摘要
　　
從碳達(dá)峰、碳中和的“雙碳”目標(biāo)確立以來，租賃行業(yè)加快了的轉(zhuǎn)型升級步伐。在堅持綠色發(fā)展的理念上，圍繞清潔能源、節(jié)能減排、城市交通、綠色建筑、鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域，積極發(fā)揮“融資”與“融物”優(yōu)勢，探索產(chǎn)業(yè)政策，創(chuàng)新租賃產(chǎn)品，推行綠色租賃，支持綠色金融和實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
　　
　　為應(yīng)對氣候變化，我國提出“二氧化碳排放力爭于2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和”等莊嚴(yán)的目標(biāo)承諾。對現(xiàn)階段的中國來說，實現(xiàn)這一目標(biāo)時間緊任務(wù)重，面臨不少挑戰(zhàn)，且在此過程中需要大量綠色、低碳投資。面對巨大的資金需求，不僅需要政府資金的覆蓋和行政介入引導(dǎo)，更需要市場化綠色金融的高效支持，兩相結(jié)合，將為我國綠色金融發(fā)展帶來重大機(jī)遇。融資租賃作為金融的重要方式，也將在此背景下充分發(fā)揮租賃的特性，走綠色租賃的發(fā)展之路。
　　
　　一、中國“雙碳”目標(biāo)的政治背景
　　
　　2020年9月22日，習(xí)近平主席在聯(lián)合國大會宣布了“我國二氧化碳排放力爭于2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和”的重要目標(biāo)。
　　
　　根據(jù)“碳達(dá)峰“、“碳中和”的政策指引，2021年政府工作報告中提出，今年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是生態(tài)環(huán)境質(zhì)量進(jìn)一步改善，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗降低3%左右，主要污染物排放量繼續(xù)下降。十四五期間，各省立足“碳達(dá)峰”、“碳中和”的雙碳目標(biāo)，紛紛制定節(jié)能減排、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型等目標(biāo)規(guī)劃，推動綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
　　
隨著中國“30·60”雙碳目標(biāo)的提出，中國應(yīng)對氣候變化的路徑也進(jìn)一步清晰化：到2030年，中國單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放將比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消費(fèi)比重將達(dá)到25%左右，森林蓄積量將比2005年增加60億立方米，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量將達(dá)到12億千瓦以上。其中，發(fā)展綠色清潔能源，改變以煤炭為主的高碳能源和電力結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)向低碳能源結(jié)構(gòu)，是實現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和的關(guān)鍵。這需要政府、企業(yè)和全社會的共同努力。不管對于實體經(jīng)濟(jì)還是與之緊密相關(guān)的金融體系，雙碳目標(biāo)不只意味著綠色低碳，更是一場社會經(jīng)濟(jì)增長方式的徹底轉(zhuǎn)變。
　　
　　2021年2月8日，在央行發(fā)布的《2020年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中，央行明確表態(tài)，為發(fā)揮好金融支持綠色發(fā)展的三大功能，應(yīng)逐步完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系、金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管和信息披露要求、政策激勵約束體系、綠色金融產(chǎn)品和市場體系及綠色金融國際合作五大金融體系支柱。同年3月20日，在中國發(fā)展高層論壇上，中國人民銀行行長易綱特別指出，實現(xiàn)碳中和需要巨量投資，要以市場化的方式，引導(dǎo)金融體系提供所需要的投融資支持。他表示，金融體系可以在支持綠色轉(zhuǎn)型、管理氣候相關(guān)風(fēng)險上發(fā)揮積極作用。人民銀行已經(jīng)把綠色金融確定為今年和“十四五”時期的一項重點(diǎn)工作。對于金融機(jī)構(gòu)來說，這不僅意味著金融業(yè)務(wù)的重新布局，更是與實體經(jīng)濟(jì)緊密結(jié)合，參與到“雙碳”進(jìn)程，勾勒中國綠色金融發(fā)展路線的重大機(jī)遇。
