根據(jù)國(guó)家能源局發(fā)布的2022年全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國(guó)的可再生能源裝機(jī)首次超過煤電裝機(jī)比重，這在國(guó)內(nèi)發(fā)電能力建設(shè)上具有里程碑式的象征意義。然而，由于新能源發(fā)電存在不穩(wěn)定的問題，從發(fā)電量來(lái)看，煤電仍是電力供應(yīng)的絕對(duì)主力。

　　為了實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，提高可再生能源發(fā)電在電力消費(fèi)中的比重，克服新能源發(fā)電不穩(wěn)定對(duì)電網(wǎng)的沖擊，儲(chǔ)能發(fā)展勢(shì)在必行。近幾年，國(guó)家和地方層面都在出臺(tái)相關(guān)政策支持儲(chǔ)能發(fā)展，光伏、風(fēng)電配儲(chǔ)是儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展的直接拉動(dòng)力，再加上分布式電站配儲(chǔ)的需求，根據(jù)華寶證券研究部的預(yù)測(cè)，2023年我國(guó)儲(chǔ)能需求為15GW/31.9GWh，同比增長(zhǎng)146.3%/166.6%，較快的發(fā)展速度吸引了各路資金開始關(guān)注儲(chǔ)能市場(chǎng)。

　　目前，光伏、風(fēng)電融資租賃業(yè)務(wù)已經(jīng)是比較成熟的融資租賃業(yè)務(wù)，隨著配儲(chǔ)政策的推出和儲(chǔ)能的發(fā)展，一些租賃同業(yè)也將目光投向儲(chǔ)能電站融資租賃業(yè)務(wù)。儲(chǔ)能電站融資租賃仍處于起步階段，當(dāng)前，開展儲(chǔ)能電站融資租賃業(yè)務(wù)，仍應(yīng)秉承穩(wěn)妥推進(jìn)的原則，找準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)變量。

　　一、優(yōu)選盈利模式成熟的儲(chǔ)能項(xiàng)目

　　無(wú)論是發(fā)電側(cè)的共享儲(chǔ)能還是用戶側(cè)的工商業(yè)儲(chǔ)能，目前儲(chǔ)能項(xiàng)目的盈利模式還尚未成熟，共享儲(chǔ)能前期投資大，回報(bào)周期長(zhǎng)，而用戶側(cè)儲(chǔ)能多為資質(zhì)不佳的小微企業(yè)。因此在開展業(yè)務(wù)時(shí)，務(wù)必要弄清儲(chǔ)能電站的盈利模式，合理預(yù)測(cè)容量租賃收入、容量補(bǔ)償收入、峰谷價(jià)差等關(guān)鍵指標(biāo)，保守測(cè)算租賃期內(nèi)的現(xiàn)金流，對(duì)于盈利不成熟的項(xiàng)目要謹(jǐn)慎。

　　二、合理設(shè)計(jì)還款節(jié)奏和交易結(jié)構(gòu)

　　儲(chǔ)能電站融資租賃大多數(shù)為新建電站，雖然儲(chǔ)能電站的建設(shè)相對(duì)簡(jiǎn)單，但仍存在項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，且儲(chǔ)能電站投入運(yùn)營(yíng)后經(jīng)濟(jì)效益能否達(dá)到預(yù)期仍存在很大的不確定性，有些儲(chǔ)能電站項(xiàng)目股東實(shí)力較弱，在電站經(jīng)營(yíng)不及預(yù)期時(shí)無(wú)法為項(xiàng)目提供第二還款來(lái)源。在開展儲(chǔ)能電站融資租賃業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)合理設(shè)計(jì)還款節(jié)奏和租賃期限，并增加股東擔(dān)保、抵押、質(zhì)押等較為有效的增信措施，確保資金安全。

　　三、選擇技術(shù)路線成熟的儲(chǔ)能方式

　　目前，抽水蓄能仍是最主要、最成熟的儲(chǔ)能方式，但由于受地理選址的局限，未來(lái)的發(fā)展空間受限。當(dāng)前發(fā)展最快的是電化學(xué)儲(chǔ)能，由于技術(shù)成熟，已經(jīng)成為儲(chǔ)能新增裝機(jī)的主流，未來(lái)隨著鋰電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，電化學(xué)儲(chǔ)能發(fā)展前景廣闊。在開展儲(chǔ)能電站融資租賃業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)以鋰電池儲(chǔ)能等電化學(xué)儲(chǔ)能方式為主，暫緩介入技術(shù)尚未成熟、存在安全隱患、未商業(yè)化應(yīng)用的儲(chǔ)能方式。

　　四、以工商業(yè)用戶側(cè)儲(chǔ)能作為突破口

　　鑒于發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能投資金額較大，投資回收周期長(zhǎng)，盈利模式不成熟，電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能則以電網(wǎng)相關(guān)企業(yè)投資為主，除個(gè)別項(xiàng)目外，融資租賃介入機(jī)會(huì)較少。開展儲(chǔ)能電站融資租賃業(yè)務(wù)，可以工商業(yè)用戶側(cè)儲(chǔ)能作為突破口。一般情況下用戶側(cè)儲(chǔ)能投資規(guī)模小于發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能，峰谷價(jià)差超過0.7元/kWh，則電化學(xué)儲(chǔ)能在發(fā)達(dá)地區(qū)已具備較高的經(jīng)濟(jì)性。在穩(wěn)妥開展用戶側(cè)儲(chǔ)能電站業(yè)務(wù)積累經(jīng)驗(yàn)之后，再適當(dāng)開展電網(wǎng)側(cè)或發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)。

　　五、租賃期內(nèi)關(guān)注儲(chǔ)能電站的盈利情況和儲(chǔ)能電站的價(jià)值

　　儲(chǔ)能電站的盈利模式尚不成熟，租賃期內(nèi)容量租賃、容量補(bǔ)償和峰谷價(jià)差情況都需要在租賃期內(nèi)持續(xù)跟蹤，防止因經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流不及預(yù)期而發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，需及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施。同時(shí)，目前占電化學(xué)儲(chǔ)能主流的鋰離子電池價(jià)格波動(dòng)也較大，由于電池系統(tǒng)占儲(chǔ)能電站成本的比例為60%-70%，其價(jià)格波動(dòng)會(huì)對(duì)儲(chǔ)能電站的價(jià)值造成決定性的影響。