金融海嘯的沖擊下，中國(guó)融資租業(yè)賃遇到了巨大沖擊，如何轉(zhuǎn)“�！睘椤皺C(jī)”，是我們當(dāng)前緊迫需要解決的問(wèn)題。

    過(guò)去，租賃公司沒(méi)有資金來(lái)源，但和銀行建立了狠好的銀租合作體系，后因銀行設(shè)立的金融租賃公司，非金融融資租賃公司資金來(lái)源又成問(wèn)題。

    因?yàn)閲?guó)家緊縮信貸規(guī)模，造成流動(dòng)性不足。過(guò)去銀行系金融租賃公司做了大量回租業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)解決了緊縮時(shí)期企業(yè)的資金來(lái)源問(wèn)題。現(xiàn)在國(guó)家取消了銀行的信貸規(guī)模限制，銀行系再做回租業(yè)務(wù)企業(yè)已經(jīng)失去了這個(gè)動(dòng)因。那么金融租賃公司下一步又該如何開(kāi)展業(yè)務(wù)？

    過(guò)去融資租賃公司在的熱門領(lǐng)域里進(jìn)行惡性競(jìng)爭(zhēng)。造成整個(gè)產(chǎn)業(yè)同質(zhì)化嚴(yán)重，從事融資租賃比較多的產(chǎn)業(yè)主要有：飛機(jī)、電信、IT、印刷設(shè)備、醫(yī)療器械、工程機(jī)械、機(jī)床、節(jié)能減排設(shè)備等。

    因?yàn)檫M(jìn)口飛機(jī)具有國(guó)家主權(quán)采購(gòu)的特性，因此筆者不認(rèn)為境內(nèi)租賃公司所做的進(jìn)口飛機(jī)的租賃是一種租賃，而是變相融資，許多租賃的收益都沒(méi)有得到。隨著經(jīng)濟(jì)蕭條，飛機(jī)訂單大量被取消，融資租賃業(yè)現(xiàn)在是該進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域呢還是退出這個(gè)領(lǐng)域？

    電信一直是融資租賃中最熱門的產(chǎn)業(yè)，尤其是無(wú)追索權(quán)的融資方式，更是租賃公司的激烈競(jìng)爭(zhēng)對(duì)象。但這是建立在電信2代產(chǎn)品的基礎(chǔ)上。當(dāng)時(shí)技術(shù)條件成熟，差的就是基站的布局。只要有資金鋪上去，這個(gè)壟斷暴利企業(yè)就可以有源源不斷的資金回流。如今2代產(chǎn)品只能是一種改良，其多余的功能并不是移動(dòng)通話的必須配置，在高成本、高投入的情況下，市場(chǎng)是否能夠認(rèn)可，實(shí)在讓人懷疑。

    IT設(shè)備是廠商租賃公司的專利。雖然算是租賃行業(yè)的一個(gè)熱門產(chǎn)業(yè)，但限制在少數(shù)外商投資的企業(yè)。由于他們只做自己的產(chǎn)品，因此規(guī)模并不是很大。金融海嘯給他們帶來(lái)了商機(jī)，許多企業(yè)更愿意租用IT設(shè)備，而不在有能力直接購(gòu)買。國(guó)內(nèi)IT業(yè)，在這方面的表現(xiàn)并不成功，從產(chǎn)品到觀念都有很大的差距，要想出頭還需很長(zhǎng)的時(shí)間。

    醫(yī)療設(shè)備租賃因?yàn)闃O大地傷害病患者的權(quán)益，損害了中國(guó)的醫(yī)療體制改革，因此被叫停。已經(jīng)不是可以經(jīng)營(yíng)的租賃物件了。印刷設(shè)備和工程機(jī)械，因前一段時(shí)期的緊縮政策和本輪的金融海嘯，都不約而同地打擊中小企業(yè)。因此以融物的方式解決了中小企業(yè)的設(shè)備融資難的問(wèn)題，出現(xiàn)了前所未有的沖擊，也讓人們不得不重新思考：融資租賃有可能像國(guó)外那樣成為中小企業(yè)融資的主渠道？

    其他的領(lǐng)域因?yàn)橐?guī)模都不大，因此就不妄加評(píng)論。我們看的不是過(guò)去，我們要看現(xiàn)在和未來(lái)。針對(duì)當(dāng)前的危機(jī)，融資租賃業(yè)選擇什么樣的物件才能保持持續(xù)發(fā)展的活力？筆者以為應(yīng)該從出資人、承租人和租賃物件的角度來(lái)思考當(dāng)前什么樣的物件適合融資租賃。希望各公司在這方面花一些力氣，選擇適合自己產(chǎn)業(yè)，借海嘯危機(jī)，改變過(guò)去，重新做起。

