自黨的十八大開始，生態(tài)文明建設(shè)便被納入中國特色社會(huì)主義事業(yè)“五位一體”總體布局，并首次把“美麗中國”作為生態(tài)文明建設(shè)的宏偉目標(biāo)。而在不久前閉幕的二十大當(dāng)中，第十部分的主題更是推動(dòng)綠色發(fā)展，促進(jìn)人與自然的和諧共生，這充分體現(xiàn)了國家對(duì)綠色發(fā)展的重視程度。

　　在陸續(xù)出臺(tái)的強(qiáng)政策引導(dǎo)下，我國新能源發(fā)展目標(biāo)堅(jiān)定。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2022年9月底，全國風(fēng)電裝機(jī)3.5億千瓦，光伏裝機(jī)3.6億千瓦，合計(jì)7.1億千瓦。風(fēng)電、光伏預(yù)期裝機(jī)規(guī)模到2030年將有望大幅高于12億千瓦的底線目標(biāo)，綠色能源發(fā)展未來可期。

　　在我國實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展的過程中，生產(chǎn)、流通、消費(fèi)、基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級(jí)、綠色技術(shù)創(chuàng)新等環(huán)節(jié)派生出對(duì)金融的巨大需求，綠色金融為綠色發(fā)展提供有力支撐，綠色租賃市場(chǎng)空間巨大，融資租賃服務(wù)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展大有可為。

　　一、業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)

　　1.設(shè)備占比高

　　可再生能源發(fā)電項(xiàng)目中，設(shè)備占比一般能達(dá)到60%-70%，融資租賃可基本覆蓋項(xiàng)目資本金以外的融資缺口。其他資金缺口可以通過資本金或應(yīng)付賬款保理等方式解決。以10萬千瓦的風(fēng)電項(xiàng)目為例，目前整體投資規(guī)模約為5.5億元左右，其中主機(jī)設(shè)備約為2.5億元，附屬設(shè)備約1.2億元左右，這樣整體設(shè)備占比達(dá)到投資總額的67%，若股東單位出30%的資本金，則基本可完成項(xiàng)目的建設(shè)。

　　2.單體投資規(guī)模適中

　　除大型基地式風(fēng)電光伏、海上風(fēng)電項(xiàng)目外，大部分單體可再生能源類項(xiàng)目投資規(guī)模適中。如當(dāng)前10萬千瓦的風(fēng)電、光伏類項(xiàng)目，單體投資總額在6億元以內(nèi)，一家租賃公司即可實(shí)現(xiàn)債權(quán)全覆蓋，便于采用股權(quán)質(zhì)押、電費(fèi)收費(fèi)權(quán)質(zhì)押等風(fēng)控增信措施。

　　3.投產(chǎn)后現(xiàn)金流穩(wěn)定

　　現(xiàn)階段可再生能源項(xiàng)目均為平價(jià)項(xiàng)目，預(yù)期收益較為明確，客戶(國網(wǎng)、南網(wǎng)等電網(wǎng)企業(yè))履約能力高，投產(chǎn)后現(xiàn)金流穩(wěn)定。

　　4.增值稅抵扣優(yōu)勢(shì)

　　在直租模式下，與銀行貸款相比，融資租賃公司的租金可開具增值稅專用發(fā)票，進(jìn)項(xiàng)稅額可抵扣，進(jìn)一步降低客戶融資成本，實(shí)現(xiàn)承租人完整的稅收抵扣鏈條。

　　5.審核速度快，資金使用靈活

　融資租賃具有審批速度快、業(yè)務(wù)模式靈活、資金使用方便等優(yōu)點(diǎn)，與銀行貸款相比，融資租賃沒有受托支付、賬戶開立、以貸吸存等方面的限制。

　　6.符合國家政策引導(dǎo)方向

　　相較于銀行，大部分融資租賃企業(yè)對(duì)于新能源行業(yè)的認(rèn)知度更高，風(fēng)險(xiǎn)防控及資產(chǎn)處置能力更強(qiáng)，可對(duì)具備較強(qiáng)新能源開發(fā)、建設(shè)能力的偏早期民營企業(yè)進(jìn)行融資，符合國家“堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，持續(xù)改進(jìn)小微企業(yè)金融供給”的政策方向。

