傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)租賃說(shuō)到底有個(gè)悖論，資產(chǎn)規(guī)模，風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，價(jià)格，這三個(gè)因素再這么攪和，也難以找準(zhǔn)精確定位，只能無(wú)限接近。于公司而言，風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)百分比，比例可控就行；于個(gè)人而言，風(fēng)險(xiǎn)不是百分比，而是0和1的區(qū)別，是0還是1決定了這一年的顛簸奔波是勞有所得，還是一地雞毛。

　　01

　　你居然堅(jiān)持做了十年傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)租賃。

　　點(diǎn)上一根利群香煙，Jerry輕吸一口，煙氣從鼻子里跳了出來(lái)。

　　如果還能回到過(guò)去，Jerry自嘲：“我就去借錢(qián)買(mǎi)房，其他啥也不干�！�

　　可是沒(méi)有時(shí)光機(jī)器，回不到過(guò)去，我們走過(guò)的路，就成了生命存在過(guò)的印記，不可逆。

　　“不要妄想改變過(guò)去，過(guò)去任意一個(gè)細(xì)節(jié)的改變都會(huì)引起未來(lái)翻天覆地的變化，當(dāng)然，那永遠(yuǎn)不是你想要的結(jié)果”。

　　電影里的臺(tái)詞，扎心的梗。

　　很多人說(shuō)這十年是融資租賃的風(fēng)口，Jerry說(shuō)，這十年，體檢報(bào)告指標(biāo)都跑偏了。

　　十年前白紙一張進(jìn)了租賃行業(yè)，那時(shí)候雙11也才剛剛開(kāi)始，馬云爸爸背后還沒(méi)有那么多女人。

　　十年前租賃公司數(shù)量不到200家，而今已注冊(cè)到1萬(wàn)家以上（真的不知道去掉空殼公司以及不再持續(xù)投放的公司后還剩多少家正常經(jīng)營(yíng)的）。

　　十年時(shí)光，被誰(shuí)盜夢(mèng)。

　　泡上一壺老白茶，看了一眼吐出后不規(guī)則飄散的煙氣，Jerry開(kāi)始收集這些年在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)租賃的記憶碎片。

　　“民營(yíng)企業(yè)，開(kāi)始借上IRR18%-25%的資金，就跟吸毒一樣，哪有不死的，早死還是晚死而已�！�

　　2012年之前印象最深的項(xiàng)目有兩個(gè)，一個(gè)是做眼鏡架的老板，一個(gè)是做發(fā)電機(jī)的企業(yè)。做眼鏡架的老板最開(kāi)始在大型臺(tái)資眼鏡架廠從車(chē)間學(xué)徒做起，帶著勤奮拼搏的中國(guó)人特性，一步一步做到了銷(xiāo)售主管，原本已達(dá)到從一無(wú)所有的農(nóng)村出身到有車(chē)有房的城市居民的狀態(tài)，多好呀。

　　可是夢(mèng)想這個(gè)東西，一旦點(diǎn)燃了，不燃成灰燼，怎會(huì)熄滅。

　　后來(lái)，如同所有老板的創(chuàng)業(yè)之路一樣，歷經(jīng)九九八十一劫，創(chuàng)立了自己生產(chǎn)眼鏡架的工廠，也拿到了暴龍這種大品牌的訂單，雖然是租用廠房，但銷(xiāo)售收入也達(dá)到了幾千萬(wàn)級(jí)別。

　　當(dāng)初去盡調(diào)之時(shí)，看著老板開(kāi)著過(guò)期未報(bào)廢的捷達(dá)汽車(chē)時(shí)，大為贊嘆，贊揚(yáng)老板一心一意為工廠，為了多買(mǎi)一臺(tái)設(shè)備，多請(qǐng)一個(gè)工人，多接一份訂單，連車(chē)都舍不得換臺(tái)排面好點(diǎn)的。老板訕笑著露出多年煙熏過(guò)的滿口黃牙，說(shuō)“小企業(yè)，能節(jié)省就節(jié)省”。

　　之后很久，Jerry看見(jiàn)開(kāi)奔馳幾百和邁巴赫的制造業(yè)老板，都會(huì)露出鄙夷又羨慕的神情。

　　那飽經(jīng)風(fēng)霜的真皮座椅雖偶有小破洞，但干凈閃亮。就像許多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)一樣，沉淀的東西很多，但賣(mài)相很差。

　　主要是針對(duì)品牌商做代工，規(guī)范開(kāi)票，財(cái)務(wù)也規(guī)范，一番盡調(diào)下來(lái)，總結(jié)如下：收入增長(zhǎng)穩(wěn)定，財(cái)務(wù)賬務(wù)規(guī)范，大品牌代工訂單有保障，老板為人低調(diào)不浮夸且勤儉節(jié)約，資金用途為直租購(gòu)置新設(shè)備滿足新增訂單需求。這樣的企業(yè)借個(gè)兩百萬(wàn)肯定沒(méi)問(wèn)題吧？

