《融資租賃合同》將租賃設(shè)備退還融資租賃公司。

　　2、杠桿租賃的特點：

　�。�1）在直接融資租賃所有的合同及主體的基礎(chǔ)上，至少加入了貸款協(xié)議，以及貸款人；

　�。�2）融資租賃公司必須在租期開始和租賃期間持有至少20%的最低投資額，但出租人擁有設(shè)備的法定所有權(quán)；

　　（3）因融資租賃公司用較少的投資獲得了設(shè)備的所有權(quán)，為此采用加速折舊法，進而融資租賃公司獲得全部遞延繳納的所得稅利益；

　�。�4）租賃期滿租賃物的殘值應(yīng)相當于原設(shè)備有效壽命的20%，或至少能使用一年；

　　（5）租賃期滿后，承租人行使購買權(quán)時，支付的價格應(yīng)不低于設(shè)備當時的市場價格；

　　（6）與一般貸款不同，杠桿租賃中的貸款人沒有向出租人的追索權(quán)。

　　3、杠桿租賃適用于：

　　飛機、輪船、通訊設(shè)備和大型成套設(shè)備的融資租賃。

　　4、杠桿租賃的案例：

　　1971年，美國阿納柯達公司(Anaconda)準備在肯塔基州興建一個總投資為1.38億美元的電解鋁廠。投資中由于折舊和政府投資稅務(wù)優(yōu)惠政策等因素所帶來的稅務(wù)好處，所以決定只投資購買項目場地，而以杠桿租賃融資的方式籌款1.107億美元用來購買設(shè)備和建設(shè)項目。

　　一個專門為這個項目組織起來的租賃機構(gòu)——第一肯塔基信托基金從漢華實業(yè)銀行等6家金融機構(gòu)獲得了3870萬美元的股本資金，并籌集到了7200萬美元的無追索貸款(貸款利率9.125％)，全部資金用于項目投資并將其資產(chǎn)租賃給阿納柯達公司。租賃協(xié)議為20年，每半年預(yù)付1次租賃費，前21次租賃費為399萬美元，后19次每次為546萬美元。提供貸款的保險公司(債務(wù)參加者)擁有租賃協(xié)議的第一請求權(quán)和項目資產(chǎn)的抵押權(quán)。股本參加者在法律上擁有項目，可以享受到項目的稅務(wù)好處以及獲得債務(wù)償還后的租賃費。

　　5、杠桿租賃的風險：

　　（1）履約不能的風險。

　　杠桿租賃合同是“剛性”合同，一般禁止在租賃期間屆滿之前解除合同，那是因為在杠桿租賃中，租賃物是由承租人自己選定的，而且價值巨大，一般不具備通用性，即使返還給出租人，出租人也不能通過出賣租賃物來收回殘存租金的相當金額。如果承租人在租賃期間由于經(jīng)營中發(fā)生困難甚至面臨破產(chǎn). 出租人和貸款人也無法收回租賃標的去出賣以減少損失。因此，不論租賃期間發(fā)生什么情況，只要不是出租人造成的，承租人都要按期支付租金。因為，杠桿租賃中出租人和貸款人承擔著最大的風險。

　�。�2）信用風險

　　杠桿租賃的參與方眾多，主要有出租人，承租人，貸款參與人和設(shè)備供應(yīng)商等，而通常出租人和貸款參與人又由幾家金融公司參與。而杠桿租賃一般運用于國際的融資租賃中，參與各方身處不同的國度，彼此對對方的信用了解更難。因此很容易產(chǎn)生信用風險。

　　（3）外匯、利率風險

　　6、杠桿租賃的合規(guī)建議：

　　（1）通過咨詢機構(gòu)，銀行，駐外使館等渠道了解對方的資信，嚴格規(guī)定約束條款，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)；

　�。�2）確定承租人的擔保人，擔保人在擔保函中為第一追索人。擔保人必須是真正的法人，并擁有多于保證債務(wù)的財產(chǎn)，在進口設(shè)備的租賃業(yè)務(wù)中，擔保人應(yīng)當具有穩(wěn)定外匯收入的經(jīng)濟實體;

　�。�3）明確收回和處置租賃物的權(quán)利。

　　一旦承租人違約或因經(jīng)營管理等原因?qū)е鲁凶馊瞬荒苈男泻贤瑫r，賦予出租人以收回租賃物的權(quán)利。不能等到承租人破產(chǎn)時再收回 租賃物導致耽擱了出租人和貸款參與人及時處理租賃物以減少損失的機會。