籌集債務(wù)資金的方式（熟悉）

一、各種籌的特點

（一）負(fù)債融資的特點（與普通股相比）：

區(qū)別點

負(fù)債融資

普通股融資

資本成本

　　低（利息可抵稅；投資人風(fēng)險小，要求回報低）

　　高（股利不能抵稅；股票投資人風(fēng)險大，要求回報高）

公司控制權(quán)

　　不分散控制權(quán)

　　會分散控制權(quán)

籌資風(fēng)險

　　高（到期償還；支付固定利息）

　　低（無到期日，沒有固定的股利負(fù)擔(dān)）

資金使用的限制

　　限制條款多

　　限制少

（二）長期負(fù)債的特點（與短期負(fù)債相比）：

區(qū)別點

短期負(fù)債

長期負(fù)債

　　資本成本

　　低

　　高

　　籌資風(fēng)險

　　高（期限短，還本付息壓力大）

　　低

　　資金使用的限制

　　限制相對寬松

　　限制條款多

　　籌資速度

　　快（容易取得）

　　慢

（三）長期借款籌資

銀行借款與債券融資相比的特點

區(qū)別點

銀行借款

債券融資

　　資本成本

　　低（利息率低，籌資費低）

　　高

　　籌資速度

　　快（手續(xù)比發(fā)行債券簡單）

　　慢

　　籌資彈性

　　大（可協(xié)商，可變更性比債券好）

　　小

　　籌資對象及范圍

　　對象窄，范圍小

　　對象廣，范圍大

二、債券籌資發(fā)行價格

（1）影響債券發(fā)行價格的因素

①債券面值：同向

②債券利率：同向

③市場利率：反向

④債券期限：越接近到期日，債券價格接近票面值

當(dāng)票面利率》市場利率 ，溢價發(fā)行

票面利率《市場利率 ，折價發(fā)行

票面利率=市場利率 ，平價發(fā)行

（2）計算公式

發(fā)行價格=各期利息的現(xiàn)值+到期本金的現(xiàn)值

折現(xiàn)率：市場利率

三、 短期借款的信用條件與利率支付方式中會使實際利率高于名義利率的情況

（1）補償余額是金融機構(gòu)要求借款企業(yè)在其存款賬戶上保留按實際借款額的一定比例計算的存款余額。對企業(yè)來說，補償余額提高了借款的實際利率；從金融機構(gòu)來看，它可以降低貸款風(fēng)險，補償貸款損失。

（2）貼現(xiàn)利率：金融機構(gòu)向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從貸款額中扣收利息，待貸款到期由借款企業(yè)償還全部貸款的條件下所使用的利率。

（3）加息利率：金融機構(gòu)向企業(yè)發(fā)放分期等額償還貸款時所使用的利率。

四、長期借款的利率選擇

種類

　　長期借款的利率通常分為固定利率和浮動利率兩類。

選擇

　　對于借款企業(yè)來說，在市場利率呈上升趨勢時使用固定利率有利，呈下降趨勢時，使用浮動利率有利。

五、融資租賃

　　

　　具體形式

　　直接租賃：出租公司出資向生產(chǎn)廠商購買承租企業(yè)所需要的設(shè)備，然后再租賃給承租企業(yè)。

　　轉(zhuǎn)租租賃：出租公司從其他租賃公司或制造廠商租入設(shè)備，然后再轉(zhuǎn)租給承租企業(yè)。

　　售后回租：承租企業(yè)將自己擁有的設(shè)備出售給出租公司，然后再從出租公司租回設(shè)備的使用權(quán)。

　　杠桿租賃：由出租公司出部分資金，其余資金以設(shè)備做抵押向金融機構(gòu)借款，購買設(shè)備，然后將設(shè)備出租給承租企業(yè)。

　　租金的影響因素

　�。�1）設(shè)備價款及運雜費、運輸途中的保險費；（2）租賃手續(xù)費；（3）利息；（4）設(shè)備殘值；（5）租金的支付方式

　　融資租賃的優(yōu)缺點

　�、偌皶r獲得所需設(shè)備的使用權(quán)

　�、跍p少設(shè)備投資的風(fēng)險

　�、圩赓U費用較高

六、商業(yè)信用的形式

1．含義

商業(yè)信用是商品交易中以延期付款或預(yù)收貨款方式進(jìn)行購銷活動所發(fā)生的信用形式。

2．主要形式

①應(yīng)付賬款

②應(yīng)付票據(jù)

③預(yù)收貨款

七、票據(jù)貼現(xiàn)

票據(jù)貼現(xiàn)是企業(yè)急需資金時，將未到期的有價證券交付銀行，由銀行按貼現(xiàn)率扣除貼現(xiàn)利息后取得銀行資金的一種信用形式。