　　
　　二、綠色租賃的概念
　　
　　根據(jù)人民銀行等部委印發(fā)的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》和《綠色金融術(shù)語（試行）》，綠色租賃是指租賃機(jī)構(gòu)為支持環(huán)境改善，應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約高效利用等經(jīng)濟(jì)活動所提供的租賃產(chǎn)品及服務(wù)。目前國內(nèi)的租賃機(jī)構(gòu)主要為金融租賃公司和融資租賃公司（內(nèi)資和外資）兩大類，從綠色租賃的統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)來看，對于金融租賃公司通過融資租賃形式開展的綠色租賃，監(jiān)管部門將其視同為綠色信貸進(jìn)行管理，并出臺了具體統(tǒng)計制度。而對于融資租賃公司的綠色租賃業(yè)務(wù)，因監(jiān)管部門尚未出臺專門的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，故無法獲得相應(yīng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，筆者也僅能從宏觀層面上做嘗試性的分析。
　　
　　三、綠色租賃的發(fā)展現(xiàn)狀
　　
　　2015年開始，中央和部分融資租賃聚集地區(qū)比如廣東、天津等地陸續(xù)出臺相應(yīng)支持文件，鼓勵綠色租賃的發(fā)展。如國務(wù)院《關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》和天津市《關(guān)于構(gòu)建天津市綠色金融體系的實施意見》等。隨著政策的刺激，金融租賃公司首當(dāng)其沖，將綠色租賃作為調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型的重要方式。目前70多家金融租賃公司中的一半以上將綠色租賃納入為主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域，業(yè)務(wù)涵蓋了清潔能源、節(jié)能減排、城市交通、綠色建筑、生態(tài)旅游、智能制造、污水整治等領(lǐng)域，其中在風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電、新能源汽車等細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展規(guī)模較大，比如行業(yè)內(nèi)的國銀租賃、建信租賃、華夏金租、中信租賃等金融租賃公司。
　隨著各地金融監(jiān)管條例及融資租賃監(jiān)管辦法的出臺，目前整個融資租賃行業(yè)也正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)口，如何做好產(chǎn)融結(jié)合，從簡單的租賃投放模式向租賃加資產(chǎn)運(yùn)營服務(wù)的創(chuàng)新服務(wù)轉(zhuǎn)變，是我們面臨的戰(zhàn)略選擇。而綠色租賃是當(dāng)前融資租賃公司加快轉(zhuǎn)型、更好的服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的必然選擇。
　　
　　首先，從租賃本身來看，融資租賃具備融資與融物的雙重優(yōu)勢，在技術(shù)升級、設(shè)備更新等方面作用突出。有專家表示，融資租賃公司應(yīng)致力于創(chuàng)新并完善差異化、特色化、專業(yè)化、數(shù)字化的綠色租賃業(yè)務(wù)模式，進(jìn)一步嘗試融入普惠金融，將服務(wù)觸角更多的伸向中小微企業(yè)，提供智能化的租賃服務(wù)，打造完整高效的綠色生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈。
　　
　　其次，從行業(yè)內(nèi)融資租賃公司的實踐來看，一些融資租賃公司（比如越秀租賃、海洋租賃等）根據(jù)自身的資源和優(yōu)勢尋找細(xì)分的市場，逐步建立起一定規(guī)模，總體上看，目前綠色租賃涵蓋了清潔能源、污水處理、節(jié)能減排、軌道交通、綠色建筑、鄉(xiāng)村振興、智能制造等各大領(lǐng)域。
　　
