我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速成長(zhǎng)階段，銷量和保有量逐年增加。為滿足新能源汽車充電需求，充電樁作為基礎(chǔ)設(shè)施不可或缺，并成為新能源汽車推廣的前提條件。

　　近年來(lái)，充電樁建設(shè)速度逐漸加快，充電樁與汽車比例持續(xù)下降，行業(yè)整體呈高景氣發(fā)展趨勢(shì)。

　　01、國(guó)家政策密集出臺(tái)，我國(guó)充電樁產(chǎn)業(yè)迎來(lái)廣闊市場(chǎng)空間

　　2020年政府工作報(bào)告將充電樁納入“新基建”七大重點(diǎn)領(lǐng)域，相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策逐步完善，指引從滿足2000萬(wàn)輛電動(dòng)車充電需求的靜態(tài)指引轉(zhuǎn)變?yōu)檐嚇侗?:1的動(dòng)態(tài)指引。

　　國(guó)務(wù)院辦公廳于2023年6月發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出2030年建成城市面狀、公路線狀、鄉(xiāng)村點(diǎn)狀充電網(wǎng)絡(luò)的目標(biāo)。

　　國(guó)家能源局于2023年底發(fā)布《關(guān)于組織開(kāi)展“充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)應(yīng)用示范縣和示范鄉(xiāng)鎮(zhèn)”申報(bào)工作的通知》，旨在推動(dòng)新能源汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施快速發(fā)展，以支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興。

　　各省也相繼制定了充電樁基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃，并配套了相關(guān)補(bǔ)貼政策，其中建設(shè)補(bǔ)貼以絕對(duì)補(bǔ)貼為主，直流樁補(bǔ)貼為200-400元/kw；運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼地區(qū)差異性較大，度電補(bǔ)貼范圍在0.05-0.14元。

　　在政策的推動(dòng)下，充電樁建設(shè)有望加速，公共充電樁運(yùn)營(yíng)行業(yè)將迎來(lái)巨大的增長(zhǎng)機(jī)遇和市場(chǎng)空間。

　　目前，公共充電樁主要集中在新能源汽車消費(fèi)和保有量較大的省份，如廣東、浙江、江蘇、上海等。這些充電樁通常建在公共場(chǎng)所，為社會(huì)車輛提供充電服務(wù)，如商業(yè)停車場(chǎng)和高速公路沿線。

　　截至2023年12月，全國(guó)充電基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)數(shù)量為859.6萬(wàn)臺(tái)，同比增加65%。2023年，充電基礎(chǔ)設(shè)施增量為338.6萬(wàn)臺(tái)，同比上升30.6%。其中公共充電樁增量為92.9萬(wàn)臺(tái)，同比上升42.7%；隨車配建私人充電樁增量為245.8萬(wàn)臺(tái)，同比上升26.6%。

　　02、全球新能源汽車銷量高速增長(zhǎng)提升充電樁產(chǎn)業(yè)出海需求

　　近年來(lái)，全球新能源汽車市場(chǎng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。從2013年的17萬(wàn)輛，到2023年的逾千萬(wàn)輛，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)約58%，這一數(shù)據(jù)不僅體現(xiàn)了消費(fèi)者對(duì)環(huán)保、節(jié)能理念的認(rèn)可，也顯示了新能源汽車技術(shù)的迅速進(jìn)步和成熟。

　　歐洲市場(chǎng)方面，在歐盟《Fit for 55》法案的推動(dòng)下，歐洲新能源汽車市場(chǎng)迎來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。該法案旨在通過(guò)提高經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的同時(shí)，減少二氧化碳排放，確保到2030年溫室氣體排放比1990年減少55%。

　　這一政策導(dǎo)向?yàn)闅W洲新能源汽車市場(chǎng)的迅速擴(kuò)張?zhí)峁┝擞辛χ巍?/P>

　　數(shù)據(jù)顯示，歐洲新能源汽車銷量從2015年的6.57萬(wàn)輛，飆升至2023年的逾250萬(wàn)輛，滲透率也從不到1%快速提升至19%以上。

　　美國(guó)市場(chǎng)雖然起步較晚，但作為全球第三大汽車市場(chǎng)，其新能源汽車的發(fā)展?jié)摿ν瑯硬蝗莺鲆暋ｋS著美國(guó)汽車污染限制措施的不斷出臺(tái)，美國(guó)新能源汽車銷量規(guī)模和滲透率也在穩(wěn)步提升。2023年，美國(guó)新能源汽車?yán)塾?jì)銷量已達(dá)到100萬(wàn)輛。

