談到信用風(fēng)險(xiǎn)管理，首先想到的是銀行業(yè)，銀行業(yè)本身就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，由于其體量巨大，業(yè)務(wù)量多，管理嚴(yán)格，信用風(fēng)險(xiǎn)量化管理在銀行業(yè)上面體現(xiàn)很深，我們可以借鑒銀行業(yè)關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)管理的思路，針對(duì)融資租賃行業(yè)的特點(diǎn)構(gòu)建融資租賃信用風(fēng)險(xiǎn)量化管理的藍(lán)圖。
　　
　　我們先看一下國(guó)內(nèi)外先進(jìn)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的藍(lán)圖。首先建立以債務(wù)人評(píng)級(jí)和債項(xiàng)評(píng)級(jí)為基礎(chǔ)的二維內(nèi)部評(píng)級(jí)體系。之后將內(nèi)部評(píng)級(jí)應(yīng)用在信貸審批、限額管理、產(chǎn)品定價(jià)、撥備計(jì)提、監(jiān)控預(yù)警以及績(jī)效考核等實(shí)際的業(yè)務(wù)上面，最后建立以經(jīng)濟(jì)資本為基礎(chǔ)的資本管理體系，并建立靈活積極的資產(chǎn)管理組合，并通過(guò)衍生品降低組合風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　融資租賃行業(yè)其實(shí)也分不同的子行業(yè)，中小微和供應(yīng)商租賃本身不太適用此類管理系統(tǒng)的模式。只有像中大型客戶才適用于建立此類信用風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。通過(guò)銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理藍(lán)圖可以知道，我們分幾個(gè)層面對(duì)照融資租賃行業(yè)來(lái)進(jìn)行分析。第一層次是建立債務(wù)人評(píng)級(jí)和債項(xiàng)評(píng)級(jí)，對(duì)應(yīng)的是承租人評(píng)級(jí)和對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)級(jí)，在融資租賃業(yè)內(nèi)常用的有打分卡的方式，針對(duì)不同的行業(yè)設(shè)立不同的指標(biāo)和權(quán)重對(duì)客戶進(jìn)行打分，來(lái)設(shè)定內(nèi)部評(píng)分和評(píng)級(jí)，這里面的難點(diǎn)是如何保證評(píng)級(jí)的質(zhì)量，需要建立完整、嚴(yán)格、一致的數(shù)據(jù)并配合內(nèi)部的評(píng)級(jí)框架、流程和政策才可以實(shí)現(xiàn)。
　　
　　對(duì)于債項(xiàng)評(píng)級(jí)對(duì)應(yīng)的就是項(xiàng)目評(píng)級(jí)，融資租賃與銀行業(yè)最大的不同是具有租賃物件，租賃物件本身合規(guī)性要求嚴(yán)格。另外就是租賃物的風(fēng)險(xiǎn)緩釋能力要在項(xiàng)目評(píng)級(jí)中體現(xiàn)，比如租賃物的二手價(jià)值、變現(xiàn)能力等，其他項(xiàng)目評(píng)級(jí)還要考慮的有，擔(dān)保人，抵質(zhì)押物，還款的節(jié)奏，還款周期，保證金等。承租人評(píng)級(jí)和項(xiàng)目評(píng)級(jí)做出來(lái)之后不是一勞永逸的，需要建立嚴(yán)格的優(yōu)化流程，根據(jù)項(xiàng)目執(zhí)行情況和資產(chǎn)的情況對(duì)其進(jìn)行改進(jìn)，持續(xù)優(yōu)化的評(píng)級(jí)是其發(fā)揮作用的重要條件，否則不僅起不到相應(yīng)的作用，還會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不良的影響。
　　
　　內(nèi)部評(píng)級(jí)完善之后，需要將其應(yīng)用在融資租賃公司實(shí)際的業(yè)務(wù)上面，銀行業(yè)務(wù)比較復(fù)雜，包括信貸審批、限額管理、產(chǎn)品定價(jià)、撥備計(jì)提、監(jiān)控預(yù)警以及績(jī)效考核等，其實(shí)融資租賃公司也面臨這些實(shí)際的需要，信貸審批就是項(xiàng)目審批，包括是否準(zhǔn)入，在準(zhǔn)入之后面臨額度、期限、增值措施的選擇，可根據(jù)項(xiàng)目評(píng)級(jí)指定相應(yīng)的指引對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行初步審批，后面的應(yīng)用都可以在融資租賃公司內(nèi)部找到對(duì)應(yīng)，從風(fēng)控、財(cái)務(wù)、資產(chǎn)管理、人力資源都有可以有所涉及。
　　
　　從內(nèi)部評(píng)級(jí)到實(shí)際應(yīng)用具體的操作步驟應(yīng)該怎樣進(jìn)行呢。銀行業(yè)是建立了以經(jīng)濟(jì)資本為基礎(chǔ)的資本管理體系。通俗地說(shuō)，經(jīng)濟(jì)資本指用于承擔(dān)非預(yù)期損失和保持正常經(jīng)營(yíng)所需要的資本，其計(jì)算公式為：經(jīng)濟(jì)資本=信用風(fēng)險(xiǎn)的非預(yù)期損失+市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的非預(yù)期損失+操作風(fēng)險(xiǎn)的非預(yù)期損失。
　　
　　對(duì)于融資租賃公司而言，也可以借鑒經(jīng)濟(jì)資本的概念，因?yàn)槿谫Y租賃監(jiān)管辦法要求，融資租賃公司不超過(guò)8倍的杠桿，這個(gè)指的就是監(jiān)管資本。但監(jiān)管資本不足以體現(xiàn)各個(gè)租賃公司的經(jīng)營(yíng)差異，如果租賃公司經(jīng)營(yíng)得好與經(jīng)營(yíng)得差應(yīng)該需要的是不同的資本體量。
　　
　　因?yàn)楸疚挠懻摰氖切庞蔑L(fēng)險(xiǎn)管理藍(lán)圖，就信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)資本的影響進(jìn)行分析，主要考慮量化的信用風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)的核心量化指標(biāo)是信用風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期損失（EL）和非預(yù)期損失（UL），預(yù)期損失由撥備來(lái)覆蓋，非預(yù)期損失就是經(jīng)濟(jì)資本的重要組成部分。