　隨著發(fā)展環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化及政策支持，綠色業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展，早期進(jìn)入的融資租賃公司逐漸向差異化、特色化發(fā)展升級，形成一定的競爭優(yōu)勢。
　　
　　2021年5月中國人民銀行杭州中支聯(lián)合浙江銀保監(jiān)局、省發(fā)改委、省財政廳共同發(fā)布了《關(guān)于金融支持碳達(dá)峰碳中和的指導(dǎo)意見》，在全國率先出臺金融支持碳達(dá)峰碳中和10各方面25項金融舉措。同年浙江省地方金融監(jiān)督管理局出臺了《浙江省融資租賃公司監(jiān)督管理工作指引（試行）》，加強(qiáng)對我省的融資租賃公司的監(jiān)管工作和方向指引。號召省內(nèi)的融資租賃公司圍繞國家及浙江省的相關(guān)政策，積極布局綠色產(chǎn)業(yè)，推出綠色租賃產(chǎn)品，大力支持和服務(wù)地方綠色低碳行業(yè)。
　　
　　四、未來綠色租賃的發(fā)展之路
　　
　　為實現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo),經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的全面綠色低碳轉(zhuǎn)型對租賃轉(zhuǎn)型提出了客觀要求。綠色租賃，作為租賃行業(yè)發(fā)展的新方向之一，是解決綠色低碳產(chǎn)業(yè)快速,防范氣候變化風(fēng)險的重要金融手段。綠色租賃發(fā)展應(yīng)進(jìn)一步聚焦碳減排，充分發(fā)揮“融資”與“融物”的特性，做好相關(guān)的風(fēng)險管理，為實體企業(yè)在綠色低碳領(lǐng)域中配置更多資源。
　　
　　根據(jù)德銀研究數(shù)據(jù)顯示，中國綠色金融市場規(guī)�；�?qū)⒃?060年增至100萬億元。以融資租賃市場10%的滲透率測算，我國綠色租賃市場規(guī)模到2060年將達(dá)到10萬億元，市場空間巨大。筆者認(rèn)為綠色租賃作為綠色金融的一部分，未來如何發(fā)展、如何創(chuàng)新嘗試，如何在實踐中摸索實現(xiàn)行業(yè)合力，共同探索綠色租賃的發(fā)展之路，是當(dāng)下應(yīng)著力思考的。結(jié)合榮年租賃近幾年在分布式光伏電站租賃及“分布式＋”綠色租賃中的經(jīng)驗，提幾點(diǎn)自己的想法和建議。
　　
　�。ㄒ唬�(gòu)建綠色租賃標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)租賃政策支持。
　　
　　從宏觀層面看，構(gòu)建綠色租賃的標(biāo)準(zhǔn)對綠色租賃發(fā)展具有重要的意義。我國融資租賃已有五十多年的發(fā)展歷史，現(xiàn)已初具規(guī)模，據(jù)專家統(tǒng)計，融資租賃合同余額已超過6萬億元。融資租賃產(chǎn)品也在不斷完善，已成為我國金融體系的重要環(huán)節(jié)。但當(dāng)前央行推出的綠色融資制度標(biāo)準(zhǔn)主要還是針對銀行等主要金融機(jī)構(gòu)，暫未充分考慮融資租賃特性，較難適應(yīng)綠色租賃業(yè)務(wù)的特點(diǎn)。簡單參照現(xiàn)行的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)并不一定利于綠色租賃的長遠(yuǎn)、穩(wěn)步發(fā)展。故構(gòu)建行業(yè)內(nèi)的綠色租賃標(biāo)準(zhǔn)或作為綠色金融標(biāo)準(zhǔn)的補(bǔ)充應(yīng)提上日程，比如建立綠色產(chǎn)業(yè)目錄來確定哪些行業(yè)能作為綠色租賃的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)；地方建立信息平臺或數(shù)據(jù)庫，對入庫的企業(yè)給予融資租賃服務(wù)地對接；鼓勵租賃物形式創(chuàng)新，對涉及碳排放、排污權(quán)、節(jié)能量（用能權(quán)）等未來可交易的無形資產(chǎn)與著作權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)一樣視同為租賃物，在不違背監(jiān)管政策的基礎(chǔ)上擴(kuò)大租賃物的認(rèn)定范圍和標(biāo)準(zhǔn)。綠色租賃標(biāo)準(zhǔn)制定能更好的實現(xiàn)租賃的合規(guī)發(fā)展，為綠色租賃業(yè)務(wù)開展提供依據(jù)。
　　
　同時加大政策的支持，更好的帶動綠色租賃業(yè)務(wù)的前行。比如地方政府可以出臺有別于一般租賃獎勵政策，對實施綠色租賃的融資租賃公司和承租企業(yè)給予一定的補(bǔ)貼或獎勵，作為租賃公司年末金融辦考核和承租企業(yè)年末能效考核的加分項等，從而提高行業(yè)內(nèi)節(jié)能降耗、清潔環(huán)保的意識。
