算力正在成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的新型生產(chǎn)力。

　　2024年以來，“東數(shù)西算”工程全國(guó)一體化算力網(wǎng)加速建構(gòu)，通用算力、智能算力、超級(jí)算力等多元異構(gòu)算力加速集聚。算力市場(chǎng)加速集聚之下，也正“引流”租賃行業(yè)形成新藍(lán)海。

　　國(guó)家數(shù)據(jù)局發(fā)布的《數(shù)字中國(guó)發(fā)展報(bào)告（2023年）》顯示，我國(guó)算力基礎(chǔ)設(shè)施達(dá)到世界領(lǐng)先水平。截至2023年年底，全國(guó)在用數(shù)據(jù)中心標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架超過810萬架，算力總規(guī)模達(dá)到230EFLOPS，居全球第二位，算力總規(guī)模近5年年均增速近30%，存力總規(guī)模約1.2ZB。

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，目前除了少數(shù)大型互聯(lián)網(wǎng)公司GPU（Graphics Processing Unit圖形處理器）存量較大、算力儲(chǔ)備充足外，中小企業(yè)普遍存在算力不足的情況。

　　在此背景下，不少企業(yè)在進(jìn)購設(shè)備時(shí)采取“由買轉(zhuǎn)租”的方式，以減少企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)。而算力需求的爆發(fā)，正為租賃行業(yè)帶來新的轉(zhuǎn)型機(jī)遇。

　　多家公司“破冰”

　　2022年2月，“東數(shù)西算”工程正式啟動(dòng)，僅兩年多時(shí)間，已成京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝4個(gè)節(jié)點(diǎn)之勢(shì)。立足服務(wù)重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施的背后，是業(yè)務(wù)的觸角不斷延伸到各行各業(yè)。

　　在此背景下，算力正加速向交通、金融、教育、醫(yī)療、科技、能源等領(lǐng)域滲透，構(gòu)建全國(guó)一體化算力網(wǎng)將賦能各行各業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，推進(jìn)新型工業(yè)化和數(shù)字經(jīng)濟(jì)向縱深發(fā)展。

　　值得注意的是，算力擴(kuò)容的背后，也為金租行業(yè)轉(zhuǎn)型帶來新機(jī)遇。

　　前不久，中信金融租賃有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中信金租”）與某大數(shù)據(jù)中心企業(yè)開展算力租賃業(yè)務(wù)，規(guī)模為2.9億元。中信金租相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該筆業(yè)務(wù)系2024年上半年完成，實(shí)現(xiàn)了算力行業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)的破冰。截至目前，中信金租已經(jīng)累計(jì)服務(wù)算力租賃企業(yè)2家，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)投放8億元。

　　事實(shí)上，早在2017年，中信金租就開始在數(shù)據(jù)相關(guān)行業(yè)加大金融租賃服務(wù)。中信金租相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)說：“公司在相關(guān)業(yè)務(wù)板塊加強(qiáng)行業(yè)研究和知識(shí)積累，服務(wù)多家互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心龍頭企業(yè)。在互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心服務(wù)基礎(chǔ)上，公司聚焦算力服務(wù)行業(yè)，精準(zhǔn)梳理客戶名單，完成了算力行業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)的破冰�！�

　　除此之外，市場(chǎng)上目前已有上市公司采取算力租賃模式。

　　比如，浙江一家公司就發(fā)布公告稱，公司或指定子公司擬投資建設(shè)甘肅某大數(shù)據(jù)云中心項(xiàng)目。項(xiàng)目總投資一期規(guī)劃約10.8億元，其中建設(shè)成本及相關(guān)費(fèi)用為3.5億元，設(shè)備成本為6.5億元。同時(shí)，為提升算力業(yè)務(wù)發(fā)展速度，更快滿足當(dāng)?shù)丶捌渌貐^(qū)的智算需求，公司擬采用租賃第三方當(dāng)?shù)貥?biāo)準(zhǔn)機(jī)房的方式，先行布局部分算力單元。

　　不僅如此，伴隨數(shù)字技術(shù)的迅速發(fā)展，算力與金融的融合，也成為一個(gè)重要話題。

　　據(jù)南方財(cái)富網(wǎng)趨勢(shì)選股系統(tǒng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在A股市場(chǎng)，算力租賃相關(guān)上市企業(yè)的數(shù)量有74家，2022年總體營(yíng)業(yè)收入約為9574.57億元，同比增加7.26%。南方財(cái)富網(wǎng)預(yù)測(cè)，到2026年，國(guó)內(nèi)算力租賃潛在收入市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到2600億元左右，每年將以20%以上的速度快速增長(zhǎng)。

