光伏，是太陽(yáng)能光伏發(fā)電系統(tǒng)的簡(jiǎn)稱(chēng)，是一種利用太陽(yáng)電池半導(dǎo)體材料的光伏效應(yīng)，將太陽(yáng)光輻射能直接轉(zhuǎn)換為電能的一種新型發(fā)電系統(tǒng)。太陽(yáng)能光伏發(fā)電系統(tǒng)分類(lèi)，一種是集中式，如大型西北地面光伏發(fā)電系統(tǒng)；一種是分布式【以>6MW（6兆瓦=6百萬(wàn)瓦=6千千瓦）為分界】，如工商企業(yè)廠房屋頂光伏發(fā)電系統(tǒng)，民居屋頂光伏發(fā)電系統(tǒng)。

　　光伏產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)

　　第一，清潔、環(huán)保：與傳統(tǒng)火力發(fā)電相比，光伏發(fā)電不會(huì)產(chǎn)生污染物，減少了對(duì)大氣的污染。

　　第二，可再生：太陽(yáng)能是一個(gè)取之不盡用之不竭的可再生能源。

　　第三，靈活簡(jiǎn)單：光伏發(fā)電可利用房屋屋頂?shù)仁褂媚茉�，最具代表性的就是家庭生活中使用的太�?yáng)能熱水器。

　　第四，維護(hù)方便：光伏發(fā)電系統(tǒng)的構(gòu)成簡(jiǎn)單，維護(hù)方便。

　　光伏產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)

　　受外界影響：光伏發(fā)電的效率受到天氣和季節(jié)的影響，成為了制約其發(fā)展的主要因素之一；另外，也受到光照強(qiáng)度、溫度、相對(duì)濕度、風(fēng)速、海拔高度等因素影響。

　　發(fā)展前景廣闊：隨著國(guó)際上對(duì)環(huán)保意識(shí)的提高和能源危機(jī)的加劇，光伏發(fā)電未來(lái)將有著非常廣闊的發(fā)展前景。

　　技術(shù)還需改進(jìn)：光伏發(fā)電雖然現(xiàn)在已經(jīng)有著較高的效率，但仍需要進(jìn)一步的技術(shù)改進(jìn)去提高其效率。

　　光伏產(chǎn)業(yè)的分支分類(lèi)

　　光伏發(fā)電如今是一種非常普遍的新能源。跟水電和風(fēng)電相比較，它的建設(shè)對(duì)于地區(qū)的選擇不是那么太苛刻。水電要建在水資源比較豐富的地區(qū)，比如水流量比較大的河流段。而風(fēng)電一般建在地勢(shì)開(kāi)闊的山區(qū)，丘陵，并且常年有風(fēng)。而光伏就不一樣了，集中式大面積光伏建在沙漠、戈壁這樣的地區(qū)，充分利用廢棄的土地資源。分布式光伏一般建在樓頂、屋頂、廠房頂和蔬菜大棚等地方，充分利用空間。

　　集中式光伏

　　集中式光伏電站是什么

　　集中式大型并網(wǎng)光伏電站就是國(guó)家將大型光伏電站集中建設(shè)在荒漠等空曠地方，直接并入公共電網(wǎng)發(fā)電，接入高壓輸電系統(tǒng)供給遠(yuǎn)距離負(fù)荷。

　　集中式光伏電站的優(yōu)點(diǎn)

　　1.靈活的選址增加了光伏效率的穩(wěn)定性，太陽(yáng)輻射得到充分利用，用電符合與電網(wǎng)調(diào)峰谷負(fù)荷工作成正比，起到了削弱峰值的作用。

　　2.靈活的運(yùn)行方式，與分布式光伏相比，集中式光伏電站可以更好的進(jìn)行無(wú)功和電壓控制，更容易實(shí)現(xiàn)參加電網(wǎng)頻率的調(diào)節(jié)。

　　3.集中式光伏電站極大縮短了建設(shè)周期，適應(yīng)環(huán)境能力強(qiáng)，無(wú)需水源、燃料運(yùn)輸?shù)鹊脑媳Ｕ希档土诉\(yùn)行成本，有利于集中管理，又因空間限制小，便于實(shí)現(xiàn)擴(kuò)容。

　　集中式光伏電站的缺點(diǎn)

