融資租賃自從上世紀(jì)中葉問世以來，至今已半個多世紀(jì)。引入中國也27年， 到現(xiàn)在還處于幼稚階段其中一個根本問題就是錯誤地解讀了融資租賃。08年最后一個季度就要來臨，業(yè)內(nèi)各種論壇、研討會、培訓(xùn)會蜂擁而來。如果還停留在錯誤的理論、錯誤的認(rèn)識上，錯誤的討論問題，那么在過若干年，這個行業(yè)也沒有太大的長進。

    為了改變陳舊的觀念，終止錯誤的理念繼續(xù)傳播，筆者針對行業(yè)在新經(jīng)濟環(huán)境下遇到的問題，提出一些新的觀點和新的認(rèn)識，在此與網(wǎng)友討論。希望在08年終結(jié)所有的錯誤觀念，讓行業(yè)朝著正確的方向健康發(fā)展。

    融資租賃到底是誰在融資

    這是一個非常簡單的問題，但被社會嚴(yán)重錯誤解讀的一個問題�，F(xiàn)在任何一家融資租賃公司都知道，要做項目首先自己要解決融資的問題，然后才能說給企業(yè)租賃的問題。融資租賃是租賃公司在融資而非承租人融資這個理念，一直被錯誤地解讀，錯誤地經(jīng)營，錯誤地監(jiān)管，使得行業(yè)快到而立之年，還長久長不大。

    融資租賃（Financial Lease）中的“Financial”不管是被翻譯成“金融”還是“財務(wù)”，或者是“融資”都不能正確地表達其內(nèi)涵。因此這個名詞本身就被曲解了租賃的含義，讓承租人感覺是自己在融資。融資租賃的本名應(yīng)該是資本租賃（Capital Lease），即：承租人可把租賃資產(chǎn)資本化的租賃。通俗地講就是承租人經(jīng)過租賃行為，將租賃資產(chǎn)變成自己資產(chǎn)的資本化運作方式。承租人在租賃過程中并沒有融到資金，而是租到物件。經(jīng)若干年的租賃，將租金全部支付完畢，最后將物件的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人，變成承租人的企業(yè)資產(chǎn)。正因是資本租賃，所以租賃物件可以作為“融資租人固定資產(chǎn)”列帳并提取折舊，其他形式的租賃都不可以這樣處理財務(wù)。

    融資租賃最大的好處就是讓企業(yè)以融物的方式，達到融資的目的，防止企業(yè)濫用資金，增加信用銷售的物權(quán)，降低對承租人信用的過度要求，成為中小企業(yè)投融資的主渠道。如果我們沒有看到這個行業(yè)在解決中小企業(yè)融資難問題上發(fā)揮主導(dǎo)作用，那么說明這個行業(yè)還沒有走人健康軌道。

    融資租賃中的出售回租是唯一能讓承租企業(yè)得到現(xiàn)金的租賃融資方式。這種方式雖然合法，但其問題多多。只有大型企業(yè)才可使用這種方式融資。但會有做假賬嫌疑、私自變賣國有資產(chǎn)盤活資金嫌疑、逃避宏觀監(jiān)管嫌疑、解救關(guān)聯(lián)企業(yè)嫌疑、為股東圈錢嫌疑。若不是銀行系金融租賃公司，做著銀行追著貸款企業(yè)的項目（不考慮承租人的信用，忽略物權(quán)處置對債權(quán)的保護作用），通常這種行為都被認(rèn)為是不健康的操作。

    美國相繼出現(xiàn)租賃公司借助回租的方式為大型企業(yè)做假賬的問題（安然事件、世通事件、聯(lián)合租賃事件等），應(yīng)該引起中國融資租賃監(jiān)管部門的警惕。事實上民營的金融租賃公司都是用這種方式抽逃資本金和為股東圈錢。他們的行為應(yīng)該對日后的監(jiān)管有所幫助，不要再犯歷史重復(fù)的錯誤。

    融資租賃到底是否屬于金融業(yè)務(wù)

    按照中國的法律文件劃分，中國的租賃業(yè)只有租賃企業(yè)和融資租賃企業(yè)之分。租賃企業(yè)的設(shè)立不需要前置審批，融資租賃的企業(yè)需要前置審批。不管是哪類企業(yè)都有政府監(jiān)管。只不過監(jiān)管范圍和監(jiān)管力度不同。

    按照行政主管部門劃分，融資租賃公司分為非銀行金融機構(gòu)的金融租賃和非金融機構(gòu)的融資租賃。其他什么獨立資本租賃公司和廠商租賃公司都是業(yè)內(nèi)人士自己的一種分類方式，并不具備法律效力。不管是融資租賃公司還是金融租賃公司，他們做的融資租賃都是一樣的租賃，是一種服務(wù)性質(zhì)的貿(mào)易，沒有金融含量，只有金融的表現(xiàn)方式，如：融資租賃的租金可計利息，這對于其他非金融機構(gòu)很難有這種待遇。

