中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)最近提供給租賃行業(yè)征求意見(jiàn)的《融資租賃業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱“暫行辦法”），引起租賃業(yè)界的巨大反響，就此談?wù)剛�(gè)人的認(rèn)識(shí)與建議。
 
     一方面，“暫行辦法”比之于現(xiàn)行（金租等）管理辦法，有很大的進(jìn)步，將產(chǎn)生積極的影響。
     一、國(guó)家政策、行業(yè)監(jiān)管意圖更鮮明（第一條，立法目的）。除了強(qiáng)調(diào)“規(guī)范經(jīng)營(yíng)”之外，一是強(qiáng)調(diào)引導(dǎo)融資租賃公司（以下簡(jiǎn)稱“融租”）“回歸本源，專注主業(yè)”，作為促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的基本導(dǎo)向。其實(shí)講的就是租賃姓租，融租要作租賃主業(yè)，租賃資產(chǎn)至少要占到公司總資產(chǎn)的60%以上，進(jìn)一步還倡導(dǎo)走專業(yè)化經(jīng)營(yíng)之路。而租賃的本源就是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不再允許通道“空轉(zhuǎn)”，脫實(shí)向虛是要受到懲罰的。二是強(qiáng)調(diào)防范化解風(fēng)險(xiǎn)。這是明確融租的金融屬性后，不得不直面金融就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管理信用的本質(zhì)。融資租賃作為金融單位，防風(fēng)險(xiǎn)、化風(fēng)險(xiǎn)成為必備功課，從經(jīng)營(yíng)理念，制度建設(shè)，到業(yè)務(wù)操作，講發(fā)展是在風(fēng)險(xiǎn)可控、風(fēng)險(xiǎn)可包容的前提下的發(fā)展，追求的是長(zhǎng)期的、可持續(xù)的、穩(wěn)健的發(fā)展模式，要穩(wěn)中求進(jìn)，必須改變先發(fā)展再化險(xiǎn)，急功近利的高速發(fā)展。
     二、明確三個(gè)鼓勵(lì)。一是鼓勵(lì)地方政府，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、獎(jiǎng)勵(lì)、貼息、設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金等政策，引導(dǎo)融資租賃公司支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。二是鼓勵(lì)融資租賃公司加大對(duì)中小微企業(yè)的支持力度，在促進(jìn)裝備制造業(yè)發(fā)展、企業(yè)技術(shù)升級(jí)改造、設(shè)備進(jìn)出口、商品流通方面發(fā)揮重要作用（第四條）。三是地方監(jiān)管部門對(duì)監(jiān)管名單內(nèi)融資租賃公司在金融服務(wù)、政策扶持、業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面給予支持，促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)大資金來(lái)源，增加融資渠道，研究推動(dòng)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、專項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)、稅收優(yōu)惠等政策出臺(tái)，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，引導(dǎo)融資租賃公司將主業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)。

     三、業(yè)務(wù)范圍保留了“租賃交易擔(dān)保（和咨詢）”，經(jīng)批準(zhǔn)開(kāi)展“與融租業(yè)務(wù)有關(guān)的保理業(yè)務(wù)”。這是金租一直在努力爭(zhēng)取的。

     四、租賃物更寬泛。強(qiáng)調(diào)租賃物三大基本特征（第六條）：一是權(quán)屬清晰，二是真實(shí)存在，三是具有使用價(jià)值。大大突破了金租以“固定資產(chǎn)”為租賃物的局限�？梢赃_(dá)到：第一支持目前大量的辦公用具融資租賃，它們只能列入企業(yè)的低值易耗品，登不了固定資產(chǎn)的大雅之堂。第二知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專利權(quán)、軟件等無(wú)形資產(chǎn)的融資租賃名正言順，未來(lái)大數(shù)據(jù)亦將納入租賃物的視野。第三更為重大的是，給土地的融資租賃打開(kāi)了新的探索空間，這是我們數(shù)年來(lái)一直呼吁的理想租賃標(biāo)的物：經(jīng)營(yíng)性租賃的標(biāo)的物（土地等）應(yīng)該是融資租賃的租賃物。在未來(lái)，土地也許是最可能保值增值的資產(chǎn)。

     五、針對(duì)近年來(lái)融租經(jīng)營(yíng)的實(shí)踐和問(wèn)題所在，明示負(fù)面清單（第七條），明確給出底線，可使融租公司守住底線，少犯規(guī)（只是對(duì)于不能“與其他融租公司拆借或變相拆借資金”不宜硬性作負(fù)面約束。見(jiàn)后述）。用一章（第八章）專門明示違反相關(guān)規(guī)定的“法律責(zé)任”，對(duì)違規(guī)做出量化的處罰規(guī)定，具有很強(qiáng)的警戒作用。

