楊鵬艷（中關(guān)村科技租賃副總經(jīng)理）：

    剛才肖旺總也說(shuō)到現(xiàn)在整個(gè)租賃行業(yè)的專業(yè)化、投行化、互聯(lián)網(wǎng)化，其實(shí)這是我們目前所在的一個(gè)方向，我們目前從這個(gè)方向走到租賃藍(lán)海里面，而且中關(guān)村科技租賃提出了一個(gè)新的概念叫做新租賃。

    我們說(shuō)講專業(yè)化，從行業(yè)發(fā)展的規(guī)律來(lái)講，或者從股東背景上講，我們的股東是中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)，是一個(gè)國(guó)家自主示范區(qū)的一個(gè)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，我們?cè)诔闪⒅蹙陀幸粋�(gè)使命要有科技創(chuàng)業(yè)和成立金融科技的融合，我們當(dāng)時(shí)立足于金融科技中小企業(yè)，解決他們的融資難和融資貴的問(wèn)題。在短短的三年探索中，我們聚焦了五大領(lǐng)域，我們叫大數(shù)據(jù)、大環(huán)境、大健康、大制造、智能制造。還有一個(gè)大消費(fèi)領(lǐng)域，進(jìn)行了一個(gè)專業(yè)化的運(yùn)營(yíng)。其實(shí)這個(gè)專業(yè)化運(yùn)營(yíng)說(shuō)起來(lái)特別簡(jiǎn)單，但是做起來(lái)非常難。這些年也得益于這個(gè)過(guò)程，租賃公司可以找到一個(gè)新的領(lǐng)域進(jìn)入以后，尤其是新的領(lǐng)域，尤其是對(duì)于擴(kuò)大規(guī)模對(duì)于租賃公司來(lái)說(shuō)在金融行業(yè)可以很好的提高市場(chǎng)地位，對(duì)租賃行業(yè)發(fā)展很好，這是商業(yè)化運(yùn)營(yíng)問(wèn)題。

    第二個(gè)從客戶需求出發(fā)，剛剛講到投行化，不斷的提升價(jià)值，在這個(gè)過(guò)程中探索出來(lái)。過(guò)程中我們有很多好的，比如說(shuō)有各種各樣的互聯(lián)網(wǎng)思維模式，比如租賃+的概念，租賃加資產(chǎn)管理，租賃用戶管理，從他的采購(gòu)，從他的維護(hù)，到他的設(shè)備交易平臺(tái)，形成全生命周期的管理。同時(shí)還有租賃加權(quán)益，深入一個(gè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行資源整合，我們進(jìn)入金融實(shí)體。是租賃加服務(wù)，加科技服務(wù)，加類投行的業(yè)務(wù)，我們現(xiàn)在已經(jīng)有自己的投資平臺(tái)，這是各個(gè)企業(yè)和各個(gè)租賃公司可以探索自己的特色化運(yùn)營(yíng)和商業(yè)模式。

    第三個(gè)層面，回到今天的主題，我們這么多年，在我們承辦方和主辦方天風(fēng)證券和律所的支持下，我們不斷優(yōu)化我們的結(jié)構(gòu)，基于我們自身的運(yùn)營(yíng)和持續(xù)的發(fā)展，降低我們的成本和夯實(shí)資本實(shí)力。剛剛肖旺總提到我們要充分利用資本市場(chǎng)，走向資本市場(chǎng)，這是將來(lái)我們下一步要關(guān)注的點(diǎn)。

