引言

　　構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，是以習近平同志為核心的黨中央著眼加強生態(tài)文明建設(shè)、保障國家能源安全、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展作出的一項重大部署。建設(shè)新型電力系統(tǒng)不僅是實現(xiàn)“雙碳”目標的根本保障，同時也是電力系統(tǒng)自身轉(zhuǎn)型的內(nèi)在要求。

　　尤其是在當前能源供需緊張、替代能源存在不確定性、地緣政治博弈加劇等諸多因素疊加下，加快建設(shè)清潔低碳、安全可控、靈活高效、智能友好、開放互動的新型電力系統(tǒng)對保障國家能源安全、助力“雙碳”目標落地具有重大現(xiàn)實意義。

　融資租賃是指由三方（出租人、承租人和供貨人）參與，兩個合同（融資租賃合同和設(shè)備購買合同）組成，集融資與融物于一體的綜合交易行為。

　　融資租賃作為一種與實體經(jīng)濟緊密結(jié)合的融資工具，是金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展、助推實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的有力抓手，在擴大投資、促進銷售、盤活存量、推動技術(shù)改造、緩解債務(wù)負擔等方面具有增加資產(chǎn)流動性和強化資產(chǎn)管理的功能，能為產(chǎn)業(yè)提供多樣化的金融服務(wù)，是產(chǎn)融結(jié)合的理想工具。在把握市場機遇、踐行綠色金融理念、持續(xù)加快綠色產(chǎn)品開發(fā)及業(yè)務(wù)拓展、服務(wù)“雙碳”目標建設(shè)等方面融資租賃具有先天優(yōu)勢。

　　因此，融資租賃必將在助力電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型升級等方面發(fā)揮積極作用。本文將以此為方向嘗試尋找融資租賃在新型電力系統(tǒng)建設(shè)中的市場機會，為融資租賃業(yè)務(wù)在相關(guān)領(lǐng)域的開展提供參考。

　　融資租賃參與新型電力系統(tǒng)建設(shè)

　　01、新型電力系統(tǒng)的特征

　　為保障國家能源電力安全，實現(xiàn)新能源最大化消納，必須不斷推進新型電力系統(tǒng)建設(shè)。新型電力系統(tǒng)與傳統(tǒng)電力系統(tǒng)相比，新型電力系統(tǒng)具有如下轉(zhuǎn)變[1-7]：

　　在電源結(jié)構(gòu)方面：將由傳統(tǒng)的煤電裝機（高碳能源）占主導向以新能源發(fā)電裝機（低碳能源）占主導轉(zhuǎn)變。相比于煤電裝機出力連續(xù)可控的特點，新能源裝機出力的隨機性、波動性、間歇性以及反調(diào)峰的特點將更為突出，同時會帶來系統(tǒng)調(diào)頻能力不足的問題。

　在電網(wǎng)形態(tài)方面：將由傳統(tǒng)的單向逐級輸電為主向交直流混聯(lián)大電網(wǎng)、微電網(wǎng)、局部直流電網(wǎng)和可調(diào)節(jié)負荷的能源互聯(lián)網(wǎng)多種形態(tài)共榮共生轉(zhuǎn)變。

　　在負荷特性方面：將由傳統(tǒng)的剛性、純消費性向柔性、生產(chǎn)與消費兼具型轉(zhuǎn)變，負荷端能源消費電氣化程度更高。

　　在系統(tǒng)整體方面：將由傳統(tǒng)的“源隨荷動”實時平衡的運行模式向“源網(wǎng)荷儲”協(xié)同互動的非完全實時平衡的運行模式轉(zhuǎn)變，由傳統(tǒng)的機械電磁系統(tǒng)為主向以電力電子器件為主轉(zhuǎn)變，由高轉(zhuǎn)動慣量系統(tǒng)向低轉(zhuǎn)動慣量系統(tǒng)轉(zhuǎn)變，同時數(shù)字化、智能化水平要求更高。

　　基于新型電力系統(tǒng)的特點，若要實現(xiàn)新型電力系統(tǒng)建設(shè)目標，突破能源供給“不可能三角”（供給安全、環(huán)境友好、價格低廉）的限制，必須從源網(wǎng)荷儲各個環(huán)節(jié)發(fā)力，并充分調(diào)動和發(fā)揮政策體制、市場機制與技術(shù)手段“三駕馬車”的保駕護航作用，積極利用各種金融創(chuàng)新工具，鼓勵并調(diào)動一切積極因素，群策群力，共同探尋構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的最佳路徑。

