再保理和聯(lián)合保理兩個(gè)術(shù)語的區(qū)別在哪里，有必要進(jìn)行一個(gè)界定。
　　
　　再保理通常指的是一家保理公司開展保理業(yè)務(wù)后，將他所受讓的應(yīng)收賬款債權(quán)，包括保理融資債權(quán)，轉(zhuǎn)讓給下一家保理公司，是一個(gè)債權(quán)再轉(zhuǎn)讓的法律關(guān)系。
　　
　　聯(lián)合保理通常是指兩家或者兩家以上保理公司共同與保理申請(qǐng)人簽署聯(lián)合保理的業(yè)務(wù)協(xié)議，也就是聯(lián)合保理的業(yè)務(wù)模式之下，通常是存在多家保理公司與保理申請(qǐng)人同時(shí)簽署協(xié)議。
　　
　　聯(lián)合保理和再保理，本質(zhì)上講，我認(rèn)為首先都是保理業(yè)務(wù)，保理是一個(gè)綜合性的金融服務(wù)，包括四項(xiàng)服務(wù)：資金融通、應(yīng)收賬款管理或者催收、應(yīng)收賬款債務(wù)人付款擔(dān)保。
　　
　　再保理和聯(lián)合保理所涉及的，主要是在四項(xiàng)服務(wù)上的分工和分配，包括所涉及到的業(yè)務(wù)模式、法律關(guān)系、保理公司與保理公司之間在開展業(yè)務(wù)合作時(shí)的權(quán)利義務(wù)的分配。比如說再保理業(yè)務(wù)項(xiàng)下可能會(huì)涉及到的服務(wù)是以融資為主，再保理商為原來的保理商提供融資。
　　
　　但聯(lián)合保理業(yè)務(wù)項(xiàng)下事實(shí)上更加多元化，行業(yè)內(nèi)比較常見的聯(lián)合保理模式主要有以下幾種：
　　
　　一是兩家保理公司都出資金；
　　
　　二是某一家保理公司出資金，另外一家保理公司承擔(dān)債務(wù)人付款擔(dān)保，不出資金。
　　
　　三是兩家保理公司都出資金，但又有其中一家保理公司承擔(dān)債務(wù)人付款擔(dān)保。
　　
　　特別是有產(chǎn)業(yè)背景的央企保理公司之間，以上這些方式的合作都會(huì)涉及到。
　　
　　從保理公司之間的業(yè)務(wù)合作標(biāo)準(zhǔn)探討，我今天想重點(diǎn)談兩個(gè)方面。
　　
　　一是聯(lián)合保理的再保理業(yè)務(wù)構(gòu)成中，通常碰到一些主要的問題：
　　
　　1、追索權(quán)問題
　　
　　我們知道再保理項(xiàng)下分為有追索權(quán)的再保理和無追索權(quán)的再保理，也就是通常所說的買斷和非買斷，可能前端保理公司跟保理申請(qǐng)人是有追的，但再保理時(shí)是有追也可以是無追的，聯(lián)合保理業(yè)務(wù)項(xiàng)下也會(huì)涉及到追索權(quán)的問題。
　　
　　目前從我們所掌握的實(shí)務(wù)案例，包括一些銀行提供的再保理業(yè)務(wù)合作協(xié)議來看，通常都是在原來有追索權(quán)或者無追索權(quán)保理業(yè)務(wù)合同基礎(chǔ)上稍微做了一些修改，但可能還沒有辦法把追索權(quán)行使的條件、觸發(fā)的方式做更進(jìn)一步的約定。特別是在聯(lián)合保理業(yè)務(wù)項(xiàng)下發(fā)生了保理申請(qǐng)人到期沒有回購或者應(yīng)收賬款債務(wù)到期沒有還款的情況下，由誰行使追索權(quán)？應(yīng)收賬款如何轉(zhuǎn)讓回保理申請(qǐng)人？這些問題是值得探討的。
　　
　　2、應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓問題
　　
　　再保理業(yè)務(wù)項(xiàng)下比較好理解，也比較好約定。也就是保理申請(qǐng)人將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給第一家保理公司，保理公司又將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給再保理公司，但是聯(lián)合保理項(xiàng)下會(huì)碰到什么問題？如果是兩家保理公司都出資的情況之下，正常大家都希望能夠?qū)?yīng)收賬款受讓過來，并且辦理轉(zhuǎn)讓登記。
　　
