導(dǎo)言：信托條款在保理合同中廣泛存在，但實(shí)務(wù)中對(duì)該條款效力的分析研究不多，目前能夠查詢到的涉及保理合同中信托安排的案例較少，部分裁判文書中雖引用了保理合同中信托條款的內(nèi)容，但并未對(duì)其效力進(jìn)行直接評(píng)價(jià)。近期本團(tuán)隊(duì)在為服務(wù)的保理公司起草保理合同時(shí)，客戶對(duì)于是否要在合同中進(jìn)行該項(xiàng)約定，以及應(yīng)當(dāng)如何約定產(chǎn)生了疑惑。筆者現(xiàn)結(jié)合相關(guān)法律規(guī)定、學(xué)術(shù)研究成果以及團(tuán)隊(duì)在保理業(yè)務(wù)方面所積累的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，就保理合同中設(shè)置信托條款的目的、信托有效設(shè)立的條件、信托財(cái)產(chǎn)不確定的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行簡要分析，并提出在暗保理中如何通過設(shè)立回款專戶以及對(duì)賬戶的監(jiān)管等方式來發(fā)揮信托條款的效力。

　　一、保理合同設(shè)置信托條款的目的

　　保理合同中的信托條款均以間接付款為前提。保理業(yè)務(wù)中的“間接付款”，是指?jìng)鶆?wù)人在應(yīng)收賬款到期后未直接向保理人支付應(yīng)收賬款，而是將應(yīng)收賬款支付給原債權(quán)人的行為。間接付款保理業(yè)務(wù)中，保理人為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，保障回款資金安全，往往會(huì)在保理合同中約定債權(quán)人在完成轉(zhuǎn)付前須將收到的回款以信托方式為保理人代管，也就是信托條款，條款的大體內(nèi)容例如圖1。

　　保理人在保理合同中設(shè)置信托條款的目的主要有兩點(diǎn)，一是對(duì)抗債權(quán)人的其他債權(quán)人及法院的強(qiáng)制執(zhí)行行為，二是在債權(quán)人發(fā)生破產(chǎn)事件時(shí)將回款與破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)相隔離。其依據(jù)是《信托法》第十六條、第十七條的規(guī)定。

　　《信托法》第十六條規(guī)定，“信托財(cái)產(chǎn)與屬于受托人所有的財(cái)產(chǎn)相區(qū)別，不得歸入受托人的固有財(cái)產(chǎn)或者成為固有財(cái)產(chǎn)的一部分。受托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產(chǎn)而終止，信托財(cái)產(chǎn)不屬于其遺產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)�！钡谑邨l規(guī)定，“除因下列情形之一外，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)不得強(qiáng)制執(zhí)行：(一)設(shè)立信托前債權(quán)人已對(duì)該信托財(cái)產(chǎn)享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，并依法行使該權(quán)利的；(二)受托人處理信托事務(wù)所產(chǎn)生債務(wù)，債權(quán)人要求清償該債務(wù)的；(三)信托財(cái)產(chǎn)本身應(yīng)擔(dān)負(fù)的稅款；(四)法律規(guī)定的其他情形。對(duì)于違反前款規(guī)定而強(qiáng)制執(zhí)行信托財(cái)產(chǎn)，委托人、受托人或者受益人有權(quán)向人民法院提出異議�！�

　　二、保理合同中信托條款的歸類

　　《信托法》第三條將信托分為民事信托、營業(yè)信托、公益信托三種類型，不同類型的信托在主體資格、管理規(guī)則等方面有所不同。其中公益信托主要基于公益目的設(shè)立，營業(yè)信托是指以營利為目的、委托營利性的信托機(jī)構(gòu)實(shí)施的信托。根據(jù)這種分類，由于保理合同中所設(shè)立的信托并不基于公益目的，且保理業(yè)務(wù)中的債權(quán)人均為一般商事主體，并不經(jīng)營信托業(yè)務(wù)，因此以債權(quán)人為受托人僅能成立民事信托。以下在考察信托的設(shè)立和效力時(shí)，也僅限于民事信托的范圍。