    環(huán)境的改變不然引起質(zhì)的變化，有些過(guò)去認(rèn)為可行的事情，現(xiàn)在遇到了挑戰(zhàn)。有些過(guò)去認(rèn)為不可行的事情現(xiàn)在或許出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)。中國(guó)的融資租賃業(yè)自從第二次起步以來(lái)，一直在少數(shù)領(lǐng)域里活動(dòng)，難以突破。如今金融海嘯的沖擊下許多問(wèn)題發(fā)生了改變，為此筆者想在這方面與業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行探討。什么樣的租賃物適合當(dāng)前融資租賃公司經(jīng)營(yíng) ？以便開(kāi)拓新的領(lǐng)域，步入新的里程。

    一、出資人對(duì)租賃物的偏好

    融資租賃到底是投資行為還是服務(wù)貿(mào)易？如果用租賃公司自有資金或信用融資，那么就是一種投資行為。在這種交易方式下，并不需要考慮出資人對(duì)租賃物的偏好。但是，如果把融資租賃當(dāng)作服務(wù)貿(mào)易來(lái)看待，把它當(dāng)中間業(yè)務(wù)來(lái)操作，那么就不得不考慮出資人對(duì)租賃物所在產(chǎn)業(yè)的偏好。不同的出資人會(huì)對(duì)某個(gè)領(lǐng)域獨(dú)有情鐘，他們會(huì)花費(fèi)一些人力、物力和財(cái)力對(duì)這個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行研究，重點(diǎn)扶植他們偏好的企業(yè)。如果租賃公司把自己經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)業(yè)與出資人接口，這樣就比較容易獲得融資，甚至可以得到無(wú)追索權(quán)的融資。

    二、承租人對(duì)租賃物的偏好

    有些租賃公司本身在出資人處的信用并不高，但他們通過(guò)租賃的運(yùn)作手段，借助承租人的信用為承租人做項(xiàng)目。因此承租人需要什么樣的物件，租賃公司就提供法律規(guī)定范圍的租賃物件。對(duì)于資信程度很高（銀行追著貸款）的企業(yè)，或許可以得到無(wú)追索權(quán)的融資。

    融資租賃因?yàn)槌鲎馊藗鶛?quán)、物權(quán)同時(shí)在手，從而降低了對(duì)承租人的信用過(guò)度要求，尤其是在印刷行業(yè)和工程機(jī)械領(lǐng)域，融資租賃公司做的最成功。然而隨著形勢(shì)的改變，原來(lái)認(rèn)為很好的事情現(xiàn)在卻出現(xiàn)問(wèn)題。

    在緊縮期，中小企業(yè)資金來(lái)源沒(méi)有得到解決，央企、國(guó)企、暴利企業(yè)，通過(guò)銀行系金融租賃公司的出售回租業(yè)務(wù)，得到了充分的緩解，結(jié)果是緊縮了中小企業(yè)，救活的大型企業(yè)。尤其是本輪的金融海嘯，由于市場(chǎng)變化了，大小企業(yè)都遇到了生存的問(wèn)題�？纱笮推髽I(yè)得到國(guó)家的救濟(jì)，而中小企業(yè)卻沒(méi)有得到有效的救助。

    中小企業(yè)產(chǎn)值與稅收，均占到半壁江山，就業(yè)已占城鎮(zhèn)就業(yè)的７０％。原以為融資租賃可以幫助中國(guó)的中小企業(yè)解決融資難的問(wèn)題，實(shí)際上存在著很大的問(wèn)題：

    金融海嘯降低了社會(huì)消費(fèi)需求和投資需求，在沒(méi)有投資欲望的情況下，中小企業(yè)并不像使用融資租賃的方式解決設(shè)備投資問(wèn)題；二是融資租賃只解決了設(shè)備融資的問(wèn)題，配套資金并不能得到解決。在當(dāng)前資金非常緊張的時(shí)期，就是有能力添置設(shè)備，也沒(méi)有能開(kāi)展經(jīng)營(yíng)；三是國(guó)家扶植的大型企業(yè)、國(guó)有銀行，一旦他們出現(xiàn)問(wèn)題，國(guó)家會(huì)注資挽救的�？芍行∑髽I(yè)出現(xiàn)問(wèn)題就無(wú)人問(wèn)津了。