　　
　�。ǘ┥罡�(xì)分領(lǐng)域，形成專業(yè)化、多元化運(yùn)營
　　
　　融資租賃作為深度服務(wù)實體企業(yè)的金融力量，通過專業(yè)化、多元化的運(yùn)營模式助力綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，則將成為行業(yè)支持推動綠色低碳轉(zhuǎn)型、踐行綠色理念的縮影。融資租賃公司可以建立綠色租賃的專營部門或團(tuán)隊，配備細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)人才，更好的實現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合。
　　
　　　
　　1．盡調(diào)專業(yè)化
　　
　　融資租賃項目盡職調(diào)查是必不可少的環(huán)節(jié)，也是項目投放成功與否的關(guān)鍵。盡調(diào)不僅僅針對企業(yè)的征信、財務(wù)、經(jīng)營、租賃物、實控人、屋頂業(yè)主資信等各方面的金融化判斷，同時也要引入專業(yè)人才針對行業(yè)的特性對產(chǎn)品、工藝、技術(shù)、質(zhì)量等進(jìn)行專業(yè)化分析。特別是像分布式光伏電站項目，很多承租方均是實力較弱的項目公司，單從金融方面去盡調(diào)，較難獲得精準(zhǔn)的判斷。榮年租賃公司推行產(chǎn)融結(jié)合，成立科茂微電網(wǎng)技術(shù)有限公司，引入分布式光伏電站行業(yè)專業(yè)人才，除投資運(yùn)營光伏電站外，同時為榮年租賃公司的分布式光伏電站租賃項目提供專業(yè)化盡調(diào)，從電站建設(shè)前期備案、電力提資、屋頂結(jié)構(gòu)、組件逆變器配電柜等主要設(shè)備型號、施工質(zhì)量、日照氣象數(shù)據(jù)、并網(wǎng)發(fā)電、地方電力接入要求等各方面給予協(xié)助提供專業(yè)化意見，幫助榮年租賃公司在分布式光伏電站項目盡調(diào)上做的更完善更全面。
　　
　　2．產(chǎn)品多元化
　　
　　根據(jù)分布式光伏電站的建設(shè)運(yùn)營特點(diǎn)，榮年租賃公司在光租通產(chǎn)品的基礎(chǔ)上不斷完善和創(chuàng)新。針對擬建的電站租賃項目，提供帶有建設(shè)期的直租賃產(chǎn)品，在合理的建設(shè)期限內(nèi)，僅收租息不還本，降低承租人在電站尚未并網(wǎng)發(fā)電產(chǎn)生電費(fèi)收入時所帶來的還租壓力。針對并網(wǎng)發(fā)電的電站租賃項目，在電費(fèi)收入現(xiàn)金流覆蓋的基礎(chǔ)上，提供對應(yīng)期限的售后回租產(chǎn)品。針對分布式光伏電站發(fā)電波動和日照情況，對發(fā)電高峰季節(jié)提高還租比例，對發(fā)電低峰季節(jié)降低還租比例，實行非等額的不規(guī)則還租模式，從而更好的與電站的現(xiàn)金流相匹配，減少承租人因發(fā)電低峰造成電費(fèi)收入不能覆蓋租金的情況發(fā)生。多元化的產(chǎn)品符合不同階段的租賃項目，更好地為承租人解決資金需求和還租壓力。
　　
　　3．合作廣泛化
　　
　　立足分布式光伏電站租賃的基礎(chǔ)上，與電站主要設(shè)備供應(yīng)商、EPC建設(shè)單位、運(yùn)維公司、電站收購方等均建立一定的聯(lián)系和合作，更便于防范和管控光伏電站風(fēng)險。比如在逆變器上和華為、陽光、錦浪等供應(yīng)商建立合作關(guān)系，加強(qiáng)對電站運(yùn)營數(shù)據(jù)的抓取，提高租后檢查的效率和真實性；與隆基、協(xié)鑫、晶科、阿特斯、東方日升等組件廠的聯(lián)系和溝通，可以更好的了解目前行業(yè)里電站發(fā)展趨勢和技術(shù)路線，為后續(xù)電站租賃方向提供指引；與行業(yè)內(nèi)知名的EPC建設(shè)單位設(shè)計單位合作，可以規(guī)范電站租賃項目的質(zhì)量，特別是在建光伏電站直租賃項目，能更好的了解現(xiàn)有電站建設(shè)的規(guī)范性，降低建設(shè)期帶來的租賃風(fēng)險；與行業(yè)內(nèi)的電站收購方建立合作機(jī)制，可了解電站市場價值和趨勢，疏通了電站租賃物的變現(xiàn)渠道，有效降低分布式光伏電站的租賃風(fēng)險。
　　　　
　　（三）增強(qiáng)數(shù)字賦能，實現(xiàn)信息集中化
　　