結(jié)果還是倒閉了，說(shuō)倒就倒，連設(shè)備也轉(zhuǎn)移走了，人去樓空。說(shuō)完，Jerry嘆了口氣，“你說(shuō)什么樣的財(cái)務(wù)風(fēng)控模型能算出這種企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特征？”

　　“人生就像巧克力，你永遠(yuǎn)不知道下一顆是什么味道”。

　　朋友問(wèn)，Jerry你怎么抽利群了，我記得你有陣子是抽軟中華的？

　　“利群煙味重，抽的爽，一包中華能抽幾包利群吶”。說(shuō)完，咧開(kāi)嘴笑，但沒(méi)有笑出聲。

　　“說(shuō)說(shuō)做發(fā)電機(jī)的企業(yè)吧？”

　　提起做發(fā)電機(jī)的企業(yè)，Jerry用食指抖了一下煙灰，笑罵了一句“TM的，當(dāng)時(shí)太年輕了，不然就不會(huì)栽跟頭了�！�

　　當(dāng)時(shí)是個(gè)朋友的朋友介紹的項(xiàng)目，據(jù)說(shuō)是開(kāi)擔(dān)保公司的。收資料盡調(diào)什么的都特別順利，想著那時(shí)候缺業(yè)績(jī)，也沒(méi)太在乎項(xiàng)目來(lái)源背后的東西，批了一千萬(wàn)，也投放了。出事了才知道當(dāng)?shù)貛讉�(gè)企業(yè)老板互保借了不少民間資金，其中一家出事兒，整個(gè)圈都陷入了擔(dān)保代償?shù)脑V訟里，自然都倒下去了，可是這在當(dāng)?shù)劂y行圈里，早已是公開(kāi)的秘密了。

　　互保貸款的美，騙人的鬼。

　　個(gè)別企業(yè)經(jīng)營(yíng)不好，倒閉很正常，優(yōu)勝劣汰。銀行要求綁定貸款，互保貸款，就是AOE，都得死。

　　Jerry說(shuō)，那幾年瘋狂的做中小型民企，企業(yè)收入規(guī)模大多在3000萬(wàn)到5個(gè)億之間，投放金額多在100萬(wàn)到1000萬(wàn)之間�？偣惨沧隽藥资畟�(gè)項(xiàng)目吧，當(dāng)時(shí)覺(jué)得都不錯(cuò)，幾年后再看統(tǒng)計(jì)，出險(xiǎn)率也居高不下，差不多四分之一的項(xiàng)目進(jìn)入了訴訟階段。

　　02

　　“生活可以歸結(jié)為一種簡(jiǎn)單的選擇：不是忙于生存，就是趕著去死�！�

　　2013年到2016年那幾年真是忙瘋了，Jerry說(shuō)。

　　大部分時(shí)間白天拜訪客戶和渠道，晚上寫(xiě)報(bào)告搞行業(yè)分析，早出晚歸不一定歸，三過(guò)家門(mén)不一定入。最夸張的時(shí)候一個(gè)禮拜都不曾看到過(guò)日落和日出。

　　偶然一次，睡夢(mèng)中聽(tīng)見(jiàn)女兒說(shuō)想跟爸爸用梯子爬到月亮上去玩，驚醒，淚崩。

　　這幾年，目標(biāo)客群收入也規(guī)模上升到2億到20億元的區(qū)間了，對(duì)客戶要求也高了很多。IRR在10%到13%之間，于公司而言，已經(jīng)是良心價(jià)了，但還是被大小老板和財(cái)務(wù)總監(jiān)笑稱(chēng)吸血鬼。

　　這時(shí)候，寫(xiě)個(gè)盡調(diào)報(bào)告要先搞行業(yè)研究，汽車(chē)行業(yè)研究，食品行業(yè)研究，塑膠制品行業(yè)研究，紡織行業(yè)研究等等。得通過(guò)各種數(shù)據(jù)和資料來(lái)證明預(yù)備要操作的項(xiàng)目是細(xì)分行業(yè)前幾名。