　　1.送電入網(wǎng)需要依賴(lài)長(zhǎng)距離的輸電線(xiàn)路，且電網(wǎng)本身是一個(gè)較大的干擾源，在這過(guò)程中，較為容易出現(xiàn)輸電線(xiàn)路的損耗、電壓跌落、無(wú)功補(bǔ)償?shù)葐?wèn)題。

　　2.大容量的光伏電站是由多臺(tái)變換裝置組合實(shí)現(xiàn)的，目前統(tǒng)一管理這些設(shè)備的協(xié)同工作技術(shù)尚不成熟。

　　3.電網(wǎng)安全的保證、集中式光伏的大容量接入都需要有LVRT（低電壓穿越技術(shù)）等新功能，這一技術(shù)與孤島效應(yīng)（在電子電路中，孤島效應(yīng)是指電路的某個(gè)區(qū)域有電流通路而實(shí)際沒(méi)有電流流過(guò)的現(xiàn)象）產(chǎn)生沖突，無(wú)法一起使用。

　　應(yīng)用特點(diǎn)

　　國(guó)家級(jí)電站一般是采用集中式大型并網(wǎng)光伏電站，將荒漠、礦產(chǎn)廢棄地，水面等閑置地方利用起來(lái)，集中建設(shè)大型光伏電站，關(guān)鍵特征是所發(fā)的電量可以直接輸送到電網(wǎng)，由電網(wǎng)統(tǒng)一調(diào)配向用戶(hù)供電，但發(fā)電直接接入高壓輸電系統(tǒng)供給遠(yuǎn)距離負(fù)荷過(guò)大，電站投資成本較高，建設(shè)周期較長(zhǎng)，占地面積較大。

　　分布式光伏

　　分布式光伏電站的優(yōu)點(diǎn)

　　1.光伏電源處于用戶(hù)側(cè)，發(fā)電供給當(dāng)?shù)刎?fù)荷，視作負(fù)載，可以有效減少對(duì)電網(wǎng)供電的依賴(lài)，減少線(xiàn)路損耗。

　　2.充分利用建筑物表面，可以將光伏電池同時(shí)作為建筑材料，有效減少光伏電站的占地面積。

　　3.與智能電網(wǎng)和微電網(wǎng)的有效接口，運(yùn)行靈活，適當(dāng)條件下可以脫離電網(wǎng)獨(dú)立運(yùn)行。

　　分布式光伏電站的缺點(diǎn)

　　1.配電網(wǎng)中的潮流方向會(huì)適時(shí)變化，逆潮流導(dǎo)致額外損耗，相關(guān)的保護(hù)都需要重新整定，變壓器分接頭需要不斷變換，等問(wèn)題。

　　2.電壓和無(wú)功調(diào)節(jié)的困難，大容量光伏的接入后功率因數(shù)的控制存在技術(shù)型難題，短路電力也將增大。

　3.需要在配電網(wǎng)級(jí)的能量管理系統(tǒng)，在大規(guī)模光伏接入的情況下進(jìn)行負(fù)載的統(tǒng)一管理。對(duì)二次設(shè)備和通訊提供了新的要求，增加了系統(tǒng)的復(fù)雜性。

　　應(yīng)用特點(diǎn)

　　利用屋頂、樓頂?shù)冗M(jìn)行光伏發(fā)電是分布式小型并網(wǎng)光伏系統(tǒng)，自己發(fā)電自己使用，其中多余電量并入公共電網(wǎng)，具有投資小、建設(shè)快、占地面積小、政策支持力度大等優(yōu)點(diǎn)，在歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家，分布式小型并網(wǎng)光伏系統(tǒng)是并網(wǎng)光伏發(fā)電的主流。

　　分布式光伏和集中式光伏

　　相同點(diǎn)

　　1.原理相同，都是利用太陽(yáng)能轉(zhuǎn)換成電能，然后將生成的電并網(wǎng)輸送到電網(wǎng)上供生產(chǎn)生活使用。

　　2.組件相同，一般常見(jiàn)都是使用單晶硅電池板或者太陽(yáng)能薄膜。其中知名的廠家有英利集團(tuán)，漢能薄膜發(fā)電集團(tuán)等。

　　3.使用的設(shè)備基本相同，都包括逆變器、變壓器、匯流箱等設(shè)備。逆變器的作用是將生成的直流電轉(zhuǎn)換成交流電；變壓器的作用是將逆變器轉(zhuǎn)換的交流電升壓；匯流箱作用是將太陽(yáng)能電池板的直流匯集在一起，統(tǒng)一輸送到逆變器。

