最近幾個月一直有人咨詢租賃小哥，想干直租，但是又不知咋干，或者是回租干習(xí)慣了，平臺干習(xí)慣了，就是不想干直租，于是“開動腦筋”，想著咋把回租“包裝”成直租，問我有啥思路和路徑，我均嗤之以鼻。

　　一、回租“包裝”成直租

　　他們有如下“包裝”成直租的“思路”：

　　一是憑空捏造，找個公司做為賣方，出賣租賃物，直租就形成了。

　　這個想法很大膽，也幾乎不可操作，就算能操作下來，合規(guī)風(fēng)險自不必說，本質(zhì)屬于各種監(jiān)管嚴(yán)禁的虛構(gòu)貿(mào)易場景。資金風(fēng)險呢？賣方能給你憑空開出13%的稅票，這部分稅負(fù)肯定要轉(zhuǎn)移到承租人那，承租人的成本高到哪里去了？能配合你虛構(gòu)交易場景且能承擔(dān)如此高昂資金成本的承租人是什么樣的承租人？

　　二是很多平臺做慣了，平臺有很多應(yīng)付款，想把平臺的回租干成直租。

　　這個想法稍微有些收斂，但是呢，與中央金融政策及剛發(fā)布的金規(guī)8號文精神相悖（有些有實體產(chǎn)業(yè)的平臺且以實體產(chǎn)業(yè)做為承租人的除外），金規(guī)8號文開篇第一段就是要求金租“找準(zhǔn)功能定位，聚焦主責(zé)主業(yè)，為實體經(jīng)濟(jì)提供特色化、專業(yè)化金融服務(wù)”，金規(guī)8號文加上后面的答記者問"實體經(jīng)濟(jì)"提到10次。

　　技術(shù)和合規(guī)上也有很大障礙，平臺大部分應(yīng)付款是工程款，或者說大部分或絕大部分屬于非設(shè)備，他們一方面是直接想把工程這部分“租賃物”包裝為設(shè)備，本質(zhì)上其實屬于虛構(gòu)租賃物，隨之而來的就是開給租賃公司的發(fā)票稅率由原來的9%（建筑安裝9%，技術(shù)服務(wù)6%） 也升為13%，稅負(fù)自然也會升高，升高的成本一般都會轉(zhuǎn)移或分擔(dān)。

　　以上租賃小哥認(rèn)為都不可取。

　　我之前是個平臺控，多篇文章里寫到平臺收益高風(fēng)險低操作簡單，就是看好平臺，但是近兩年風(fēng)向變了，風(fēng)速快了，風(fēng)感冷了，風(fēng)往哪里吹，我們就往那邊倒，再不往風(fēng)吹的方向倒你連倒的機(jī)會都沒了。

　　二、不作不死

　　監(jiān)管已經(jīng)很包容了，監(jiān)管為啥出8號文？

　　很大程度上還不是相當(dāng)一部分尤其個別金租“作的”。別再作了，no zuo no die。

　　給了三年過渡期，“大力發(fā)展直租業(yè)務(wù)，力爭在2026年實現(xiàn)年度新增直租業(yè)務(wù)占比不低于50%的目標(biāo)”，用的是“力爭”這兩個字。

　　同時明確了三類業(yè)務(wù)可以不納入售后回租業(yè)務(wù)統(tǒng)計，實事求是認(rèn)定直租業(yè)務(wù)，主要包括承租人為小微企業(yè)、涉農(nóng)企業(yè)；租賃物為飛機(jī)、船舶、車輛；因稅收、補貼、登記等政策對農(nóng)業(yè)機(jī)械裝備、機(jī)動車等設(shè)備資產(chǎn)的購買主體有特殊要求，金租公司形式上采用售后回租模式、實質(zhì)仍為直租業(yè)務(wù)的新購設(shè)備資產(chǎn)融資等。

　　在租賃物合規(guī)認(rèn)定上，“第（六）條規(guī)定的設(shè)備類資產(chǎn)，包括同一租賃合同項下與設(shè)備安裝、使用和處置不可分割的必要的配件、附屬設(shè)施，但相關(guān)配件、附屬設(shè)施價值合計不得超過設(shè)備資產(chǎn)價值”。這個“附屬設(shè)施”是指啥？大家心照不宣簡直。

　　甚至有：“對轄內(nèi)金融租賃公司執(zhí)行第（七）條售后回租業(yè)務(wù)的具體限額進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，并報告金融監(jiān)管總局”之條款。

　　三、如何應(yīng)對？

　　有這心思和精力，不如想著怎么開發(fā)下直租業(yè)務(wù)或者說根據(jù)金規(guī)8號文可以不納入回租的業(yè)務(wù)，這確實需要一段時間。

　　一是搭上廠商，這種廠商不僅限于傳統(tǒng)的一些工程機(jī)械啊、主機(jī)廠啊，其實很多做實體經(jīng)濟(jì)工程類的epc公司或分包商下游客戶都有資金需求，尤其以化工、鋼鐵、電力（含新能源）等重資產(chǎn)行業(yè)最為明顯。

　　二是根據(jù)自己的資源稟賦和風(fēng)險偏好開適當(dāng)開拓下不納入售后回租業(yè)務(wù)統(tǒng)計的領(lǐng)域，小微、飛機(jī)、車輛什么的。

　　三是有的承租人，已經(jīng)和供應(yīng)商簽了買賣合同，但是供應(yīng)商尚未開發(fā)票；或者說已經(jīng)簽了合同，開了部分發(fā)票甚至發(fā)票全開了，但是付給供應(yīng)商的款項尚未付完。這個場景下，承租人、租賃公司、廠商重新簽合同或者補充協(xié)議，款項或剩余款項由租賃公司直接付給供應(yīng)商，這種情況下，很多地方的監(jiān)管都是認(rèn)可的，有的叫類直租，有的叫新品回租，實質(zhì)上資金用途都是購買設(shè)備用了。