近期，《2013年中國融資租賃藍(lán)皮書》發(fā)布，2013年全國融資租賃合同余額突破2萬億大關(guān)，達(dá)21000億元，比上年底增加5500億元，增幅為35.5%，連續(xù)數(shù)年，國內(nèi)租賃行業(yè)大踏步發(fā)展。

不過，在交銀租賃董事長陳敏看來，雖然租賃行業(yè)還比較年輕，成熟期綜合征還不算明顯，但傳統(tǒng)的融資租賃業(yè)務(wù)模式以利差收入為主，正在面臨與商業(yè)銀行同樣的挑戰(zhàn)，轉(zhuǎn)型已是情勢所迫。

“許多國際知名的租賃公司在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上都體現(xiàn)出高度專業(yè)化的經(jīng)營租賃特征，國內(nèi)租賃業(yè)務(wù)不能再簡單的立足于資金融資，必須突出對租賃物的價(jià)值挖掘，回歸租賃"融物"特性�！标惷艚诮邮苡浾卟稍L時(shí)稱。

他還認(rèn)為，要進(jìn)一步開拓國際市場客戶，加快國際化步伐，實(shí)現(xiàn)國際國內(nèi)兩個(gè)市場并重，拓展金融租賃公司的業(yè)務(wù)發(fā)展空間。同時(shí)，還可以借鑒GECAS等國際先進(jìn)公司經(jīng)驗(yàn)，開展交易類業(yè)務(wù)、做大流量獲取經(jīng)營收益，將資金和資產(chǎn)交易部門建設(shè)成為金融租賃公司的利潤中心。

本金回收壓力漸增

記者：租賃行業(yè)是一個(gè)年輕行業(yè)，近幾年，業(yè)務(wù)增長一直強(qiáng)勁，為何你覺得轉(zhuǎn)型已是情勢所迫？

陳敏：結(jié)合交銀租賃這幾年來走過的歷程，能感受到金融租賃行業(yè)還比較年輕，成熟期綜合征還不算明顯。但在高消耗資本、利差日漸收窄、流動性壓力加大、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)積聚等方面，其已與商業(yè)銀行沒有根本的差異。

比較突出的是持續(xù)發(fā)展和盈利的壓力，例如，租賃業(yè)務(wù)一個(gè)自身特點(diǎn)是，隨著租賃資產(chǎn)余額的增加，租賃項(xiàng)目的本金回收逐年增加，目前這一壓力開始呈現(xiàn)。

記者：這會導(dǎo)致新增投放壓力劇增？

陳敏：是的。從交銀租賃來看，今年全年有相當(dāng)數(shù)量的本金回收，并且隨著資產(chǎn)余額的增加，每年到期資產(chǎn)量還會不斷上升。即使保持前兩年高投放不變的情況下，租賃資產(chǎn)的增速也將明顯趨緩。

基于這一點(diǎn)，資產(chǎn)久期擺布上矛盾也突出，久期太短，資產(chǎn)流動性加大，利于風(fēng)險(xiǎn)把控，但到期資產(chǎn)量太大將使每年新增投放資產(chǎn)的壓力更大；反之，久期太長，顯然又不利于存量資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)把控。

記者：你剛提到租賃還面臨與商業(yè)銀行同樣的利差收窄壓力？

陳敏：我們都知道，傳統(tǒng)融資租賃業(yè)也以利差收入為主，而現(xiàn)在利差收入的邊際效應(yīng)正在遞減。

2013年底以來，這一狀況開始明顯體現(xiàn)。以交銀租賃來看，去年底以來，市場流動性都一直偏緊，資金成本出現(xiàn)了明顯的抬升，開年之初短期借款利率都已破7%，預(yù)期全年資金供應(yīng)及價(jià)格的波動之頻繁、波幅之大都將遠(yuǎn)超過去年的“錢荒”。

另一個(gè)值得關(guān)注地方是，“錢荒”以后租賃公司為合理控制流動性缺口，需進(jìn)一步增加中長期負(fù)債比例，也使資金成本進(jìn)一步上升。

