一、現(xiàn)金流緊張，上下游賬期嚴(yán)重不匹配，企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)突出。

　　中小微企業(yè)由于規(guī)模和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位和談判能力較弱的原因，在上游供應(yīng)商處無法獲得充足的賒銷賬期，而在下游客戶處又因?yàn)閿U(kuò)大銷售規(guī)模的壓力或者強(qiáng)勢(shì)客戶結(jié)算不及時(shí)等原因，導(dǎo)致上下游賬期嚴(yán)重不匹配，具有普遍而突出的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問題，繼而影響其償債能力，融資企業(yè)逾期甚至壞賬風(fēng)險(xiǎn)高。因此分析風(fēng)險(xiǎn)要以還款來源為核心，特別需要關(guān)注的是第一還款來源。

　　中小微企業(yè)現(xiàn)金流緊張如此普遍，在盡調(diào)的時(shí)候如何識(shí)別企業(yè)的現(xiàn)金流緊張的信號(hào)就需要多方面查證：

　　1、資產(chǎn)對(duì)外抵質(zhì)押情況：企業(yè)經(jīng)營(yíng)良好時(shí)，信用借款亦會(huì)通暢。如果所有的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)都拿去抵質(zhì)押融資了，說明企業(yè)的融資能力有限，其融資渠道可能存在問題。典型代表是企業(yè)的土地、房產(chǎn)、收益權(quán)、股權(quán)、設(shè)備等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)都拿去抵質(zhì)押，說明企業(yè)沒有特別獲得金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。

　　2、關(guān)注現(xiàn)金流量表：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流是企業(yè)自身造血能力，一定要重視，相當(dāng)于第一還款來源；投資活動(dòng)現(xiàn)金流，看看企業(yè)未來是否還存在大額對(duì)外投資需求；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流，看金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的支持態(tài)度。

　　3、比較融資成本：企業(yè)融資成本高，說明金融機(jī)構(gòu)認(rèn)定企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)較高，這樣風(fēng)險(xiǎn)和收益才能平衡。而風(fēng)險(xiǎn)越高，未來從金融機(jī)構(gòu)的融資難度就越大，融資成本一定程度上反映了金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)定。

　　4、短期內(nèi)企業(yè)的融資集中到期情況：盡職調(diào)查時(shí)要了解借款人在租賃期內(nèi)每年尤其是近一年內(nèi)的債務(wù)到期情況。如果出現(xiàn)集中到期的情況，要咨詢企業(yè)的流動(dòng)性應(yīng)對(duì)策略，綜合評(píng)判企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的融資渠道也會(huì)因此受阻，最終可能引發(fā)租金逾期。

二、第三方中介機(jī)構(gòu)對(duì)中小微企業(yè)審計(jì)及業(yè)務(wù)鑒證少，財(cái)務(wù)報(bào)表尤其是收入情況難以核實(shí)。

　　一般規(guī)模的中小企業(yè)均很少開票，增值稅報(bào)表等常規(guī)核查手段難以確定中小微企業(yè)收入的真實(shí)性，盡職調(diào)查時(shí)可重點(diǎn)關(guān)注：

　　1、中小企業(yè)內(nèi)部管理需要仍會(huì)建立總分類賬、明細(xì)分類賬及銀行存款日記賬，盡職調(diào)查人員應(yīng)現(xiàn)場(chǎng)翻閱其總賬和明細(xì)賬，比對(duì)總賬與明細(xì)賬、總賬與日記賬是否一致。

　　2、核打企業(yè)對(duì)公賬戶及實(shí)際控制人、主要股東、配偶的個(gè)人銀行流水，著重關(guān)注同名賬戶轉(zhuǎn)款、公私戶轉(zhuǎn)款、關(guān)聯(lián)交易、投融資等非經(jīng)營(yíng)性收入款項(xiàng)，關(guān)注其交易量、余額的大小及變化，同一來往人慣性頻繁支出等異常記錄。

　　3、小企業(yè)虛增銷售收入及資產(chǎn)的手法常通過調(diào)整往來款項(xiàng)實(shí)現(xiàn)，主要體現(xiàn)在應(yīng)收款項(xiàng)長(zhǎng)期掛賬等方面，如作為抽逃注冊(cè)資本的賬務(wù)處理途徑，長(zhǎng)期掛“其他應(yīng)收款”或者“預(yù)付賬款”賬戶，從而虛增銷售及資產(chǎn)。注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)收入及資產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)時(shí)，一般結(jié)合應(yīng)收賬款函證以確定銷售收入的真實(shí)性。盡職調(diào)查應(yīng)重視對(duì)往來款項(xiàng)進(jìn)行核實(shí)，特別是要抽取發(fā)生頻繁、金額大、時(shí)間長(zhǎng)或異常的往來款項(xiàng)進(jìn)行電話核實(shí)或函證。

