租賃基金的內(nèi)涵

租賃基金中的“租賃”特性集中體現(xiàn)在兩個方面，一是基金的發(fā)起人，在絕大多數(shù)情況下都是那些直接從事著融資租賃業(yè)務(wù)或從事著與融資租賃業(yè)務(wù)相關(guān)的企業(yè)，如租賃公司、租賃咨詢公司等；二是投資基金的應(yīng)用，都是采取融資租賃的各種方式，運(yùn)用到融資租賃交易當(dāng)中。

租賃基金的英文表述與投資基金的英文表述是相同的。因?yàn)�，從基金的設(shè)立及組織形式角度分析，二者沒有區(qū)別。中文翻譯時采用了意譯的方法，是因?yàn)閺耐顿Y基金再投資的角度分析，租賃投資基金不同于證券投資基金，而是成為產(chǎn)業(yè)投資基金中專門從事租賃業(yè)務(wù)的一種投資基金。

租賃基金的設(shè)立與運(yùn)作

在與設(shè)立一般投資基金原理相同的同時，租賃基金設(shè)立與運(yùn)作卻更為靈活。

1．投資者的投資手段非常靈活

投資者的投資手段非常靈活，可以以現(xiàn)金，也可以以設(shè)備，甚至有追索權(quán)的債務(wù)或擔(dān)保作為投資的形式。

2．基金的組織形式多樣化

投資者通過投資而形成一個有限責(zé)任組織，這個組織可以采取公司的形式，也可以采取社團(tuán)、獨(dú)資等形式，但在美國使用最廣泛的還是合伙形式。權(quán)益人作為有限合伙人，而管理者作為普通合伙人，具體負(fù)責(zé)整個基金的運(yùn)營操作，一般是由市場、財務(wù)、稅務(wù)、法律等方面的租賃專家構(gòu)成。

3．基金經(jīng)理的職權(quán)多樣化

基金經(jīng)理可以由普通合伙人中的一個人擔(dān)任，也可以由普通合伙人負(fù)責(zé)聘任，負(fù)責(zé)處理基金的日常事務(wù)，如借款，承攬租賃業(yè)務(wù)，進(jìn)行租賃運(yùn)作等。基金經(jīng)理以工資、利潤分成和管理費(fèi)等形式從基金組織取得自己相應(yīng)的收人，尤其要強(qiáng)調(diào)的是，基金經(jīng)理可以說是基金的核心，所起作用就像企業(yè)中的總裁一樣。

4．基金的籌資手段與來源的多元化

租賃基金組織的籌款可以以直接融資形式吸收權(quán)益投資或發(fā)行債券等，也可以以間接融資形式，如向銀行、個人、保險公司、財團(tuán)或其他基金借款等，而所籌款項(xiàng)可以是有追索權(quán)的，也可以是無追索權(quán)的。

基金設(shè)立后，基金組織就是出租人，其運(yùn)作方式，即租賃業(yè)務(wù)的開展可以采取上述分析過的所有融資租賃形式。但作為出租人的基金組織的分配方式要較為復(fù)雜。最后，租賃基金組織一般是以基金設(shè)立的協(xié)議為基礎(chǔ)，當(dāng)協(xié)議期滿以后，即宣告基金解散。

租賃基金的重要意義

租賃基金的產(chǎn)生與成熟租賃市場租賃業(yè)競爭程度不斷激烈息息相關(guān)。一方面競爭迫使出租人尋求更可靠的低成本資金來源，另一方面租賃行業(yè)相對于資金借貸市場較高的利息回報率也吸引了眾多投資者，作為二者的結(jié)合，租賃基金應(yīng)運(yùn)而生。

由于租賃基金組織開展租賃業(yè)務(wù)時所涉及的當(dāng)事人更多，從而對每一方當(dāng)事人都存在著影響，但主要還是集中在出租人和投資人兩方面。

1．對出租人的積極作用

運(yùn)用租賃基金方式籌集資金并開展租賃業(yè)務(wù)，其有利方面主要表現(xiàn)在：一是資金來源廣泛，穩(wěn)定，融資成本降低。二是在美國可獲得稅收上的優(yōu)惠，因?yàn)樽赓U基金組織一般采用合伙形式，而合伙形式一個最明顯的好處就在于先分紅后納稅，這對于現(xiàn)今稅收優(yōu)惠越來越少的企業(yè)來說，無疑是個巨大的誘惑。其不利的方面主要是在基金股票上市時，其財務(wù)報表必須公開，導(dǎo)致企業(yè)保密性差。

2．對于租賃基金的投資者提供了進(jìn)入租賃市場的通道

在租賃市場發(fā)達(dá)的國家，租賃投資的收益率一般也較高。但單個投資者因資金規(guī)模較小，經(jīng)驗(yàn)有限，基本上無能力參與進(jìn)去。于是，對投資者而言，租賃基金則為這些投資者提供了一條變通之路。他們可通過參與租賃基金進(jìn)而獲得租賃投資的好處