　　02、融資租賃參與的業(yè)務(wù)領(lǐng)域

　　如前所述，融資租賃作為理想的產(chǎn)融結(jié)合工具，必將在新型電力系統(tǒng)建設(shè)的全系統(tǒng)各個環(huán)節(jié)發(fā)揮助力作用。

　�。�1）電源側(cè)

　　構(gòu)建新型電力系統(tǒng)就是要建設(shè)以可再生能源為主體的新型電源結(jié)構(gòu)。根據(jù)國家能源局最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截止2021年底，全國風電裝機3.28億千瓦、光伏發(fā)電裝機3.06億千瓦。以該數(shù)據(jù)為測算基礎(chǔ)，若實現(xiàn)“雙碳”目標中承諾的風電、太陽能發(fā)電總裝機容量12億千瓦以上的目標，到2030年風電、太陽能發(fā)電新增裝機至少還需5.66億千瓦，增量市場空間巨大。

　　而以風電、光伏為代表的新能源裝機具有設(shè)備占比高，未來收益穩(wěn)定的特點，這與融資租賃的業(yè)務(wù)模式是一種的天然的契合，相較于銀行，融資租賃門檻低，還款方式靈活，融資期限可以更好的匹配新能源電站的生命周期和項目的投資回收期。

　　同時，隨著新能源電站裝機比例的不斷擴大，對電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)資源的需求也在同步增大。鑒于我國目前以煤電裝機為主的電源結(jié)構(gòu)，火電靈活性改造就顯得十分必要。國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合對外發(fā)布的《全國煤電機組改造升級實施方案》提出“十四五”期間完成存量煤電機組2億千瓦改造的目標，國家電網(wǎng)提出了2025年力爭“三北”地區(qū)累計完成2.2億千瓦改造、東中部地區(qū)累計完成1億千瓦改造的目標，南方電網(wǎng)提出了具備改造條件的煤電機組最小技術(shù)出力達到 20%-40%的要求。

　　因此，火電靈活性改造市場同樣需求較大�；痣姍C組改造不僅包括對機組設(shè)備本體進行改造，也包括新建其他輔助設(shè)備。改造完成后的機組能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的經(jīng)營性現(xiàn)金流，無論是直租還是回租角度，都具有很好的適格性，且大型火電企業(yè)股東背景優(yōu)良，風險抗壓能力較強，對融資租賃企業(yè)較為友好[8]。

　　（2）電網(wǎng)側(cè)

　�、偬馗邏弘娋W(wǎng)建設(shè)

　　鑒于我國能源資源稟賦與負荷呈現(xiàn)逆向分布的特點，為解決我國西北地區(qū)大規(guī)模新能源裝機電力消納的問題，需要將西北地區(qū)的電源側(cè)與中東部地區(qū)的負荷側(cè)通過電網(wǎng)連接起來。如此遠距離、大容量的電力輸送需求，如果采用超高壓等級輸送，線路損耗、系統(tǒng)穩(wěn)定和短路電流問題就會非常嚴重，因此必須采用特高壓輸電來解決這樣的問題。

　　特高壓作為新基建的主要板塊之一，市場前景廣闊，而且項目收益來源穩(wěn)定，主體信譽度高，是一項低風險優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。“十四五”期間，國網(wǎng)將規(guī)劃建設(shè)特高壓線路“24交14直”，涉及線路3萬余公里，總投資3800億元。但由于特高壓所在領(lǐng)域的特殊性，融資租賃公司參與其中仍面臨著諸多挑戰(zhàn)，需要租賃公司不僅具有較低的資金成本、規(guī)模優(yōu)勢，而且需要具備較強的產(chǎn)業(yè)背景及綜合市場營銷能力。

　　不過特高壓電網(wǎng)具有產(chǎn)業(yè)鏈長、帶動優(yōu)勢強的特點，融資租賃可以在與特高壓產(chǎn)業(yè)相關(guān)的大基地配套電源、電力施工裝備等板塊尋求業(yè)務(wù)機會。

　�、谂潆娋W(wǎng)升級改造

　　構(gòu)建以可再生能源為主體的新型電力系統(tǒng)，在電網(wǎng)側(cè)除了需要建設(shè)特高壓電網(wǎng)解決新能源裝機消納問題，還需要加強配電網(wǎng)的更新與改造，提升配電網(wǎng)的綜合承載能力和實施感知能力，從而能支撐更多的分布式新能源的并網(wǎng)與消納，為建成源網(wǎng)荷儲一體化、多能互補的智慧能源系統(tǒng)和微電網(wǎng)提供基礎(chǔ)。

