我國(guó)資產(chǎn)證券化的實(shí)務(wù)操作中是依據(jù)《合同法》、《擔(dān)保法》、《信托法》、《破產(chǎn)法》等相關(guān)法律規(guī)定，而租賃資產(chǎn)證券化過(guò)程中牽涉到諸多法律主體，法律關(guān)系較為復(fù)雜。
　　
租賃債權(quán)證券化的基本流程是：金融租賃公司將其擁有的租賃債權(quán)“真實(shí)出售’給特殊目的載體SPV，SPV按照一定的特質(zhì)對(duì)租賃債權(quán)進(jìn)行重新組合，構(gòu)成“資金池”，經(jīng)過(guò)信用增級(jí)后，由評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行證券評(píng)級(jí)，委托證券承銷商發(fā)行租賃債權(quán)支持證券，購(gòu)買(mǎi)證券的是個(gè)人投資和機(jī)構(gòu)投資者。
　　
　　融資租賃資產(chǎn)證券化SPV的三種模式
　　
　　參照各國(guó)的融資租賃資產(chǎn)證券化的實(shí)踐和相關(guān)立法，SPV 的法律形態(tài)主要有信托形式、公司形式和有限合伙形式三種。
　　
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　　信托形式是指SPV 以信托機(jī)構(gòu)為載體， 進(jìn)行租賃資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)， 這種信托形式的SPV 稱為特殊目的信托（SPT）。利用SPT 進(jìn)行租資產(chǎn)證券化運(yùn)作有以下特點(diǎn)：
　　
　　第一，信托機(jī)構(gòu)設(shè)立的信托具有破產(chǎn)隔離功能，充當(dāng)SPV 可以達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)隔離的目的；
　　
　　第二，我國(guó)信托機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期從事證券承銷業(yè)務(wù)，對(duì)發(fā)行債券比較熟悉，有利于證券化的運(yùn)作；
　　
　　第三，財(cái)政部發(fā)布的《信托業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)核算辦法》對(duì)信托財(cái)產(chǎn)是否真實(shí)轉(zhuǎn)移的會(huì)計(jì)處理做出了明確的規(guī)定，委托人設(shè)立信托時(shí)，應(yīng)視信托財(cái)產(chǎn)所有權(quán)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是否轉(zhuǎn)移作為判斷信托財(cái)產(chǎn)是否終止確認(rèn)的條件，即將信托財(cái)產(chǎn)從其賬目和資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)轉(zhuǎn)出，達(dá)到真實(shí)銷售的目的。
　　
　　第四，信托機(jī)構(gòu)一般資產(chǎn)規(guī)模較大，資本金充足，資金結(jié)構(gòu)合理，資信比較高，有利于資產(chǎn)證券化的運(yùn)作。
　　
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　　公司形式是指SPV 以專門(mén)設(shè)立的公司為載體， 專門(mén)從事租賃資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)， 這種形式的SPV稱作特殊目的公司（SPC）。SPC在我國(guó)的實(shí)踐中面臨著設(shè)立和運(yùn)行等種種限制。
　　
　　一方面，《公司法》沒(méi)有對(duì)資產(chǎn)證券化特殊目的公司的設(shè)立進(jìn)行規(guī)定，因此很難取得公司法人資格。
　　
　　另一方面，我國(guó)對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管比較嚴(yán)格， 發(fā)行主體公開(kāi)發(fā)行證券必須符合法律規(guī)定的條件和程序， 而特殊目的機(jī)構(gòu)的凈資產(chǎn)一般很難達(dá)到我國(guó)公司法的要求， 因而SPC通常會(huì)受到發(fā)行主體資格的限制。
　　
　　（三）有限合伙形式
　　
