近日，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于調(diào)整汽車貸款有關(guān)政策的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），優(yōu)化汽車貸款最高發(fā)放比例，使“0首付”汽車分期成為了可能。基于此，不少汽車金融公司、商業(yè)銀行紛紛推出“0首付”分期產(chǎn)品。

　　在采訪中，多位業(yè)內(nèi)人士告訴《中國經(jīng)營報(bào)》記者，《通知》發(fā)布后，多家金融機(jī)構(gòu)跟進(jìn)，旨在進(jìn)一步激發(fā)消費(fèi)者的汽車消費(fèi)需求。與此同時(shí)，產(chǎn)品價(jià)格優(yōu)勢(shì)也能使機(jī)構(gòu)在汽車金融領(lǐng)域獲得更大的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　記者也注意到，在《通知》發(fā)布前，部分融資租賃公司也有類似的“0首付”或超低首付汽車金融產(chǎn)品。因此，在業(yè)內(nèi)人士看來，“0首付”汽車分期的出現(xiàn)勢(shì)必對(duì)相關(guān)融資租賃公司產(chǎn)生擠壓。在白熱化的競(jìng)爭(zhēng)中，銀行有著天然的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，而汽車金融、融資租賃公司必須依托自身的車源優(yōu)勢(shì)、汽車渠道優(yōu)勢(shì)等進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng)。

　　考驗(yàn)風(fēng)控能力

　　在此前的監(jiān)管政策下，自用傳統(tǒng)動(dòng)力汽車、自用新能源汽車貸款最高發(fā)放比例分別為80%、85%。此次《通知》則明確，金融機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，根據(jù)借款人信用狀況、還款能力等自主確定自用傳統(tǒng)動(dòng)力汽車、自用新能源汽車貸款最高發(fā)放比例，貸款最高發(fā)放比例可以達(dá)到100%。

　　與此同時(shí)，兩部門也鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)結(jié)合新車、二手車、汽車以舊換新等細(xì)分場(chǎng)景，加強(qiáng)金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，適當(dāng)減免汽車以舊換新過程中提前結(jié)清貸款產(chǎn)生的違約金，更好地支持合理汽車消費(fèi)需求。

　　《通知》發(fā)布后，多家汽車金融公司首先響應(yīng)，并推出“0首付”產(chǎn)品。比如，中國一汽集團(tuán)通過官網(wǎng)近日發(fā)布消息稱，為更好地支持集團(tuán)主業(yè)，創(chuàng)新用足金融工具，促進(jìn)汽車消費(fèi)，一汽汽車金融全面調(diào)整汽車貸款首付比例，推出“0首付”金融產(chǎn)品。東風(fēng)汽車金融也分別推出了5 年“0首付”超長(zhǎng)融、50%首付起兩年零息等產(chǎn)品。

　　近日，多家商業(yè)銀行也開始跟進(jìn)。如特斯拉在4月24日發(fā)布針于Model 3、Model Y兩款車型的“0首付”購車方案，根據(jù)官方信息，該方案的合作金融機(jī)構(gòu)包括招商銀行、平安銀行、微眾銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、中國銀行等。以售價(jià)23.19萬元的Model 3首付方案為例，消費(fèi)者可以申請(qǐng)60期還款，首付0元，每期月付4348元。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，“0首付”的金融方案能夠進(jìn)一步激發(fā)汽車市場(chǎng)活力，但這一產(chǎn)品也對(duì)金融機(jī)構(gòu)在成本、資產(chǎn)質(zhì)量等方面的把控提出更高要求。