　　不同點(diǎn)

　　1.安裝位置不同：分布式光伏主要安裝在房頂、農(nóng)業(yè)大棚頂，主要集中在人員居住的華北華南地帶。集中式光伏主要安裝在戈壁和沙漠，一般安裝的地區(qū)比較偏遠(yuǎn)荒涼，地皮比較便宜。西北的寧夏、甘肅、新疆、青海等地區(qū)居多。

　　2.并網(wǎng)電壓等級(jí)不同：對(duì)于分布式光伏來(lái)講，一般都是380V電壓并網(wǎng)，一般使用的是低壓脫扣器來(lái)并網(wǎng)，而且一個(gè)分布式的并網(wǎng)點(diǎn)的個(gè)數(shù)根據(jù)實(shí)際情況而定，一個(gè)或多個(gè)。而集中式光伏電站并網(wǎng)電壓一般常見(jiàn)的是35KV或者110KV。如果該電站是30兆瓦或者30兆瓦以下，一般不會(huì)設(shè)立主變，這種多35KV并網(wǎng)。對(duì)于30兆瓦以上的電站一般安裝主變，經(jīng)主變升至110KV電壓等級(jí)后并網(wǎng)。

　　3.電站所使用的二次設(shè)備不同：分布式光伏電站由于是低壓380V并網(wǎng)，因此對(duì)于一次設(shè)備和二次設(shè)備來(lái)說(shuō)使用比較少。其中逆變器一般是那種壁掛式逆變器，安裝比較簡(jiǎn)單，體型較小。變壓器也是那種小型變壓器。使用的設(shè)備常見(jiàn)的有電能質(zhì)量監(jiān)測(cè)、防孤島保護(hù)裝置、故障解列等。根據(jù)地區(qū)的要求不一樣，設(shè)備的要求和技術(shù)參數(shù)要求也不一樣。集中式光伏電站因?yàn)殡妷旱燃?jí)比較高，因此一般設(shè)有自己的變電站。逆變器一般坐落在分站房?jī)?nèi)，體型較大。升壓功能是由箱變來(lái)完成的，一般升至35KV。升壓站內(nèi)的設(shè)備比較多，一次設(shè)備有站用變、開(kāi)關(guān)柜、各種互感器、消弧線(xiàn)圈等。二次設(shè)備有微機(jī)保護(hù)、電度表、調(diào)度數(shù)據(jù)屏等。相對(duì)復(fù)雜一些，調(diào)度直接對(duì)電站實(shí)行集中管理。同時(shí)站內(nèi)還需有 、功率控制系統(tǒng)等，相對(duì)于分布式光伏來(lái)說(shuō)復(fù)雜很多。

　　4.輸送距離不同：分布式光伏一般講發(fā)的電就地并網(wǎng)，線(xiàn)路的損耗很低或者可以說(shuō)沒(méi)有。補(bǔ)充當(dāng)?shù)氐碾娏浚┊?dāng)?shù)丶案浇挠秒娪脩?hù)使用。集中式光伏電站發(fā)出的電經(jīng)高壓并網(wǎng)，充分利用荒漠地區(qū)豐富和相對(duì)穩(wěn)定的太陽(yáng)能資源，接入高壓輸電系統(tǒng)供給遠(yuǎn)距離負(fù)荷。將高壓電輸送到華東等地區(qū)，以實(shí)現(xiàn)西電東輸。

　　綜上所述，分布式光伏和集中式光伏異同點(diǎn)有很多處。但對(duì)于目前來(lái)講，國(guó)家政策扶持分布式光伏發(fā)電。集中式大面積光伏并網(wǎng)稍微困難一點(diǎn)，要求比較高。分布式光伏的前景比較好，并且對(duì)于同等大小的電站所投資的數(shù)額也差不多。而且分布式光伏安裝的位置是人員比較多的地帶，維護(hù)上也是比較方便的。