　　三、保理合同中的信托能否有效設(shè)立

《信托法》第六條、第七條、第八條規(guī)定，“設(shè)立信托，必須有合法的信托目的”，“設(shè)立信托，必須有確定的信托財(cái)產(chǎn)，并且該信托財(cái)產(chǎn)必須是委托人合法所有的財(cái)產(chǎn)”，“設(shè)立信托，應(yīng)當(dāng)采取書面形式。書面形式包括信托合同、遺囑或者法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他書面文件等。采取信托合同形式設(shè)立信托的，信托合同簽訂時(shí)，信托成立。采取其他書面形式設(shè)立信托的，受托人承諾信托時(shí)，信托成立�！薄缎磐蟹ā返谑粭l規(guī)定：有下列情形之一的，信托無效：(一)信托目的違反法律、行政法規(guī)或者損害社會(huì)公共利益；(二)信托財(cái)產(chǎn)不能確定；(三)委托人以非法財(cái)產(chǎn)或者本法規(guī)定不得設(shè)立信托的財(cái)產(chǎn)設(shè)立信托；(四)專以訴訟或者討債為目的設(shè)立信托；(五)受益人或者受益人范圍不能確定；(六)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他情形。

　　根據(jù)《信托法》的上述規(guī)定，有效設(shè)立民事信托需要具備信托目的、當(dāng)事人、信托財(cái)產(chǎn)、書面形式的意思表示四項(xiàng)要素，其中信托目的應(yīng)當(dāng)是合法的，委托人、受托人和受益人應(yīng)當(dāng)是確定的，信托財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)是確定及合法的，且設(shè)立信托應(yīng)當(dāng)采取書面形式。

　　根據(jù)上述要素，觀察保理合同中的信托安排，可以發(fā)現(xiàn)：①在信托目的方面，該種信托安排旨在保障回款資金安全，目的明確且不違法；②在當(dāng)事人方面，保理人既是委托人也是受益人，受托人即收到間接回款的債權(quán)人，符合信托法的要求；③在信托財(cái)產(chǎn)方面，以債權(quán)人收到的應(yīng)收賬款回款作為信托財(cái)產(chǎn)，一般來說不存在合法性的問題，但在確定性方面存在一定風(fēng)險(xiǎn)（詳見本文第四節(jié)）；④在形式方面，將信托條款訂入保理合同并簽署，屬于以其他書面形式設(shè)立信托。因此，在應(yīng)收賬款的回款能夠確定的前提下，保理合同中的信托安排是能夠有效設(shè)立的。筆者通過檢索司法案例，尚未發(fā)現(xiàn)有裁判文書對(duì)保理合同中的信托條款的效力作出否定性評(píng)價(jià)。

　　此外，由于信托法律關(guān)系屬于民事法律關(guān)系的一種，也能適用民法典關(guān)于民事法律行為的規(guī)定，因此信托行為也可以附期限或附條件。保理合同中的信托安排以債權(quán)人收到間接回款為前提，即債權(quán)人收到回款后，信托財(cái)產(chǎn)才得以產(chǎn)生和確定，故這種信托屬于附條件成立的信托。

　　四、保理合同中信托財(cái)產(chǎn)不能確定的風(fēng)險(xiǎn)

　　信托財(cái)產(chǎn)的確定性一方面要求信托財(cái)產(chǎn)須于信托行為發(fā)生時(shí)即已確定存在，并屬委托人有權(quán)處分的財(cái)產(chǎn)；另一方面要求信托財(cái)產(chǎn)能夠獨(dú)立于委托人固有財(cái)產(chǎn)和受托人固有財(cái)產(chǎn)，其范圍、種類、數(shù)量等在信托行為中有一定程度的明確表示。