　　海外新能源汽車的保有量正處于飛速增長(zhǎng)的軌道上，與此同時(shí)，車樁比例也在逐漸攀升。

　　以歐洲為例，據(jù)IEA數(shù)據(jù)顯示，新能源車和充電樁的保有量占比由2016年的1.5躍升至2020年的5.7，這表明充電設(shè)施在此期間一直處于較為緊張的狀態(tài)。盡管到了2022年，車樁比降至4.2，情況有所緩和，但依然顯示出充電樁的供應(yīng)壓力。

　　而在美國(guó)，車樁比例從2016年的6.6上升至2022年的14.6，持續(xù)上漲的趨勢(shì)凸顯了美國(guó)充電樁市場(chǎng)的巨大缺口。

　　隨著全球新能源汽車市場(chǎng)的滲透率持續(xù)提升，作為其補(bǔ)能關(guān)鍵設(shè)施的充電樁行業(yè)迎來(lái)了發(fā)展的黃金期。

　　我國(guó)在這一領(lǐng)域具備顯著優(yōu)勢(shì)，擁有完善的充電樁產(chǎn)業(yè)鏈和一系列低成本、高技術(shù)含量的產(chǎn)品。借此優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)企業(yè)有望憑借卓越性價(jià)比和優(yōu)質(zhì)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)國(guó)際市場(chǎng)的拓展。

　　03、公共充電樁運(yùn)營(yíng)商處于產(chǎn)業(yè)鏈下游，鏈接終端用戶

　　充電樁產(chǎn)業(yè)鏈可以分為上游零部件制造商、中游整機(jī)制造商和下游充電樁運(yùn)營(yíng)商三個(gè)環(huán)節(jié)。充電樁運(yùn)營(yíng)商位于產(chǎn)業(yè)鏈下游，直接與終端用戶進(jìn)行連接。公共充電樁運(yùn)營(yíng)商主要可以分為三類。

　　第一類是專業(yè)運(yùn)營(yíng)企業(yè)，如特來(lái)電、星星充電、匯充電、車電網(wǎng)等，它們以充電樁的整樁制造為主，通過(guò)延伸至中下游運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)，打通整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　第二類是能源電網(wǎng)類企業(yè)，如國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等，它們依托現(xiàn)有的電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施以及國(guó)有企業(yè)的背景，具備較大的政府合作優(yōu)勢(shì)。

　　第三類是整車制造企業(yè)，如特斯拉、比亞迪、蔚來(lái)等，主要為自有車主提供公共充電服務(wù)。

　　但公共充電樁運(yùn)營(yíng)目前仍處于爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的階段。

　　在競(jìng)爭(zhēng)格局方面，頭部效應(yīng)明顯。

　　截至2023年公共充電樁運(yùn)營(yíng)商CR3達(dá)52.16%，CR5達(dá)65.15%，CR15達(dá)92.00%。龍頭企業(yè)特來(lái)電的公樁市占率約為20％左右，持續(xù)保持高位，龍頭地位穩(wěn)固。

　　總體來(lái)看，公共充電樁運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局較為集中，頭部企業(yè)的市場(chǎng)份額相對(duì)穩(wěn)定。

　　充電樁運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的初始投資成本高，投資回收期長(zhǎng)。

　　目前的盈利模式較為單一，主要通過(guò)收取充電服務(wù)費(fèi)來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利。由于充電樁為固定裝置，無(wú)法像共享單車一樣人工搬運(yùn)，因此利用率較低。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)單個(gè)充電樁平均每天利用小時(shí)數(shù)為0.77小時(shí)，利用率僅為3.2%。與此同時(shí)，公共充電樁運(yùn)營(yíng)服務(wù)與私人充電樁和燃油汽車等存在相互競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)商議價(jià)能力有限，服務(wù)費(fèi)率較低。因此，現(xiàn)階段公共充電樁運(yùn)營(yíng)商盈利能力一般。

　　由于充電樁的建設(shè)具有天然的排他性，一旦某個(gè)運(yùn)營(yíng)商在特定的物理場(chǎng)地安裝了充電樁，其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手將無(wú)法在同一區(qū)域內(nèi)建設(shè)其他充電樁。

　　而且充電樁的使用年限通常為5-10年，場(chǎng)地排他性持續(xù)時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)。

　　因此，公共充電樁運(yùn)營(yíng)商需要通過(guò)先發(fā)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)逐步實(shí)現(xiàn)盈利改善。