　　企業(yè)降成本驅(qū)動(dòng)

　　算力快速發(fā)展背后，租賃行業(yè)為何能頻頻獲得多筆“大單”，中國(guó)信通院給出了答案。

　　中國(guó)信通院院長(zhǎng)余曉暉認(rèn)為，算力每投入1元，便可以帶動(dòng)3元至4元的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。實(shí)踐中，這測(cè)算也得到了印證。

　　《數(shù)字中國(guó)發(fā)展報(bào)告（2023年）》顯示，2023年數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值估計(jì)超過12萬億元，占GDP比重10%左右。以云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等為代表的新興業(yè)務(wù)收入逐年攀升。

　　但需要看到的是，目前數(shù)字金融的發(fā)展仍面臨著不少困難和挑戰(zhàn)。僅算力而言，除了大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、AI龍頭企業(yè)有較多的GPU算力芯片儲(chǔ)備外，中小企業(yè)在發(fā)展AI模型、應(yīng)用過程中，存在算力瓶頸。對(duì)于中小企業(yè)而言，由于算力資源的稀缺和昂貴，很難滿足其AI模型和應(yīng)用開發(fā)的算力。這使得算力租賃成為解決中小企業(yè)燃眉之急的有效方案。

　　山東一家算力服務(wù)企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，今年以來，多家公司表示高性能GPU算力需求加大，GPU算力資源呈現(xiàn)緊缺趨勢(shì)。“隨著數(shù)據(jù)處理企業(yè)算法開發(fā)不斷增加，如涉及智慧城市、智能安防、安全生產(chǎn)等領(lǐng)域，不少企業(yè)為了減少成本投入，開始選擇算力自建加租賃的組合模式。”

　　這些現(xiàn)象也為算力租賃市場(chǎng)帶來了新機(jī)遇。《中國(guó)算力租賃行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析與投資前景研究報(bào)告（2024-2031年）》顯示，2022年中國(guó)算力核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到1.8萬億元。

　　不僅如此，除了AI大模型對(duì)算力租賃有較大需求之外，傳統(tǒng)制造業(yè)的智能轉(zhuǎn)型也同樣對(duì)算力租賃有所需求。

　　在江蘇丹陽，一家從事車輪制造的企業(yè)，車輪質(zhì)檢已經(jīng)全面實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化檢測(cè)。該企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，質(zhì)檢機(jī)器人24小時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)，每質(zhì)檢一次算法模型就迭代一次，這也造成算力資源消耗極大的情況�！敖�(jīng)過測(cè)算，我們發(fā)現(xiàn)公司與其自建算力，不如采取租賃外部算力的方式，這樣既靈活，又能節(jié)約成本。目前這種模式可以降低成本30%�！�

　　采訪中，多位企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)于中小企業(yè)或者初創(chuàng)企業(yè)來說，短期內(nèi)采取算力租賃的模式更能減少企業(yè)成本壓力。

　　監(jiān)管層面，隨著人工智能領(lǐng)域不斷發(fā)展壯大，行業(yè)也開始對(duì)算力租賃設(shè)備的“適格性”進(jìn)行探討。2024年8月23日，金融監(jiān)管總局官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于印發(fā)金融租賃公司業(yè)務(wù)發(fā)展鼓勵(lì)清單、負(fù)面清單和項(xiàng)目公司業(yè)務(wù)正面清單的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。其中，集成電路和算力中心設(shè)備被納入正面清單中。

　　同時(shí)，《通知》明確，金融租賃公司要按照《金融租賃公司項(xiàng)目管理辦法》第三條規(guī)定，對(duì)所設(shè)立的項(xiàng)目公司租賃物范圍實(shí)施正面清單管理。金融租賃公司專業(yè)子公司設(shè)立的項(xiàng)目公司租賃物范圍，應(yīng)當(dāng)符合專業(yè)子公司特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域或特定業(yè)務(wù)模式。

　　下一步，金融監(jiān)管總局將持續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管，指導(dǎo)金融租賃公司做好《通知》的貫徹落實(shí)，引導(dǎo)金融租賃公司根據(jù)國(guó)家重大戰(zhàn)略優(yōu)化業(yè)務(wù)規(guī)劃，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，傾斜資源推動(dòng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

　　運(yùn)營(yíng)邏輯轉(zhuǎn)變

　　雖然市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)從幾億元至數(shù)十億元的算力租賃業(yè)務(wù)，但是業(yè)務(wù)背后的運(yùn)營(yíng)邏輯以及如何實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，也成為行業(yè)普遍關(guān)心的問題。