　　由于保理人未取得對(duì)回款資金的直接占有，因此回款資金能夠獨(dú)立于保理人固有財(cái)產(chǎn)并無疑問，但區(qū)分回款資金與債權(quán)人的固有財(cái)產(chǎn)可能存在一定困難。在信托安排下，回款資金進(jìn)入債權(quán)人賬戶應(yīng)在法律上分解為兩步來觀察，第一步是債權(quán)人代保理人收取回款；第二步是保理人將回款資金作為信托財(cái)產(chǎn)委托給債權(quán)人管理。在這一縮短的行為過程中，保理人沒有機(jī)會(huì)對(duì)信托財(cái)產(chǎn)的范圍再次加以明確，故能否將回款資金與債權(quán)人固有財(cái)產(chǎn)加以區(qū)別主要依賴于收款賬戶的情況。因現(xiàn)金系種類物，如果回款資金進(jìn)入債權(quán)人的一般賬戶，回款資金可能在進(jìn)入賬戶時(shí)即與賬戶內(nèi)的其他資金發(fā)生混同，如債權(quán)人以該賬戶收取各種款項(xiàng)，又對(duì)外支付各種費(fèi)用，賬戶內(nèi)的資金常常發(fā)生變動(dòng)，更難以識(shí)別出哪一部分是回款資金，無法滿足信托財(cái)產(chǎn)的確定性要求。

　　五、解決信托財(cái)產(chǎn)確定性風(fēng)險(xiǎn)的參考途徑

　　目前我國關(guān)于民事信托的相關(guān)法律規(guī)定并不完善，為降低風(fēng)險(xiǎn)，解決信托財(cái)產(chǎn)的確定性問題，可以參考其他相關(guān)法律規(guī)定�！缎磐泄竟芾磙k法》第二十九條規(guī)定，信托公司應(yīng)當(dāng)將信托財(cái)產(chǎn)與其固有財(cái)產(chǎn)分別管理、分別記賬，并將不同委托人的信托財(cái)產(chǎn)分別管理、分別記賬�！洞壬菩磐泄芾磙k法》第二十七條規(guī)定，受托人必須將慈善信托財(cái)產(chǎn)與其固有財(cái)產(chǎn)分別管理、分別記賬，并將不同慈善信托的財(cái)產(chǎn)分別管理、分別記賬。《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》第十八條規(guī)定，信托計(jì)劃成立后，信托公司應(yīng)當(dāng)將信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)存入信托財(cái)產(chǎn)專戶。根據(jù)上述規(guī)定，對(duì)于營業(yè)信托、公益信托，信托財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)存入專戶，與受托人的固有財(cái)產(chǎn)分別記賬、分別管理。雖然民事信托中無法開立信托專戶，但參照上述規(guī)定，保理合同中也應(yīng)設(shè)立專門賬戶接收回款為宜。

　　一方面，從司法實(shí)踐來看，設(shè)立專門賬戶便于委托人和受托人舉證證明信托財(cái)產(chǎn)與固有財(cái)產(chǎn)相互獨(dú)立，也便于法院對(duì)賬戶資金的性質(zhì)進(jìn)行認(rèn)定（如歌斐資產(chǎn)管理有限公司與王文財(cái)產(chǎn)保全案執(zhí)行裁定書、上海實(shí)華格勝股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等與雪松國際信托股份有限公司合伙合同糾紛執(zhí)行復(fù)議案執(zhí)行裁定書等）。另一方面，也有一些研究提出可以對(duì)保理專戶進(jìn)行信托安排，如楊瑜琳在《保理專戶的法律性質(zhì)與信托安排在風(fēng)險(xiǎn)管控中的運(yùn)用》一文中提出“信托安排應(yīng)是解決保理專戶法律癥結(jié)現(xiàn)時(shí)可行的手段，信托安排相比反向的，約定賣方對(duì)銀行給予資金劃撥授權(quán)更有法律上的保障�！碧旖蚴懈呒�(jí)人民法院民二庭課題組也認(rèn)為，銀行在充分核查受讓應(yīng)收賬款的權(quán)利瑕疵、權(quán)利負(fù)擔(dān)并排除與任何第三方權(quán)利沖突的前提下，可以在與債權(quán)人簽訂保理合同時(shí)約定關(guān)于保理專戶的信托條款，或者單獨(dú)訂立信托合同。

