隨著近年來峰谷電價差拉大，用戶側(cè)儲能技術(shù)逐漸成熟，工商業(yè)側(cè)對備用電源、調(diào)峰調(diào)頻的需求提高，用戶側(cè)儲能在儲能市場逐步活躍。從應用領(lǐng)域分布看，儲能應用場景按大類可分為電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)三類。2022年我國儲能并網(wǎng)規(guī)模達7.76GW/16.43GWh，其中用戶側(cè)儲能僅占2022年總并網(wǎng)量的10%，用戶側(cè)儲能新建項目的融資租賃業(yè)務(wù)機會逐步增多。

對于融資租賃企業(yè)，在開展用戶側(cè)儲能電站新建項目直租業(yè)務(wù)時，需在交易結(jié)構(gòu)設(shè)計、項目資金投向、項目建設(shè)和運營期租后管理等方面謹慎避坑。

　　一、優(yōu)選區(qū)域電費峰谷價差大、用戶側(cè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效益穩(wěn)定的儲能電站開展融資租賃業(yè)務(wù)

　　用戶側(cè)儲能電站運營效益與用戶側(cè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營效益息息相關(guān)，若用戶側(cè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營不善，將直接影響電站的運營效益和電費回款，因此盡量選擇生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定、所在區(qū)域電費峰谷價差大的用戶側(cè)儲能電站開展融資租賃業(yè)務(wù)。

　　二、警惕項目資金挪用風險，避免因供應商貨款支付不到位影響電站正常投運

　　儲能電站的資產(chǎn)構(gòu)成中占比最大的就是儲能電池，電池設(shè)備的正常到貨對電站的投入非常重要。另一方面，運營期內(nèi)若出現(xiàn)電池故障導致電站運營中斷，設(shè)備供應商維保服務(wù)的及時性對于電站快速恢復運營也至關(guān)重要。直租交易結(jié)構(gòu)設(shè)計時盡量將電池供應商納入其中，若電站通過EPC等方式進行建設(shè)，需穿透關(guān)注資金是否正常支付到設(shè)備供應商，確保設(shè)備能按期到貨并正常投產(chǎn)運營，警惕項目建設(shè)資金被挪用的風險。

　　三、運營期關(guān)注投產(chǎn)的電站實際上網(wǎng)電量與申報階段是否一致，上網(wǎng)電量將直接影響企業(yè)現(xiàn)金流

　　儲能電站在開建之前，融資租賃企業(yè)會根據(jù)設(shè)計裝機容量和預估電費回款情況設(shè)計授信金額，但實際的裝機容量與電池入場實際安裝情況直接相關(guān)。項目投產(chǎn)后需關(guān)注實際裝機容量是否與申報階段差異較大，這將直接決定電站每日的充放電量和削峰填谷產(chǎn)生的電費價差。

　　四、密切關(guān)注運營期內(nèi)監(jiān)管賬戶與實際電費回款賬戶的一致性和金額的匹配性

　　對電費回款賬戶進行資金監(jiān)管是儲能電站融資租賃項目交易結(jié)構(gòu)設(shè)計的基本風控手段。實操過程中，在電站投產(chǎn)運營期內(nèi)，需實際關(guān)注被監(jiān)管賬戶回款和電站運營現(xiàn)金流的匹配性，若租賃期內(nèi)監(jiān)管賬戶回款金額明顯低于正常運營的電費金額，需警覺租賃期內(nèi)融資企業(yè)單方與下游電費支付方修改電費回款賬戶，導致融資租賃公司無法實現(xiàn)對電站現(xiàn)金流進行監(jiān)控的情況。

　　在用戶側(cè)儲能電站融資租賃業(yè)務(wù)開展過程中，電站正常運營是項目現(xiàn)金流的第一保障，只有在項目開展前期對交易結(jié)構(gòu)全面設(shè)計，在資金投放階段密切關(guān)注資金投向，同時在項目建設(shè)和運營期積極做好租后跟蹤管理，隨時警惕潛在風險點，合理避坑，才能實現(xiàn)項目收益和安全雙保障。