　　長期以來，我國配電網(wǎng)建設(shè)水平弱于主網(wǎng)，配電網(wǎng)存在網(wǎng)架結(jié)構(gòu)薄弱、線損率高等問題，隨著負荷快速增長疊加分布式新能源發(fā)展，配電網(wǎng)將是未來投資建設(shè)的重點。國家電網(wǎng)在《構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)行動方案（2021-2030）》中計劃在“十四五”配電網(wǎng)建設(shè)投資超過1.2萬億，占電網(wǎng)建設(shè)總投資超60%。南方電網(wǎng)十四五規(guī)劃提出，配網(wǎng)領(lǐng)域投資3200億元，占電網(wǎng)總投資比重約50%。通過查詢公開報道，已有國網(wǎng)株洲供電公司通過“融資租賃+EPC”模式完成了5座35KV變電站的提質(zhì)改造項目。湖南電力公司召開了“向配網(wǎng)開戰(zhàn)”的動員會，提出了通過“融資租賃+EPC”模式在全省范圍內(nèi)每年改造100座35KV變電站的目標。綜上，配電網(wǎng)升級改造市場空間大，融資租賃業(yè)務(wù)具備較好的業(yè)務(wù)拓展機會。

　�。�3）負荷側(cè)

　　在新型電力系統(tǒng)中，負荷側(cè)將由傳統(tǒng)的剛性、純消費性向柔性、生產(chǎn)與消費兼具型轉(zhuǎn)變，由傳統(tǒng)的“源隨荷動”向“源荷互動”轉(zhuǎn)變。

　　一方面，負荷側(cè)將大力發(fā)展電能替代工程，進行用電終端改造。通過“互聯(lián)網(wǎng)+”智慧能源系統(tǒng)，根據(jù)發(fā)電側(cè)的情況，動態(tài)控制工廠、商場、電動汽車充電設(shè)施、用戶側(cè)儲能等電力用戶參與供需調(diào)節(jié)，深化用戶與電網(wǎng)的互動，實現(xiàn)更大范圍的削峰填谷。以充電樁為例，根據(jù)國家能源局最新數(shù)據(jù)，2022年上半年我國新增充電樁130萬臺，是去年同期的3.8倍。

　　另外一方面，負荷側(cè)將通過建設(shè)分布式發(fā)電、儲能等可調(diào)節(jié)資源從原來的電能“消費者”變?yōu)椤跋M者+生產(chǎn)者”，進而形成多個獨立的微電網(wǎng)，提高電力供應(yīng)的穩(wěn)定性。以分布式光伏為例，根據(jù)國家能源局統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年一季度，全國光伏新增裝機1321萬千瓦，其中，分布式光伏887萬千瓦（包括255萬千瓦戶用，632萬千瓦工商業(yè)）。

　　因此，負荷側(cè)為滿足新型電力系統(tǒng)建設(shè)需求，需要不斷提高可調(diào)節(jié)資源建設(shè)，從而帶動充電樁、分布式電源、智能電表、儲能等市場發(fā)展，這些領(lǐng)域相關(guān)設(shè)備市場需求規(guī)模大、收益穩(wěn)定，風險較小，是適合開展融資租賃業(yè)務(wù)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　（4）儲能側(cè)

　　建設(shè)新型電力系統(tǒng)需要源網(wǎng)荷儲協(xié)同互動，儲能是其中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一。以風光為代表的新能源發(fā)電具有不穩(wěn)定性特點，而電能又是瞬時的，導致發(fā)電側(cè)和負荷側(cè)出現(xiàn)錯配的問題，為了保證電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行，就需要儲能的調(diào)節(jié)作用。

　　儲能技術(shù)貫穿于電力系統(tǒng)發(fā)電、輸電、配電和用電的各個環(huán)節(jié)，儲能根據(jù)技術(shù)類型不同，可分為機械儲能（抽水蓄能、壓縮空氣、飛輪儲能）、電磁儲能（超級電容、超導儲能）、電化學儲能（鋰離子電池、鈉硫電池等）、熱儲能以及化學儲能（氫儲能）5類。根據(jù)儲能在電力系統(tǒng)中所處環(huán)節(jié)的不同，可分為電源側(cè)儲能、電網(wǎng)側(cè)儲能和用戶側(cè)儲能，不同環(huán)節(jié)儲能發(fā)揮的功能是不同的，具體如表1所示。

