近幾年，融資租賃公司借力P2L模式遍地開花，互聯(lián)網(wǎng)金融在解決融資租賃融資難的局面上發(fā)揮著獨(dú)到的作用，開辟了一條新的道路，受到了廣大融資租賃公司的青睞。但其固有的風(fēng)險(xiǎn)也是不可忽視的，如何防范和化解風(fēng)險(xiǎn)成為順利推進(jìn)該模式的重中之重。

　　從我國目前融資租賃企業(yè)數(shù)量來看，截止2018年12月底，我國融資租賃企業(yè)共計(jì)達(dá)到3185家；從注冊資本來看，全國融資租賃公司注冊資本約合10030億元；從合同余額來看，全國融資租賃合同余額約為36550億元，同比增長幅度分別為44.6%、51.7%、14.2%。然而在面對如此廣闊的市場前景的同時(shí)，資金問題卻成為束縛融資租賃企業(yè)發(fā)展的主要制約因素，受我國金融市場發(fā)展程度的影響，融資租賃公司的資金來源主要集中于股東自有資金和銀行借款，而股東的自有資金有限，銀行的貸款審批條件嚴(yán)格且審批時(shí)間長，造成了許多融資租賃項(xiàng)目無法快速推進(jìn)；部分企業(yè)開始嘗試保理業(yè)務(wù)、租賃資產(chǎn)證券化或者發(fā)行信托產(chǎn)品來拓寬融資渠道，但由于受市場認(rèn)可度、融資成本等因素限制，這些融資方式還未被融資租賃企業(yè)大規(guī)模運(yùn)用。而融資租賃行業(yè)主要集中在技術(shù)改造，及其設(shè)備購置，高新技術(shù)轉(zhuǎn)化等項(xiàng)目的資金需求，開展的90%以上的業(yè)務(wù)為3年以上的項(xiàng)目，屬于中長期的融資，由此可見我國融資租賃行業(yè)融資渠道的單一與行業(yè)自身的特征存在著結(jié)構(gòu)性的矛盾，嚴(yán)重束縛了融資租賃行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。因此拓展新的融資渠道對于實(shí)現(xiàn)我國融資租賃公司持續(xù)健康的發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。

1、P2L的發(fā)展現(xiàn)狀

　　2013年我國的金融業(yè)開始結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，涌現(xiàn)出P2P、眾籌等多種形式的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。互聯(lián)網(wǎng)金融最大的突破是解決了資金供需雙方的信息不對稱，從而搭建了融資雙方的信息平臺。對融資租賃行業(yè)同樣如此，借助互聯(lián)網(wǎng)平臺的P2L(Persontoleasing)的交易模式即個人投資對接融資租賃項(xiàng)目，P2L平臺通過和融資租賃公司、經(jīng)銷商、第三方支付機(jī)構(gòu)等合作，為投資者提供各種融資租賃項(xiàng)目信息，促成個人對融資租賃項(xiàng)目經(jīng)過平臺進(jìn)行投資，融資租賃項(xiàng)目的收益權(quán)由融資租賃公司和投資人共同持有，有的P2L規(guī)定投資人享有優(yōu)先收益權(quán)，在投資人本息未被完全滿足前，融資租賃公司不能收取任何回報(bào)。
　　我國目前P2L主要有兩種形式，一種是基于融資租賃公司成立專門的融資租賃互聯(lián)網(wǎng)平臺，如普資華企、融資E投等。另一種是已有的P2P網(wǎng)貸平臺通過和線下融資租賃公司進(jìn)行合作在平臺上新增融資租賃項(xiàng)目，比如理財(cái)范、愛投資、積木盒子等。在P2L模式下，網(wǎng)絡(luò)平臺一般充當(dāng)?shù)慕巧蔷娱g人，只搭建信息平臺，審核發(fā)布融資租賃公司項(xiàng)目，引入第三方支付和多重?fù)?dān)保，降低融資違約風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)降低融資門檻投資額度最低可達(dá)100元人民幣。借助P2L平臺為融資租賃公司能快速、便捷的進(jìn)行融資。

2、互聯(lián)網(wǎng)融資租賃P2L模式形成

　　融資租賃是現(xiàn)代化大生產(chǎn)條件下產(chǎn)生的實(shí)物信用與銀行信用相結(jié)合的新型金融服務(wù)形式，是集金融、貿(mào)易、服務(wù)為一體的交叉混合行業(yè)。隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，依托中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，未來融資租賃業(yè)必將成為我國服務(wù)業(yè)中較有競爭力的行業(yè)。2015年9月國務(wù)院辦公廳下發(fā)了《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》，其中提到支持融資租賃創(chuàng)新發(fā)展，支持融資租賃公司與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展，加強(qiáng)與銀行、保險(xiǎn)、信托、基金等金融機(jī)構(gòu)合作，創(chuàng)新商業(yè)模式。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融也是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合的新興領(lǐng)域，其發(fā)展對于金融市場起著越來越大的作用。2015年7月18日，央行等十部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，該《指導(dǎo)意見》指出將鼓勵、支持互聯(lián)網(wǎng)金融對于產(chǎn)品及服務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新，鼓勵與其他相關(guān)行業(yè)合作互補(bǔ)，將互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展外延進(jìn)一步拓展。