      陳少凱（英吉斯租賃董事長(zhǎng)）：

   很高興能夠協(xié)辦這次大會(huì)。英吉斯是一家單純民營(yíng)，股東背景非常單一的公司，公司成立于2013年，公司在深圳，業(yè)務(wù)主要是在融資租賃，汽車金融、醫(yī)療器械和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)四個(gè)板塊。公司在成立這幾年，在深圳融資租賃公司成為三個(gè)第一，第一是連續(xù)四年成為深圳市長(zhǎng)關(guān)注的企業(yè)。第二是發(fā)展幾年當(dāng)中，納稅包括增長(zhǎng)速度在融資租賃里面也排名第一。第三個(gè)，其實(shí)我們也嘗試著發(fā)ABS，在2015年我們也拿到了無(wú)異議函，所以在深圳融資租賃行業(yè)也算是第一。今天聽(tīng)到很多老師的分享，特別是劉老師對(duì)資產(chǎn)證券化ABS價(jià)值的分享，我深有啟發(fā)，所以也是我們?cè)谛卤O(jiān)管下的發(fā)展當(dāng)中去尋求一個(gè)新的板塊，我們這些年從固定資產(chǎn)證券化ABS，特別是從汽車金融板塊去發(fā)展，跟同行去做交流，也得到了大家的支持。

    今天主要的話題就是新監(jiān)管下的發(fā)展經(jīng)營(yíng)。我用這幾個(gè)字，合規(guī)發(fā)展，生態(tài)共享。去年5月份商務(wù)部發(fā)了之后，我跟深圳的銀保監(jiān)會(huì)做了深度交流，我說(shuō)怎么來(lái)管，誰(shuí)來(lái)管？他說(shuō)誰(shuí)來(lái)管，肯定是銀保監(jiān)會(huì)來(lái)制定政策，租賃公司那么多，各省市誰(shuí)去執(zhí)行，還是落地到各個(gè)省市的金融局來(lái)執(zhí)行監(jiān)管。怎么管？其實(shí)合規(guī)這兩個(gè)字就離不開(kāi)。為什么要做監(jiān)管，其實(shí)核心還是為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)。為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，合規(guī)是在前面的，不管是商租還是民營(yíng)租賃公司，合規(guī)性是大家必須重視的。我今天來(lái)了，也是借這個(gè)機(jī)會(huì)，商業(yè)租賃公司，商租間的合作，就是剛剛大家講的租租聯(lián)動(dòng)這塊去創(chuàng)造一個(gè)新的模式，也是我們一直在探索。

      向開(kāi)潤(rùn)（獅橋資金總新融資總監(jiān)）

     今天大家提了更多的詞叫“擁抱監(jiān)管”。獅橋作為一家民營(yíng)的外商的融資租賃公司，其實(shí)我們也是非常歡迎監(jiān)管、擁抱監(jiān)管的，為什么這么說(shuō)？因?yàn)榇蠹叶荚谡勅谫Y租賃的監(jiān)管元年，不管是從2019年開(kāi)始還是從2018年開(kāi)始，比較巧合的事情是獅橋一直以來(lái)做的事情，雖然監(jiān)管政策沒(méi)有出來(lái)之前，獅橋做的業(yè)務(wù)都是沿著這個(gè)監(jiān)管的思路在進(jìn)行，這可以說(shuō)是一種巧合，也可以說(shuō)是獅橋?qū)τ谌谫Y租賃行業(yè)的一種堅(jiān)持的契合和必然。為什么這么講？現(xiàn)在監(jiān)管政策它鼓勵(lì)的是什么，要回歸租賃本源，關(guān)注租賃問(wèn)題本身，聚焦租賃融物。獅橋一直是商用車行業(yè)，并且商用車所有司機(jī)拿車是用來(lái)經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)，也是回歸到租賃本原，用來(lái)服務(wù)于生產(chǎn)。另外實(shí)際上監(jiān)管未來(lái)還有可能對(duì)融資租賃還會(huì)有一些指標(biāo)，其實(shí)在以前歸商務(wù)部管的時(shí)候，就有讓地方商務(wù)管理部門(mén)要求各地融資租賃公司比如單一客戶集中度、資本充足率多倍、關(guān)聯(lián)比等等，但是沒(méi)有一個(gè)量化的指標(biāo)。很也可能未來(lái)，比如說(shuō)資本充足率、關(guān)聯(lián)交易占比等等這會(huì)量化。獅橋在這之前就是嚴(yán)格按照這條路去做的，為什么說(shuō)我們要擁抱監(jiān)管去歡迎監(jiān)管？實(shí)際上如果監(jiān)管按照這條路去管理，不光是對(duì)整個(gè)行業(yè)有好處，其實(shí)對(duì)整個(gè)公司去控制風(fēng)險(xiǎn)、去管理風(fēng)險(xiǎn)也是非常有好處的。