　　對于構(gòu)建新型電力系統(tǒng)而言，儲能系統(tǒng)的發(fā)展直接決定了新型電力系統(tǒng)構(gòu)建的進程和成效。為了平抑新能源的波動性、隨機性和間歇性，目前新能源電站并網(wǎng)要求強制配置儲能已經(jīng)成為主流，大部分省、市、區(qū)的儲能配置比例基本不低于并網(wǎng)容量的10%，河南、陜西等省配置比例要求達到20%。

　　國家發(fā)改委、能源局發(fā)布的《關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導意見》提出到2025年實現(xiàn)新型儲能裝機規(guī)模達3000萬千瓦以上的目標。儲能屬于重資產(chǎn)投資項目，設(shè)備占比較大，對融資需求較為強烈，為融資租賃提供了很好的業(yè)務(wù)機會。

　　鑒于電網(wǎng)側(cè)的特殊性，融資租賃公司參與儲能項目市場機會主要集中在電源側(cè)和用戶側(cè)，尤其是用戶側(cè)。不過目前儲能市場盈利模式有待于進一步完善，而且儲能電站收益受政策及原材料成本影響較大，融資租賃公司參與其中需要加深對行業(yè)研究并做好風險收益測算，從而規(guī)避相關(guān)風險。

　�。�5）智能化板塊

　　新型電力系統(tǒng)將由傳統(tǒng)的“源隨荷動”實時平衡的運行模式向“源網(wǎng)荷儲”協(xié)同互動的非完全實時平衡的運行模式轉(zhuǎn)變。這就要求系統(tǒng)的動態(tài)感知能力不斷增強，同時對數(shù)據(jù)采集、傳輸、處理、應(yīng)用的需求也會不斷增加，系統(tǒng)的智能化、數(shù)字化水平將更高。

　　參照國網(wǎng)提出的數(shù)字新基建及重點任務(wù)，內(nèi)容涉及電網(wǎng)云平臺、大數(shù)據(jù)中心、電力物聯(lián)網(wǎng)平臺、智慧能源服務(wù)平臺等信息化系統(tǒng)建設(shè)，以及5G、人工智能、區(qū)塊鏈等新技術(shù)的應(yīng)用項目。電網(wǎng)智能化改造屬于一種數(shù)字化、智能化的基礎(chǔ)設(shè)施，具有投資高、設(shè)備占比大、收益穩(wěn)定、風險較小等特點，是融資租賃理想的目標業(yè)務(wù)。

　�。�6）電力建設(shè)工程機械板塊

　　隨著新型電力系統(tǒng)工程的推進，大規(guī)模風電、光伏等新能源電站的開工建設(shè)，將會帶來大量施工機械的市場需求，尤其是在特種運輸、挖掘、鏟運、起重（吊裝）、混凝土制備等方面。對于施工企業(yè)而言，設(shè)備購置占用資金量大，回收周期長，采用融資租賃或者經(jīng)營租賃方式不僅可以緩解資金壓力，而且可以提升資產(chǎn)管理和經(jīng)營能力。融資租賃具有很好的發(fā)揮空間。

　　03、主要業(yè)務(wù)模式

　　隨著融資租賃的發(fā)展，業(yè)務(wù)模式也在逐漸增多，除了常見的直接融資租賃和售后回租方式外，還有杠桿租賃、轉(zhuǎn)租賃、聯(lián)合租賃、委托租賃等多種形式。融資租賃公司若想更好的拓展新型電力系統(tǒng)建設(shè)所帶來的業(yè)務(wù)機會，除了在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式上進行針對性創(chuàng)新外，還需要加強與不同市場主體合作。主要模式如下：

　　（1）融資租賃+EPC方模式

在該模式下，對EPC方來說，一方面可以減少EPC方工程墊資的壓力，及時回收工程款，緩釋“兩金”壓力，另一方面可以延伸EPC方產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力，提升投標競爭力。對租賃公司來說，通過與優(yōu)質(zhì)的EPC方合作可以提升工程建設(shè)質(zhì)量、保證建設(shè)工期，降低了項目的建成風險，同時擴大了融資租賃公司項目市場信息來源，可以獲取更多項目資源。該模式主要適合各種形式新能源發(fā)電站、儲能電站、配電網(wǎng)改造等項目建設(shè)期的直接融資租賃。

　�。�2）融資租賃+核心設(shè)備供應(yīng)商模式

　　在該模式下，對于設(shè)備供應(yīng)商來說，一方面便于快速回款，另外一方面可以借助融資租賃工具在提供設(shè)備服務(wù)的同時，拓展服務(wù)功能，增加新的營銷手段，從而增強市場競爭能力。