    現(xiàn)在國(guó)家號(hào)召銀行給中小企業(yè)貸款，這對(duì)業(yè)者看來(lái)似乎是不可能的事情，以為銀行不可能為沒(méi)有資信的中小企業(yè)提供貸款。但仔細(xì)想來(lái)，銀行是國(guó)家不讓倒閉的企業(yè)，一旦因?yàn)榻o中小企業(yè)提供貸款造成倒閉的銀行，國(guó)家一定會(huì)拿出資金來(lái)救助。但租賃公司若用自有資金或信用帶來(lái)為中小企業(yè)服務(wù)，出現(xiàn)問(wèn)題自負(fù)盈虧�！叭谫Y租賃成為中小企業(yè)融資的主渠道”在中國(guó)是一個(gè)不成例的美好設(shè)想。

    融資租賃的技術(shù)問(wèn)題現(xiàn)在已經(jīng)解決了，但產(chǎn)業(yè)的選擇問(wèn)題并沒(méi)有解決。若產(chǎn)業(yè)選擇錯(cuò)誤，企業(yè)在好，面對(duì)金融海嘯的沖擊也要破產(chǎn)。投資問(wèn)題解決了，破產(chǎn)問(wèn)題并沒(méi)有解決。要想實(shí)現(xiàn)這個(gè)夢(mèng)想，政府必須像發(fā)達(dá)國(guó)家那樣重視中小企業(yè)的投融資，并為他們提供50%的租金支付保險(xiǎn)。這樣才有可能解決中小企業(yè)的融資難問(wèn)題。與其讓銀行承擔(dān)中小企業(yè)不良資產(chǎn)后國(guó)家給與補(bǔ)償，不如國(guó)家事先把這部分補(bǔ)償劃給政策性保險(xiǎn)公司，讓他們通過(guò)融資租賃，數(shù)倍放大給中小企業(yè)的投融資。

    三、什么樣的租賃物件，本身適合做當(dāng)前的融資租賃物

    本來(lái)就不是所有的物件都適合做融資租賃物，金融海嘯的來(lái)臨這個(gè)問(wèn)題就更突出。融資租賃只能解決設(shè)備融資的問(wèn)題，與其配套資金還要企業(yè)增加投資。在資金流動(dòng)性緊縮的情況下，企業(yè)現(xiàn)金不足，投資欲望和投資能力都嚴(yán)重下降，融資租賃此時(shí)并不能解決投資欲望的問(wèn)題，更不能完全解決企業(yè)投資資金的問(wèn)題。因此消費(fèi)類產(chǎn)品的生產(chǎn)設(shè)備為首先要避諱的投資領(lǐng)域。其次就是一般加工企業(yè)的設(shè)備投資領(lǐng)域。因?yàn)橄M(fèi)需求不足，所有為消費(fèi)而設(shè)立的加工企業(yè)自然需求不足，支付租金能力不足。融資租賃的市場(chǎng)肯定不在這里，那么什么樣的物件適合當(dāng)前形勢(shì)下做租賃物呢？

    1、具有長(zhǎng)期穩(wěn)定現(xiàn)金流的設(shè)備

     什么樣的物件可以產(chǎn)生持久和相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流呢？只有政府鼓勵(lì)、壟斷、公共設(shè)施會(huì)有這種效應(yīng)。融資租賃借助在這方面政府投資，通過(guò)杠桿放大效應(yīng)，將民間資本融合到政府項(xiàng)目中，把政府行為通過(guò)租賃轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)行為。

    2、設(shè)備生產(chǎn)周期長(zhǎng)，行業(yè)波動(dòng)大，且行業(yè)處于低谷狀態(tài)下的物件

    飛機(jī)和船舶。前一個(gè)時(shí)期，因?yàn)閷?duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展普遍看好，飛機(jī)的訂單已經(jīng)延續(xù)到2014年，船舶的訂單有的延續(xù)到2020年。這里不乏有炒作成分，但隨著經(jīng)濟(jì)衰退，對(duì)飛機(jī)和船舶的需求迅速下降，許多虛購(gòu)的訂單因?yàn)闆](méi)有銷路而出現(xiàn)退購(gòu)。這些被退定的飛機(jī)或船舶給廠商帶來(lái)很大的損失和壓力。這時(shí)做租賃采購(gòu)，應(yīng)該會(huì)有很大的價(jià)格談判余地。而這些設(shè)備生產(chǎn)周期長(zhǎng)，當(dāng)生產(chǎn)出來(lái)的時(shí)候，行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)新的高峰，正是盈利的大好機(jī)會(huì)。過(guò)去筆者過(guò)去不看好的飛機(jī)、船舶租賃，現(xiàn)在對(duì)此有了重新的認(rèn)識(shí)。關(guān)鍵是選擇能保證租金支付的機(jī)型，需要有個(gè)專業(yè)化的技能和對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的科學(xué)判斷能力。