　　某股份制銀行人士告訴記者，其所在機(jī)構(gòu)尚未跟進(jìn)《通知》的原因就在于，相應(yīng)的風(fēng)控政策還在制定之中。

　　對(duì)此，汽車金融大全APP創(chuàng)始人匡志成指出，產(chǎn)品推出后，機(jī)構(gòu)會(huì)面對(duì)真正有“0首付”需求的客戶，以及實(shí)際愿意接受部分首付的客戶，原先不同分類的用戶聚集后，自然對(duì)機(jī)構(gòu)的風(fēng)控政策提出了更高要求�？镏境深A(yù)測(cè)，部分機(jī)構(gòu)的“0首付”產(chǎn)品風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)或許會(huì)較原先的低首付產(chǎn)品更高，實(shí)際的風(fēng)控通過情況還有待觀察。

　　車咖院創(chuàng)始人兼CEO黃成偉則向記者表示，在《通知》發(fā)布之前，國家也在《汽車金融公司管理辦法》和《汽車金融公司監(jiān)管評(píng)級(jí)辦法》中對(duì)于風(fēng)控環(huán)節(jié)做出了更高的要求。特別是在《汽車金融公司監(jiān)管評(píng)級(jí)辦法》中，風(fēng)險(xiǎn)管理占了總評(píng)分的35%比重，根據(jù)評(píng)級(jí)不同，業(yè)務(wù)營業(yè)范圍也有很大差異，這就對(duì)于汽車金融公司的風(fēng)控要求進(jìn)一步提高。金融機(jī)構(gòu)想順利開展“0首付”汽車金融產(chǎn)品，必須提高風(fēng)控的能力。

　　惠譽(yù)評(píng)級(jí)也表示，一方面，取消最低首付比例的規(guī)定將推動(dòng)中國汽車金融市場(chǎng)在更大程度上與全球其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)接軌；另一方面，放寬首付要求還可能降低客戶對(duì)價(jià)格的敏感度，從而緩解車企之間的公開價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。但是，此舉也可能會(huì)令汽車金融公司和銀行面臨一些較低信用水平的借款人。因此，車貸新政可能會(huì)考驗(yàn)汽車金融公司管理風(fēng)險(xiǎn)的能力，因?yàn)樗鼈冃枰槍?duì)新規(guī)下新增貸款可能帶來的附加風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整信貸模型。不過，由于銀行對(duì)汽車貸款的平均風(fēng)險(xiǎn)敞口占比可能維持在低個(gè)位數(shù)，惠譽(yù)評(píng)級(jí)預(yù)計(jì)政策變更對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的影響不大。

　　競(jìng)爭(zhēng)加劇

　　此前，市場(chǎng)上也有“0首付”的汽車金融產(chǎn)品，通常都由融資租賃公司提供。與分期貸款不同的是，在融資租賃模式中，“0首付”或“超低首付”的產(chǎn)生是由于消費(fèi)者和融資租賃公司之間只是租賃關(guān)系，消費(fèi)者只需要按月支付租金即可，首付、購置稅等都由融資租賃公司承擔(dān)。那么《通知》發(fā)布后，更多金融機(jī)構(gòu)推出的汽車分期產(chǎn)品，是否也擠壓了汽車融資租賃的業(yè)務(wù)空間？

　　黃成偉告訴記者，“0首付”汽車分期與汽車融資租賃本質(zhì)上并沒有區(qū)別，都是降低首付比例以達(dá)到刺激消費(fèi)、擴(kuò)大業(yè)務(wù)量、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的目的。金融機(jī)構(gòu)的“0首付”汽車分期會(huì)對(duì)汽車回租業(yè)務(wù)造成業(yè)務(wù)擠壓，但對(duì)于汽車直租業(yè)務(wù)則影響不大。

