近幾年，中國融資租賃企業(yè)數(shù)量保持高速增長，行業(yè)規(guī)模也不斷擴(kuò)大。但租賃行業(yè)整體仍處在初級發(fā)展階段，如何實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展是中國租賃行業(yè)面臨的核心問題。

　　在探索融資租賃業(yè)可持續(xù)發(fā)展路徑上，民生金融租賃股份有限公司（下稱“民生租賃”）做出了有益的嘗試。2008年剛成立時，民生租賃涉足十多個行業(yè)，現(xiàn)在資產(chǎn)規(guī)模超1000億，但做的東西卻越來越少……市場定位逐步轉(zhuǎn)變到“3+X”戰(zhàn)略、“2+X”戰(zhàn)略，一路做著減法。

　　“從融資租賃整個行業(yè)的高度來看，需要時刻保持清醒的頭腦，在看到近年以來融資租賃行業(yè)高速發(fā)展的同時，也要看到一方面制約行業(yè)發(fā)展的瓶頸仍然很多；另一方面國內(nèi)融資租賃業(yè)自身競爭力還比較弱，一旦環(huán)境發(fā)生變化，可能難以為繼。未雨綢繆，既要抑制一擁而上，也要防止一哄而散。”民生租賃總裁周巍在接受記者專訪時如是說。

　　周巍認(rèn)為，“專業(yè)化、國際化”是未來融資租賃業(yè)的發(fā)展方向，現(xiàn)階段中國融資租賃業(yè)的主題是合作而不是競爭，期望與更多的融資租賃公司合作。

　　周巍特別指出，我國的融資租賃行業(yè)要避免大起大落，必須堅持可持續(xù)發(fā)展的路徑。對整個行業(yè)來說，可持續(xù)發(fā)展需要兩個基本要素：一個是融資租賃企業(yè)要“苦練內(nèi)功、強(qiáng)身健體”，另一個就是大家攜手共同推動經(jīng)營環(huán)境的改善。

　　不斷自我變革 逐步實(shí)現(xiàn)專業(yè)化

　　記者：民生租賃從成立至今，是如何一步一步實(shí)現(xiàn)專業(yè)化的？

　　周�。何覀兂闪⑽迥陙�，最大的收獲就是闖出了一條專業(yè)化租賃公司之路。

　　民生租賃成立之初，就確立了專業(yè)化發(fā)展道路，但因為不知道到底做什么，業(yè)務(wù)類型處于探索、摸索階段，所以在公司內(nèi)部設(shè)立了業(yè)務(wù)一部、業(yè)務(wù)二部、業(yè)務(wù)三部，邊界比較模糊，其實(shí)是什么都做。

　　隨著公司對市場定位的逐漸清晰，我們于2010年提出了“3+X”的行業(yè)定位，相應(yīng)地將內(nèi)設(shè)部門調(diào)整為航空租賃部、航運(yùn)租賃部等。

　　在2012年的一次內(nèi)部會議上，我說過：以前我們只是解決好了做什么的問題，但還沒有回答好租賃公司到底是租什么的。所以，2012年底，我們再次將市場定位從“3+X”調(diào)整為“2+X”，并將原來的航空租賃部、航運(yùn)租賃部更名為飛機(jī)租賃事業(yè)部和船舶租賃事業(yè)部，設(shè)立了能源設(shè)備租賃部、車輛及設(shè)備租賃部。其他內(nèi)設(shè)部門的名稱也相應(yīng)做了改動。

　　這些內(nèi)設(shè)部門名稱的變更并不是表面上簡簡單單換個部門的牌子，而是體現(xiàn)了我們公司經(jīng)營理念的重大轉(zhuǎn)變—從融資業(yè)務(wù)到融資與融物業(yè)務(wù)并舉，從經(jīng)營行業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)營租賃資產(chǎn)，指向性越來越明確。