　　光伏產(chǎn)業(yè)與融資租賃

　　觀察這幾年國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，在美國(guó)打壓和逆全球化背景下，在出口層面，只有所謂新三大件表現(xiàn)不俗，即光伏、新能源汽車(chē)和鋰電池，可以看出均出自能源行業(yè)。習(xí)總書(shū)記提出的雙碳目標(biāo)，徹底點(diǎn)燃了整個(gè)光伏行業(yè)的熱情，光伏裝機(jī)量接連創(chuàng)出新高，據(jù)澎博新能源財(cái)經(jīng)預(yù)計(jì)，2023年光伏新增裝機(jī)2億千瓦，以3.5元/瓦的價(jià)格計(jì)算，總投資額高達(dá)7000億元，在所有行業(yè)中，有接近萬(wàn)億的市場(chǎng)規(guī)模，又有明確的現(xiàn)金流的行業(yè)，且適合做租賃的行業(yè)是不多見(jiàn)的，光伏就是其中之一。

　近年來(lái)，由于政策對(duì)新能源領(lǐng)域的支持，以及租賃公司本身不太再愿意去簡(jiǎn)單地進(jìn)行一些城投項(xiàng)目的投放，有實(shí)體投放的需求，另外租賃公司越來(lái)越多的是比較青睞于光伏的，尤其是光伏的投資項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。種種原因?qū)е铝朔植际焦夥�，包括曾�?jīng)的集中式項(xiàng)目都是當(dāng)下較為火熱的項(xiàng)目。

　　為什么新能源領(lǐng)域分布式的項(xiàng)目這么熱門(mén)呢？簡(jiǎn)單來(lái)看，如果是水電、風(fēng)電和光伏，你去選的話(huà)，水電和風(fēng)電的門(mén)檻相對(duì)是比較高的，而項(xiàng)目數(shù)量和客戶(hù)數(shù)量都比較少，所以分布式的項(xiàng)目更多的被租賃公司所青睞。

　　光伏行業(yè)大發(fā)展的技術(shù)基礎(chǔ)是發(fā)電效率的大幅提升和光伏組件成本的逐漸降低，使光伏電站已經(jīng)實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。組件廠家的擴(kuò)廠和競(jìng)爭(zhēng)也有利于下游電站造價(jià)的降低，在盈利性上有較大的保障，未來(lái)消納的問(wèn)題可能需要輔以?xún)?chǔ)能或適當(dāng)增加成本，但在商業(yè)都具有高度的可行性。

　　不論是行業(yè)趨勢(shì)，還是業(yè)務(wù)體量都具有可行性。光伏設(shè)備投資一般占到總投資的50-60%，光伏設(shè)備具有非常好的適租性，而且光伏的運(yùn)營(yíng)有非常成熟的團(tuán)隊(duì)，這都是其他行業(yè)所不能比擬的。

　　業(yè)務(wù)方向的選擇

　　從細(xì)分領(lǐng)域看，光伏是分為集中式和分布式的，集中式一是有地面的合規(guī)性問(wèn)題，二是有項(xiàng)目的建設(shè)周期和單體資金的需求以及利率的影響，他的投放難度是高于分布式項(xiàng)目的。種種原因造成分布式項(xiàng)目成為了各家需要轉(zhuǎn)型的租賃公司去關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域，那么我們今天也會(huì)結(jié)合光伏交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)問(wèn)題、項(xiàng)目的合規(guī)問(wèn)題、包括風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)問(wèn)題來(lái)探討。

　　第一卷：卷客戶(hù)

　　光伏行業(yè)屬于重資產(chǎn)長(zhǎng)期限行業(yè)，不論是硅料、鑄錠、切片、電池片、電池組件等生產(chǎn)環(huán)節(jié)，還是下游光伏電站的投資和運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)，都需要大量的資金投入。

　　光伏產(chǎn)業(yè)興起和發(fā)展的那些年，多以民營(yíng)企業(yè)為主。但隨著光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定期，寡頭壟斷形成，涉及生產(chǎn)環(huán)節(jié)的企業(yè)對(duì)于租賃人來(lái)說(shuō)，已經(jīng)基本沒(méi)有了機(jī)會(huì)。

　　因?yàn)�，我們的�?duì)手是對(duì)此類(lèi)企業(yè)同樣虎視眈眈的其他金融機(jī)構(gòu)：銀行項(xiàng)目貸款爭(zhēng)先恐后，資本市場(chǎng)的定增分分鐘到位，目前已很少看到租賃公司有做這個(gè)板塊的業(yè)務(wù)了。