    融資租賃是否屬于金融業(yè)務(wù)關(guān)鍵看租賃資產(chǎn)的后處理。如果租賃資產(chǎn)具備收益性、安全性、收益性的金融屬性，并將租賃資產(chǎn)以無追索方式銷售出去，那么這樣的融資租賃就是金融業(yè)務(wù)，中間服務(wù)業(yè)務(wù)。否則就是一種投資行為，是租賃公司借款買設(shè)備租給承租企業(yè)的投資行為，不是中間業(yè)務(wù)，更不是金融業(yè)務(wù)。盡管租金里面可以含有利息。

    至于融資租賃公司到底是不是金融租賃公司，不是監(jiān)管部門說了算，而是要看租賃公司的資金來源劃分。若租賃公司有控股母公司的信譽支持，不管是給租賃公司貸款還是存款或者是貸款擔(dān)保，這類公司都應(yīng)算為金融租賃公司，因為他們有長期、穩(wěn)定、低成本資金來源，就算沒有金融機構(gòu)的經(jīng)營牌照，照樣可從事金融活動。如：某些國際品牌的廠商融資租賃公司，雖然他們沒有金融機構(gòu)的牌照，但他們的集團公司有這樣的金融機構(gòu)給融資租賃公司提供資金，因此融資租賃公司也變相地發(fā)揮金融機構(gòu)的作用。

    否則就算有“金融租賃”的招牌，因為沒有資金來源，或靠自己信用甚至是承租人信用融資的租賃公司都不能算作是“金融租賃公司”。目前中國有這樣的一些是沒有資金來源的金融機構(gòu)租賃公司。金融牌照形同虛設(shè)。

    經(jīng)營租賃是否就是傳統(tǒng)租賃

    經(jīng)營租賃（Operating lease）在中國之所以混亂，其中一個原因就是前面說的“融資租賃”這個名詞帶來的錯誤概念。如果用資本租賃，我們就可以很清楚地看清經(jīng)營租賃到底是個什么東西。

    簡單的、直接采購新品租賃物件的、全額計算租金的融資租賃就是資本租賃。因為租賃資產(chǎn)最終一定要轉(zhuǎn)移給承租人成為承租人的資產(chǎn)。

    經(jīng)營租賃是在簡單融資租賃的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，采用傳統(tǒng)租賃（Rental）會計處理方式的融資租賃。因為留有余值，所以是非全額計算租金的融資租賃方式（所謂非全額融資）。還是因為留有余值，因此承租人可在租期結(jié)束后，按照原定的余值選擇：續(xù)租、退租或者是留購。

    其中留購是結(jié)束了前期的租賃資本化過程，因此還算是資本租賃。續(xù)租還有不確定性，因此還要看續(xù)租的方式。若是融資租賃，那么租賃資產(chǎn)就資本化了，若不是融資租賃，那么后面還存在不確定性。只要是租賃物件最終轉(zhuǎn)移給承租人，那么租賃資產(chǎn)就資本化了，否則就沒有資本化。退租肯定是沒有資本化。

    經(jīng)營租賃因為選擇權(quán)是在租期結(jié)束后才選擇，因此租賃資產(chǎn)是否資本化并不能立即確認(rèn)。為了解決這個問題，《企業(yè)會計準(zhǔn)則第21號——租賃》制定了劃分融資租賃和經(jīng)營租賃的不同會計處理方式。對于符合他們認(rèn)為的融資租賃，就按資本化會計處理方式，若不符合融資租賃，就是經(jīng)營租賃的方式不進行資本化會計處理（不計入承租人固定資產(chǎn)，承租人不提取折舊）。

    經(jīng)營租賃因為增加了余值處理問題，因此需要經(jīng)營，所以叫經(jīng)營租賃。我們不要因為經(jīng)營租賃做的是融資租賃業(yè)務(wù)，但按照傳統(tǒng)租賃會計處理方式進行會計處理就把他們當(dāng)作傳統(tǒng)租賃。他們是融資租賃的高級發(fā)展階段，不是對傳統(tǒng)租賃的回歸。

    不要把借款人當(dāng)放款人監(jiān)管

    按照現(xiàn)存的《貸款通則》的要求，企業(yè)之間是不允許借貸或者是變相借貸的。但是融資租賃因為租金含有利息，因此常被當(dāng)作借貸來監(jiān)管。

    若租賃公司不能將租賃資產(chǎn)賣出去，那么他們的行為就是投資。租賃公司為了投資需要到社會上融資。這是任何一個企業(yè)都可以做的行為。就算是回租，也是在這個基礎(chǔ)上發(fā)展起來的融資模式。金融監(jiān)管部門要想對融資租賃公司進行監(jiān)管，筆者看監(jiān)管這部分比其他任何部分都重要。

