引言

　　當(dāng)前，踐行以可持續(xù)發(fā)展為核心的ESG理念成為全球經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主流趨勢(shì)，“雙碳”熱潮也為我國(guó) ESG 投資發(fā)展提供了契機(jī)，金融業(yè)作為推動(dòng)生態(tài)文明綠色發(fā)展的關(guān)鍵力量，隨著金融政策、機(jī)構(gòu)投資者對(duì) ESG 的關(guān)注度不斷增強(qiáng)，我國(guó) ESG 市場(chǎng)規(guī)模也在增速迅猛。同時(shí)，在當(dāng)前金融強(qiáng)監(jiān)管背景下，融資租賃行業(yè)也順應(yīng)金融監(jiān)管的轉(zhuǎn)型要求，以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展為指引，ESG的推廣發(fā)展無(wú)疑為融資租賃行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來(lái)了巨大的市場(chǎng)和機(jī)遇。

　　一、ESG的理解與應(yīng)用

　�。ㄒ唬〦SG內(nèi)涵     ESG是環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）、治理（Governance）三個(gè)評(píng)價(jià)維度的合稱，它指向一種強(qiáng)調(diào)環(huán)境、社會(huì)、治理績(jī)效而非僅關(guān)注財(cái)務(wù)績(jī)效的企業(yè)治理理念和投資理念。環(huán)境維度評(píng)價(jià)企業(yè)使用資源、需要能源、排放廢物等企業(yè)對(duì)環(huán)境造成的影響，社會(huì)維度評(píng)價(jià)企業(yè)與各利益相關(guān)者間關(guān)系是否協(xié)調(diào)，治理維度評(píng)價(jià)企業(yè)在治理結(jié)構(gòu)、治理規(guī)范和治理效率方面的表現(xiàn)。

　　(二）ESG工具

　　ESG工具主要分為ESG信息披露、ESG績(jī)效評(píng)級(jí)和ESG投資指引。

　　ESG信息披露，指企業(yè)、發(fā)債主體或因政府要求強(qiáng)制披露或自愿披露ESG相關(guān)績(jī)效、影響、措施等信息。ESG信息披露已逐漸成為國(guó)際主流的企業(yè)非財(cái)務(wù)信息披露體系。國(guó)際通行的ESG信息披露準(zhǔn)則包括GRI標(biāo)準(zhǔn)、SASB標(biāo)準(zhǔn)、IFRS S1、IFRS S2、PRI原則等。

　ESG績(jī)效評(píng)級(jí)，指評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通過(guò)獲取各企業(yè)在三個(gè)關(guān)鍵維度的非財(cái)務(wù)信息，對(duì)企業(yè)的相關(guān)表現(xiàn)進(jìn)行量化評(píng)分，衡量企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的表現(xiàn)。

　　ESG投資指引，是指將ESG維度、ESG績(jī)效評(píng)級(jí)結(jié)果作為投資者的決策依據(jù)，旨在降低投資風(fēng)險(xiǎn)，獲得更高投資收益。

　　二、ESG融資租賃的市場(chǎng)潛力與政策支持

　�。ㄒ唬〦SG相關(guān)融資租賃市場(chǎng)潛力巨大

　　根據(jù)清華大學(xué)氣候變化與可持續(xù)發(fā)展研究院發(fā)布的《中國(guó)長(zhǎng)期低碳發(fā)展戰(zhàn)略與轉(zhuǎn)型路徑研究》，我國(guó)實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)需要127.2萬(wàn)億-174.4萬(wàn)億投資金額。我國(guó)綠色金融以綠色信貸和綠色債券為主要資金供給模式；根據(jù)中國(guó)人民銀行提供的數(shù)據(jù)，截至2023年3月，中國(guó)綠色貸款余額約為22萬(wàn)億元，綠色債券余額為約2.5萬(wàn)億元，盡管資金供給增幅明顯，但相關(guān)領(lǐng)域資金缺口仍然顯著，作為綠色金融的重要一環(huán)，ESG租賃業(yè)務(wù)在其中有廣袤的發(fā)展空間。

　�。ǘ┱呒映諩SG融資租賃發(fā)展       在政府及資本市場(chǎng)的多方驅(qū)動(dòng)下，各國(guó)逐漸將ESG理念納入企業(yè)治理、管理原則。目前，我國(guó)ESG相關(guān)領(lǐng)域較發(fā)達(dá)ESG市場(chǎng)略有滯后。但從各政策文件和立法動(dòng)態(tài)來(lái)看，ESG作為綠色發(fā)展理念的重要一環(huán)正與我國(guó)漸行漸近。