　　04、運(yùn)營(yíng)模式升級(jí)提升充電利用率及盈利能力

　　圍繞著提升充電利用率及盈利能力，充電樁運(yùn)營(yíng)模式不斷升級(jí)。

　　首先，“光儲(chǔ)充一體化”方案經(jīng)濟(jì)效應(yīng)逐步體現(xiàn)。此種充電站集成光伏、大容量?jī)?chǔ)能電池、智能充電樁等眾多尖端科技于一身，光伏負(fù)責(zé)太陽(yáng)能的轉(zhuǎn)換，智能充電樁則是電動(dòng)車的“能量補(bǔ)給站”，而儲(chǔ)能裝置則扮演著余電儲(chǔ)存與管理者的角色。

　　這種綜合性的高科技綠色充電模式，無(wú)疑是在國(guó)家“雙碳政策”的指引下，誕生的新型商業(yè)范型�！肮鈨�(chǔ)充”一體化系統(tǒng)的雙重優(yōu)勢(shì)凸顯。

　　其一，它可有效解決新能源汽車充電站配電容量不足的瓶頸問(wèn)題。

　　此系統(tǒng)巧妙利用夜間低谷時(shí)段進(jìn)行儲(chǔ)能，當(dāng)用電高峰到來(lái)時(shí)，儲(chǔ)能裝置與市電并行為充電站提供穩(wěn)定的電力支持，實(shí)現(xiàn)了電力負(fù)荷的平滑調(diào)整，不僅極大地提高了新能源的利用率，也減輕了對(duì)傳統(tǒng)電網(wǎng)的壓力。

　　其二，通過(guò)實(shí)現(xiàn)本地能源的生產(chǎn)與消費(fèi)之間的動(dòng)態(tài)平衡，“光儲(chǔ)充”一體化系統(tǒng)還能為企業(yè)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的經(jīng)濟(jì)效益。

　　在低電價(jià)時(shí)段儲(chǔ)存電能，而在高電價(jià)時(shí)段釋放電能，這種策略性的運(yùn)營(yíng)方式不僅降低了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，更通過(guò)峰谷電價(jià)的套利機(jī)制，為充電站帶來(lái)了可觀的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。

　　展望未來(lái)，隨著電池技術(shù)的持續(xù)革新，以及各地分時(shí)電價(jià)政策的不斷深化與推廣，電價(jià)峰谷價(jià)差將進(jìn)一步拉大，這將為“光儲(chǔ)充”系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)型提供更為堅(jiān)實(shí)的支撐。

　　未來(lái)，這一綠色高效的充電模式將得到更廣泛的應(yīng)用與推廣，為新能源汽車行業(yè)的發(fā)展注入更為強(qiáng)勁的動(dòng)力。

　　其次，柔性充電堆，作為一種適應(yīng)差異化、動(dòng)態(tài)充電功率需求的前沿技術(shù)，正引領(lǐng)著充電設(shè)施的未來(lái)發(fā)展方向。它巧妙地將電動(dòng)汽車充電站的充電模塊集結(jié)為強(qiáng)大的功率池，借助集中監(jiān)控與智能調(diào)度，實(shí)現(xiàn)根據(jù)實(shí)際需電功率自動(dòng)匹配最優(yōu)充電模塊數(shù)量。

　　這種高度集成化的系統(tǒng)不僅為多輛電動(dòng)汽車提供了迅捷的充電服務(wù)，還顯著提升了設(shè)備的利用率，進(jìn)而大幅降低了投資成本。

　　目前，柔性充電堆技術(shù)已在部分企業(yè)充電產(chǎn)品中落地生根，如特來(lái)電的群充電產(chǎn)品已達(dá)到1600kW的功率池，采用其獨(dú)創(chuàng)的功率分配方案，使多車輛在多功率需求場(chǎng)景下，通過(guò)功率共享模式，不僅提升了模塊利用率，更是有效降低了運(yùn)營(yíng)與迭代成本，為電動(dòng)汽車的普及與推廣注入了新的活力。

　　最后，車網(wǎng)互動(dòng)帶來(lái)新盈利來(lái)源。車網(wǎng)互動(dòng)是指電動(dòng)汽車通過(guò)充電樁與電網(wǎng)進(jìn)行能量和信息的互動(dòng)。電動(dòng)汽車具有優(yōu)質(zhì)的調(diào)節(jié)能力和巨大的調(diào)節(jié)潛力，能夠靈活調(diào)整電動(dòng)汽車充放電功率、時(shí)段，將能發(fā)揮削峰填谷作用，有助于系統(tǒng)電力實(shí)時(shí)平衡和電網(wǎng)的安全、可靠供電。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年全國(guó)支持車網(wǎng)互動(dòng)的充電設(shè)備約53.5萬(wàn)臺(tái)，占總充電設(shè)備的10.3%。規(guī)模化車網(wǎng)互動(dòng)，是在新型電力系統(tǒng)、數(shù)字電網(wǎng)等背景下，由資源聚合商利用商業(yè)技術(shù)手段，組織電動(dòng)汽車用戶，充分挖掘電動(dòng)汽車的電力負(fù)荷可調(diào)節(jié)潛力，形成電力電量商品，出售給靈活資源需求主體的商業(yè)行為。