　　此外，光伏電站的投資者越來(lái)越集中。國(guó)有的五大六�。ㄎ宕蟀l(fā)電集團(tuán)一般是指：中國(guó)華能、中國(guó)國(guó)電、中國(guó)華電國(guó)際、中國(guó)大唐、中國(guó)電力投資集團(tuán)公司；六小豪門(mén)：分別為國(guó)投電力、中廣核、三峽集團(tuán)、華潤(rùn)電力、中節(jié)能、中核集團(tuán)。）、地方的國(guó)有電力公司已經(jīng)成為光伏電站投資的主體，還有部分不差錢(qián)的上市公司也在各地攻城略地。

　　第二卷：卷期限

　　曾經(jīng)，融資租賃的期限通常都是3年，對(duì)非常優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)，可以做到5年。但是，自從卷進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)后，融資期限一次一次刷新了我們的認(rèn)知。

　　7-8年是起步，屬于保守操作，10年才是正常，12年屬于有一點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)力，要是誰(shuí)家報(bào)出15年的期限，也已經(jīng)不覺(jué)得大驚小怪了，18-25年不再是獨(dú)樹(shù)一幟，一大批租賃公司都已經(jīng)在為光伏電站的全生命周期服務(wù)了。

　　所以，業(yè)內(nèi)都笑談：做一個(gè)光伏電站項(xiàng)目，租賃期還沒(méi)結(jié)束呢，項(xiàng)目經(jīng)理已經(jīng)退休了。

　　第三卷：卷成本

　　新三板的民營(yíng)企業(yè)，存量電站的回租，張口就是12年期限，成本不超過(guò)6；A股上市公司的光伏電站，成本去年還在5.4%呢，年底就到了5%，第二年初到了4.8%，年中到了4.4%，而且口氣越來(lái)越傲嬌；央企的光伏電站，5年期，都已經(jīng)卷到3-4%了。

　　甚至，一家國(guó)有大行下面的租賃公司，用LPR（指貸款基礎(chǔ)利率）下浮20BP（1BP等于1個(gè)百分點(diǎn)的1%，即0.01%。因此，20BP等于0.2%）的成本，置換了母行在某民營(yíng)企業(yè)光伏電站的項(xiàng)目貸款。

　　第四卷：卷方案

　　有人用生產(chǎn)企業(yè)的光伏組件做租賃物；

　　有人在項(xiàng)目建設(shè)期資本金尚未到位的情況下就放款；

　　你的寬限期是三個(gè)月，那我的寬限期就做到半年；

　　你要求必須是央企控股的公司做承租人，我能接受央企表外的主體；

　　你要求廠家回購(gòu)保證，我只需要EPC（工程總承包）方簽電量保證；

　　你要做融資租賃，我就做經(jīng)營(yíng)性租賃；

　　你要求單筆項(xiàng)目單批，我就做核心企業(yè)的總授信；

　　你要求區(qū)域光照條件不低于1000小時(shí)，我只要是中國(guó)領(lǐng)土都可以配合

　　……

　　第五卷：卷自己

　　每天除了開(kāi)發(fā)資源，還得逼自己學(xué)習(xí)新的行業(yè)知識(shí)，逼自己探聽(tīng)同業(yè)的最新操作，逼自己去和風(fēng)控battle…

　　更有甚者，提出了從接觸客戶(hù)到放款，只要一個(gè)星期的口號(hào)，反正吹牛不用付費(fèi)；有的狠人直接在項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)辦公，爭(zhēng)分奪秒寫(xiě)盡調(diào)報(bào)告，反正是感動(dòng)到了自己。

　　但是問(wèn)到放款情況，不少項(xiàng)目經(jīng)理都搖頭：今年批了20億，放款不到1億；今年批了8個(gè)項(xiàng)目，還沒(méi)有一個(gè)項(xiàng)目起租；我們單項(xiàng)目最大額度批過(guò)9.8億，不過(guò)沒(méi)放款……

　　分布式光伏交易概覽

　　首先，我們先來(lái)看一下交易方案多元化的問(wèn)題。過(guò)去沒(méi)有租賃公司參與的時(shí)候，都是能源公司/代理商開(kāi)展業(yè)務(wù)的。能源公司/代理商提供融資，用的方案主要是：