　　成立以來，我們公司的業(yè)務(wù)范圍一直在做減法，涉足的行業(yè)越來越少，圍繞租賃資產(chǎn)開展租賃業(yè)務(wù)的商業(yè)模式越來越清晰。現(xiàn)在除了公務(wù)機(jī)和船舶之外，只聚焦在兩、三種資產(chǎn)上：能源設(shè)備、車輛設(shè)備和醫(yī)療設(shè)備。從國際經(jīng)驗來看，大部分發(fā)達(dá)國家的融資租賃公司也是通過做減法來實(shí)現(xiàn)專業(yè)化的。正因為租賃公司專業(yè)技術(shù)性很強(qiáng)，并且深入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，因此其規(guī)模體量相對于銀行來說大都是中小業(yè)態(tài)，一般難以做到銀行那么大，這與融資租賃行業(yè)的高度專業(yè)化密切相關(guān)。比如做飛機(jī)業(yè)務(wù)和汽車業(yè)務(wù)，雖然涉及兩個行業(yè)，但是對于銀行來說，控制風(fēng)險的實(shí)質(zhì)是一樣的。但對融資租賃公司來說，兩個行業(yè)不僅控制風(fēng)險的方式很不一樣，而且商業(yè)模式也完全不一樣。

　　盡管我們公司從一開始就確立要走專業(yè)化道路，但管理團(tuán)隊大都是做銀行出身，習(xí)慣了銀行的業(yè)務(wù)模式，要沉下心來走專業(yè)化道路還真不容易，特別是觀念上實(shí)現(xiàn)這種轉(zhuǎn)變就更難。以前我們對某一行業(yè)只需了解一些大概的情況，把握住風(fēng)險即可，現(xiàn)在則要深入到很多技術(shù)性環(huán)節(jié)，譬如資產(chǎn)的維護(hù)、二手資產(chǎn)的交易等等。我們認(rèn)識到，在融資業(yè)務(wù)上只有充分發(fā)揮租賃的優(yōu)勢，才有可能與其他融資渠道競爭；而在租賃資產(chǎn)的經(jīng)營管理上，則是我們租賃的獨(dú)特優(yōu)勢。從本質(zhì)上來看，租賃公司就是經(jīng)營資產(chǎn)的。

　　所以成立以來，我們不斷進(jìn)行自我變革。組織機(jī)構(gòu)的變革背后是經(jīng)營理念的變革。不斷地自我變革，才能保持活力，才能立于不敗之地，保證長遠(yuǎn)發(fā)展，要在變革中讓公司找到最佳的狀態(tài)。這種變革，短期來講，對公司尤其是管理層造成了很大的壓力，但是從長遠(yuǎn)來講，是有利于公司可持續(xù)健康發(fā)展的。

　　保持良好的資產(chǎn)流動性

　　記者：融資租賃行業(yè)短貸長租的問題較為突出，在目前融資較難的環(huán)境下，民生租賃采取了哪些措施來緩解這一問題？

　　周�。何艺J(rèn)為一兩單不良資產(chǎn)一般來講不足以搞垮一個租賃公司，租賃公司的最大風(fēng)險是流動性風(fēng)險。因此，融資租賃公司必須以最審慎的態(tài)度來處理好這個難題。

　　我認(rèn)為，解決好租賃公司流動性風(fēng)險問題主要是兩條：一是資產(chǎn)負(fù)債期限匹配；二是保持租賃資產(chǎn)好的流動性。

　　期限錯配是各家租賃公司共同面臨的問題。我認(rèn)為，如果租賃公司的租賃資產(chǎn)和融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流能夠覆蓋負(fù)債本息，流動性風(fēng)險就算是控制住了。從我們公司來看，通過公司自身的能力獨(dú)立融資，在今年6月市場流動性吃緊的時候，公司依然能從容應(yīng)對，這說明我們在應(yīng)對流動性風(fēng)險方面做的很多嘗試，盡管增加了成本，增加了難度，卻是值得的。

　　解決這個難題，可以通過中長期資金安排，把經(jīng)營性租賃全部覆蓋進(jìn)去。為了提高中長期資金的比例，我們犧牲了一部分利潤，也使成本有所提高，但是從公司長遠(yuǎn)發(fā)展的角度來看，這個犧牲是值得的。