有限合伙形式是指SPV 以有限合伙企業(yè)為載體， 進(jìn)行租賃資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。在租賃資產(chǎn)證券化評(píng)級(jí)時(shí)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一般要求特殊目的機(jī)構(gòu)有限合伙滿足以下條件：有限合伙至少有一個(gè)普通合伙人為破產(chǎn)隔離的實(shí)體，通常是特殊目的公司，而且在重大事項(xiàng)決策時(shí)必須得到破產(chǎn)隔離的普通合伙人同意。
　　
　　在我國(guó)實(shí)踐中，一方面，《合伙企業(yè)法》規(guī)定，普通合伙人不得自營(yíng)或合營(yíng)與本合伙企業(yè)相競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)，這與評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的要求相矛盾；另一方面，在前面已論述，特殊目的公司在我國(guó)難以生存，也就更無(wú)從談以特殊目的公司為普通合伙人的有限合伙企業(yè)了。
　　
　　綜上所述， 以公司形式和有限合伙形式設(shè)立SPV 的模式在我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制發(fā)現(xiàn)的現(xiàn)階段無(wú)法實(shí)現(xiàn)， 而信托型SPV在我國(guó)融資租賃資產(chǎn)證券化實(shí)踐中卻展現(xiàn)出極大的優(yōu)勢(shì)。
　　
　　因此，筆者認(rèn)為，信托型SPV更符合我國(guó)融資租賃發(fā)展的初期階段的要求。但是，信托型SPV在我國(guó)具體的操作實(shí)務(wù)中仍會(huì)遇到一些諸如受到大陸法系“一物一權(quán)”的影響，還存在債權(quán)可否作為信托財(cái)產(chǎn)、信托機(jī)構(gòu)能否發(fā)債等障礙。然而，筆者認(rèn)為，這些障礙都是國(guó)家尚未開(kāi)放金融市場(chǎng)的一些暫時(shí)性規(guī)定，都會(huì)隨著融資租賃行業(yè)的逐步發(fā)展而陸續(xù)得以解決。
　　
　　相關(guān)法律分析
　　
　　SPV用證券發(fā)行收入償還購(gòu)買(mǎi)租賃債權(quán)的款項(xiàng)，并以租賃債券的收益歸還證券本息。在這一過(guò)程中所涉及的法律關(guān)系主體主要包括原始權(quán)益人（發(fā)起人、出組人）、原始債務(wù)人（承租人）、SPV、證券投資者、商業(yè)銀行、券商、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)，而其中SPV處于這些法律關(guān)系的核心地位。SPV與原始權(quán)益人（發(fā)起人、出租人）以及與原始債務(wù)人（承租人）之間的法律關(guān)系，是融資租賃資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)法律關(guān)系，比較典型地反映了融資租賃資產(chǎn)證券化問(wèn)題的法律特征。
　　
　　一、SPV與出租人之間的法律關(guān)系
　　
　　SPV與出租人之間存在租賃債權(quán)轉(zhuǎn)讓關(guān)系，通過(guò)租賃債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，SPV受讓原始出租人的租賃債權(quán)，并獲得要求承租人直接向其償付到期租金權(quán)利。至于SPV應(yīng)向出租人支付的租金債權(quán)受讓款項(xiàng)，通常要在SPV收到了投資者認(rèn)繳的購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)證券化的款項(xiàng)之后，再向出租人支付。
　　
　�。ㄒ唬┏鲎馊耍òl(fā)起人）向SPV轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的法律效力
　　