　　近年來，國內(nèi)融資租賃行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在積極探索合作業(yè)務(wù)模式，以求達(dá)到一個共同的契合點(diǎn)�；ヂ�(lián)網(wǎng)融資租賃P2L模式就是其之間開展合作的一個重要合作模式，經(jīng)過這兩年的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)融資租賃P2L模式已經(jīng)成為融資租賃和互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合的最為常見的模式。

3、互聯(lián)網(wǎng)融資租賃P2L模式風(fēng)險(xiǎn)分析

3.1期限錯配風(fēng)險(xiǎn)

　　這表現(xiàn)在融資租賃公司所籌集的資金用途多為長期，而互聯(lián)網(wǎng)金融公司面對的是廣大的中小型客戶，他們追求流動性及安全性，因此可接受的投資期限一般在1年以內(nèi)，這樣，融資租賃公司資金在使用上就產(chǎn)生了期限錯配風(fēng)險(xiǎn)，由此必須進(jìn)行相應(yīng)的拆分包裝、引入保理公司、信貸資產(chǎn)化等方式，通過第三方的資金來滿足平臺投資者的短期收益要求，一旦銜接不當(dāng)，就會造成資金鏈斷裂，可能會出現(xiàn)大規(guī)模的擠兌，進(jìn)而引發(fā)流動性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)影響融資租賃公司的聲譽(yù)。

3.2資金池風(fēng)險(xiǎn)

　　由于上述兩種籌資模式的存在，導(dǎo)致融資租賃通過P2L進(jìn)行融資時(shí)很容易出現(xiàn)資金池風(fēng)險(xiǎn)。即在這兩種模式下，該平臺會將籌集到的資金先放入資金池中，而不是直接劃入借款人的賬戶中，之后再投放到各個項(xiàng)目中，這樣一旦資金池出現(xiàn)枯竭，就難以維系下去。而且投資者對借款人及項(xiàng)目都缺乏了解，很容易產(chǎn)生資金挪用的問題，一旦發(fā)生違約，將直接損害投資者的利益。當(dāng)經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，投資項(xiàng)目出現(xiàn)壞賬時(shí)，平臺就極易挪用資金填補(bǔ)窟窿，產(chǎn)生很大的流動性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而引發(fā)支付危機(jī)。

3.3 平臺征信風(fēng)險(xiǎn)

　　目前P2L平臺中的征信系統(tǒng)尚未開放，社會征信機(jī)構(gòu)又難以滿足P2L的需求，這樣無疑增加了P2L公司的風(fēng)險(xiǎn)管理成本，如果P2L公司自己開發(fā)征信系統(tǒng)，則又限于專業(yè)人手、經(jīng)驗(yàn)不足、數(shù)據(jù)太少的缺陷難以發(fā)展，征信系統(tǒng)的缺失會受到極大的阻礙。一旦融資人信用和償債能力出現(xiàn)問題，投資者的損失將無可避免，這可能帶動整個資金池發(fā)生連鎖反應(yīng)，互聯(lián)網(wǎng)平臺也將受到極大的聲譽(yù)損失，甚至?xí)窟B整個行業(yè)。

3.4信用風(fēng)險(xiǎn)

利用互聯(lián)網(wǎng)金融對融資租賃進(jìn)行融資，既要考慮融資租賃本身的信用風(fēng)險(xiǎn)，又要考慮P2L平臺本身的信用風(fēng)險(xiǎn)�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融因?yàn)槠洫?dú)特性，產(chǎn)生了與以往不同的風(fēng)險(xiǎn)，交易雙方由于交易信息的傳遞、支付結(jié)算等業(yè)務(wù)活動是在虛擬世界進(jìn)行，交易雙方互相無法見面，只是通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行了聯(lián)系，交易者之間在身份確認(rèn)、信用評價(jià)方面就會存在嚴(yán)重的信息不對稱問題，信用風(fēng)險(xiǎn)極大。

3.5法律監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

　　一方面，由于現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融還處于監(jiān)管盲區(qū)，國家應(yīng)該及時(shí)出臺相應(yīng)的法律法規(guī)，并進(jìn)行專門的監(jiān)管，防止各種不法分子鉆空子，謀取不當(dāng)利益，另一方面，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該加大監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊各種違法違規(guī)經(jīng)營行為，堅(jiān)決杜絕非法集資行為，令整個行業(yè)逐步規(guī)范運(yùn)行。