　　①跟用戶(hù)去簽合作經(jīng)營(yíng)合同，先墊付資金去完成這個(gè)項(xiàng)目，與用戶(hù)共享電費(fèi)收入。

　�、谧赓U公司作為出租人提供融資，可以采取售后回租的方式進(jìn)行。但項(xiàng)目必須是已完結(jié)的項(xiàng)目，在項(xiàng)目開(kāi)展過(guò)程中，電站的設(shè)備歸租賃公司（出租人）所有，電費(fèi)收益權(quán)通常也會(huì)質(zhì)押給租賃公司（出租人）。在項(xiàng)目中，如果電站有技術(shù)改造的規(guī)劃，那改造以后添附的設(shè)備是作為租賃物也是由出租人去享有的。這種售后回租交易方式比較簡(jiǎn)單，適合剛剛進(jìn)入到新能源領(lǐng)域，對(duì)這個(gè)行業(yè)知識(shí)和專(zhuān)業(yè)技能并不是那么豐富的租賃公司來(lái)參與。

　�、圩赓U公司作為出租人也可以直接參與電站前期的建設(shè)，在電站建設(shè)完成以后跟承租人及能源管理公司之間對(duì)電站的運(yùn)營(yíng)、維護(hù)、管理以及電費(fèi)的收益做出約定，簽署相應(yīng)的《能源管理合同》。這種交易模式相對(duì)回租而言顯然更復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)也更大！租賃公司不僅要考慮承包人前期會(huì)不會(huì)在建設(shè)過(guò)程中多次轉(zhuǎn)包，還要考慮可能會(huì)落入建設(shè)和工程糾紛的風(fēng)險(xiǎn)�？傮w來(lái)看，這種交易模式是需要一些有電力業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的出租人才能夠參與的。

　�、艽虬灰啄Ｊ剑耗茉垂臼浅钟须娬卷�(xiàng)目的，多電站一次性通過(guò)售后回租的方式去租賃給出租人。在這樣的操作方式下，出租人為了控制交易風(fēng)險(xiǎn)需要能源公司或者其母公司提供回購(gòu)的擔(dān)保。這種交易下，風(fēng)險(xiǎn)控制的重點(diǎn)是去核實(shí)這些交易的真實(shí)性，常規(guī)的核實(shí)方式是通過(guò)抽查施工合同和能源管理合同來(lái)完成的，或者通過(guò)查看能源管理公司電站的管理系統(tǒng)和發(fā)電的監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，以抽查系統(tǒng)的方式檢驗(yàn)電站是否真實(shí)。這種交易模式對(duì)于出租人而言比較容易，他的重點(diǎn)是能源管理公司。所以，能源公司對(duì)于出租人資金的要求較高，單體的投放金額一般過(guò)億，利率相對(duì)來(lái)說(shuō)更低。

　�、莸谖宸N交易方式是經(jīng)營(yíng)租賃，這種方式下，承租人的風(fēng)險(xiǎn)比回租或者是直租來(lái)看小很多，因?yàn)橐坏╉?xiàng)目發(fā)生逾期，出租人有權(quán)要求租金一次性加速到期，只要去承擔(dān)一些小小的違約成本就可以，出租人通過(guò)與EPC公司簽建設(shè)施工合同，完事后要通過(guò)跟能源管理公司簽訂運(yùn)維協(xié)議去進(jìn)行一些管理，專(zhuān)業(yè)化的要求是非常的高的。經(jīng)營(yíng)租賃的收益率高于回租和直租，目前來(lái)說(shuō)，基于經(jīng)營(yíng)租賃下的租賃不需要是法律上的固定資產(chǎn)，產(chǎn)品的設(shè)計(jì)空間較大，部分的公司可能會(huì)考慮通過(guò)跟供應(yīng)商開(kāi)展一些組件方面的經(jīng)營(yíng)租賃合作，解決施方施工的墊資和代材料建設(shè)的資金壓力。

　　分布式光伏項(xiàng)目交易的風(fēng)險(xiǎn)

　　一個(gè)是來(lái)自施工方和供應(yīng)商的風(fēng)險(xiǎn)，比如說(shuō)供應(yīng)商延遲去交付租賃物；又比如說(shuō)租賃物在工程期間是沒(méi)有按期去竣工結(jié)算的，當(dāng)然會(huì)導(dǎo)致我們的直租合同沒(méi)有辦法及時(shí)去起租；再比如說(shuō)出租人是簽了建設(shè)工程合同，陷入到建設(shè)工程的糾紛中；又比如說(shuō)承包人是沒(méi)有建筑特許資質(zhì)的，去超越資質(zhì)建設(shè)；再一種最常見(jiàn)的，建設(shè)工程項(xiàng)目是必須要招投標(biāo)的，沒(méi)有進(jìn)行招投標(biāo)的會(huì)導(dǎo)致合同無(wú)效。