　　在資產(chǎn)證券化過(guò)程中，為了達(dá)到隔離出租人（發(fā)起人）破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)目的，確保該轉(zhuǎn)讓的法律效力，資產(chǎn)轉(zhuǎn)移必須采取“真實(shí)出售”的形式。而所謂“真實(shí)出售“，是指各方當(dāng)事人在合同中明確表示交易性質(zhì)為資產(chǎn)（債權(quán)）銷售，且與該資產(chǎn)（債權(quán)）相關(guān)的所有權(quán)益和風(fēng)險(xiǎn)全部按照公平的市場(chǎng)價(jià)格轉(zhuǎn)讓給了受讓人的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為。
　　
　　法院通常根據(jù)以下的標(biāo)準(zhǔn)作出“真實(shí)出售”的判斷：（1）雙方當(dāng)事人在交易中的真實(shí)意思表示是資產(chǎn)（債權(quán)）買(mǎi)賣(mài)行為，還是一種擔(dān)保貸款行為；(2)如果不考慮雙方當(dāng)事人的意思表示，那么與金融資產(chǎn)（債權(quán)）相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)益，是否全部轉(zhuǎn)移給受讓人?（3)受讓人對(duì)所受讓的資產(chǎn)是否獲得相應(yīng)的權(quán)益？如果轉(zhuǎn)讓合同約定由轉(zhuǎn)讓人承擔(dān)所有的資產(chǎn)(債權(quán))風(fēng)險(xiǎn)，SPV對(duì)發(fā)起人保留追索權(quán)，則這種交易可能會(huì)被法院認(rèn)定為是擔(dān)保貸款，而非資產(chǎn)證券化中的真實(shí)出售。(4)發(fā)起人所轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)（債權(quán)）是否可以被退還？如果轉(zhuǎn)讓合同約定SPV有權(quán)追索發(fā)起人，要求其繼續(xù)履行合同，則該交易應(yīng)當(dāng)作為“真實(shí)出售”對(duì)待；而如果SPV追索發(fā)起人，要求退還所購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，返還購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的款項(xiàng)，則屬于一種擔(dān)保貸款。
　　
　�。ǘ┏鲎馊耍òl(fā)起人）向SPV承擔(dān)的瑕疵擔(dān)保
　　
　　由于合同權(quán)利轉(zhuǎn)讓屬于買(mǎi)賣(mài)關(guān)系，因此租賃資產(chǎn)證券化中出租人（發(fā)起人）向SPV承擔(dān)的瑕疵擔(dān)保主要是權(quán)利瑕疵擔(dān)保責(zé)任。是指權(quán)利轉(zhuǎn)讓人就標(biāo)的物對(duì)受讓人負(fù)有任何第三人不能主張權(quán)利的一種民事責(zé)任。在租賃資產(chǎn)證券化中的權(quán)利瑕疵擔(dān)保責(zé)任，主要有兩種情況：（1）出租人(發(fā)起人)的權(quán)利不完整或者權(quán)利欠缺的瑕疵。也就是權(quán)利存在，但不為出租人所有，而為第三人所有；或者雖為出租人所有，但第三人在該項(xiàng)權(quán)利中也享有一定的權(quán)利。（2）權(quán)利本身不存在的瑕疵。不論對(duì)出租人，還是對(duì)第三人而言，出租人所轉(zhuǎn)讓的“權(quán)利’根本不存在，如基礎(chǔ)合同沒(méi)有生效等。
　　
　　而出租人對(duì)權(quán)利瑕疵承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任的前提條件包括：第一，權(quán)利瑕疵必須在出租人與SPV雙方簽署資產(chǎn)(債權(quán))轉(zhuǎn)讓合同之前已經(jīng)存在，如果權(quán)利瑕疵產(chǎn)生于資產(chǎn)（債權(quán)）轉(zhuǎn)讓合同生效之后，則構(gòu)成債務(wù)不履行或者不完全履行，而不屬于權(quán)利瑕疵擔(dān)保責(zé)任的范疇。第二，權(quán)利瑕疵在資產(chǎn)（債權(quán)）轉(zhuǎn)讓合同履行時(shí)仍然沒(méi)有排除。第三，受讓人SPV需為善意。SPV在簽署資產(chǎn)（債權(quán)）轉(zhuǎn)讓合同之前并不知道該權(quán)利瑕疵存在。
　　
　　租賃資產(chǎn)證券化的出租人對(duì)權(quán)利瑕疵應(yīng)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，當(dāng)SPV所受讓債權(quán)被第三人追奪的，不能實(shí)現(xiàn)合同權(quán)利時(shí)，SPV以向發(fā)起人請(qǐng)求返還受讓價(jià)款、并享有損害賠償權(quán)和解除合同的權(quán)利。