　　二、壓力與挑戰(zhàn)

　　1.市場(chǎng)競(jìng)爭激烈，價(jià)格內(nèi)卷嚴(yán)重

　　“十四五”期間，新能源進(jìn)入平價(jià)時(shí)代，收益率大幅下降，對(duì)于投資主體要求趨高，運(yùn)營商逐漸集中于央企國企。同時(shí)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)向綠色金融領(lǐng)域傾斜，導(dǎo)致新能源融資市場(chǎng)進(jìn)入充分競(jìng)爭時(shí)代�？蛻糇h價(jià)能力不斷提高，融資利率日益走低，融資租賃公司作為非銀機(jī)構(gòu)，成本承壓，業(yè)務(wù)拓展受到較大限制。

　　2.融資期間較長，存在期限錯(cuò)配現(xiàn)象

　　新能源項(xiàng)目一般投資回收期至少需要8到10年，融資期限長，而融資租賃公司負(fù)債資金來源一般在3年左右，而且也會(huì)使用較多的短期流動(dòng)貸款，期限錯(cuò)配的現(xiàn)象非常明顯，對(duì)融資租賃公司的流動(dòng)性管理提出了更高的要求。

　　3.設(shè)備處置難度大

　　新能源項(xiàng)目大多為專用設(shè)備，通用性、流動(dòng)性較差，一般不具有獨(dú)立的變現(xiàn)性，需結(jié)合項(xiàng)目股權(quán)、收費(fèi)權(quán)進(jìn)行統(tǒng)一處置，對(duì)于租賃公司的資產(chǎn)處置能力要求較高。

　　三、主要風(fēng)險(xiǎn)及防控手段

　　1.合規(guī)性

　　土地使用的合規(guī)性：土地合規(guī)性是新能源項(xiàng)目的底線合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，需在項(xiàng)目審查階段重點(diǎn)核查。項(xiàng)目選址不涉及生態(tài)紅線、基本農(nóng)田、林地、草原、濕地、軍事禁區(qū)、水源保護(hù)區(qū)、石油、文物、電力及鐵路線路保護(hù)區(qū)等限制因素，同時(shí)核查土地預(yù)審、壓覆礦、水土保持、軍事設(shè)施等前期用地手續(xù)。

　　其他合規(guī)手續(xù)：項(xiàng)目審查階段需核查項(xiàng)目指標(biāo)、備案、接入方案的有效性，前期、建設(shè)期及并網(wǎng)手續(xù)的完備性，指標(biāo)、電價(jià)、接入等不存在顛覆性問題，補(bǔ)貼電價(jià)取得無障礙。

　　合同風(fēng)險(xiǎn)：開展綠色租賃項(xiàng)目，需審查項(xiàng)目有關(guān)的EPC合同、土地租賃協(xié)議、購售電合同(或直購電協(xié)議、合同能源管理合同)等合同的主要條款，不能存在重大合規(guī)性瑕疵。

　　2.收入穩(wěn)定性

　　資源評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)：新能源項(xiàng)目審批階段要借助可行性研究報(bào)告審查、第三方資源評(píng)估軟件、周邊投運(yùn)項(xiàng)目數(shù)據(jù)、外部專家咨詢等方式評(píng)估項(xiàng)目地資源及預(yù)計(jì)發(fā)電小時(shí)數(shù)合理性。

　　限電風(fēng)險(xiǎn)：新能源裝機(jī)富集區(qū)域(如“三北”區(qū)域)需考慮項(xiàng)目的限電風(fēng)險(xiǎn)，可參考周邊在運(yùn)項(xiàng)目歷史情況及電網(wǎng)訪談等方式進(jìn)行了解。

　　電力交易風(fēng)險(xiǎn)：隨電力市場(chǎng)的深入改革，新能源項(xiàng)目也將逐漸納入市場(chǎng)化及綠電交易范疇，對(duì)新能源項(xiàng)目收益可能會(huì)存在雙向影響，可參考周邊項(xiàng)目歷史情況及相關(guān)發(fā)布政策進(jìn)行了解及評(píng)估。