　　但是事實(shí)上這里是有問題的，實(shí)踐中往往采取由A保理公司統(tǒng)一受讓應(yīng)收賬款，B保理公司不受讓應(yīng)收賬款。這是第一個(gè)問題。第二個(gè)會(huì)涉及到的問題，我們剛才提到如果是聯(lián)合保理業(yè)務(wù)項(xiàng)下A保理公司做了融資，受讓了應(yīng)收賬款，那B保理公司承擔(dān)的是催收或者付款擔(dān)保的角色，但是他沒有受讓應(yīng)收賬款。這種情況下，大家想想這是不是涉及到合規(guī)方面的問題？
　　
　　因?yàn)榘凑?05號(hào)文的規(guī)定，或通常所理解的，保理公司開展四項(xiàng)服務(wù)，都應(yīng)該是以受讓應(yīng)收賬款為前提。這就意味著如果B保理公司沒有受讓應(yīng)收賬款，但是他實(shí)際提供了應(yīng)收賬款的催收，或者付款擔(dān)保這樣一項(xiàng)服務(wù)的話，會(huì)不會(huì)涉及到它從事的業(yè)務(wù)不屬于保理業(yè)務(wù)？
　　
　　針對(duì)這個(gè)問題，包括一些地方金融局也做了探討，我們認(rèn)為在聯(lián)合保理業(yè)務(wù)項(xiàng)下基于兩家保理公司之間業(yè)務(wù)的協(xié)同，在協(xié)議里約定由一家保理公司受讓應(yīng)收賬款，另一家保理公司不受讓應(yīng)收賬款，但是提供另外的保理服務(wù)，在這種情況下不應(yīng)該屬于違規(guī)開展催收或者付款擔(dān)保的業(yè)務(wù)。
　　
　　3、票據(jù)保理業(yè)務(wù)
　　
　　這幾年行業(yè)內(nèi)保理公司開展票據(jù)保理業(yè)務(wù)還比較多，這個(gè)問題曾經(jīng)爭議比較大，從而導(dǎo)致有一些保理公司在設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)模式的時(shí)候，不敢在電票系統(tǒng)基礎(chǔ)上做轉(zhuǎn)讓背書，在票據(jù)保理業(yè)務(wù)項(xiàng)下，票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓到A保理公司后，如果是開展再保理業(yè)務(wù)，能不能再將票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓給B保理公司？
　　
　　這是再保理業(yè)務(wù)項(xiàng)下，原來大家爭議的一個(gè)問題。合規(guī)問題是，看應(yīng)收賬款是不是存在，也就是票據(jù)開立出后，應(yīng)收賬款是否已經(jīng)滅失？如果是應(yīng)收賬款已經(jīng)滅失的情況之下，A保理公司取得票據(jù)后，應(yīng)收賬款已經(jīng)不存在，那就不宜再做票據(jù)保理再保理。這個(gè)問題我們的觀點(diǎn)是，只要有真實(shí)的貿(mào)易背景的存在，票據(jù)開立只是一個(gè)支付的方式，即應(yīng)收賬款的支付方式。票據(jù)開立并不意味著應(yīng)收賬款已經(jīng)滅失，所以票據(jù)保理業(yè)務(wù)項(xiàng)下開展再保理業(yè)務(wù)，它的合規(guī)性是可以得到解決的。
　　
　　再保理和聯(lián)合保理業(yè)務(wù)下，票據(jù)如何處理，這也是一個(gè)問題。再保理業(yè)務(wù)中，票據(jù)直接背書轉(zhuǎn)讓給B保理公司。聯(lián)合保理業(yè)務(wù)項(xiàng)下，一張票不能同時(shí)轉(zhuǎn)讓背書到兩家保理公司名下，所以這時(shí)候有可能涉及到票據(jù)代持的問題，特別是在兩家都提供融資的情況下。如果有一家不提供融資，這個(gè)問題還相對(duì)好解決一些。
　　
　　所以我們認(rèn)為，在涉及到票據(jù)保理業(yè)務(wù)的聯(lián)合保理，是可以由其他的保理公司委托某一家保理公司代為持有票據(jù)，并且到期提示付款。
　　
　　而且上述問題沒有必要說通過質(zhì)押方式來解決，否則就會(huì)變成票據(jù)的質(zhì)押和應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓發(fā)生權(quán)利沖突。