     六、對(duì)監(jiān)督管理（第五章，包括監(jiān)管協(xié)作、跨區(qū)協(xié)作，分類監(jiān)管等）提出可操作的好辦法。對(duì)分類監(jiān)管單列一章（第六章）進(jìn)行規(guī)范、指導(dǎo)，具有較強(qiáng)的操作性。
 
     另一方面，“暫行辦法”還有一些內(nèi)容，建議進(jìn)一步完善。

     1、對(duì)融租公司不得“與其他融資租賃公司拆借或變相拆借資金”（第七條）。我們認(rèn)為一般工商企業(yè)（及個(gè)人）之間正常的資金借貸已為中國(guó)法律所認(rèn)可和保護(hù)（打擊的是非法的高利貸）。融租不應(yīng)排斥在外，建議不列入負(fù)面清單。

     2、對(duì)于進(jìn)入租賃物涉及配額、許可證等管理的，“暫行辦法”明確規(guī)定“應(yīng)由承租人按有關(guān)規(guī)定辦理相關(guān)手續(xù)”（第八條），歷清了租賃雙方的責(zé)任，非常好。我們建議還進(jìn)一步明確：（協(xié)調(diào)海關(guān)支持）凡原進(jìn)口人即擬承租人享受的一切關(guān)稅優(yōu)惠政策，一并轉(zhuǎn)移給出租人。使擬承租人不因運(yùn)用融資租賃融資而比貸款進(jìn)口或以自有資金進(jìn)口同一設(shè)備而多支付關(guān)稅成本。

     3、關(guān)聯(lián)交易，這是央企融租公司反響最激烈的�！皶盒修k法”只是引用了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于一般關(guān)聯(lián)交易管理的基本原則規(guī)定，本無(wú)新的和更高的要求。我們分析認(rèn)為，央企融租公司的關(guān)聯(lián)方其實(shí)是設(shè)置在同一（控股）集團(tuán)之下的關(guān)聯(lián)交易，即同一集團(tuán)內(nèi)的關(guān)聯(lián)交易。那么央企融租需要作的僅是摸索交叉租賃、跨集團(tuán)開(kāi)展租賃而已。

     對(duì)于重大關(guān)聯(lián)交易，既要管單筆5%（凈資產(chǎn)），建議（增加）更要管單戶不超過(guò)10%（凈資產(chǎn)）。兩個(gè)方面的考量可以禁止融租公司化整為零的規(guī)避之術(shù)。也還應(yīng)管股東（投資人）關(guān)聯(lián)交易額不超過(guò)其實(shí)際投資額，以規(guī)避投資人借投資融資租賃公司而“圈錢套貸”。

     4、對(duì)于重大債務(wù)，規(guī)定單筆金額超過(guò)凈資產(chǎn)10%均要報(bào)告，此規(guī)定更多適用于一般實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)于金融屬性的融資租賃，顯然劃線過(guò)低，至少與單一客戶業(yè)務(wù)集中度（凈資產(chǎn)的30%）都不相匹配。建議取消此條，或在負(fù)債總額達(dá)到凈資產(chǎn)的8-9倍時(shí)才作重大報(bào)告，以滿足資本充足率的要求---這是防范風(fēng)險(xiǎn)最后的、也是最重要的一道防線。

     5、對(duì)于固定收益類證券投資業(yè)務(wù)，建議由不超過(guò)30%（凈資產(chǎn)）調(diào)低為20%。其依據(jù)在于通過(guò)市場(chǎng)融資而來(lái)的資金成本高于固收券收益，即是虧本倒貼的，但為防控融租流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，作適度的變現(xiàn)性強(qiáng)的固收證券投資資產(chǎn)配置亦是必要的，但不必太高。

     6、資產(chǎn)證券化融資額應(yīng)放開(kāi)�！皶盒修k法”規(guī)定不超過(guò)凈資產(chǎn)的2倍，建議擴(kuò)大一些，至少不應(yīng)包括真正出表類資產(chǎn)證券化，以改變?nèi)谧馊匀恢饕揽抠J款的間接融資方式。我們主張融租公司通過(guò)債券、ABS及股權(quán)融資等方式，在資本市場(chǎng)直接融資的占比要達(dá)到1/3以上。

     7、融租公司的股東不僅可以是企業(yè)法人，建議增加，經(jīng)批準(zhǔn)也可以是自然人。為全員、骨干及高管核心層持股打開(kāi)空間，重構(gòu)公司與員工激勵(lì)與約束的新機(jī)制。