　　電費(fèi)回收風(fēng)險(xiǎn)：分布式及直供電項(xiàng)目需通過對(duì)業(yè)主的財(cái)務(wù)情況、經(jīng)營穩(wěn)定性及資信情況等內(nèi)容進(jìn)行評(píng)估，以分析電費(fèi)回收風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.投資、建設(shè)及運(yùn)營

　　投資合理性風(fēng)險(xiǎn)：項(xiàng)目的總投資高低決定一個(gè)項(xiàng)目成敗，資源再優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目若不計(jì)成本投資，建成后也可能會(huì)導(dǎo)致虧損。在開展業(yè)務(wù)前，要切實(shí)了解項(xiàng)目所在行業(yè)、地區(qū)平均造價(jià)情況，進(jìn)行融資規(guī)�？刂啤Ｖ弊忭�(xiàng)目要確保資金用到本項(xiàng)目設(shè)備上。

　　建設(shè)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)：新能源項(xiàng)目要結(jié)合市場(chǎng)信息、對(duì)關(guān)鍵設(shè)備、EPC資質(zhì)、EPC合同進(jìn)行審查，保障新能源項(xiàng)目的建設(shè)質(zhì)量整體可控。

　　股東出資能力風(fēng)險(xiǎn)：開展融資租賃業(yè)務(wù)前，要切實(shí)把握股東單位的出資能力，對(duì)出資能力弱的股東要提出更嚴(yán)格的增信措施，避免項(xiàng)目無法按預(yù)期建成的風(fēng)險(xiǎn)。

　　輔助服務(wù)費(fèi)用分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)：部分地區(qū)項(xiàng)目可能會(huì)由于分?jǐn)傒o助費(fèi)用較高，導(dǎo)致當(dāng)年現(xiàn)金流無法覆蓋租金償付。需結(jié)合周邊項(xiàng)目歷史投運(yùn)情況進(jìn)行了解、評(píng)估。

　　四、華電租賃綠色業(yè)務(wù)的風(fēng)控措施

　　1.堅(jiān)持“業(yè)務(wù)拓展，制度先行”

　　公司實(shí)行風(fēng)電、光伏行業(yè)準(zhǔn)入制度。對(duì)每一類行業(yè)租賃業(yè)務(wù)拓展都有明確的行業(yè)制度指引，并建立準(zhǔn)入指引年度動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。

　　2.堅(jiān)持安全第一，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

　　一是嚴(yán)格遵守風(fēng)電、光伏業(yè)務(wù)流程及風(fēng)險(xiǎn)審批制度，加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目所在區(qū)域風(fēng)電、光伏類市場(chǎng)情況以及未來現(xiàn)金流情況分析，嚴(yán)格審核承租人信用情況以及實(shí)際控制人信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　二是對(duì)項(xiàng)目增信情況的可執(zhí)行性進(jìn)行認(rèn)真分析，落實(shí)邊界條件。

　三是實(shí)施項(xiàng)目外部評(píng)審專家制度。充分利用股東單位各區(qū)域分支機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，確保外部專家不低于3名，只有外部專家認(rèn)可的基礎(chǔ)上，再予以推進(jìn)。

　　四是利用第三方查詢軟件，查詢驗(yàn)證承租人及實(shí)際控制人信用情況。

　　3.加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高監(jiān)測(cè)水平

　　一是加強(qiáng)租賃物、擔(dān)保物的監(jiān)測(cè)管理，定期在中登網(wǎng)進(jìn)行租賃物核查，確保承租人不出現(xiàn)“一物二賣”的惡意及過度融資行為。

　　二是提高對(duì)項(xiàng)目增信措施有效性的線上檢查力度，提高檢查頻次、提高檢查的深度，建立問題反饋解決機(jī)制。

　　三是通過第三方查詢渠道多方搜集承租人信用狀況，積極關(guān)注承租人的財(cái)務(wù)報(bào)表情況以及項(xiàng)目負(fù)責(zé)人的租后調(diào)查報(bào)告，及時(shí)發(fā)現(xiàn)可疑信息。