　　
　　二、SPV與原始債務(wù)人（承租人）之間的法律關(guān)系
　　
　　SPV通過(guò)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同獲得了對(duì)發(fā)起人（出租人）所轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的所有權(quán)。由于這種資產(chǎn)更多地表現(xiàn)為應(yīng)收賬款（未實(shí)現(xiàn)的債權(quán)）,因此SPV往往成為原始債務(wù)人的新債權(quán)人。
　　
　　(一)SPV對(duì)原始債務(wù)人（承租人）所享有的權(quán)利
　　
　　1、請(qǐng)求權(quán)。當(dāng)原始債務(wù)人不履行基礎(chǔ)合同義務(wù)時(shí)，SPV有權(quán)通過(guò)訴訟方式請(qǐng)求法院強(qiáng)制原始債務(wù)人履行其在基礎(chǔ)合同項(xiàng)下的全部義務(wù)。
　　
　　2、受領(lǐng)權(quán)。當(dāng)原始務(wù)人履行其基礎(chǔ)合同義務(wù)時(shí)，SPV有權(quán)接受原始債務(wù)人的履行，并由此接受債務(wù)人履行債務(wù)而產(chǎn)生的利益。
　　
　　3、處分權(quán)。資產(chǎn)受讓人SPV處分自己依據(jù)資產(chǎn)（債權(quán)）轉(zhuǎn)讓合同所獲得的資產(chǎn)權(quán)利，包括免除或減少債務(wù)人履行基礎(chǔ)合同的權(quán)利，同意債務(wù)人延遲履行基礎(chǔ)合同義務(wù)的權(quán)利等。
　　
　　4、相應(yīng)的從權(quán)利。通常隨主權(quán)利一并轉(zhuǎn)讓給SPV的從權(quán)利還包括抵押擔(dān)保權(quán)、追索違約責(zé)任的損害賠償請(qǐng)求權(quán)等。
　　
　　（二）原始債務(wù)人（承租人）對(duì)SPV所享有的權(quán)利
　　
　　出租人（發(fā)起人）將其資產(chǎn)（債權(quán)）轉(zhuǎn)讓給SPV后，使得基礎(chǔ)合同的債務(wù)人原來(lái)享有的對(duì)出租人（發(fā)起人）的抗辯權(quán)和抵銷權(quán)延伸至SPV。
　　
　　1、原始債務(wù)人（承租人）對(duì)SPV的抗辯權(quán)
　　
　　抗辯權(quán)是對(duì)抗請(qǐng)求權(quán)或者否認(rèn)對(duì)方的權(quán)利主張的權(quán)利，抗辯權(quán)的作用是阻礙對(duì)方當(dāng)事人的請(qǐng)求權(quán)發(fā)生效力。我國(guó)《合同法》第79條至第83條對(duì)合同權(quán)利轉(zhuǎn)讓問(wèn)題作出了具體規(guī)定，并賦予了債務(wù)人的抗辯權(quán)。因此，在租賃資產(chǎn)證券化中，原始債務(wù)人對(duì)SPV抗辯權(quán)的存在，增大了資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)。因此，SPV在受讓資產(chǎn)（債權(quán)）時(shí)，就應(yīng)當(dāng)充分考慮其風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)所受讓的資產(chǎn)（債權(quán)）存在的抗辯權(quán)作出恰當(dāng)而合法的事先合同安排。
　　
　　2、原始債務(wù)人（承租人）對(duì)SPV的抵銷權(quán)
　　
　　抵銷權(quán)屬于債權(quán)的一種從權(quán)利，不能離開(kāi)債權(quán)而獨(dú)立存在。在資產(chǎn)證券化中，承租人在接到出租人(發(fā)起人)發(fā)出的債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知后，債務(wù)人對(duì)SPV享有債權(quán)的，在該債權(quán)到期時(shí)，債務(wù)人可以向受讓人SPV主張抵銷。
　　
　　總結(jié)
　　