　　再就是保持資產(chǎn)一定的流動性，賣不動的資產(chǎn)少做，或者拿自有資金做。我們?nèi)ツ曩u掉了幾十億元的資產(chǎn)，占比還是很小，但對公司資產(chǎn)的流動性卻是一個檢驗。租賃資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓主要包含兩個方面：一個是金融性質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，跟銀行信貸資產(chǎn)的交易有點(diǎn)類似，但也有一些區(qū)別，主要是涉及租賃資產(chǎn)所有權(quán)的登記變更；另外一個是實(shí)物性質(zhì)的資產(chǎn)，即經(jīng)營性租賃資產(chǎn)買賣，租賃物賣掉后就跟出租人沒有關(guān)系了，我認(rèn)為經(jīng)營性租賃資產(chǎn)同樣要保持較好的流動性。

　　當(dāng)前，建立租賃資產(chǎn)的退出機(jī)制是租賃公司必須要考慮的問題，而關(guān)鍵是要打通資產(chǎn)退出的通道，也就是你的東西有人要，而且賣得出去。所以，租賃公司是否具備資產(chǎn)處置能力很重要。我在公司內(nèi)部提出，當(dāng)你決定要做什么的時候，一定要“量出為入”，就是說，選擇流動性好的資產(chǎn)去做是前提。其實(shí)，融資性租賃資產(chǎn)也必須打通資產(chǎn)退出通道，道理是一樣的，就是資產(chǎn)必須隨時具備好的流動性。

　　實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)退出需要有兩個非常重要的能力：一是要有退出通道，二是具備管理設(shè)備殘值的能力。

　　另外，保險資金其實(shí)是很適合融資租賃業(yè)務(wù)的資金。保險資金中長期居多，而融資租賃項目期限大多較長，項目現(xiàn)金流穩(wěn)定，比較符合保險資金的投資需求。我們也在推動保險資金進(jìn)入金融租賃公司。

　　實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)和客戶全球最佳配置

　　記者：融資租賃公司為何如此重視國際化?是什么內(nèi)在沖動促使融資租賃公司參與國際競爭？

　　周�。簢H化是一部分租賃公司的必然選擇，因為租賃公司的本質(zhì)是實(shí)現(xiàn)租賃資產(chǎn)和客戶在全球范圍內(nèi)的最佳配置。有些租賃公司的客戶如航運(yùn)企業(yè)就是全球客戶，而有些租賃物如飛機(jī)等則需要全球采購。因此，這部分租賃公司也就必須具備全球競爭力，也就是說同國際上的其他玩家相比，成本要更低，服務(wù)要更好等。而租賃公司的成本當(dāng)中，資金成本和稅收成本毫無疑問是決定租賃資產(chǎn)是否有競爭力的最重要因素之一。所以，這部分租賃公司需要以全球視角去尋找低成本資金，從全球視角去尋找最低的稅收地。中國的部分租賃公司面對的是全球競爭，而且隨著中國制造走出去和國外先進(jìn)設(shè)備引進(jìn)來，中國的租賃公司國際化是必然趨勢。

　　除了業(yè)務(wù)的國際化之外，監(jiān)管的國際化也十分必要。我這里所說的監(jiān)管是包括海關(guān)等各種政府監(jiān)管環(huán)境在內(nèi)。中國融資租賃行業(yè)的監(jiān)管環(huán)境能逐步與國際趨同，是中國租賃業(yè)具備國際競爭力的重要前提。這幾年，國內(nèi)很多地方為了租賃業(yè)的發(fā)展作了大量努力，大大提升了中國租賃業(yè)的國際競爭力。民生租賃注冊所在地天津就很有吸引力。

　　促成多元化市場格局

　　記者：近幾年，尤其是今年，融資租賃公司的數(shù)量增長迅速。如何看待融資租賃公司數(shù)量的快速增長？現(xiàn)在有更多的機(jī)構(gòu)進(jìn)入和關(guān)注融資租賃業(yè)，你認(rèn)為未來融資租賃業(yè)的發(fā)展前景如何？