　　未來的綠色租賃業(yè)務(wù)，必須支持綠色制造、綠色農(nóng)業(yè)、綠色消費(fèi)、綠色建筑，要在計量幾乎所有經(jīng)濟(jì)活動的碳排放碳足跡的基礎(chǔ)上開展。而這些主體、項目和產(chǎn)品進(jìn)行綠色識別的難度很大，在此情況下，融資租賃可以充分發(fā)揮“融資”與“融物”的優(yōu)勢，在產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分領(lǐng)域，甚至各個環(huán)節(jié)，利用服務(wù)實體企業(yè)的機(jī)會，結(jié)合區(qū)塊鏈、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等金融科技手段，提供給智能化的租賃服務(wù)，打造完整高效的綠色生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈。
　　
　　比如基于光伏領(lǐng)域的經(jīng)驗，可以搭建出新能源電站資產(chǎn)評估體系，可以全面記錄光伏電站的運(yùn)營數(shù)據(jù)、租賃物變化及風(fēng)險提示等。使租賃公司可以通過信息化、數(shù)字化、智能化的過程，解決有數(shù)據(jù)、用數(shù)據(jù)和用好數(shù)據(jù)的問題。
　　
　�。ㄋ模┩貙捜谫Y渠道，夯實資產(chǎn)規(guī)模
　　
　　目前融資租賃公司的融資渠道主要為銀行信貸，債券發(fā)行相對集中在國有背景的融資租賃公司。而綠色債券的發(fā)行，則受制于資金監(jiān)管要求、綠色認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、信用評價等因素影響，融資租賃公司特別是民營的融資租賃公司較難達(dá)到債券融資標(biāo)準(zhǔn)。拓寬融資渠道，對于綠色租賃規(guī)模的增長有極其重要的作用。
　　
　　對于國有或上市背景的融資租賃公司而言，綠色債券未來將成為綠色租賃主要的資金來源。據(jù)萬得數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年上半年，租賃行業(yè)共發(fā)行了25筆綠色債券，涉及3家金融租賃公司和8家融資租賃公司，發(fā)行總金額已達(dá)到233億元，較上年同期增長148%。其中，金融債發(fā)行規(guī)模為80億元，ABN（資產(chǎn)支持票據(jù)）發(fā)行規(guī)模為60億元，ABS（資產(chǎn)證券化）發(fā)行規(guī)模為45億元，公司債發(fā)行規(guī)模為30億元，中期票據(jù)發(fā)行規(guī)模為18億元。從資金用途看，綠色債券的募集資金主要用于液化天然氣、風(fēng)電、水電和光伏等清潔能源領(lǐng)域。鑒于綠色債券市場的逐步活躍，參與的融資租賃公司需通過預(yù)期管理及時對金融市場變化做出反應(yīng)，提升資產(chǎn)負(fù)債管理、流動性風(fēng)險管理和成本管理的前瞻性水平。同時對綠色債券的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)行條件也需進(jìn)一步完善，結(jié)合融資租賃期限長、比例高、還款方式靈活等特點(diǎn)，開發(fā)出相匹配的債券產(chǎn)品。
　　
　　對于群體更大的民營背景融資租賃公司來說，其資金來源渠道狹窄，資產(chǎn)規(guī)模受限，較難在綠色租賃業(yè)務(wù)上有突出的發(fā)展。但民營租賃公司相對靈活，決策快，面對更多的中小微企業(yè)，能獲取第一手信息，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。政府應(yīng)對租賃行業(yè)中做法規(guī)范，風(fēng)險防范能力強(qiáng)的民營融資租賃公司予以肯定，提高民營融資租賃公司在金融市場上的地位，引導(dǎo)銀行、證券、保險、基金等介入共同發(fā)展綠色租賃。同時融資租賃公司之間也將建立良好的合作關(guān)系，實現(xiàn)租租聯(lián)動，聯(lián)合租賃、轉(zhuǎn)租賃的模式來解決民營融資租賃公司的融資困難問題。
　　
　　2021年作為“十四五”的開局之年，對于綠色租賃發(fā)展而言，更具有深遠(yuǎn)的意義。融資租賃公司應(yīng)始終秉承“綠水青山就是金山銀山”的理念，發(fā)揮自身的專業(yè)優(yōu)勢和資源優(yōu)勢，深化綠色租賃，服務(wù)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。建立健全綠色租賃體系，借助租賃企業(yè)自身的轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品的創(chuàng)新和良好的運(yùn)營能力，以更加高效、便捷、安全的綠色租賃服務(wù)來支持實體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，為綠色產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造更多價值與空間提供支撐。