　　4、從企業(yè)生產(chǎn)流程中的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素推斷設(shè)計(jì)產(chǎn)能判斷企業(yè)的最大銷售收入，調(diào)查了解企業(yè)的生產(chǎn)流程，了解流水線中影響產(chǎn)能的瓶頸環(huán)節(jié)的生產(chǎn)能力就可以推測(cè)企業(yè)的最大產(chǎn)能。

三、中小企業(yè)企業(yè)治理不規(guī)范，通常采用家族化經(jīng)營(yíng)管理方式，關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易認(rèn)定難以核實(shí)。

　　關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易，特別是與未披露關(guān)聯(lián)方進(jìn)行的一系列交易和事項(xiàng)，是財(cái)務(wù)舞弊或者潛在風(fēng)險(xiǎn)的焦點(diǎn)所在，融資租賃公司在展業(yè)過程中應(yīng)重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)未披露關(guān)聯(lián)方的財(cái)務(wù)核查力度、擴(kuò)大其核查范圍、充分利用各種核查方法及手段，以期降低租金回收的風(fēng)險(xiǎn)，盡職調(diào)查時(shí)可重點(diǎn)關(guān)注：

　　1、從關(guān)聯(lián)方的定義出發(fā)：以管理層提供的關(guān)聯(lián)方清單為出發(fā)點(diǎn)進(jìn)行核查，通過擴(kuò)大核查范圍，如關(guān)注家族親屬、小股東控制的其他企業(yè)、臨近注冊(cè)地址公司檢索等方式實(shí)現(xiàn)對(duì)關(guān)聯(lián)方關(guān)系的識(shí)別和判斷。盡調(diào)人員需要調(diào)查關(guān)聯(lián)方清單上的人員和企業(yè)是否與企業(yè)的客戶、供應(yīng)商存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或有進(jìn)行過關(guān)聯(lián)交易，尤其應(yīng)關(guān)注其是否存在人員兼職、相互投資、共同投資及其他利益關(guān)聯(lián)，進(jìn)而判斷是否存在未披露的關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)關(guān)系。
　　2、以重要客戶及供應(yīng)商為導(dǎo)向：在對(duì)重要客戶及供應(yīng)商進(jìn)行核查的過程中，應(yīng)當(dāng)著重強(qiáng)調(diào)重要性原則和風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向原則。核查樣本可參考交易金額及交易所占比例選擇符合重要性水平的客戶及供應(yīng)商。在獲取重要客戶及供應(yīng)商的背景信息時(shí)，如股東情況、關(guān)鍵管理人員、業(yè)務(wù)規(guī)模和辦公地址等信息，有必要時(shí)可通過對(duì)重要客戶及供應(yīng)商實(shí)地走訪、獲取第三方證明材料等其他外部證據(jù)、詢問直接參與交易的基層員工等方式，進(jìn)一步判斷其是否存在未披露關(guān)聯(lián)方的可能。

　　3、潛在關(guān)聯(lián)關(guān)系通常還具有以下特征：交易對(duì)方曾經(jīng)與公司或其主要控制人、關(guān)鍵管理人員等存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；交易對(duì)方注冊(cè)地址或辦公地址與公司或其集團(tuán)成員在同一地點(diǎn)或接近；交易對(duì)方主要控制人、關(guān)鍵管理人員或購銷等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的員工姓名結(jié)構(gòu)與公司管理層相近；交易對(duì)方和公司之間的交易與其經(jīng)營(yíng)范圍不相關(guān)；交易對(duì)方長(zhǎng)期拖欠公司款項(xiàng)，但公司仍繼續(xù)與其交易；交易對(duì)方是當(dāng)年新增的重要客戶或重要供應(yīng)商等。

　　除以上風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注要點(diǎn)外，中小企業(yè)還普遍存在股權(quán)代持潛在糾紛、業(yè)績(jī)穩(wěn)定性欠佳等風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，由于中小企業(yè)通常經(jīng)營(yíng)范圍限定在局部區(qū)域和細(xì)分行業(yè)，盡職調(diào)查過程中可通過外部渠道走訪、工商稅務(wù)等管理單位了解的方式對(duì)企業(yè)未披露的風(fēng)險(xiǎn)信息進(jìn)行核查。

　　以上介紹了一些中小企業(yè)普遍存在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，但實(shí)際情況中不僅僅只有前面幾種，盡職調(diào)查人員在實(shí)際調(diào)查過程中要根據(jù)企業(yè)具體經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)互相印證，靈活變通，采取更加合適和針對(duì)性的調(diào)查核實(shí)方法和交叉驗(yàn)證方法，以便更有效控制中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)暴露。