　　“二十大”和“十四五規(guī)劃”均強(qiáng)調(diào)綠色發(fā)展理念，要求推動(dòng)發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型、加快綠色能源體系建設(shè)、完善綠色發(fā)展政策。部分地方政府已出臺(tái)支持綠色租賃的政策文件。例如：2022年，上海市浦東新區(qū)發(fā)布《綠色金融發(fā)展若干規(guī)定》，支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)綠色融資租賃項(xiàng)目的資金支持，允許適當(dāng)放寬綠色租賃項(xiàng)目的集中度限制；同年，廣東省發(fā)布《發(fā)展綠色金融支持碳達(dá)峰行動(dòng)實(shí)施方案》，支持開展綠色公交、新能源汽車、新型儲(chǔ)能設(shè)施等綠色租賃業(yè)務(wù)。

　　在具體操作層面上，現(xiàn)有規(guī)定的層級(jí)相對(duì)較低，內(nèi)容相對(duì)零散，主要由國(guó)務(wù)院國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)、原銀保監(jiān)會(huì)、上交所、深交所等部門通過(guò)發(fā)布綠色金融工作指引的方式進(jìn)行規(guī)定，規(guī)定內(nèi)容集中于企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露的流程和內(nèi)容。

　　三、ESG對(duì)融資租賃行業(yè)發(fā)展的價(jià)值與展望

　　對(duì)融資租賃公司而言，ESG風(fēng)向的價(jià)值主要體現(xiàn)在以下兩方面：

　�。ㄒ唬┨嵘齼�(nèi)部治理能力和融資能力

　　在對(duì)各企業(yè)的共通價(jià)值層面上，ESG理念可以幫助融資租賃公司提升內(nèi)部治理能力和融資能力。優(yōu)秀的ESG績(jī)效評(píng)級(jí)將提升融資租賃公司的信用評(píng)級(jí)，幫助融資租賃公司獲得更多融資支持。目前，包括花旗銀行、匯豐銀行在內(nèi)的諸多銀行已推出基于融資租賃公司ESG表現(xiàn)的銀行信貸服務(wù)。

　　同時(shí)，隨著上交所、深交所信息披露要求的補(bǔ)充與細(xì)化，企業(yè)ESG信息披露逐漸呈現(xiàn)出和企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露并駕齊驅(qū)的趨勢(shì)，在各證券交易逐步形成統(tǒng)一的ESG信息披露和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)下，對(duì)于ESG表現(xiàn)良好的融資租賃公司而言，將更加有利于企業(yè)發(fā)債、ABS融資。

　�。ǘ┮龑�(dǎo)融資租賃業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)

　　近年來(lái)，融資租賃行業(yè)監(jiān)管整體趨嚴(yán)，金融監(jiān)管部門多次出臺(tái)“12號(hào)文”“149號(hào)文”等監(jiān)管規(guī)定，要求嚴(yán)格規(guī)范解決融資租賃偏離融物本源，嚴(yán)禁以融物為名開展“類信貸”業(yè)務(wù)等問(wèn)題，并明確要求融資租賃公司“努力提升直接租賃業(yè)務(wù)占比”。

　　ESG底層項(xiàng)目的設(shè)備需求量大且融資金額較為適中，便于融資租賃公司開展業(yè)務(wù)。在國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的更新版《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2023年版）》中，綠色制造業(yè)、建造業(yè)等具有巨量設(shè)備需求的實(shí)體產(chǎn)業(yè)赫然在列。此外，鑒于ESG底層項(xiàng)目的政策支持度高，預(yù)期收益穩(wěn)定，租賃物使用期較長(zhǎng)，因此許多ESG融資租賃項(xiàng)目質(zhì)量上佳，承租人有較高的還款能力。

　　伴隨著各企業(yè)對(duì)ESG理念的持續(xù)內(nèi)化，以及各政策對(duì)ESG相關(guān)產(chǎn)業(yè)的支持，ESG為融資租賃業(yè)務(wù)在交通運(yùn)輸、醫(yī)療保健、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域帶來(lái)諸多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，目前的綠色租賃項(xiàng)目集中在新能源汽車，物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備，清潔能源賽道。分布式光伏、集中式風(fēng)電、用戶側(cè)儲(chǔ)能等相關(guān)融資租賃項(xiàng)目的業(yè)務(wù)模式發(fā)展也較為成熟，成為諸多融資租賃公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)方向。