導讀：非銀金融機構(gòu)開始進入洗牌潮，性價比大幅下降，未來將會進入縮量階段，而沒有股東背景或股東背景較弱的非銀金融機構(gòu)可能會面臨比較大的生存壓力。

　　【正文】

　　一、金融監(jiān)管總局內(nèi)設(shè)司局刊發(fā)兩篇文章

　　2024年5月9日，《中國銀行保險報》官微刊發(fā)出金融監(jiān)管總局系統(tǒng)內(nèi)學習《關(guān)于金融工作論述摘編》的兩篇文章，分別為金融監(jiān)管總局保險和非銀機構(gòu)檢查局黨支部的《全面提升非銀檢查質(zhì)效》和非銀機構(gòu)監(jiān)管司黨支部的《推動非銀機構(gòu)更好服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展》，兩篇文章總體表明后續(xù)非銀金融機構(gòu)將會面臨更為嚴格的監(jiān)管，里面的部分表述值得關(guān)注。

　　二、相關(guān)表述值得關(guān)注：明確三大非銀金融機構(gòu)的負面清單

　　兩篇文章所指的非銀金融機構(gòu)主要包括五類，即金融資產(chǎn)管理公司、金融租賃公司、企業(yè)集團財務(wù)公司、消費金融公司與汽車金融公司。

　　（一）明確三大非銀金融機構(gòu)的負面清單：金融AMC防道德風險、金租退出融資平臺

　　《推動非銀機構(gòu)更好服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展》特別指出了五大非銀金融機構(gòu)的負面清單，值得特別關(guān)注，具體看，

　1、針對金融資產(chǎn)管理公司，要防范不良資產(chǎn)收購、處置領(lǐng)域的道德風險。這種道德風險主要體現(xiàn)在不良資產(chǎn)定價等方面，基本和利益輸送掛鉤。

　　2、針對金融租賃公司，要推動其積極穩(wěn)妥退出融資平臺業(yè)務(wù)，嚴格將不適格租賃物進行重組、續(xù)作。

　　3、針對企業(yè)集團財務(wù)公司，要嚴禁其違規(guī)利用同業(yè)拆借、承兌匯票等業(yè)務(wù)開展不當融資，嚴防集團經(jīng)營風險傳導至財務(wù)公司。

　�。ǘ┟鞔_針對非銀金融機構(gòu)的監(jiān)管力度會顯著加強

　　1、首先在股東資質(zhì)、資金來源和股東行為穿透監(jiān)管方面會加大力度，明確禁止無序跨業(yè)、杠桿率高、有嚴重失信行為的企業(yè)投資入股。

　　2、具體落腳來看，文章對五大非銀金融機構(gòu)的定位進一步給予了明確，

　�。�1）金融資產(chǎn)管理公司要發(fā)揮逆周期工具和金融救助功能，做經(jīng)濟金融體系的“穩(wěn)定器”、金融風險的“防火墻”和金融風險的“救火隊”。從近年實際情況來看，原四大金融AMC的表現(xiàn)確實不理想，華融與長城先生陷入困境，東方資產(chǎn)亦承受較大壓力，銀河資產(chǎn)目前整個體量還比較低，信達資產(chǎn)自身的包袱可能也比較重。

　�。�2）金租公司既要姓“金”又要姓“租賃，不斷突出專業(yè)化、特色化經(jīng)營。

　　（3）企業(yè)集團財務(wù)公司要立足集團，持續(xù)加大對集團內(nèi)重點領(lǐng)域的資金支持力度。

　　（4）消費金融公司要走符合自身資源稟賦的道路，有效降低各項經(jīng)營成本，持續(xù)壓降貸款利費水平。也即，消費金融公司不能盲目擴張，要多少資源做多大事，同時消費貸款利率需要不斷降低，并更加注重消費者權(quán)益保護。

　　（5）汽車金融公司要繼續(xù)加大對經(jīng)銷商庫存和居民購車消費信貸的支持力度。

　�。ㄈ⿲κＳ嗟母唢L險非銀機構(gòu)“硬骨頭”，提出要各個殲滅

　　文章明確提出對于剩余的高風險非銀機構(gòu)“硬骨頭”，非銀監(jiān)管條線將集中優(yōu)勢兵力，實施各個殲滅，避免風險蔓延。這個表述可以說非常露骨，符合中央金融工作會議提出的“早暴露、早處置”理念，即后續(xù)高風險非銀機構(gòu)的風險處置和出清進程可能會加快，來自機構(gòu)及其股東、地方政府的阻力不會成為障礙。

　�。ㄋ模⿲Ψ倾y金融機構(gòu)的監(jiān)管節(jié)點將會前置，意味著非銀機構(gòu)的自由度將大幅下降

　　文章指出，當高風險非銀機構(gòu)開始被搶救時，除機構(gòu)自身和其股東不得不在死亡邊緣飽受煎熬之外，往往還要耗費大量監(jiān)管資源，地方政府可能也需要付出高昂救助成本，代價非常大。因此，對非銀金融機構(gòu)的監(jiān)管，要走在前面，治未病、抓前端，這意味著后續(xù)非銀機構(gòu)的自由度將會大幅下降，業(yè)務(wù)準入、業(yè)務(wù)開展等會被監(jiān)管盯上，日常監(jiān)管力度會顯著加強。

　　三、預(yù)計非銀金融機構(gòu)后續(xù)將邁入收縮提質(zhì)通道

　�。ㄒ唬⿵摹蛾P(guān)于金融工作的論述摘編》一書來看，決策層對中小金融機構(gòu)的觀感確實不太好，中央金融工作會議針對中小銀行金融機構(gòu)亦明確提出“兼并重組、減量提質(zhì)”，這基本意味著后續(xù)非銀金融機構(gòu)將邁入縮量提質(zhì)通道，規(guī)模居于最次要位置，質(zhì)量才是最重要的。

　�。ǘ┲行〗鹑跈C構(gòu)既包括規(guī)模體量相對較小的銀行，也包括大部分非銀金融機構(gòu)。雖然非銀機構(gòu)的體量較小、分支機構(gòu)較少，但由于其從事的業(yè)務(wù)大多具有類信貸特征，主要通過客群資質(zhì)下沉來拓展業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)大都是銀行不愿意做或不敢做的業(yè)務(wù)。

　　因此，當前銀行的日子都已經(jīng)不好過，那些資金成本更高、資產(chǎn)質(zhì)量更差的非銀金融機構(gòu)現(xiàn)在處于何種境況便可想而知了。

　�。ㄈ┓倾y司這里僅提及五大類非銀金融機構(gòu)，實際上非銀金融機構(gòu)還包括保險、信托、理財、金融資產(chǎn)投資、貨幣經(jīng)紀等六大其它類別，只不過這些非銀機構(gòu)類型的監(jiān)管由其它司局負責，但是可以明確的是包括信托在內(nèi)的各類非銀機構(gòu)均將面臨和以往不同的監(jiān)管環(huán)境，即苦日子已經(jīng)來臨，其對外融資渠道可能會進一步受限，股東背景對非銀金融機構(gòu)的重要性要遠遠高于以前。例如，近年企業(yè)集團財務(wù)公司已經(jīng)減少了15家、金融租賃公司減少了1家（天津國泰金租）、汽車金融公司減少1家（華泰汽車金融）、信托公司也已減少了2家（四川信托與新華信托）等，目前看這個過程顯然還沒有結(jié)束。

　　當然，最讓非銀金融機構(gòu)感覺害怕的可能還是，監(jiān)管部門開始“喊打喊殺”了，且在加強監(jiān)管方面似乎開始興奮起來了。