　　充電運(yùn)營(yíng)商作為優(yōu)質(zhì)的資源聚合上，可通過(guò)整合、篩選零散的電動(dòng)車負(fù)荷資源，參與電力現(xiàn)貨市場(chǎng)、需求響應(yīng)市場(chǎng)，提供輔助服務(wù)，拓寬盈利來(lái)源渠道，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　05、融資租賃新機(jī)遇

　　充電樁行業(yè)正處于快速發(fā)展階段，公共充電樁運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域的市場(chǎng)空間非常廣闊，特別是國(guó)家利好政策密集出臺(tái)，對(duì)整個(gè)行業(yè)釋放出積極信號(hào)。

　　公共充電樁運(yùn)營(yíng)商的運(yùn)營(yíng)模式清晰，現(xiàn)金流回款穩(wěn)定，無(wú)應(yīng)收賬款，充電樁設(shè)備可用年限長(zhǎng)，是較好的租賃資產(chǎn)。充電樁運(yùn)營(yíng)企業(yè)可成為融資租賃業(yè)務(wù)的主要客戶群體。

　　融資租賃公司在具體的業(yè)務(wù)操作中，可重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面：

　　第一，關(guān)注公共充電樁的所屬區(qū)域。

　　項(xiàng)目所在區(qū)域與公共充電樁的充電量和利用率密切相關(guān)。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份通常具有較高的新能源汽車普及率，因此對(duì)公共充電樁的需求也較大。市區(qū)和高速公路沿線是充電樁利用率較高的地點(diǎn)，充電頻率較高。因此，在具體的項(xiàng)目區(qū)域選擇上，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注上述區(qū)域。

　　第二，關(guān)注充電樁運(yùn)營(yíng)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈整合能力。

　　當(dāng)前我國(guó)公共充電樁的服務(wù)費(fèi)率普遍較低，因此成本控制成為提升企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。通常情況下，充電設(shè)備制造與運(yùn)營(yíng)一體化的企業(yè)可以通過(guò)整合上下游資源，有效降低成本。

　　第三，關(guān)注充電樁運(yùn)營(yíng)企業(yè)的創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)。

　　新時(shí)代的充電樁建設(shè)應(yīng)與智能電網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、5G通信、云計(jì)算和大數(shù)據(jù)相結(jié)合，打造“車-樁-電網(wǎng)-互聯(lián)網(wǎng)-多種增值業(yè)務(wù)”的智能充電網(wǎng)絡(luò)。

　　對(duì)充電樁運(yùn)營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，一方面，可以通過(guò)深度挖掘大數(shù)據(jù)，建立智能充電平臺(tái)，利用收集的汽車、充電、行為和環(huán)境等數(shù)據(jù)，合理配置資源；另一方面，可以開(kāi)拓其他增值服務(wù)，改善用戶體驗(yàn)。

　　第四，關(guān)注充電樁未來(lái)現(xiàn)金流收入對(duì)租金的覆蓋情況。

　　充電樁作為融資租賃業(yè)務(wù)的底層資產(chǎn)，其自身可以產(chǎn)生持續(xù)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，也是充電樁融資租賃項(xiàng)目的第一還款來(lái)源。因此，測(cè)算充電樁未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流對(duì)租金的覆蓋倍數(shù)是業(yè)務(wù)操作中非常重要的一環(huán)。

　　對(duì)于已建成項(xiàng)目，首先，根據(jù)首年單站年充電量、產(chǎn)能利用率增長(zhǎng)率（結(jié)合行業(yè)平均數(shù)據(jù)）測(cè)算租賃期內(nèi)單站年充電量；其次，根據(jù)充電費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算租賃期內(nèi)充電費(fèi)收入；再次，充電費(fèi)收入扣除電費(fèi)變動(dòng)成本，人工、場(chǎng)地租金、運(yùn)維費(fèi)用、折舊費(fèi)等固定成本，即為項(xiàng)目租賃期內(nèi)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；最后，調(diào)整非現(xiàn)金收支項(xiàng)，即得到租賃期內(nèi)現(xiàn)金流收入對(duì)租金的覆蓋率。