　　周�。耗壳�，我國的融資租賃市場仍處于高速發(fā)展時期。今年以來，不斷有新的融資租賃公司成立，融資租賃公司總數(shù)已經(jīng)從2012年底的560家增加到現(xiàn)在的700多家，增長速度非常之快。尤其是今年以來，租賃業(yè)好消息頻頻，社會關(guān)注度不斷上升。

　　目前，市場上的三類租賃公司各有優(yōu)勢：

　　廠商系融資租賃公司。廠商設(shè)立的目的主要是促銷，中國企業(yè)原來的產(chǎn)品營銷模式比較單一，現(xiàn)在把融資租賃作為擴(kuò)大銷售的渠道，來豐富廠商的營銷模式，能對很多制造企業(yè)和經(jīng)銷企業(yè)發(fā)揮非常積極的作用。

　　這類公司最大的優(yōu)勢是依托產(chǎn)業(yè)背景提供專業(yè)的資產(chǎn)服務(wù)，使廠商真正進(jìn)入資產(chǎn)市場進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合，這對廠商戰(zhàn)略價值的提升作用會多過租賃公司自身經(jīng)營所貢獻(xiàn)的利潤。現(xiàn)在我國很多制造企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級，而租賃就是傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要工具，是提升工業(yè)服務(wù)水平、實(shí)現(xiàn)服務(wù)增值的重要手段。

　　金融背景的融資租賃公司。金融租賃公司有一些獨(dú)特的優(yōu)勢，比如資金實(shí)力、品牌、金融團(tuán)隊優(yōu)勢等等，飛機(jī)、船舶等資金密集型大宗租賃資產(chǎn)就很適合這類金融租賃公司。當(dāng)然也可以依托租賃資產(chǎn)優(yōu)勢進(jìn)入一些中小企業(yè)，以設(shè)備等資產(chǎn)作為載體，去控制風(fēng)險，提供資金，同時作為產(chǎn)業(yè)鏈條的一部分提供專業(yè)服務(wù)，彌補(bǔ)銀行信貸等融資渠道的不足。

　　其他第三方租賃公司。這部分租賃公司如果能找準(zhǔn)一個好的產(chǎn)品或者方向，依托一個專業(yè)團(tuán)隊，將業(yè)務(wù)做得更加專業(yè)化、精細(xì)化，同樣會發(fā)展得很好。第三方租賃公司的利潤未來應(yīng)該主要不是來自于利差，而是需要向服務(wù)要效益。融資租賃只有連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成完整的上下游服務(wù)鏈才有前途，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)也可通過租賃服務(wù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的升級和增值。因此，第三方租賃公司如果朝著產(chǎn)業(yè)服務(wù)方向發(fā)展，以專業(yè)能力提供產(chǎn)業(yè)鏈增值服務(wù)的話，將會有很大的發(fā)展前景。

　　我認(rèn)為，更多的融資租賃公司加入是一件很好的事情，社會對融資租賃行業(yè)的投資熱情增長，說明行業(yè)的認(rèn)知度得到了很大提升，這對融資租賃行業(yè)的發(fā)展也是十分有利的。融資租賃是高度專業(yè)化的行業(yè)，適合多元化的市場主體來參與，雖然每個主體不一定都做得特別大，但都能參與到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各個領(lǐng)域去，都能發(fā)揮其獨(dú)特的作用，對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展特別是產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級就會有很大的貢獻(xiàn)。我一直主張有更多的市場加入者，共同來推動市場的健康發(fā)展，共同迎接中國融資租賃行業(yè)發(fā)展的大潮。這對于培育市場、培育客戶都是非常有幫助的。因為只有把市場培育起來，讓我們客戶更加成熟，我們所有的參與者才能實(shí)現(xiàn)共贏。