　　因此，保理人和債權(quán)人在保理合同中約定專門賬戶用于接收債務(wù)人支付的應(yīng)收賬款并就該間接回款進(jìn)行信托安排在法律上是可行的。具體到實(shí)踐層面，保理人可要求債權(quán)人以自己名義開立專門賬戶作為回款專戶，將該賬戶信息書面通知債務(wù)人用以收取回款，并約定以該回款專戶內(nèi)收到的資金設(shè)立信托，債權(quán)人作為受托人除向保理人轉(zhuǎn)付資金外不得對(duì)回款專戶中的資金進(jìn)行任何形式的處分，也不得向回款專戶中轉(zhuǎn)入其他資金。

　　實(shí)務(wù)中還需注意的是，即使設(shè)立了回款專戶，如債務(wù)人違反約定以其他形式向債權(quán)人清償，或債權(quán)人違反約定向回款專戶中轉(zhuǎn)入或支出其他款項(xiàng)等，仍將導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)無法確定，信托安排也難以發(fā)揮其效用。因此，保理人還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款賬期的管理以及對(duì)保理專戶的監(jiān)管，例如與債權(quán)人簽訂資金監(jiān)管協(xié)議，要求掌握回款專戶的網(wǎng)銀復(fù)核盾、設(shè)置賬戶余額變動(dòng)的短信提醒等，對(duì)該賬戶資金流轉(zhuǎn)情況進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，在保理專戶未按期收到回款時(shí)及時(shí)采取措施。

　　由于保理業(yè)務(wù)的具體模式千差萬別，不是所有的間接回款都可以設(shè)置回款專戶、進(jìn)行資金監(jiān)管，部分保理業(yè)務(wù)模式中可能不止一筆應(yīng)收賬款回款，如何設(shè)計(jì)合同條款以進(jìn)行有效的信托安排還需結(jié)合具體模式進(jìn)一步研究。例如在池保理業(yè)務(wù)中，在債權(quán)人轉(zhuǎn)讓新的應(yīng)收賬款后，保理人往往會(huì)允許債權(quán)人動(dòng)用回款專戶內(nèi)的資金，從而影響回款賬戶內(nèi)資金的確定性，此種情況下，如何有效設(shè)立信托還需要進(jìn)一步考察。

　　六、保理合同中的信托安排是否需要登記或備案

　　《信托法》第十條規(guī)定：“設(shè)立信托，對(duì)于信托財(cái)產(chǎn)，有關(guān)法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)辦理登記手續(xù)的，應(yīng)當(dāng)依法辦理信托登記。未依照前款規(guī)定辦理信托登記的，應(yīng)當(dāng)補(bǔ)辦登記手續(xù)；不補(bǔ)辦的，該信托不產(chǎn)生效力�！�

　　信托法所要求的登記分為兩個(gè)層面，第一個(gè)層面是針對(duì)信托財(cái)產(chǎn)的登記。我國實(shí)行不動(dòng)產(chǎn)和特殊動(dòng)產(chǎn)物權(quán)的登記設(shè)立原則，以不動(dòng)產(chǎn)、船舶、航空器和機(jī)動(dòng)車等作為信托財(cái)產(chǎn)的，均須辦理財(cái)產(chǎn)的權(quán)屬登記。第二個(gè)層面是對(duì)信托的登記。目前我國僅以《信托登記管理辦法》和《慈善信托管理辦法》對(duì)營業(yè)信托的登記和公益信托的備案進(jìn)行了規(guī)定，但對(duì)于民事信托是否需要登記或備案則未有相關(guān)規(guī)定。因此，在保理合同中的信托，以回款資金為信托財(cái)產(chǎn)，無須辦理財(cái)產(chǎn)的登記，又因?yàn)槠鋵儆诿袷滦磐�，也無須辦理信托的登記或備案。