　　第二種是關(guān)于電站的一些特有的風(fēng)險(xiǎn)，比如說(shuō)電站沒(méi)有按照約定去完成并網(wǎng)發(fā)電，收入沒(méi)有達(dá)到出租人的預(yù)期；有一些承租人同時(shí)建設(shè)多個(gè)電站，把已獲得融資的電站組建挪用出來(lái)，挪用到其他沒(méi)有獲得融資的項(xiàng)目的建設(shè)上等等。

　　第三個(gè)方面是交易帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，比如說(shuō)一些特殊的構(gòu)筑物是不能夠去參與交易的，比如說(shuō)坑體、墻體、槽等等，那么在這些電站交易之中也是要去注意、去回避的；還有就是施工方可能沒(méi)有設(shè)備的出售資質(zhì)，開(kāi)的設(shè)備出售發(fā)票是一個(gè)稅率為9%的發(fā)票，但是我們的租金的稅率是13%，這樣的差額是出租人需要通過(guò)一些交易結(jié)構(gòu)的搭建去解決的。

　　第四種，項(xiàng)目公司投產(chǎn)前擅自變更投資主體的合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目涉及的電站存在沒(méi)有經(jīng)過(guò)備案就擅自去進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的情況，最終電站項(xiàng)下所有的電費(fèi)補(bǔ)貼收入是被要求退回的。一般來(lái)說(shuō)，在并網(wǎng)發(fā)電中投資主體、建設(shè)地點(diǎn)之類(lèi)的重要的事項(xiàng)是不能私下變更的，一旦變更必須辦理備案，如果沒(méi)有核準(zhǔn)就變更，就不合規(guī)。

　　光伏項(xiàng)目其他注意事項(xiàng)

　　首先，屋頂?shù)捻?xiàng)目的話(huà)，有一個(gè)法律上的限制，屋頂?shù)淖赓U期限是不能夠超過(guò)20年的，超過(guò)的部分是無(wú)效的，相應(yīng)對(duì)我們電站的影響是電站屋頂?shù)捻?xiàng)目租賃期不能夠設(shè)計(jì)的過(guò)長(zhǎng)，要關(guān)注一下電站的租賃期間是不是短于屋頂?shù)淖赓U期。

　　第二，如果說(shuō)用戶(hù)本身不是電站的建筑物的產(chǎn)權(quán)人的話(huà)，如果說(shuō)最終房子面臨到了拆遷問(wèn)題，出租人和承租人由于都不是產(chǎn)權(quán)人，法律上不是一個(gè)拆遷補(bǔ)償?shù)膶?duì)象，這也是需要出租人在設(shè)計(jì)交易的時(shí)候就要去考慮這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的防范問(wèn)題。

　　第三，屋頂?shù)碾娬卷?xiàng)目雖然是可以向真正的產(chǎn)權(quán)人去供電的，但是從監(jiān)管的要求來(lái)講，必須簽署能源管理協(xié)議的，用管理協(xié)議的方式去結(jié)算電費(fèi)收入的，這是需要出租人參與的時(shí)候需要考慮的。

　　第四，也是最常見(jiàn)的，購(gòu)售電合同和能源管理協(xié)議可能出于用戶(hù)的需要去獲得補(bǔ)貼的需求，在協(xié)議之中去做出了所有權(quán)是屬于用戶(hù)他自己的這種承諾，這個(gè)承諾顯然是跟融資租賃交易的所有權(quán)是沖突的，也是需要出租人去關(guān)心。

　　第五，屋頂項(xiàng)目在當(dāng)?shù)卣呱蠒?huì)不會(huì)要求自發(fā)自用、余電上網(wǎng)（即光伏發(fā)的電自己用一部分，用不完的賣(mài)給電網(wǎng)，同時(shí)每發(fā)一度電都能獲得補(bǔ)貼），如果有地方特殊性的政策要求，必須由業(yè)主方去自建電站的，就會(huì)導(dǎo)致不能以租賃的方式開(kāi)展交易。

　　光伏電站作為租賃物的優(yōu)劣勢(shì)