    隨著新經(jīng)濟的發(fā)展，監(jiān)管部門對“金融”的概念也不像過去那樣至高無上，現(xiàn)在小額貸款已經(jīng)開始試點，典當(dāng)干脆完全退出金融業(yè)。融資租賃也不應(yīng)該納入金融監(jiān)管的范圍，除非銀行直接開辦融資租賃業(yè)務(wù)。金融監(jiān)管部門應(yīng)該像放棄典當(dāng)那樣放棄對融資租賃公司的監(jiān)管。若真想對融資租賃進行監(jiān)管，監(jiān)管的應(yīng)該是銀行，是金融機構(gòu)的出資人。前幾年金融租賃公司出問題都是因為對銀行給租賃公司貸款監(jiān)管不嚴(yán)造成的。如今在繼續(xù)把借款人當(dāng)貸款人監(jiān)管，依然是無效、無力和無為的。

    金融機構(gòu)的融資租賃公司監(jiān)管都不重要，商務(wù)部監(jiān)管的融資租賃公司就更沒有嚴(yán)格監(jiān)管的必要�，F(xiàn)在對融資租賃公司進行審判就是打著融資租賃具有金融業(yè)務(wù)性質(zhì)的旗號。若真算是金融業(yè)務(wù)，那么應(yīng)該歸銀監(jiān)會監(jiān)管，也輪不到商務(wù)部。事實上，商務(wù)部對審判的融資租賃公司監(jiān)管很松的，甚至連統(tǒng)計數(shù)據(jù)都不完全。新批準(zhǔn)的融資租賃公司開工率很低。

    融資租賃是否屬于金融業(yè)務(wù)，并且需要審判的問題真的應(yīng)該從新思考。尤其是高資金門檻，使得許多低值的設(shè)備享受不到融資租賃銷售方式的好處。作為監(jiān)管部門，應(yīng)該考慮融資租賃是否能由審判制改為備案值。對融資租賃公司的管理應(yīng)該像對進出口企業(yè)的管理那樣。企業(yè)的存亡由市場來決定，而不是要審批部門承擔(dān)不必要的監(jiān)管不嚴(yán)，行政無為的責(zé)任。

    租賃物件沒有辦理抵押登記不能對抗第三人是誰的錯誤

    租賃自古以來就是“買賣不破租賃”，自從《物權(quán)法》出臺后，其中：“船舶、航空器和機動車等物權(quán)的設(shè)立、變更、轉(zhuǎn)讓和消滅，未經(jīng)登記，不得對抗善意第三人�！痹饦I(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，擔(dān)心承租人私自處置租賃物件辦理的抵押登記后，租賃物件將不受法律保護，買賣不破租賃的定律就完全失效。

    《物權(quán)法》對動產(chǎn)登記制度并不明確。該條只是對動產(chǎn)中的移動設(shè)備進行了規(guī)定。其他動產(chǎn)并沒有說明。目前我國就有移動設(shè)備的動產(chǎn)登記制度，其他動產(chǎn)并沒有登記制度。因此租賃公司在做租賃時，做好有登記制度的動產(chǎn)登記。

    對于無登記制度的，其他非移動設(shè)備動產(chǎn)，若承租人辦理了抵押登記，依然存在承租人用租賃物件抵押貸款的風(fēng)險。事實上，還是租賃公司出了問題。通常租賃公司在融資的時候需要抵押資產(chǎn)。而租賃物件就是最好的抵押資產(chǎn)。但是租賃公司在融資的時候從不考慮用租賃物件抵押，出資人也沒有這個要求，所以才造成這樣的風(fēng)險。問題出在租賃公司和出資人，不能抱怨法律。況且，《合同法》“出租人享有租賃物的所有權(quán)。承租人破產(chǎn)的，租賃物不屬于破產(chǎn)財產(chǎn)。”已經(jīng)包括買賣不破租賃的含義。工商行政管理部門也在爭取通過法律授權(quán)，辦理所有動產(chǎn)登記事項。在抱怨或呼吁政策之前，先檢查自己有沒有錯誤。

    隨著宏觀調(diào)控，銀根緊縮，融資租賃公司轉(zhuǎn)貸似的經(jīng)營方式遇到了嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。還把租賃公司當(dāng)出資人奢談租賃等好處，就沒有什么意義了�，F(xiàn)在的問題是融資租賃公司如何提高中間業(yè)務(wù)技能的問題，是如何擴大直接融資的手段問題。若我們還停留在過去，研討過時、或者是不能給企業(yè)帶來真正好處的理論（目前企業(yè)管這種行為稱之為“忽悠”），那么這種會議、論壇就沒必要再辦下去了。

    另外也不要打著幫助企業(yè)呼吁法律法規(guī)的旗號進行融資租賃的普法教育。融資租賃的政策有這樣或那樣的問題，但總體上是健康，可運行的�，F(xiàn)在的問題只能是個案對待，具體問題具體分析。否則讓外國人以為中國融資租賃的法律法規(guī)有多么不健全。那樣否則了業(yè)內(nèi)人士多年的努力，否定了政府部門對這方面的努力。要說法律有什么問題，就看現(xiàn)在成規(guī)模企業(yè)是如何經(jīng)營的就知道了。若還是這不行，那不行，這些企業(yè)是怎樣發(fā)展的呢？

    搞點普法教育是可以的，不要刻意強調(diào)中國的法律法規(guī)不健全。