央企租賃公司做主業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)還是比較普遍的，除了像銀行系租賃公司，本身是銀行信貸業(yè)務(wù)的延伸，或大型獨(dú)立第三方租賃公司，規(guī)模已經(jīng)大到主業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)占比可以忽略的程度，很多央企租賃公司在成立初衷有的就是為協(xié)助主業(yè)銷售服務(wù)的，有的是集團(tuán)內(nèi)本身有租賃業(yè)務(wù)，為了肥水不流外人田，還有的是為了提高集團(tuán)的財(cái)務(wù)績效指標(biāo)服務(wù)等等。
　　
　值得注意的是，不是所有央企租賃公司都適合做主業(yè)相關(guān)的租賃，比如貿(mào)易類的企業(yè)，基本沒有什么租賃物，就不太適合做租賃，倒是非常適合做供應(yīng)鏈金融。而有些行業(yè)是特別適合做租賃的，比如能源類企業(yè)，投資當(dāng)中設(shè)備占比高，電力設(shè)施作為租賃物是很合適的，權(quán)屬清晰，具有收益性，因此五大四小發(fā)電企業(yè)旗下大都有租賃公司，做的也基本都是能源相關(guān)的租賃項(xiàng)目。還有比如幾大國有航空公司的租賃公司也以做飛機(jī)租賃為主。
　　
　　做主業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)好處是很多的，首先，對(duì)行業(yè)和交易對(duì)手更加熟悉，租賃公司的管理團(tuán)隊(duì)和骨干中很多也是由內(nèi)部單位轉(zhuǎn)過來的，對(duì)行業(yè)的了解程度自然不在話下。其次，有的可以形成資金閉環(huán)和業(yè)務(wù)閉環(huán)，如果是純內(nèi)部業(yè)務(wù)，對(duì)集團(tuán)而言，是完全沒有風(fēng)險(xiǎn)的，肉爛在鍋里，如果是拉動(dòng)主業(yè)銷售的項(xiàng)目，資金是回流到兄弟單位手里，從集團(tuán)層面來看，雖然還是需要外部單位進(jìn)行租金的支付，但相對(duì)資金安全的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減少很多。最后，即使出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槭侵鳂I(yè)相關(guān)的項(xiàng)目，對(duì)于租賃物能做風(fēng)險(xiǎn)隔離的項(xiàng)目來說，資產(chǎn)處置的優(yōu)勢(shì)也是巨大的，特別是像電站和航空器這類租賃物，兄弟單位就能直接運(yùn)營或使用，只要把租賃物的權(quán)屬流程弄扎實(shí)一些，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)降低很多。
　　
　　鑒于做主業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)有這么多好處，國資委2021年專門下了一個(gè)文件《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中央企業(yè)所屬融資租賃公司健康發(fā)展和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范的通知》，里面特別提到“中央企業(yè)所屬融資租賃公司要切實(shí)回歸租賃本源，立足集團(tuán)主業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上下游”，央企的婆婆已經(jīng)說得很清楚了，“聚焦主責(zé)主業(yè)發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)”，才更有利于“增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略支撐作用”。
　　
　　馬克思辯證唯物主義教我們看問題要一分為二，租賃公司做主業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)，如果不能控制好風(fēng)險(xiǎn)也容易出現(xiàn)問題。首當(dāng)其沖的是集中度的問題，銀保監(jiān)會(huì)2020年發(fā)布的《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》明確規(guī)定：單一客戶融資集中度不超過凈資產(chǎn)的30%，單一集團(tuán)融資集中度不超過凈資產(chǎn)的50%，全部關(guān)聯(lián)度不超過凈資產(chǎn)的50%。如果完全做主業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)，很難保證集中度的要求。從風(fēng)險(xiǎn)的角度來看，央企類租賃公司業(yè)務(wù)占比，在整個(gè)央企業(yè)務(wù)比重，一般來說，是比較低的，對(duì)于央企本身來說風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是可控的，但是對(duì)于租賃公司自身來說，其安全性依賴于集團(tuán)的隱性救助背書。央企的集中度監(jiān)管要求是否可以豁免，還有待觀察。
　　
　　另一方面，租賃公司做主業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)，特別是協(xié)助主業(yè)銷售，在行情不好的時(shí)候會(huì)放大風(fēng)險(xiǎn)。金融是柄雙刃劍，租賃公司其實(shí)是加杠桿，會(huì)同時(shí)放大風(fēng)險(xiǎn)與收益，在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)增大的情況下，本來不會(huì)做的業(yè)務(wù)，因?yàn)橛辛俗赓U公司的參與后，才能得以操作，這就相當(dāng)于放大了業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。租賃公司雖說有獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，但獨(dú)立性會(huì)肯定會(huì)受到一定程度的影響，如果兄弟公司還提供增信的情況下，相當(dāng)于集團(tuán)背書，增加的是整個(gè)集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)，至于這一風(fēng)險(xiǎn)是落在租賃公司還是兄弟公司上面，存在一定的不確定性。
　　
從以上分析可看出，國資委和銀保監(jiān)會(huì)制定相對(duì)政策的出發(fā)點(diǎn)是不一樣的，國資委主要是從央企整體風(fēng)險(xiǎn)管控角度出發(fā)，而銀保監(jiān)會(huì)是從租賃公司自身的風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā)，維度不一樣，當(dāng)然具體的政策會(huì)有所不同。這一政策后續(xù)還有待各方進(jìn)一步博弈，最終得出最有利于央企租賃公司發(fā)展的政策。