　　首先，租賃物就是光伏電站的核心設(shè)備，而且，光伏電站本身是一個(gè)單體公司，他是伴隨著電站而形成的經(jīng)營(yíng)主體，電站里面沒(méi)有其他的相關(guān)資產(chǎn)，也沒(méi)有過(guò)多的人力。所以說(shuō)，租賃物+電站股權(quán)，變現(xiàn)能力很強(qiáng)。

　　其次，光伏電站有非常穩(wěn)定的現(xiàn)金流，而且光伏電站的補(bǔ)貼比較可觀。即使在目前電價(jià)調(diào)整的情況下，伴隨著技術(shù)的創(chuàng)新，組件成本的下調(diào)，實(shí)際上光伏電站的資產(chǎn)收益率還是保持在10%以上的水平。

　　再次，項(xiàng)目投放規(guī)模相對(duì)合適。因?yàn)橐话愕淖赓U公司人員數(shù)量相對(duì)較少，光伏項(xiàng)目單筆投放規(guī)模適中，相較于小而分散的C端項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，降低并維持了差旅、盡調(diào)、租后管理的頻次，從而節(jié)約了一定的人力、物力成本。

　　光伏電站投資開(kāi)發(fā)中的投機(jī)行為

　　關(guān)于光伏電站投資開(kāi)發(fā)中的投機(jī)行為，早在2014年10月28日，國(guó)家能源局專(zhuān)門(mén)出文下發(fā)《關(guān)于規(guī)范光伏電站投資開(kāi)發(fā)秩序的通知》（國(guó)能新能【2014】477號(hào)），文中做了如下幾點(diǎn)規(guī)定：

　　第一，申請(qǐng)光伏電站項(xiàng)目備案的企業(yè)應(yīng)以自己為主（作為控股方）投資開(kāi)發(fā)為目的。

　　第二，企業(yè)不以自己為主投資開(kāi)發(fā)為目的，以倒賣(mài)項(xiàng)目備案文件或非法轉(zhuǎn)讓牟取不當(dāng)利益為目的。

　　第三，出于正當(dāng)理由進(jìn)行項(xiàng)目合作開(kāi)發(fā)和轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目資產(chǎn)，不能將政府備案文件及相關(guān)權(quán)益有償轉(zhuǎn)讓。

　　第四，已辦理備案手續(xù)的項(xiàng)目的投資主體在項(xiàng)目投產(chǎn)之前，不得擅自轉(zhuǎn)讓給其他投資主體。

　　第五，項(xiàng)目實(shí)施中，投資主體發(fā)生重大變化以及建設(shè)地點(diǎn)、建設(shè)內(nèi)容等發(fā)生改變，重新辦理備案手續(xù)。

　　該項(xiàng)條文對(duì)光伏電站開(kāi)發(fā)做了明確定義，即“以自己為主（作為控股方）投資開(kāi)發(fā)”。同時(shí)，也對(duì)光伏電站投資開(kāi)發(fā)中的投機(jī)行為進(jìn)行了列舉。并且，為了規(guī)范光伏電站投資開(kāi)發(fā)秩序，對(duì)觸碰紅線(xiàn)的企業(yè)，實(shí)行負(fù)面清單制度。

　　第一，限制市場(chǎng)進(jìn)入。針對(duì)市場(chǎng)上通過(guò)收購(gòu)“路條”方式完成并購(gòu)的光伏電站等電源項(xiàng)目，對(duì)于不以自己為主投資開(kāi)發(fā)為目的、而是以倒賣(mài)項(xiàng)目備案文件或非法轉(zhuǎn)讓牟取不當(dāng)利益為目的的企業(yè)，能源主管部門(mén)有權(quán)利規(guī)定其在一定期限內(nèi)不能作為投資主體開(kāi)發(fā)光伏電站項(xiàng)目。

　　第二，對(duì)更換投資主體后是項(xiàng)目進(jìn)行重新備案或者變更備案。

　　由此可知，一旦被認(rèn)定為倒賣(mài)“路條”，針對(duì)倒賣(mài)主體“能源主管部門(mén)有權(quán)利規(guī)定其在一定期限內(nèi)不能作為投資主體開(kāi)發(fā)光伏電站項(xiàng)目”，類(lèi)似行業(yè)準(zhǔn)入的黑名單，同時(shí)，該主體名下的項(xiàng)目，如若更換了投資主體，則需要“重新備案或者變更備案”。從持有主體和項(xiàng)目本身雙方標(biāo)本兼治的根除倒賣(mài)“路條”的行為。