　　如果還達(dá)不到前幾名，就再細(xì)分，細(xì)分到能到前幾名為止。

　　這個(gè)模型的民營(yíng)企業(yè)，確實(shí)整體資質(zhì)還可以，審批足夠謹(jǐn)慎，不良率可控。行業(yè)要看細(xì)分龍頭，財(cái)務(wù)要看賬套明細(xì)，現(xiàn)場(chǎng)要看管理規(guī)范，資金要看用途清晰，還要征信無(wú)瑕疵，增長(zhǎng)率穩(wěn)定，營(yíng)授比可控，無(wú)業(yè)外投資，多番要求下來(lái)，結(jié)果就是一年做不了多少項(xiàng)目，大多數(shù)的跑動(dòng)都是無(wú)用功。這個(gè)規(guī)模和類(lèi)型的企業(yè)，基本都會(huì)測(cè)算內(nèi)部報(bào)酬率，不再接受綜合成本6-7個(gè)點(diǎn)的忽悠了。

　　最終，要么是預(yù)授信趕上了客戶的需求時(shí)點(diǎn)，要么是客戶訂單增長(zhǎng)帶來(lái)的利潤(rùn)空間足以覆蓋部分高成本資金，要么是老板有其他秘密資金用途，畢竟租賃款很少監(jiān)管用途，終歸，也有能投放起租的機(jī)遇，只是這機(jī)遇，比買(mǎi)彩票的概率高很多，做好持續(xù)的營(yíng)銷(xiāo)和前置授信，就有機(jī)會(huì)。

　　Jerry跟朋友說(shuō)，“你知道嗎，我見(jiàn)過(guò)最NB的資金用途是借售后回租的錢(qián)給情人作分手費(fèi)，養(yǎng)的情人被老婆發(fā)現(xiàn)了，為了大局，只能忍痛割?lèi)?ài)�！碑�(dāng)然，盡調(diào)報(bào)告的資金用途，是補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　嗯，愛(ài)情不是你想買(mǎi)，想買(mǎi)就能買(mǎi)，你還得有錢(qián)。

　　這個(gè)階段標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)范化的民企授信思維，確實(shí)規(guī)避了很多風(fēng)險(xiǎn)，比如水暖衛(wèi)浴行業(yè)的大規(guī)模暴雷，不少知名金租都倒在里面。一年覆蓋大幾十家企業(yè)，盡調(diào)操作不過(guò)十來(lái)家，初篩和復(fù)篩下來(lái)，確實(shí)能把控住風(fēng)險(xiǎn)。但想想，這個(gè)階段是做的最有內(nèi)在價(jià)值的階段，壓力雖大，但與分外利益無(wú)關(guān)，多了點(diǎn)情懷和思索。

2015年開(kāi)始，好玩的事情來(lái)了。在經(jīng)濟(jì)整體下坡的過(guò)程中，中小民營(yíng)非上市企業(yè)已成風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)區(qū)，行業(yè)客群趨勢(shì)開(kāi)始朝著國(guó)有企業(yè)，上市公司調(diào)整。

　　這個(gè)時(shí)候大部分租賃公司都是跨區(qū)域跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)，可是除了幾家千億規(guī)模的租賃公司，還有哪些公司有辦法屬地化覆蓋到全國(guó)各個(gè)地方的上市公司和國(guó)企客戶呢，網(wǎng)紅項(xiàng)目突然爆發(fā)。一些知名上市公司以前幾乎沒(méi)借過(guò)租賃資金或者很少借，突然間就以10來(lái)個(gè)點(diǎn)的成本找五六家租賃公司借個(gè)三五億。

　　Jerry說(shuō)，這個(gè)階段最刺激，心態(tài)起伏也最大，賺著賣(mài)白菜的錢(qián)，操著賣(mài)BF的心。

　　張口閉口都是五千萬(wàn)、一個(gè)億的項(xiàng)目，相較于前幾年一千萬(wàn)左右的項(xiàng)目而言，無(wú)論是調(diào)性，還是業(yè)績(jī)完成可能性，都大為增長(zhǎng)，千載難逢的機(jī)會(huì)。好在，運(yùn)氣不錯(cuò)，早進(jìn)早出早爽到，部分上市公司在業(yè)績(jī)大變臉之時(shí)本余已所剩不多。

　　躲過(guò)了一些坑，誤殺的項(xiàng)目也不少，現(xiàn)在看來(lái)當(dāng)時(shí)做了也沒(méi)問(wèn)題。但哪有那么多當(dāng)時(shí)，哪能回到當(dāng)時(shí)，再改變那時(shí)候的決策，或許也沒(méi)有現(xiàn)在這杯茶這口煙的閑暇了。幾年后，這個(gè)時(shí)候的網(wǎng)紅，北訊，沃特瑪，力帆，保千里等等陸陸續(xù)續(xù)的爆出了債務(wù)問(wèn)題。果真驗(yàn)證了：事出反常必有妖。