　　對于融資租賃公司來說，通過與設(shè)備供應(yīng)商合作，借助設(shè)備供應(yīng)商對租賃設(shè)備在技術(shù)性能、市場價格、再維修、再銷售等方面掌握的主動權(quán)，當承租人違約時，租賃公司可以通過收回租賃設(shè)備、再銷售（出租）該設(shè)備、收回債權(quán)，甚至還有獲得溢價收益的可能性，這大大增強了融資租賃公司的資產(chǎn)處置能力。

　　此外借助設(shè)備供應(yīng)商的營銷及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，融資租賃公司可以更快獲得項目信息。該模式一般需要融資租賃公司具有資金成本及規(guī)模優(yōu)勢，主要適用于新能源電站建設(shè)中的光伏組件、逆變器、風機、塔筒等設(shè)備廠商，儲能電站中的電池廠商、逆變器廠商以及充電樁廠商，工程機械廠商等與融資租賃公司通過直接融資租賃模式開展合作。

　　（3）融資租賃+銀行模式

　　在該模式下，融資租賃公司可以借助融資租賃保理業(yè)務(wù)方式，向保理銀行轉(zhuǎn)讓租賃合同項下未到期的應(yīng)收租金，由保理銀行向融資租賃公司提再融資相關(guān)金融服務(wù)。不僅充分發(fā)揮融資租賃節(jié)稅作用，而且融資租賃公司可以實現(xiàn)資金提前退出，并投放到新的項目，提高資金利用效率。同時，銀行也可以增加中間業(yè)務(wù)收入。

　　此外，融資租賃公司也可以借助杠桿租賃的方式，與銀行合作，從而解決新型電力系統(tǒng)建設(shè)項目因融資規(guī)模大而引發(fā)的融資困難的難題。而且，借助融資租賃公司在相關(guān)領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢，可以為銀行資金投放提供渠道。該模式主要適用新能源大基地建設(shè)、特高壓建設(shè)、抽水蓄能電站建設(shè)等對資金需求規(guī)模較大的領(lǐng)域。

　�。�4）融資租賃+收購方模式

　　在該模式下，收購方可以借助融資租賃公司提前獲得項目信息，鎖定優(yōu)質(zhì)收購標的項目，同時利用融資租賃公司在相關(guān)領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢，對項目風險進行“雙重”把關(guān)。而融資租賃公司通過與收購方合作，提前獲得資金退出渠道，可以避免項目運營期的相關(guān)風險，并提升資金的使用效率。該模式主要適用于新能源發(fā)電及儲能電站的新建項目。

　�。�5）EPC+融資租賃+收購方模式

　　借助融資租賃的橋梁作用，將EPC方和收購方連接到一起，延伸該模式的產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)功能，從而進一步增強參與各方對項目的抗風險能力，實現(xiàn)多方共贏的效果。

　　總結(jié)

　　新型電力系統(tǒng)的建設(shè)承載著實現(xiàn)“雙碳”目標的重要使命，是貫徹新發(fā)展理念、構(gòu)建新發(fā)展格局、推動高質(zhì)量發(fā)展的具體實踐。本文從新型電力系統(tǒng)特征入手，重點分析了融資租賃在新型電力系統(tǒng)建設(shè)的電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、負荷側(cè)、儲能側(cè)、智能化板塊以及電力施工機械板塊中的業(yè)務(wù)機會，并考慮市場參與主體情況，進一步提出了融資租賃參與新型電力系統(tǒng)建設(shè)可能的業(yè)務(wù)模式。

　　然而，新型電力系統(tǒng)建設(shè)是一項專業(yè)性強、系統(tǒng)化高的大工程，受國家及行業(yè)相關(guān)政策影響較大，融資租賃公司參與其中，不僅需要在業(yè)務(wù)模式上有所創(chuàng)新，同時需要重點防范由政策變化、自身操作、項目審查等因素帶來的風險。

　　融資租賃公司需要加強相關(guān)領(lǐng)域的政策研究，不斷提升業(yè)務(wù)團隊的操作規(guī)范性和專業(yè)性，加大復(fù)合型專業(yè)人才的培養(yǎng)力度，強化資產(chǎn)處置能力，從而更好的適應(yīng)新型電力系統(tǒng)建設(shè)相關(guān)領(lǐng)域業(yè)務(wù)開發(fā)。相信隨著新型電力系統(tǒng)建設(shè)的推進實施，融資租賃作為產(chǎn)融結(jié)合的重要工具，必將在助力新型電力系統(tǒng)建設(shè)中發(fā)揮重要作用。

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