4 P2L模式中的法律風(fēng)險(xiǎn)防范

4.1完善互聯(lián)網(wǎng)融資租賃P2L相關(guān)監(jiān)管制度

　　《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》的出臺是對于互聯(lián)網(wǎng)金融在我國這些年發(fā)展的肯定，但同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融也存在了不少問題。由于互聯(lián)網(wǎng)融資租賃P2L模式屬于較為新穎的互聯(lián)網(wǎng)融資模式，國家對于其發(fā)展也是在觀望和監(jiān)控中，不斷從中發(fā)現(xiàn)漏洞、找出問題并進(jìn)行總結(jié)，待時(shí)機(jī)成熟，我國也將會對于這塊內(nèi)容出具專門的法律法規(guī)或指導(dǎo)意見，建立完善的監(jiān)管制度，以便互聯(lián)網(wǎng)融資租賃P2L模式在市場經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展。

4.2進(jìn)一步完善互聯(lián)網(wǎng)融資租賃P2L模式

　　由于互聯(lián)網(wǎng)交易平臺存在拆分項(xiàng)目期限的風(fēng)險(xiǎn)，因此在融資租賃與傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)金融的融資期限均有所差異，為了滿足各方的需求與利益，互聯(lián)網(wǎng)融資租賃P2L模式需要在借款人與投資者之間尋求一個融資期限、融資利率、融資成本、融資時(shí)效方面的平衡點(diǎn)，以符合各方的利益。

4.3建立權(quán)威的信用評級系統(tǒng)

　　我國目前的信用制度仍不健全。針對P2L模式中借款人企業(yè)的信用信息，我國應(yīng)當(dāng)建立獨(dú)立、公正、權(quán)威的信用評級機(jī)構(gòu)，通過信用等級對企業(yè)基礎(chǔ)信息、企業(yè)效益、經(jīng)營管理、關(guān)聯(lián)企業(yè)信息、等客觀事實(shí)進(jìn)行評價(jià)。以便在互聯(lián)網(wǎng)融資租賃項(xiàng)目中，給予投資人以最廣角度的參考，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

4.4互聯(lián)網(wǎng)中介公司也應(yīng)當(dāng)做好盡職調(diào)查工作

　　雖然互聯(lián)網(wǎng)中介公司僅僅在P2L模式中充當(dāng)一個“中間人”的角色，但其實(shí)質(zhì)的作用極為關(guān)鍵，對于互聯(lián)網(wǎng)中介公司引入的借款人的資質(zhì)的好壞、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的高低直接影響到投資人的權(quán)益。因此，互聯(lián)網(wǎng)中介公司必須對于其引入的借款人進(jìn)行詳細(xì)審批程序，做好充分的盡職調(diào)查工作，特別是對于借款人的企業(yè)規(guī)模、企業(yè)關(guān)聯(lián)方、企業(yè)發(fā)展前景、資產(chǎn)狀況、對外融資及對外擔(dān)保情況等審查工作更應(yīng)該加倍關(guān)注。

4.5建立信息披露機(jī)制

　　我國現(xiàn)在不少互聯(lián)網(wǎng)中介平臺公司對于融資項(xiàng)目的信息披露是不夠成熟的，以致于投資者在完成投資項(xiàng)目出資后便失去了了解項(xiàng)目進(jìn)展的情況。投資者得知融資項(xiàng)目及企業(yè)的信息滯后，使得其失去了采取措施應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的最佳時(shí)機(jī)�；ヂ�(lián)網(wǎng)中介平臺公司應(yīng)當(dāng)建立信息披露機(jī)制，定期發(fā)布有關(guān)融資項(xiàng)目和企業(yè)的相關(guān)信息，真實(shí)、全面、及時(shí)、充分地進(jìn)行信息披露，只有這樣，才能對投資者乃至互聯(lián)網(wǎng)中介平臺本身有利。

5、結(jié)語   

　　綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)融資租賃P2L模式作為我國較為新穎的金融投融資模式，在法律制度層面需要加快立法步伐，適應(yīng)與迎合互聯(lián)網(wǎng)新金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；在監(jiān)管層面，國家應(yīng)當(dāng)加大監(jiān)管力度，給P2L乃至其他互聯(lián)網(wǎng)金融模式創(chuàng)造良好的經(jīng)營環(huán)境。在P2L模式不斷發(fā)展的將來，將面臨不少機(jī)遇與挑戰(zhàn)，我們將共同努力為之發(fā)展出力、獻(xiàn)策。