　　前兩年都TM去跪舔客戶也不待見(jiàn)，突然就不問(wèn)成本的五千萬(wàn)一個(gè)億的要授信額度，當(dāng)下的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都是反映過(guò)去的經(jīng)營(yíng)狀況，當(dāng)下的真實(shí)問(wèn)題，一年半載后的財(cái)報(bào)便露出馬腳，可惜那時(shí)候已經(jīng)你好我好大家好的投放了，留給公司資管部門(mén)一臉懵逼的去實(shí)戰(zhàn)提升資產(chǎn)處置能力。

　　03

　　時(shí)勢(shì)造英雄，熊市談信仰。

　　可怕的17年、18年來(lái)了。

　　那些授信3-5年期的弱承租人強(qiáng)擔(dān)保結(jié)構(gòu)的有著國(guó)企信仰背景的項(xiàng)目也開(kāi)始跳出逾期或者不良現(xiàn)象了。產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的國(guó)企信仰曾經(jīng)高大上到毫無(wú)底線，自身經(jīng)營(yíng)能力弱爆的承租人，加個(gè)市級(jí)或者省級(jí)產(chǎn)業(yè)類(lèi)的國(guó)企擔(dān)保，額度基本滿足，價(jià)格基本OK，哪有什么嚴(yán)苛的行業(yè)盡調(diào)，哪有什么經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流的剛性要求，都是信仰。自然，出現(xiàn)逾期或者不良也算正常現(xiàn)象。

　這個(gè)階段出生高貴的代表性大咖臺(tái)海核電，華宇合金，大連機(jī)床，昆明機(jī)床，中信國(guó)安，東北特鋼，北汽銀翔等等無(wú)不胭脂粉黛，一一喧嘩登場(chǎng)。

　　結(jié)局，一定是黯然落幕。

　　這個(gè)時(shí)代，除了毛爺爺?shù)男叛鰣?jiān)如磐石，其他的信仰都會(huì)隨著天時(shí)地利人和的改變而持續(xù)變動(dòng)。

　　入行至今，見(jiàn)過(guò)了政信租賃的風(fēng)口，見(jiàn)過(guò)了汽車(chē)租賃的風(fēng)口，也見(jiàn)過(guò)了小微租賃的風(fēng)口，多次選擇的機(jī)會(huì)在眼前，都一一“錯(cuò)過(guò)”。雷老板說(shuō)，在風(fēng)口，豬都可以飛起來(lái)，Jerry說(shuō)，在風(fēng)口，容易生病。

　　Jerry用力將煙頭按在煙灰缸，揉了兩圈，笑言，“租賃這么高的成本，做制造業(yè)，好的企業(yè)做不進(jìn)去，差的企業(yè)不敢做，不好不壞剛剛好的就跟妹紙說(shuō)看眼緣找對(duì)象一樣，得之我幸、失之我命。今年報(bào)了十多個(gè)項(xiàng)目就批了一個(gè)，做個(gè)diao�！�

　　“那做不了要怎么辦？”

　　“走一步看一步，這么多年都過(guò)去了，也不會(huì)干別的了，接著做，混口飯吃，養(yǎng)家糊口唄�！�

　　傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)租賃說(shuō)到底有個(gè)悖論，資產(chǎn)規(guī)模，風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，價(jià)格，這三個(gè)因素再這么攪和，也難以找準(zhǔn)精確定位，只能無(wú)限接近。于公司而言，風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)百分比，比例可控就行；于個(gè)人而言，風(fēng)險(xiǎn)不是百分比，而是0和1的區(qū)別，是0還是1決定了這一年的顛簸奔波是勞有所得，還是一地雞毛。

　　Jerry當(dāng)然希望數(shù)萬(wàn)公里的差旅行程，不單單是朋友圈分享航旅飛行圖換來(lái)的領(lǐng)導(dǎo)點(diǎn)贊，而是實(shí)打?qū)嵉你y行卡余額。

　　這幾年大型企業(yè)暴雷多，就一窩蜂去做小微企業(yè)，過(guò)幾年呢，小微企業(yè)暴雷多，再轉(zhuǎn)向大型企業(yè)。做蛋糕的速度遠(yuǎn)低于排隊(duì)吃蛋糕增加的人數(shù)，有這么好吃的蛋糕店么？

　　如果有，一定是網(wǎng)紅店。

　　歷史的巨輪浩浩蕩蕩向前，而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)租賃這個(gè)小輪子，也在一圈又一圈的輪回，扶搖而上的人，多半踩準(zhǔn)了節(jié)拍，順勢(shì)而為，那些踏錯(cuò)節(jié)拍的人，不是不努力，不過(guò)是逆勢(shì)而為，破了風(fēng)水。

　　Jerry說(shuō)，“中華好看，利群好抽，1916有的抽就抽”。