1、明確融資租賃公司的非持牌類金融企業(yè)的性質(zhì)（第二條）。

只有明確了融資租賃的金融屬性，才有利于嚴格按金融規(guī)律來管控、運營融資租賃公司及業(yè)務(wù)，納入銀保監(jiān)會和地方金融監(jiān)管也才名正言順。同時我們也要提示，那種認為融資租賃是投資機構(gòu)的認識，不利于融資租賃獲得充足的以銀行貸款為主的負債，不利于解決融資租賃最迫切需要的資金來源問題。

2、保留“與租賃有關(guān)的保理”和“租賃擔(dān)保與咨詢”業(yè)務(wù)（第五條）。

保留上述二項融資租賃原有的業(yè)務(wù)，有利于融資租賃圍繞融資租賃主業(yè)，開拓相關(guān)的、相互支持健康發(fā)展的業(yè)務(wù)，有利于融資租賃公司服務(wù)能力和公司實力的提升。

3、取消“融資租賃不得與其他融資租賃公司拆借或變相拆借資金”（第八條第三款）。

因為，一般工商企業(yè)之間，個人之間規(guī)范的資金借貸是受法律保護的，打擊的只是非法的高利貸。融資租賃公司之間是否愿意拆借（借貸）資金，借貸多少多長，完全取決于融資租賃公司（債務(wù)人）的實力及融資租賃公司之間的相互了解與認同，“監(jiān)管辦法”不必作出比法律更嚴格的限制。

4、保留融資租賃公司的風(fēng)險資產(chǎn)總額不超過凈資產(chǎn)10倍（而非8倍）的規(guī)定（第二十七條）。

從融資租賃的面上看：一般的公司（數(shù)量最大）資本放大倍數(shù)在5倍及其以下；中等及偏上較好的公司在5-8倍；只有極少數(shù)、極優(yōu)秀的公司（包括千億級的頭部公司）才可能接近10倍。因此，從行業(yè)杠桿率作出上限8倍的限制，體現(xiàn)的是整體上宏觀謹慎監(jiān)管的思路，對大多數(shù)公司是沒有影響的，但卻限制了最優(yōu)秀公司的發(fā)展空間，也增大了其資本耗用，或出表類資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的工作量。因此呼吁保留原來10倍杠桿率的規(guī)定（而不作進一步的收緊）。當(dāng)然鑒于融資租賃的管理水平、風(fēng)控能力之限，杠桿率控制在10倍之內(nèi)，已比金融租賃的12.5倍更低了。

5、需進一步深化的精細化管理項目

（1）關(guān)于租賃物的采購（第十六條<租賃物購置>）。

通常情形是按承租人的要求購置，簡而言之，是承租人選定供應(yīng)商、品牌、價格及交貨與質(zhì)保等，多為一物一購。“監(jiān)管辦法”對“特殊情況下需要提前購置租賃物的”，進行了專門規(guī)定，很必要很及時。從租賃實務(wù)看，除了經(jīng)營性租賃標的物須提前購置之外，專業(yè)化經(jīng)營的融資租賃公司“提前購置”有三個前提，一是主要圍繞租賃標的物進行專業(yè)化經(jīng)營的程度較高，需要大批量購置相同設(shè)備；二是公司的風(fēng)險管理能力強，主要是設(shè)備閑置風(fēng)險的管控能力強，要有租得出去的充分把握；三則租賃物市場價格不會快速走低，貶值風(fēng)險不大，保值能力較強。因此，專業(yè)化經(jīng)營公司的“提前購置”通常并非提前購進多少租賃物設(shè)備，而是提前與大型供應(yīng)廠商簽署購置意向，約定達到一定購置數(shù)量級之后有不同的（累進的）商業(yè)折扣或銷售返點，到年終統(tǒng)一結(jié)算。其實就是專業(yè)化經(jīng)營的融資租賃公司從采購環(huán)節(jié)實現(xiàn)更多盈利之舉。

（2）以租賃物和其他措施相結(jié)合制定有效的風(fēng)險應(yīng)對措施（第十八條）。

“監(jiān)管辦法”指出，“融資租賃公司應(yīng)當(dāng)重視租賃物的風(fēng)險緩釋作用”，言下之意是：要嚴格限制不可移動、難以交易的非收費類（政府公益類）道路、橋梁、管網(wǎng)等結(jié)構(gòu)性租賃標的物的運用（我們了解到，目前一些政信類、類政信基礎(chǔ)設(shè)施租賃項目作得多的租賃公司，該類結(jié)構(gòu)性租賃物占比高達3/4以上），而要大力發(fā)展符合全球租賃發(fā)展潮流的直租、經(jīng)營性租賃，推動租賃標的物的設(shè)備化步伐，提高真租賃的市場份額（控制回租業(yè)務(wù)的比例）。

“密切監(jiān)測租賃物價值對融資租賃債權(quán)的風(fēng)險覆蓋水平，制定有效的風(fēng)險應(yīng)對措施”。其內(nèi)在含義，一是獨立、可移動、耐用、保值、易流通的設(shè)備類租賃物是直租（及經(jīng)營性租賃）緩釋信用風(fēng)險的主要載體；二是完全地、單一地依靠租賃物對抗全部的租賃風(fēng)險，也是脫離實際的，我們統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，目前絕大部分設(shè)備類租賃物都難以覆蓋租賃債權(quán)的全部風(fēng)險；三是對租賃物緩釋風(fēng)險之后的風(fēng)險敞口，還要有新的風(fēng)控辦法和增新措施；四是理想的風(fēng)控模式：設(shè)備類租賃物覆蓋大部分的風(fēng)險+其他增信措施覆蓋剩余的小部分風(fēng)險。

（3）“對轉(zhuǎn)租賃等形式的融資租賃資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)分別管理，單獨建賬”（第二十一條）。

非常好。單獨建賬，單獨管理，就是要有效控制轉(zhuǎn)租賃產(chǎn)業(yè)鏈上的風(fēng)險，以避免實際風(fēng)險被層層包裝最后將問題越積越大，以至于對鏈條上的融資租賃公司帶來不可挽回的、毀滅性的風(fēng)險。

(4)分類監(jiān)管，區(qū)別對待（第三十二條）。

“監(jiān)管辦法”規(guī)定，“地方金融監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)根據(jù)融資租賃公司的經(jīng)營規(guī)模，風(fēng)險狀況，內(nèi)控管理等情況，對融資租賃公司實施分類監(jiān)管”。非常好！分類監(jiān)管的重點：一是規(guī)模大的公司，其影響面寬；二是負債率高的公司，嚴格監(jiān)管可讓債權(quán)人放心，又避免誘發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險；三是高風(fēng)險公司，主要是資產(chǎn)質(zhì)量差，流動性差的公司，可由非現(xiàn)場和現(xiàn)場監(jiān)管來確定納入重點監(jiān)管的劃線；四是內(nèi)控乏力，管理混亂的公司，以控制其潛在風(fēng)險為重點；五是其他，即地方金融監(jiān)管機構(gòu)認為有必要重點監(jiān)控的公司。

總之，加強監(jiān)管就是將風(fēng)險控制在可接受、可包容的范圍之內(nèi)，以保證融資租賃行業(yè)健康，發(fā)展順暢。