　　中國融資租賃業(yè)在今后一段時間內(nèi)的主題仍然是合作而不是競爭，因為國內(nèi)外市場實(shí)在太大。像民生租賃這樣的金融租賃公司，同樣希望跟各個類別的市場參與者開展業(yè)務(wù)方面的合作，特別是希望跟具有專業(yè)資產(chǎn)管理能力的融資租賃公司合作。有能力在某一個細(xì)分領(lǐng)域管理、經(jīng)營好資產(chǎn)的租賃公司，往往是我們最希望合作的。我們現(xiàn)在合作最多的是廠商系的融資租賃公司，就是因為廠商系在他們相應(yīng)的資產(chǎn)領(lǐng)域具有較強(qiáng)的資產(chǎn)經(jīng)營管理能力。

　　所以，從整個融資租賃行業(yè)來說，如果各家公司都能在某些方面發(fā)揮各自的專業(yè)優(yōu)勢，將來會有非常大的發(fā)展、合作空間。我對融資租賃行業(yè)的大前景非�？春�，因為中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中實(shí)體經(jīng)濟(jì)占比大，而融資租賃依托于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，擁有非常廣闊的市場發(fā)展前景。另外，中國經(jīng)濟(jì)融入國際，“引進(jìn)來”與“走出去”都需要用到融資租賃。

　　但投資融資租賃公司需要有耐心，因為前三五年可能都是投入期，投資的價值主要在中長期體現(xiàn)出來。如果是想賺快錢的投資者，選擇投資融資租賃行業(yè)，就可能會失望。

　　亟須探索可持續(xù)發(fā)展之路

　　記者：從整個行業(yè)高度看，你覺得當(dāng)前最緊迫的任務(wù)是什么？民生租賃可以為后來者提供哪些有益的經(jīng)驗？

　　周巍：2007年銀行系金融租賃公司加入租賃陣營以來，租賃業(yè)規(guī)模增長較快，回報也還過得去，很多人甚至于租賃業(yè)專業(yè)人士都認(rèn)為，當(dāng)前租賃業(yè)迎來了大繁榮時代了。但我恰恰認(rèn)為，作為一名租賃業(yè)內(nèi)人士，千萬不能只看到表面繁榮，或者滿足于一時賺快錢，要保持清醒的頭腦，能清醒地看到行業(yè)和企業(yè)自身的不足和瓶頸，扎扎實(shí)實(shí)做好各項基礎(chǔ)工作，保持行業(yè)和企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，才是當(dāng)下最主要的和最重要的。我們都知道，任何一個新興的行業(yè)都會經(jīng)歷從粗放式經(jīng)營到精細(xì)化深耕、從重數(shù)量擴(kuò)張到重質(zhì)量提高的階段，但并不是每個行業(yè)都能實(shí)現(xiàn)這種過渡，也不是每個企業(yè)都能做到這種轉(zhuǎn)變。應(yīng)該看到，在國內(nèi)當(dāng)下的融資租賃行業(yè)中，還有很多租賃企業(yè)是依靠通道類業(yè)務(wù)和中介類業(yè)務(wù)獲取收益，商業(yè)模式也很單一，并沒有真正發(fā)揮出租賃優(yōu)勢。面對日益深化的金融脫媒和利率市場化，這類缺乏核心競爭力的租賃公司可能將難以為繼。而過于追求短期效益，不在產(chǎn)品和模式上去下功夫，急功近利，也遲早會被市場淘汰。或者要從銀行口里討飯吃，當(dāng)然難以保持行業(yè)的持續(xù)繁榮。所謂“大浪淘沙”就是這個道理。其實(shí)任何大起大落都將不利于整個行業(yè)的健康發(fā)展。從融資租賃整個行業(yè)來看，需要時刻保持清醒的頭腦，既不要今天一擁而上，也不要哪天一哄而散。