    大家知道現(xiàn)在雖然說(shuō)融資租賃商租劃為銀保監(jiān)會(huì)管，但是還不是持牌金融機(jī)構(gòu)。不是持牌金融機(jī)構(gòu)但是價(jià)值和流動(dòng)非常高，非常好，就在于監(jiān)管給它設(shè)定非常高的指標(biāo)對(duì)它進(jìn)行嚴(yán)格管理，使得持牌機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)比較小比較透明才使得它具有很高的價(jià)值。當(dāng)融資租賃行業(yè)如果能在這軸監(jiān)管思路下嚴(yán)格順利按照軌道發(fā)展下去，融資租賃的價(jià)格未來(lái)也會(huì)越來(lái)越高。

    第二點(diǎn)，先前劉會(huì)長(zhǎng)也談到了，融資租賃公司要打造資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和獲取渠道的能力。獅橋我們把它歸結(jié)為大的能力，就是重運(yùn)營(yíng)能力，只有把運(yùn)營(yíng)構(gòu)造的很重，構(gòu)造程自己的護(hù)城河，構(gòu)造程自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)以后，不光能夠獲得資本市場(chǎng)的認(rèn)可，能夠獲得越來(lái)越低的成本融資，而且還能把風(fēng)控能力實(shí)處。作為一個(gè)純的資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)，提升整個(gè)公司的價(jià)值，這也是在新的監(jiān)管政策下融資租賃公司發(fā)展的一個(gè)很好的方向。

      何曉娟（瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人）

     首先我就從財(cái)務(wù)角度跟大家分享一下。近期監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)狀態(tài)，從財(cái)務(wù)角度反應(yīng)也是非常明顯，我們這兩年非常多的準(zhǔn)則修訂，包括我們新收入準(zhǔn)則的修訂，新進(jìn)入工具準(zhǔn)則的修訂，以及整個(gè)租賃準(zhǔn)則的修訂，我服務(wù)的公司是在上海上交所和港交所同時(shí)上市的，所以從2018年1月1號(hào)開(kāi)始我們企業(yè)就實(shí)現(xiàn)了新工具和新收入準(zhǔn)則的執(zhí)行，上交所新工具準(zhǔn)則開(kāi)始執(zhí)行，我們新收入準(zhǔn)則從2020年開(kāi)始執(zhí)行，這個(gè)執(zhí)行不光是對(duì)我們上市公司的影響，得我們資本市場(chǎng)的影響，對(duì)我們?cè)谧乃衅髽I(yè)都會(huì)產(chǎn)生巨大的影響。首先第一個(gè)我談一下新租賃準(zhǔn)則的租賃背景，大家知道目前租賃這個(gè)行業(yè)它實(shí)際上是有兩種模式，根據(jù)我們跟資產(chǎn)所有權(quán)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和報(bào)表轉(zhuǎn)移有兩總模式，一種融資租賃一種經(jīng)營(yíng)模式，這兩種在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理非常不一樣，融資租賃是在報(bào)表上反應(yīng)了我們的資產(chǎn)和相應(yīng)服務(wù)，我們的經(jīng)營(yíng)租賃只反應(yīng)每年的租賃費(fèi)用，相關(guān)的資產(chǎn)以及支付的業(yè)務(wù)沒(méi)有在報(bào)表上反應(yīng)，這樣就導(dǎo)致什么情況，是說(shuō)我們同樣一個(gè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，我們的企業(yè)可以根據(jù)我們的選擇、我們的需要去設(shè)計(jì)我們的模式，來(lái)影響我們的報(bào)表，這樣對(duì)我們企業(yè)的融資會(huì)產(chǎn)生影響。這個(gè)影響主要來(lái)自幾方面。