　　“事實(shí)上，國內(nèi)的汽車回租一直貫徹‘汽車融資租賃=低首付汽車貸款’的錯(cuò)誤理念，把低首付、零首付作為唯一核心競(jìng)爭(zhēng)力，這種錯(cuò)誤的理念造成汽車回租偏離了汽車融資租賃本源，做成了類信貸業(yè)務(wù)。一旦金融機(jī)構(gòu)可以開展‘0首付’業(yè)務(wù)，汽車融資租賃回租業(yè)務(wù)將喪失唯一競(jìng)爭(zhēng)力，業(yè)務(wù)必然會(huì)被金融機(jī)構(gòu)擠壓。而真正的汽車直租業(yè)務(wù)，更多的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于發(fā)揮直租業(yè)務(wù)的靈活性、注重資產(chǎn)管理能力。” 黃成偉進(jìn)一步表示。

　　匡志成也認(rèn)為，《通知》發(fā)布之前，“0首付”或超低首付一直是融資租賃公司的一大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，“0首付”分期產(chǎn)品的出現(xiàn)確實(shí)會(huì)對(duì)融資租賃造成擠壓。不過，由于融資租賃的客群與銀行或汽車金融原本也有所不同，因此實(shí)際造成的擠壓程度不會(huì)很大。

　　此外，其他消費(fèi)需求尚且不振的情況下，金融機(jī)構(gòu)在消費(fèi)貸款領(lǐng)域中不斷尋求更加優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，對(duì)汽車金融更加“虎視眈眈”。可以看見的是，銀行近年來不斷加大在汽車金融領(lǐng)域的投入，疊加“雙碳”目標(biāo)的背景，不少銀行都在財(cái)報(bào)中提到了對(duì)新能源汽車賽道的重視。前述銀行人員也告訴記者，目前新能源汽車金融產(chǎn)品的價(jià)格十分“卷”，特別是部分汽車金融公司和融資租賃公司天然與主機(jī)廠有著更好的生態(tài)鏈接，部分銀行在推出優(yōu)惠利率產(chǎn)品時(shí)，更多是出于搶占市場(chǎng)空間的考慮，而非盈利。

　　匡志成告訴記者，在激烈競(jìng)爭(zhēng)下，銀行5年期的低利率產(chǎn)品已經(jīng)占據(jù)市場(chǎng)主要地位，汽車金融公司近年來的市場(chǎng)份額有所下滑。以市場(chǎng)實(shí)際情況來看，要增加競(jìng)爭(zhēng)力一方面需要依托主機(jī)廠的銷量，另一方面則可以通過進(jìn)一步探索SP模式或其他領(lǐng)域如二手車進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng)。相較之下，融資租賃在競(jìng)爭(zhēng)中受到的沖擊更大，部分企業(yè)正在向助貸及多個(gè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

　　關(guān)于銀行、汽車金融公司、融資租賃公司在汽車金融領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)，以及應(yīng)該如何進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng)，黃成偉向記者表示，銀行資金成本低、資金量充足、資金穩(wěn)定性高，所以天然具備價(jià)格戰(zhàn)優(yōu)勢(shì)，汽車金融公司在資金方面基本全面處于劣勢(shì)。汽車金融公司和融資租賃公司需要根據(jù)自身優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)，比如汽車金融公司可以享受主機(jī)廠貼息，具有車源優(yōu)勢(shì)、汽車渠道優(yōu)勢(shì)、可以經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)、對(duì)汽車客戶理解更深刻等。融資租賃公司則可以重點(diǎn)依靠直租業(yè)務(wù)，發(fā)揮產(chǎn)品靈活性、服務(wù)多樣化、資產(chǎn)管理能力等優(yōu)勢(shì)。

　　具體而言，惠譽(yù)評(píng)級(jí)表示為應(yīng)對(duì)日益白熱化的競(jìng)爭(zhēng)，部分汽車金融公司已開始試水風(fēng)險(xiǎn)程度較高的細(xì)分市場(chǎng)，為消費(fèi)者提供更高的按揭成數(shù)和更長(zhǎng)的貸款期限。部分車企旗下的金融機(jī)構(gòu)也擴(kuò)大了業(yè)務(wù)范圍，拓展至首付要求更低的租賃產(chǎn)品和非自主品牌產(chǎn)品。