融資租賃業(yè)務向產業(yè)轉型已經成為大多數(shù)租賃公司的共識，接下來的問題是，如何轉型，這個話題比較大，但萬丈高樓平地起，把握其中的關鍵才能起到事半功倍的效果。

　　筆者認為租賃業(yè)務向產業(yè)轉型的關鍵是從過去偏主體信用評估轉變?yōu)閺捻椖浚ㄗ赓U物）信用評估的視角進行轉變。

　　租賃做城投平臺業(yè)務的邏輯很大程度上看的是該平臺的再融資能力，而再融資能力與該區(qū)域的經濟財政情況、主體的資信情況、重要性程度等相關性程度較高。在這種情況下，短期內來看，城投業(yè)務評估的重點是這個主體是否能一直從市場上去融資，長期看可能有財政收入和土地出讓收入來進行還款，而租賃大多數(shù)情況下，只是補充城投平臺的流動資金的需求，并不是對應的項目，因此，城投平臺業(yè)務主要是看區(qū)域和主體的信用風險，而這種評估很大程度上是基于一種共識，也就是業(yè)內常說的城投信仰，當信仰崩塌這種業(yè)務的基礎也就不存在了。

　　產業(yè)項目或者說金融項目評估的首要的問題是項目未來還款的現(xiàn)金流如何確定，與城投平臺最大的不同在于資金還款的現(xiàn)金流主要是依賴于產業(yè)項目所帶來的還款現(xiàn)金流，當然，也不排除再融資甚至出售資產的形式進行回款，但是我們著重看的是兩者之間的區(qū)別。產業(yè)項目的還款現(xiàn)金流要測算起來可一點兒也不簡單，從宏觀對行業(yè)，從主體到項目都有可能出現(xiàn)各種各樣的風險。但對于融資租賃而言，如果我們把握以項目（租賃物）為核心的業(yè)務邏輯，才會使業(yè)務有別于銀行信托等其他類似業(yè)務，也會使業(yè)務變得更加易于把握。

　　過去租賃做成類信貸，未來的發(fā)展趨勢租賃應回歸租賃本身，以項目（租賃物）為核心項目評估邏輯，貫穿于租前、租中和租后各個環(huán)節(jié)。從租前來說，從過去找主體變成了找資產，業(yè)務營銷端，改變過去完全依賴融資中介而改從供應商、運營商的角度切入；租中環(huán)節(jié)，以審核項目還款現(xiàn)金流為重點，考察租賃物對于緩釋風險的作用；租后環(huán)節(jié)，加強對租賃物的管理，要改變過去城投平臺只重要租前和租中的習慣，特別是經營性租賃，租后管理更是要貫穿租賃物的全生命周期。

　　通過對比產業(yè)和城投業(yè)務評估邏輯我們發(fā)現(xiàn)，城投業(yè)務有幾大優(yōu)勢：1、金額大，產業(yè)項目除非像飛機、船舶、集中式光伏等這類單筆金額大的，資產要上規(guī)模還是不容易的，而城投項目卻相對簡單，因為過去市場容量較大；2、出險概率低，雖然現(xiàn)在城投業(yè)務時有聽到負面輿情，但相對于產業(yè)項目仍然處于低位，更不用說，城投業(yè)務早期基本是0公開違約記錄，即使出險合作主體破產的概率目前來看也極低；3、業(yè)務相對簡單，開拓業(yè)務有專業(yè)中介，租后管理基本不用投入太多。城投業(yè)務的幾大優(yōu)勢反而成為很多租賃公司轉型的攔路虎，簡單量大風險低的業(yè)務誰不想做呢，但是城投業(yè)務在監(jiān)管、合規(guī)、融資、業(yè)務可持續(xù)性上都面臨較大的壓力，轉型勢在必行。轉型成功是從上至下共同努力的結果，轉變觀念是邁出轉型的第一步，后續(xù)還離不開公司高層的重視、激勵機制的設計、IT系統(tǒng)投入、增加對項目出險寬容度等。