　　鑒于目前我國(guó)尚沒(méi)有專門(mén)適用資產(chǎn)證券化的立法，因此，了解資產(chǎn)證券化法律關(guān)系的多重性和復(fù)雜性，分析并明確了SPV與出租人（發(fā)起人）,以及與承租人之間的法律關(guān)系，有利于我們把握資產(chǎn)證券化過(guò)程中的各個(gè)主要環(huán)節(jié)，以便根據(jù)不同的實(shí)施環(huán)節(jié)，根據(jù)相應(yīng)的法律規(guī)定而采取有效的法律風(fēng)險(xiǎn)防范措施，保證租賃資產(chǎn)證券化規(guī)范而高效運(yùn)轉(zhuǎn)和實(shí)現(xiàn)。
　　
　　案例分析
　　
　　航空租賃業(yè)務(wù)是中航租賃租賃業(yè)務(wù)構(gòu)成的重要組成部分，占公司租賃資產(chǎn)規(guī)模40%的比重，也是中航租賃成立之初確立的戰(zhàn)略性和使命性業(yè)務(wù)，通過(guò)國(guó)際主流機(jī)型的租賃服務(wù)，市場(chǎng)化、專業(yè)化和集約化開(kāi)展飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)和實(shí)現(xiàn)飛機(jī)經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)，進(jìn)而搭建國(guó)產(chǎn)民機(jī)的融資租賃和經(jīng)營(yíng)性租賃平臺(tái)。
　　
　　項(xiàng)目
　　
　　中航租賃緊跟飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的創(chuàng)新步伐，快速拓展飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的新模式、新結(jié)構(gòu)，于年底完成公司首單單機(jī)（SPV）租賃業(yè)務(wù)，為某公務(wù)航空公司成功融資租賃一架灣流G550公務(wù)機(jī)。該架飛機(jī)于2012年1月16日正式交付，1月19日晚調(diào)機(jī)回國(guó)，落地天津機(jī)場(chǎng)。
　　
　　SPV介紹
　　
　　特殊目的公司（SPV），又稱特殊項(xiàng)目載體，可就單筆租賃合同設(shè)立一個(gè)獨(dú)立的SPV公司，將單個(gè)項(xiàng)目項(xiàng)下單架或多架飛機(jī)作為租賃標(biāo)的物，實(shí)行單獨(dú)管理、單獨(dú)核算，不僅可以享受到保稅區(qū)或保稅港區(qū)的優(yōu)惠和扶持政策，而且可以有效隔離風(fēng)險(xiǎn)，防范因單個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致公司的正常運(yùn)營(yíng)受損。
　　
　　單機(jī)（SPV）租賃方式起源于愛(ài)爾蘭和開(kāi)曼群島，愛(ài)爾蘭通過(guò)較低的賦稅水平和綜合配套的金融服務(wù)，推進(jìn)了航空租賃業(yè)的發(fā)展，致使愛(ài)爾蘭從上世紀(jì)60年代落后的農(nóng)業(yè)國(guó)一舉成為世界排名第六的金融強(qiáng)國(guó)。在國(guó)際上，單機(jī)（SPV）融資租賃業(yè)務(wù)已成為行業(yè)的成熟租賃業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)之一，航空承運(yùn)企業(yè)通過(guò)SPV結(jié)構(gòu)緩解一次性支付資金的壓力，解決資金流動(dòng)性的問(wèn)題，享受稅收方面的政策優(yōu)惠，并降低企業(yè)的負(fù)債比率。
　　
　　項(xiàng)目難點(diǎn)
　　
　　本項(xiàng)目的操作難點(diǎn)在于國(guó)內(nèi)SPV公司注冊(cè)地點(diǎn)的選擇、項(xiàng)目結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)、業(yè)務(wù)所涉及的法律事宜及項(xiàng)目操作時(shí)間緊促等一系列問(wèn)題，由于首次操作缺乏經(jīng)驗(yàn)，該項(xiàng)目的操作歷盡周折但最終圓滿完成。
　　
　　首先，中航租賃通過(guò)充分調(diào)研和對(duì)比國(guó)內(nèi)各大保稅區(qū)的優(yōu)惠政策，審慎選取天津東疆保稅港區(qū)為首單單機(jī)（SPV）租賃業(yè)務(wù)的落戶地點(diǎn)。東疆保稅港區(qū)給予在保稅港區(qū)設(shè)立的單機(jī)（SPV）租賃公司，在所得稅和營(yíng)業(yè)稅方面均給予部分稅收返還，同時(shí)在飛機(jī)購(gòu)買(mǎi)、融資渠道等方面也給予不同程度的政策優(yōu)惠，較上海外高橋和北京天竺保稅區(qū)的優(yōu)惠政策更為有效突出，正因其政策優(yōu)勢(shì)，目前東疆保稅港區(qū)已經(jīng)云集了工銀租賃、民生租賃、長(zhǎng)江租賃和渤海租賃等十幾家大型金融租賃和融資租賃公司，已完成52架飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)，飛機(jī)租賃資產(chǎn)達(dá)30億美元。