　　全球租賃業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力論壇首席研究員高小月表示，隨著算力集群規(guī)模指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，傳統(tǒng)IDC（Internet Data Center互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）廠商逐步向AIDC（Automatic Identification and Data Capture自動(dòng)識(shí)別和數(shù)據(jù)提取）轉(zhuǎn)型�！叭斯ぶ悄芸梢哉f承擔(dān)著新一輪科技和產(chǎn)業(yè)變革的重要驅(qū)動(dòng)力。AI大模型的快速發(fā)展對(duì)AI算力提出了更高要求，智算中心作為AI算力的最重要載體，成為近期最熱門的投資賽道�！�

　　來自券商的研究報(bào)告也指出，智能算力現(xiàn)在的發(fā)展速度相當(dāng)于2014年至2018年期間的IDC龍頭擴(kuò)張速度。目前，市場(chǎng)需求主要來自大模型的訓(xùn)練和推理，其中訓(xùn)練對(duì)算力的需求出現(xiàn)指數(shù)級(jí)增加。

　　中國(guó)信通院數(shù)據(jù)顯示，2023年我國(guó)智能算力達(dá)70EFLOPS，預(yù)計(jì)2025年將超過105EFLOPS。隨著算力建設(shè)規(guī)模的加大，投資成本大幅增加，融資來源成為建設(shè)方案的重要部分。

　　在市場(chǎng)的催生下，多家租賃公司也開始觀望，并嘗試介入算力市場(chǎng)。

　　高小月認(rèn)為，目前算力的運(yùn)營(yíng)邏輯已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，金租公司需審視市場(chǎng)變化。“首先需要考慮的是租賃物問題，算力業(yè)務(wù)的核心標(biāo)的物主要是高性能GPU模組，目前市場(chǎng)上GPU供應(yīng)商包括國(guó)內(nèi)外企業(yè)，其中，有的企業(yè)因?yàn)樾詢r(jià)比具有優(yōu)勢(shì)，具有一定壟斷性。因此，當(dāng)下的高端GPU算力資源極度緊缺，具備穩(wěn)定的、可持續(xù)的拿卡渠道資源的公司非常關(guān)鍵。此外，要考慮到主要設(shè)備的故障維修和更新替代�！�

　　除此之外，需求方問題也是一個(gè)值得關(guān)注的變化。

　　據(jù)悉，目前算力的建設(shè)方主要是大模型廠商、AI云廠、傳統(tǒng)企業(yè)，以及由地方政府主導(dǎo)的智算中心。“大模型廠商自建算力用于訓(xùn)練和推理；AI云廠逐漸與算力服務(wù)商開展合建模式；傳統(tǒng)IDC運(yùn)營(yíng)商正在進(jìn)行智算改造，以及部分上市公司布局智算中心為大模型廠商提供算力服務(wù)；政府主導(dǎo)企業(yè)合作建設(shè)的算力，主要服務(wù)于地區(qū)科研以及智能制造、自動(dòng)駕駛等特定行業(yè)的算力需求�！备咝≡陆榻B。

　　為更好提升算力效能，多地政府也開始布局支持智算中心建設(shè)，包括給予項(xiàng)目建設(shè)補(bǔ)貼。同時(shí)，伴隨著算力服務(wù)商日漸增多，算力的增加升級(jí)、綠色低碳改造也加速了資金需求。

　　以北京為例，2023年，北京市經(jīng)濟(jì)和信息化局印發(fā)《人工智能算力券實(shí)施方案（2023—2025年）》，通過政府補(bǔ)貼的形式來減輕算力需求方的算力成本。

　　此外，河南省發(fā)展和改革委員會(huì)也印發(fā)了相關(guān)通知，明確了河南省2023年至2024年算力券政策范圍供給方名單，以降低企業(yè)算力使用成本，提升算力資源使用率。市場(chǎng)分析認(rèn)為，未來，國(guó)內(nèi)或有望推出算力債、算力REITs等金融產(chǎn)品，定向助力算力市場(chǎng)發(fā)展。

　　高小月建議，供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性是資金方需要考慮的重要問題。國(guó)內(nèi)算力建設(shè)的計(jì)劃、成本、運(yùn)營(yíng)更新等均受到外部GPU服務(wù)器的供應(yīng)政策的直接影響�！皬牡谌街撬阒行牡倪\(yùn)營(yíng)模式來看，成本方面，除采購成本外，后期運(yùn)營(yíng)還涉及折舊成本、機(jī)柜成本、運(yùn)維成本以及觸發(fā)SLA的賠償成本等。收入方面，高算力的服務(wù)器意味著更高的收入潛力，算力收益依靠穩(wěn)定的高出租率�！