    第一方面就是指標(biāo)的影響。新金融租賃準(zhǔn)則的實(shí)現(xiàn)，對(duì)我們經(jīng)營(yíng)租賃，尤其是我們承租方的會(huì)計(jì)處理有很大的影響。因?yàn)槲覀冊(cè)瓉?lái)報(bào)表上沒(méi)有反應(yīng)租賃資產(chǎn)和租賃業(yè)務(wù)，新租賃準(zhǔn)則要求，經(jīng)營(yíng)租賃的承租人，我們?cè)谧母魑豢赡芏加凶赓U，包括我們寫(xiě)字樓的租賃，還有我們汽車的租賃等等，你們作為承租者，你們的會(huì)計(jì)處理方式會(huì)發(fā)生很大的變化。變化體現(xiàn)在哪里，第一就是在報(bào)表上要體現(xiàn)經(jīng)營(yíng)租賃的使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負(fù)債。這個(gè)租賃負(fù)債就是按照我們租賃合同預(yù)計(jì)的未來(lái)應(yīng)該要支付的租金的義務(wù)，折現(xiàn)到現(xiàn)值，再加上租賃的初始費(fèi)用，再加上預(yù)付未來(lái)得租金，減去我們初始的租賃激勵(lì)，這是我們租賃負(fù)債。也就是說(shuō)我租賃合同簽了5年，未來(lái)租金作為折現(xiàn)現(xiàn)值來(lái)反應(yīng)。同時(shí)使用權(quán)租產(chǎn)也要在報(bào)表上反應(yīng)，這樣同時(shí)在報(bào)表上反應(yīng)，大家想我們資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大了億我們資產(chǎn)負(fù)債率上升了，同時(shí)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是下降了，這樣對(duì)我們企業(yè)的指標(biāo)是趨向不利的。這是對(duì)報(bào)表的影響，對(duì)我們整個(gè)租賃的使用承租人。

    第二就是信息流量表。原來(lái)經(jīng)營(yíng)租賃它相關(guān)支出是在經(jīng)營(yíng)里反應(yīng)，未來(lái)會(huì)在承租中反應(yīng)，這是正向增加的，這對(duì)我們企業(yè)融資的行為相關(guān)的指標(biāo)是會(huì)產(chǎn)生一些影響。這是我們報(bào)表的影響。

    根據(jù)這個(gè)情況，我們作為租賃行業(yè)，在ABS方面，因?yàn)槲覀兪聞?wù)所從2012年開(kāi)始從事做了很多資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，從華僑城第一單開(kāi)始，到現(xiàn)在應(yīng)該也是做了幾十單資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，對(duì)于我們租賃行業(yè)在ABS方面的資產(chǎn)主要有哪些方面，第一，如果我們租賃公司你的收入個(gè)成有一部分屬于經(jīng)營(yíng)租賃，經(jīng)營(yíng)租賃未來(lái)租賃者要體現(xiàn)租賃資產(chǎn)和負(fù)債，他的租賃還會(huì)不會(huì)選擇經(jīng)營(yíng)租賃的方式，比如航空公司沒(méi)有選融資租賃，財(cái)務(wù)報(bào)表怎么看，未來(lái)新政策之后，經(jīng)營(yíng)租賃比重比較大，也考慮未來(lái)它集體退租的行為對(duì)我們財(cái)報(bào)的影響。第二個(gè)影響就是CMBS，這個(gè)資產(chǎn)是租賃的物業(yè)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，其實(shí)從目前來(lái)看，你租賃的期限長(zhǎng)短會(huì)影響我們的信息流的預(yù)測(cè)，同時(shí)會(huì)影響我們發(fā)行資產(chǎn)的規(guī)模。如果我們租賃的期限比較長(zhǎng)，可能對(duì)于我們的使用者來(lái)講，對(duì)他的報(bào)表不利，他可能會(huì)傾向于選擇短期租賃，也就是一年兩年甚至三年，這樣的情況下我們做融資租賃在ABS的時(shí)候我們會(huì)考慮到換租換手率，我們的空置率等等，這也會(huì)影響到我們ABS發(fā)行的情況。

    總體上來(lái)講，我們就從租賃財(cái)報(bào)的影響和ABS的影響，由于時(shí)間關(guān)系，我非常感謝各位的堅(jiān)持。謝謝大家。