　　
　　信用風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期損失EL=PD*EAD*LGD*F(m)
　　
　　違約概率（PD%）—借款人的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，就是承租的評(píng)級(jí)模型；
　　
　　風(fēng)險(xiǎn)暴露（EAD/ECL）—我們通常叫風(fēng)險(xiǎn)敞口，就是貸出去的余額；
　　
　　違約損失率（LGD%）—當(dāng)違約出現(xiàn)時(shí)貸款機(jī)構(gòu)認(rèn)為EAD中會(huì)損失的比例，受抵押或其他擔(dān)保措施的影響
　　
　　到期期限（F(m)）—對(duì)剩余貸款期限或還款安排的調(diào)整，應(yīng)用期限超過(guò)一年的產(chǎn)品
　　
　　計(jì)算出預(yù)期損失EL之后，可以進(jìn)一步計(jì)算預(yù)期損失率。
　　
　　對(duì)于復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)投資組合，大多數(shù)情況下非預(yù)期損失的計(jì)算采用蒙特卡洛模擬，一般采用單期限(通常為一年), 計(jì)算出一年的損益分布。通常根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的目標(biāo)評(píng)級(jí)，選取相應(yīng)的顯著性水平。比如目標(biāo)評(píng)級(jí)為AA的銀行通常采用99.75%分位數(shù)作為經(jīng)濟(jì)資本。
　　
　　采用經(jīng)濟(jì)資本指標(biāo)對(duì)租賃公司進(jìn)行管理有非常大的好處，就績(jī)效考核、風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)來(lái)說(shuō)。
　　
　　一、績(jī)效考核
　　
　　租賃公司進(jìn)行考核一般是以投放和利潤(rùn)作為考核指標(biāo)，這種賬面利潤(rùn)是很可疑的，因?yàn)楹鲆暳孙L(fēng)險(xiǎn)因素的存在。而經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本收益率(RAROC，risk adjusted return on capital)概念則可有效解決利潤(rùn)虛增的問(wèn)題，同時(shí)能夠?qū)T工的績(jī)效給出更客觀公正的評(píng)價(jià)。所謂EVA是指稅后利潤(rùn)扣除經(jīng)濟(jì)資本成本后的凈額，用公式表達(dá)為：
　　
　　EVA=PAT-Re×EC
　　
　　其中，PAT表示稅后利潤(rùn)，Re表示期望收益率，Re×EC則可以視為經(jīng)濟(jì)資本的持有成本，也就是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)。
　　
　　而RAROC體現(xiàn)的是剔出風(fēng)險(xiǎn)因素后的經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率，用公式表達(dá)為：
　　
　　RAROC=風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益/經(jīng)濟(jì)資本=（收入-經(jīng)營(yíng)成本-預(yù)期損失）/經(jīng)濟(jì)資本=（PAT-EL)/EC
　　
　　以員工創(chuàng)造的EVA和RAROC來(lái)進(jìn)行績(jī)效考核，可以實(shí)現(xiàn)更科學(xué)的考核。
　　
　　二、風(fēng)險(xiǎn)管理
　　
　　經(jīng)濟(jì)資本理念所訴求的是實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)控制動(dòng)機(jī)的相容性，通過(guò)科學(xué)的績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)使當(dāng)事人的行為動(dòng)機(jī)不再是單一的利潤(rùn)標(biāo)準(zhǔn)或風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)，而是二者的融合。這樣做的一個(gè)最大好處，就是將事后被動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)處理工作提到事前來(lái)做，不是被動(dòng)地去適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，而是主動(dòng)地去選擇風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　經(jīng)濟(jì)資本理念下EVA指標(biāo)和RAROC指標(biāo)恰好提供了這種選擇工具。從絕對(duì)指標(biāo)來(lái)看，如果EVA＞0，則意味著開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)為銀行帶來(lái)了正的附加價(jià)值，可以接受；反之，如果EVA＜0，則應(yīng)該放棄此項(xiàng)業(yè)務(wù)。同時(shí)，EVA的值應(yīng)該是越大越好，對(duì)于A、B兩項(xiàng)業(yè)務(wù)，如果EVA(A)＞EVA(B)＞0，則顯然開展A業(yè)務(wù)比開展B業(yè)務(wù)更有利可圖。
　　
　　三、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)
　　
　　式中r為貸款利率，A為貸款額，oc為經(jīng)營(yíng)成本率，i為資金成本率，EL為預(yù)期損失即風(fēng)險(xiǎn)成本，EC為經(jīng)濟(jì)成本，RAROC為經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本收益率。通過(guò)這一公式可以計(jì)算得出貸款利率最低可以接受的值。
　　
　　當(dāng)然，現(xiàn)狀是別說(shuō)融資租賃，即使很多小銀行也沒(méi)能完全采用文中的方式進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)管理，但其中的思路是值得我們借鑒。