    3、節(jié)能減排設(shè)備

    這不僅是國(guó)策，也是整個(gè)世界的發(fā)展戰(zhàn)略。發(fā)達(dá)國(guó)家因此急于發(fā)展，制造了許多高污染、高能耗的產(chǎn)業(yè)。因?yàn)榘l(fā)展的比較成熟，要想在節(jié)能減排上進(jìn)行改造，其難度和需要投資的力度是非常巨大的，有的甚至是得不償失。發(fā)展中國(guó)家因?yàn)楣I(yè)化進(jìn)程非常落后，因此在環(huán)境上破壞的比較少。但他們要發(fā)展，要生存，要加速工業(yè)化建設(shè)，自然要走發(fā)達(dá)國(guó)家的老路。為了防止這種現(xiàn)象的發(fā)生，人們想出一個(gè)好辦法，讓發(fā)展中國(guó)家或新興國(guó)家，在工業(yè)化進(jìn)程中就把環(huán)保和節(jié)能減排的因素考慮進(jìn)去。因?yàn)樵诔跏纪顿Y的時(shí)候就注意這個(gè)問(wèn)題，因此不會(huì)對(duì)環(huán)境進(jìn)行破壞，相反還增加了對(duì)環(huán)境改善的力度，為此發(fā)達(dá)國(guó)家就要買發(fā)展中國(guó)家的環(huán)境，這樣可以降低投資、改造的規(guī)模，同時(shí)還可以對(duì)整個(gè)地球的健康做出貢獻(xiàn)。

    筆者不是環(huán)保主義者，因?yàn)檫@類項(xiàng)目都可以得到國(guó)策和世界經(jīng)濟(jì)體的資金支持。從租金支付能力的角度考慮，做這樣的項(xiàng)目除了本身的收益外，還能得到國(guó)家補(bǔ)貼和國(guó)際補(bǔ)貼，增加了支付租金能力的安全性和收益性。因此建議租賃公司在這方面做一些拓展業(yè)務(wù)范圍的工作。不過(guò)要嚴(yán)格對(duì)此類項(xiàng)目進(jìn)行把關(guān)。沒(méi)有國(guó)家補(bǔ)貼和國(guó)際補(bǔ)貼的節(jié)能減排項(xiàng)目最好慎做。因?yàn)樗麄儧](méi)有科學(xué)、準(zhǔn)確的計(jì)量，尤其是所謂“節(jié)能”設(shè)備，他們的節(jié)能效果建立在企業(yè)的制造基礎(chǔ)上。遇到制造業(yè)不景氣，因?yàn)殚_(kāi)工不足本身就節(jié)能了，租金償還從何處尋找利潤(rùn)來(lái)源呢？

    4、物件的融資租賃適用性

    其實(shí)不過(guò)是否遇到金融海嘯，租賃物件的融資租賃適用性都是需要租賃公司研究和開(kāi)發(fā)的。過(guò)去融資租賃公司缺乏這樣的研究，一味的抄襲和模仿別的做法，造成在全行業(yè)范圍內(nèi)，在狹窄領(lǐng)域里，進(jìn)行惡性競(jìng)爭(zhēng)。金融海嘯沖擊破使我們不得不考慮這些問(wèn)題。那么什么樣的物件適合做融資租賃的租賃物？筆者以為應(yīng)該符合下列多少條件：

  • 便于輕松回收，輕松處理；
  • 通用性強(qiáng)；
  • 易流通，不易流動(dòng)；
  • 科技含量高，更新慢；
  • 技術(shù)含量高，易操作；
  • 保值曲線平穩(wěn)；
  • 可以創(chuàng)造長(zhǎng)期、穩(wěn)定的現(xiàn)金流；
  • 標(biāo)的金額適中；
  • 可以進(jìn)行遙控、遙測(cè)、遙信、遙調(diào)；
  • 可以有效安裝“信用炸彈”。