　　從發(fā)展階段來看，我國融資租賃行業(yè)仍處于初級階段。最重要的特征是市場尚不成熟，客戶還有待培育，發(fā)展環(huán)境制約較多，租賃公司自身還不強(qiáng)大。尤其是很多公司尚處在“有名無實(shí)” 的狀態(tài)，這就是融資租賃行業(yè)還處于初級階段的主要表現(xiàn)。但融資租賃畢竟是一個跨界于金融與實(shí)體的服務(wù)行業(yè)，是經(jīng)營和管理風(fēng)險的行業(yè)，面對實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行期，同實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)的融資租賃行業(yè)能否成功避過風(fēng)險，并且再上一個新的臺階，這些迫在眉睫的問題意味著我國融資租賃行業(yè)正經(jīng)歷一個關(guān)鍵的時期。

　　從外部發(fā)展環(huán)境看，融資租賃的很多監(jiān)管政策、制度還有待完善。由于我國的融資租賃行業(yè)起步較晚，很多監(jiān)管政策、制度等外部發(fā)展環(huán)境還在不斷完善過程中，急需與國際先進(jìn)租賃業(yè)監(jiān)管經(jīng)驗對接，使中國的融資租賃業(yè)具備參與國際競爭的外部環(huán)境，而不至于成為“籠中困獸”。

　　從租賃企業(yè)自身來看，我國的融資租賃企業(yè)還不具備與發(fā)達(dá)國家競爭的能力。應(yīng)該辯證地來看待這幾年租賃業(yè)的高速發(fā)展，一方面說明資本看好這個行業(yè)。另一方面，真正探索出獨(dú)具特色的經(jīng)營模式的租賃企業(yè)少之又少，在內(nèi)部管理、風(fēng)險防控、經(jīng)營和盈利模式、專業(yè)能力等方面都無法與國外租賃公司競爭。隨著利率市場化和市場的逐步開放，那些倚重通道類業(yè)務(wù)和中介類業(yè)務(wù)的租賃公司，其生存空間必然受到擠壓。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)形勢來看，我國的融資租賃行業(yè)還面臨經(jīng)濟(jì)下行的壓力。因為租賃行業(yè)緊緊服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險已經(jīng)影響到融資租賃行業(yè)。一旦實(shí)體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險轉(zhuǎn)移到租賃行業(yè)，造成的結(jié)果就是租賃公司的不良資產(chǎn)不斷暴露。未來相當(dāng)長一段時期內(nèi)，我國經(jīng)濟(jì)中速增長將成為常態(tài)，歐美經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇還需要一個過程，這些都對融資租賃行業(yè)的持續(xù)發(fā)展形成了巨大挑戰(zhàn)。

　　因此，我國的融資租賃行業(yè)要避免大起大落，必須堅持可持續(xù)發(fā)展的路徑。對整個行業(yè)來說，可持續(xù)發(fā)展需要兩個基本要素：

　　一個是融資租賃企業(yè)要“苦練內(nèi)功、強(qiáng)身健體”。找到適合企業(yè)自身發(fā)展的差異化市場定位以及業(yè)務(wù)模式。融資租賃業(yè)應(yīng)逐漸從“數(shù)量發(fā)展”轉(zhuǎn)變到“數(shù)量和質(zhì)量并重”的發(fā)展方式上來，應(yīng)更加重視融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在發(fā)展中不斷提升服務(wù)價值。

　　另一個就是大家攜手，共同推動租賃經(jīng)營環(huán)境的改善。我們公司今年一如既往地做了很多看似與公司經(jīng)營無關(guān)的事，比如推動“營改增”政策修訂、組織“租賃國際會計準(zhǔn)則研究”、參與融資租賃司法解釋討論等等，我們都參與其中或是主動推動。雖然花費(fèi)了不少精力，但我認(rèn)為很值得。當(dāng)前，國內(nèi)租賃企業(yè)分屬銀監(jiān)會和商務(wù)部監(jiān)管，加強(qiáng)協(xié)調(diào)也就很重要，這包括共同營造良性的行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)和推動構(gòu)建良好的發(fā)展環(huán)境。需要我們一起發(fā)聲，從維護(hù)整個行業(yè)健康發(fā)展角度，共同推動各項政策和制度的完善，為中國融資租賃業(yè)全面參與國際競爭創(chuàng)造有利條件。