大幅提高經(jīng)營租賃占比

記者：一種觀點(diǎn)是，目前國內(nèi)租賃業(yè)務(wù)過分集中于資金融資，增大了持續(xù)發(fā)展壓力？

陳敏：我認(rèn)同這一觀點(diǎn)，租賃業(yè)過多扮演了資金提供方的角色，離租賃“由實(shí)物資產(chǎn)為載體，持有資產(chǎn)所有權(quán)的根本特征”根本屬性漸遠(yuǎn)。所以，在我看來，要從資金提供方的角色向?qū)I(yè)的資產(chǎn)管理人轉(zhuǎn)變，突出租賃業(yè)務(wù)“融物”的特性。我們已在做這方面布局，未來2-3年，我們將爭取大幅提高經(jīng)營租賃資產(chǎn)的占比。

許多國際知名的租賃公司也在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上體現(xiàn)出高度專業(yè)化的經(jīng)營租賃特征，即以產(chǎn)業(yè)專家的角色，深度參與客戶對設(shè)備的技術(shù)選擇以及資產(chǎn)的投資和運(yùn)營決策

記者：一個(gè)情況是，目前不少售后回租承租人僅將租賃作為融資渠道，經(jīng)營租賃并不一定被廣泛接受，其突破口在何處？

陳敏：從租賃物本身來看，適合做經(jīng)營租賃的主要是飛機(jī)和船舶，根據(jù)銀行系金融租賃公司的業(yè)務(wù)現(xiàn)狀，可不斷提高機(jī)船租賃尤其是機(jī)船經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)的比重，這類承租人也比較能夠接受經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)模式。

例如，我們交銀租賃計(jì)劃到2016年，機(jī)隊(duì)飛機(jī)數(shù)量達(dá)到100架，并擁有一定數(shù)量規(guī)模的新飛機(jī)訂單，培育和打造公司航空租賃業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的能力。

記者：機(jī)船業(yè)務(wù)具有較高專業(yè)化和國際化特征，如何開拓這部分業(yè)務(wù)？

陳敏：以交銀租賃為例，我們已在搭建和整合國際化發(fā)展平臺。此前，我們已依托集團(tuán)資源，在愛爾蘭搭建了境外業(yè)務(wù)平臺開展航空租賃業(yè)務(wù)。近期，公司又獲批在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)籌建航空航運(yùn)專業(yè)子公司。

我們對自貿(mào)區(qū)的期待是，不僅提升跨境融資能力，利用境內(nèi)外資金，降低融資成本，還要打通租賃資產(chǎn)在國際范圍內(nèi)配置、處置和交易的渠道。

此外，乘國務(wù)院辦公廳108號文件東風(fēng)，我們也在爭取盡快在境外設(shè)立航空租賃子公司。

記者：據(jù)了解，上海自貿(mào)區(qū)在建設(shè)融資租賃資產(chǎn)交易平臺，交銀租賃對資產(chǎn)流轉(zhuǎn)有什么期待？

陳敏：隨著利差空間收窄，一個(gè)不可避免的趨勢是，租賃公司要培育通過管理和處置資產(chǎn)獲得更為持續(xù)穩(wěn)定利潤的能力。

借鑒GECAS等國際先進(jìn)租賃公司的經(jīng)驗(yàn)，開展交易類業(yè)務(wù)、做大流量獲取經(jīng)營收益。未來我們要將資金和資產(chǎn)交易部門建設(shè)成為利潤中心。通過探索推進(jìn)資產(chǎn)證券化等交易類業(yè)務(wù)的模式，降低資本占用、提升盈利水平，在資本約束不斷增強(qiáng)的背景下，提升資本回報(bào)和使用效率。

同時(shí)，交易能力的提升將為租賃資產(chǎn)建立有效的退出機(jī)制。

另外，我覺得，租賃公司還要提升資產(chǎn)投資能力，主動對目標(biāo)領(lǐng)域、租賃標(biāo)的物進(jìn)行篩選，可以在較長經(jīng)營周期，形成持續(xù)穩(wěn)定的租金收入，緩解融資租賃資產(chǎn)到期再投資的壓力，并且在通貨膨脹等因素的持續(xù)影響下，能夠利用資產(chǎn)保值的特性，獲得資產(chǎn)增值的收益。