2024年8月5日，上實集團參股的混改企業(yè)——上實融資租賃有限公司4億元債券正式違約。

　　這筆名為“21上實01”的債券，總金額4億元，期限3年，票面利率7%。由于到期日8月3日是周六，因此最終還款日為8月5日。

　　在到期前，上實租賃就已經(jīng)意識到無力償還債務(wù)，并與債權(quán)人進行商談。上實租賃表示，由于經(jīng)營困難，償債壓力較大，要求將本金展期一年。然而，三分之二的債權(quán)人不同意這一提議。最終，上實租賃只能違約。

　　不過違約對上實租賃影響不大，因為公司僅有這一筆公開債券——違約也就違約了。

　　在同一天，上實集團原總裁周軍上庭受審，被指控貪污受賄1.76億元。

　　而在一個半月前，上海市人大常委會原主任董云虎因受賄1.48億元案開庭。

　　2023年6月，上實租賃董事長林振因涉嫌與董云虎案有關(guān)被合肥市監(jiān)委留置。

　　董云虎、周軍和林振這三的命運在上實租賃有一個小小的交匯。

　　上實租賃全稱上實融資租賃有限公司，盡管名稱中帶有“上實”字樣，但并非上海國資平臺上實集團的控股子公司。從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，上實租賃有五個股東：

　　-上海星河數(shù)碼投資有限公司，占比28.945%

　　-上實城開（上海）城市建設(shè)開發(fā)有限公司，占比20%

　　-香港悅城投資有限公司，占比25.7274%

　　-北京真辰資產(chǎn)管理有限公司，占比16.8124%

　　-上海真辰實業(yè)發(fā)展有限公司，占比8.5145%

　　其中，星河數(shù)碼和上實城開都是上實集團的子公司，其余三個股東均為林振控股，實際持股比例為51%。林振同時也是上實租賃的董事長，實際控制人。

　　2013年之前，上實租賃還叫上海真辰融資租賃有限公司，注冊于上海自貿(mào)區(qū)，主要從事汽車融資租賃業(yè)務(wù)。2013年4月，上實集團下屬的星河數(shù)碼以4000萬元入股真辰租賃，占股40%，同時公司更名為上實租賃。

　　搭上國資平臺的車，上實租賃業(yè)務(wù)快速發(fā)展，承接了上海地鐵等多筆融資租賃業(yè)務(wù)，聲名鵲起。隨后，又陸續(xù)承接了無錫、南昌、南寧等地的地鐵輕軌融資租賃業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)覆蓋40多座城市，超過70個項目。

　　2018年，上實租賃開始涉足低評級地方城投項目，業(yè)務(wù)擴展至貴州、四川、廣西等地，新增業(yè)務(wù)城市超過30個。

　　2020年，上實集團旗下另一子公司上實城開以4.08億元資金入股上實租賃，持股20%。此時，上實租賃的股權(quán)估值已達20億元，相較于星河數(shù)碼入股時的1億元，7年時間估值增長了20倍，儼然成為金融企業(yè)新星。

　　2021年，上實租賃成功發(fā)行4億元公司債“21上實01”。

　　到這時,上實租賃就是一個完美的混改金融企業(yè)的高光時刻。

　　融資租賃公司作為特殊的金融企業(yè)，其成立和監(jiān)管長期由地方政府負責(zé)。一般來說融資租賃公司的主要業(yè)務(wù)就是三塊：

　　1.真租賃業(yè)務(wù)：使用自有資金進行大型設(shè)備的售后回租或直接租賃。

　　2.通道業(yè)務(wù)：通過銀行資金為企業(yè)發(fā)放融資租賃，融資租賃公司不承擔(dān)具體業(yè)務(wù)風(fēng)險。

　　3.城投業(yè)務(wù)：通過包裝租賃業(yè)務(wù)為地方城投融資。

　　上實租賃的快速發(fā)展離不開上實集團原總裁周軍的支持。周軍的支持使得上實租賃獲得了兩次重要的入股融資，以及上海地鐵業(yè)務(wù)和貴州地方融投資的業(yè)務(wù)資源。

　　然而，2021年上實租賃和周軍迎來了轉(zhuǎn)折點。

　　2021年末，上實集團旗下上市公司上實發(fā)展26億元應(yīng)收賬款踩雷，

　　——還記得隋田力專網(wǎng)通信大案嗎？上實發(fā)展這26億應(yīng)該也是其中之一。

　　因為影響巨大，踩雷后國資開始對上實集團進行財務(wù)自查和內(nèi)控自查。

　　此時，周軍試圖賣掉上實租賃的股份回籠現(xiàn)金順便切割，但這個想法遭到實際控制人林振的拒絕，雙方關(guān)系決裂。

　　決裂后的2022年初，國資股東派出審計機構(gòu)對上實租賃進行審計排查，發(fā)現(xiàn)了大量問題。

　　林振為平息影響，找到了董云虎出面解決。

　　媒體報道稱，董云虎收取了林振的一套2500萬元房產(chǎn)后，幫助上實租賃和林振化解了審計危機。

　　2023年董云虎被查，2023年6月林振被留置協(xié)助調(diào)查，不能履職董事長指責(zé)，上實租賃的危機再度爆發(fā)。

　　林振被留置期間，上海國資對上實租賃進行了第二次審計，揭露了上實租賃巨大的資金問題。國資股東指控林振轉(zhuǎn)移了36.71億元資金至自己控制的公司和賬戶，并報警。

　　2023年11月，上實集團周軍被查，不久林振解除留置，恢復(fù)自由。

　　關(guān)系破裂的兩人一抓一放，也不知道有沒有關(guān)系。

　　在半年的留置期間，林振還是公司的董事長和實際控制人，但是上實租賃實際由國有股東指派人員管理和控制，林振回復(fù)自由后，雙方爆發(fā)了公司權(quán)力爭奪戰(zhàn)。

　　1.2023年12月11日，林振帶領(lǐng)部分人員試圖搶奪公司證照和公章，一名員工因為保護印章有力被國資股東提議獎勵20萬元。

　　2.人力搶奪沒成功，林振立刻以董事長身份掛失公章時刻新版證照和公章，國資方指責(zé)其私刻公章。

　　3.2023年12月27日，上實租賃公眾號宣布開除總經(jīng)理石力。

　　4.第二天上實租賃向媒體發(fā)函稱，公眾號未得到授權(quán)，解除總經(jīng)理不當，并指控林振侵占30億元資金。

　　一來一回，戰(zhàn)況還挺激烈。

　　最終，最終還是董事長林振占了上風(fēng)。2024年1月到3月，上實租賃分別召開兩次董事會，確認林振的法人代表和董事長身份，并開除部分員工。然而，失去國資支持的上實租賃，主要銀行SPDB和JY的貸款無法續(xù)貸已經(jīng)逾期，資產(chǎn)被凍結(jié)，上實融資實質(zhì)已經(jīng)進入最后的垃圾時間。

　　最終2025年8月5日，上實租賃債券正式違約。

　　這是一個混改的故事，也是一個金融的故事，更是一個灰色江湖的故事。