　　
　　其次，多次與相關(guān)主管部門(mén)組織會(huì)議，討論并解決項(xiàng)目操作過(guò)程中遇到的問(wèn)題，一一解決飛機(jī)引進(jìn)批文與租賃結(jié)構(gòu)不符、進(jìn)口機(jī)電證的快速登記辦理、飛機(jī)進(jìn)關(guān)承諾函的出具等具體問(wèn)題。由于這些實(shí)務(wù)操作中遇到的管理部門(mén)較多，部分問(wèn)題為東疆保稅港區(qū)未曾遇到的新問(wèn)題，因此，為解決這些問(wèn)題，公司抽調(diào)項(xiàng)目人員多次與相關(guān)管理部門(mén)協(xié)調(diào)，快速應(yīng)變，按時(shí)保質(zhì)圓滿地完成了該單租賃業(yè)務(wù)。
　　
　　再次，該單創(chuàng)新業(yè)務(wù)中涉及較多的法律事宜，諸如飛機(jī)所有權(quán)益的事先轉(zhuǎn)讓、與飛機(jī)供應(yīng)商達(dá)成賬戶共管協(xié)議及涉及的稅種、擔(dān)保等事項(xiàng)與常規(guī)租賃業(yè)務(wù)的區(qū)別，為此公司專門(mén)聘請(qǐng)了行業(yè)界的知名律師事務(wù)所，咨詢、協(xié)助和審核處理相關(guān)的法律文件，確保本項(xiàng)目的所有操作和相關(guān)文件合乎法律規(guī)定、合乎政策規(guī)范和管理部門(mén)的要求。
　　
　　項(xiàng)目?jī)?yōu)勢(shì)
　　
　　本項(xiàng)目的操作對(duì)中航租賃日后開(kāi)展飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)具有較好的示范和指導(dǎo)意義，為公司飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)尋求到新的創(chuàng)新結(jié)構(gòu)和解決途徑，尤其是在以下方面具有相較于普通融資租賃業(yè)務(wù)的明顯優(yōu)勢(shì)：
　　
　　第一，幫助承租人解決一次性繳納飛機(jī)稅款的資金壓力。我國(guó)針對(duì)小型飛機(jī)（空載重量25噸以下）進(jìn)口征收關(guān)稅為5%，增值稅為17％，復(fù)合稅率高達(dá)22.85%。如果以經(jīng)營(yíng)租賃方式從國(guó)外引進(jìn)除關(guān)稅、增值稅外還包括6-10%的預(yù)提所得稅（根據(jù)出租方所在地不同，稅率不同）以及5%的營(yíng)業(yè)稅。天津東疆保稅港區(qū)規(guī)定在其轄區(qū)內(nèi)注冊(cè)的租賃公司，境內(nèi)融資租賃飛機(jī)進(jìn)口稅金可按照每期支付的租金進(jìn)行分期繳納。
　　
　　第二，保障出租人的融資本金不被挪用，控制項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)。用保稅區(qū)SPV公司作為出租主體，承租人需將與飛機(jī)供應(yīng)商的飛機(jī)購(gòu)買(mǎi)權(quán)益轉(zhuǎn)讓給SPV公司，由SPV公司向境外飛機(jī)供應(yīng)商全額支付飛機(jī)價(jià)款，有利于租賃公司防范承租人挪用融資本金的風(fēng)險(xiǎn)，并有利于在飛機(jī)交付時(shí)即取得飛機(jī)的所有權(quán)。
　　
　　第三，可享受天津東疆保稅港區(qū)的稅收、政策優(yōu)惠。東疆保稅港區(qū)對(duì)在其轄區(qū)內(nèi)設(shè)立的租賃公司，營(yíng)業(yè)稅和所得稅可享受差額征稅，并享受地方稅收部分“兩免三減半”的稅收優(yōu)惠政策。
　　
　　第四，單機(jī)租賃可起到風(fēng)險(xiǎn)隔離的效果。單機(jī)（SPV）租賃模式可以起到有效的隔離風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)設(shè)立特殊目的公司，每個(gè)項(xiàng)目公司只對(duì)應(yīng)一筆租賃合同，實(shí)行單獨(dú)管理、單獨(dú)核算。