　　
　　4、到期清償機(jī)制的設(shè)置問題
　　
　　過去幾年我們探討過聯(lián)合保理項(xiàng)下聯(lián)合的或集合的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。在再保理業(yè)務(wù)項(xiàng)下我們剛才提過，我們可以區(qū)分無追和有追來解決這個(gè)問題。但是在聯(lián)合保理業(yè)務(wù)項(xiàng)下，如果是債務(wù)人或者保理申請(qǐng)人部分清償?shù)那闆r下，怎樣確定按比例承擔(dān)？可能本身B保理公司就不提供融資，但是提供了付款擔(dān)保，這個(gè)時(shí)候事實(shí)上對(duì)于提供融資的A保理公司來講，他的還款來源，除了保理申請(qǐng)人、應(yīng)收賬款債務(wù)人之外，還額外增加了B保理公司提供的應(yīng)收賬款付款擔(dān)保的服務(wù)。A保理公司有權(quán)根據(jù)順序來要求各方進(jìn)行還款，所以這個(gè)問題也是值得注意的。
　　
　　5、再保理業(yè)務(wù)和聯(lián)合保理業(yè)務(wù)的合作
　　
　　除了這些問題之外，再保理業(yè)務(wù)和聯(lián)合保理業(yè)務(wù)的合作，包括后續(xù)要推出一些標(biāo)準(zhǔn)，可能會(huì)涉及到以下幾個(gè)方面：
　　
　　首先是客戶的準(zhǔn)入要求，前期在央企保理之間約定核心企業(yè)、上游供應(yīng)商的準(zhǔn)入門檻上，應(yīng)當(dāng)有一個(gè)統(tǒng)一被認(rèn)可的標(biāo)準(zhǔn)。
　　
　　另外一方面更多的涉及到第二個(gè)問題，即業(yè)務(wù)盡職調(diào)查的標(biāo)準(zhǔn)問題。既然是再保理業(yè)務(wù)的合作，好處是雙方可以借力，雙方發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)。一家保理公司前期如果已經(jīng)完成了對(duì)項(xiàng)目的盡職調(diào)查，但另外一家保理公司盡調(diào)的標(biāo)準(zhǔn)和要求，如果差異比較大的話，必然涉及到另外一家保理公司還要重復(fù)進(jìn)行一次業(yè)務(wù)的盡調(diào)，這時(shí)候是浪費(fèi)時(shí)間精力的，所以如果說我們能夠在央企保理之間確定一個(gè)大家相互認(rèn)同的盡調(diào)的標(biāo)準(zhǔn)的話，便于后續(xù)開展聯(lián)合保理和再保理的業(yè)務(wù)合作。
　　
　　6、業(yè)務(wù)操作流程標(biāo)準(zhǔn)化的問題
　　
　　這部分商業(yè)保理專委會(huì)發(fā)布的標(biāo)準(zhǔn)里，也有涉及到保理業(yè)務(wù)操作流程標(biāo)準(zhǔn)化的要求，但是比之前的更加通用一些，針對(duì)央企保理公司更加嚴(yán)苛的要求，我們可以重新針對(duì)業(yè)務(wù)操作環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)、各方面的標(biāo)準(zhǔn)重新制定要求，這是需要的。
　　
　　7、整個(gè)業(yè)務(wù)合規(guī)經(jīng)營
　　
　　“合規(guī)”是新監(jiān)管大勢(shì)的背景下，各家保理公司基本要求，這點(diǎn)對(duì)于央企保理公司特別重要。再聯(lián)合保理和再保理業(yè)務(wù)合作標(biāo)準(zhǔn)方面，在業(yè)務(wù)合規(guī)經(jīng)營方面，應(yīng)提出更多的要求。具體有哪些細(xì)分的要求，我們后續(xù)可以開展進(jìn)一步的探討。
　　
　　尤其是205號(hào)文出來以后，各家保理公司之間聯(lián)合保理業(yè)務(wù)和再保理業(yè)務(wù)需求顯得更加突出一些，也是基于監(jiān)管4050的要求。既然有這樣的要求，我們資產(chǎn)錯(cuò)配和其他的考量之下，怎樣更好地貼近監(jiān)管要求，做好合規(guī)經(jīng)營，我們?cè)陂_展聯(lián)合保理和再保理業(yè)務(wù)的時(shí)候，也可以作出進(jìn)一步的要求和探討。